張立群

一季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)7%，增速較上年四季度降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)也要注意到，筑底企穩(wěn)的跡象比較明顯。

對(duì)應(yīng)中高速增長(zhǎng)，消費(fèi)的托底作用比較明顯。一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額按照可比價(jià)格同比增長(zhǎng)10.8%，與上年同期水平基本持平。如果剔除因城鎮(zhèn)化瓶頸對(duì)住行消費(fèi)的抑制作用（與汽車及其相關(guān)產(chǎn)品的消費(fèi)額增速，今年以來(lái)明顯減速；與住房相關(guān)的裝修、家具、家電等消費(fèi)額也出現(xiàn)減速），近年來(lái)消費(fèi)總體保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，沒(méi)有出現(xiàn)增速換檔。

消費(fèi)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，與確?；久裆€(wěn)定的努力密切相關(guān)。一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)320萬(wàn)人，與上年同期大體相當(dāng)，調(diào)查失業(yè)率5.1%，大體平穩(wěn)。就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)定支持了居民收入增長(zhǎng)平穩(wěn)，一季度中國(guó)居民人均可支配收入按照可比價(jià)格同比增長(zhǎng)8.1%，高于GDP增速。這就必然給消費(fèi)的平穩(wěn)增長(zhǎng)帶來(lái)基礎(chǔ)性支持?；?3.6億中國(guó)人民日常生活的各項(xiàng)消費(fèi)活動(dòng)保持平穩(wěn)，這就必然形成消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)的格局，必然從市場(chǎng)需求方面對(duì)生活資料生產(chǎn)形成有力支撐。目前看消費(fèi)需求的平穩(wěn)增長(zhǎng)，正在成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)筑底的重要支點(diǎn)。

世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整也出現(xiàn)筑底跡象，出口的外部市場(chǎng)環(huán)境趨穩(wěn)。一季度出口同比增長(zhǎng)4.9%，增速與上年全年持平，出口增長(zhǎng)呈現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局。目前國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期總體向好，歐、美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的態(tài)勢(shì)趨于明顯。盡管存在人民幣實(shí)際有效匯率持續(xù)升值，企業(yè)成本壓力加大等不利因素制約，但中國(guó)出口增速由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的態(tài)勢(shì)仍然比較明顯。外需作為支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)較為平穩(wěn)的需求支點(diǎn)，也趨基本完成。

投資增長(zhǎng)由降轉(zhuǎn)穩(wěn)特點(diǎn)也在形成中。一季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)13.5%，增速較上年全年降低2.2個(gè)百分點(diǎn)。從投資的幾個(gè)主要組成部分看，房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)8.5%，增速降低2個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長(zhǎng)23.1%，增速提高2.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)10.4%，增速降低3.1個(gè)百分點(diǎn)。從未來(lái)趨勢(shì)看，受市場(chǎng)銷售形勢(shì)好轉(zhuǎn)，以及拿地難有所緩解的支持，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)企業(yè)的資金緊張問(wèn)題趨于緩解，土地制約（主要表現(xiàn)在人氣旺盛的大城市）也會(huì)有所減弱。3月份70個(gè)大中城市新建商品住宅成交量為21.7萬(wàn)套，比2月份增加65.9%，接近去年同期水平，表明房地產(chǎn)銷售形勢(shì)開(kāi)始回暖；國(guó)土資源部、住建部聯(lián)合發(fā)文中提出，要增加人氣比較高的大城市建房供地的要求，預(yù)計(jì)拿地難問(wèn)題也會(huì)趨向改善。綜合判斷，未來(lái)房地產(chǎn)投資增速降幅趨向收窄。與新型城鎮(zhèn)化、一帶一路大格局奠基相聯(lián)系，考慮到政府在相關(guān)資金方面做出的綜合性安排，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資力度會(huì)有所加強(qiáng)。隨著過(guò)剩產(chǎn)能調(diào)整和市場(chǎng)需求趨穩(wěn)，訂單水平、開(kāi)工率水平趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)制造業(yè)產(chǎn)能利用率穩(wěn)中趨升，制造業(yè)投資增速將趨穩(wěn)。歸納以上分析，判斷未來(lái)投資增速趨穩(wěn)。

市場(chǎng)需求增速是決定年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的關(guān)鍵因素，在市場(chǎng)需求增速趨穩(wěn)的支持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)過(guò)程預(yù)期在下半年會(huì)趨向完成。

也要注意到，供給端調(diào)整仍處關(guān)鍵時(shí)期，由于過(guò)剩產(chǎn)能調(diào)整涉及債務(wù)關(guān)系處理、人員安置、制度完善等復(fù)雜問(wèn)題，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期、庫(kù)存水平變化等產(chǎn)生一定的緊縮作用，進(jìn)而影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期波動(dòng)的特點(diǎn)。對(duì)因此引起的季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的一定波動(dòng)，要有預(yù)見(jiàn)，也要相應(yīng)提高各方面的承受能力?？傮w看，市場(chǎng)需求筑底的大趨勢(shì)日益明顯，經(jīng)濟(jì)增速趨穩(wěn)的大趨勢(shì)也開(kāi)始明顯。