興業(yè)證券

投資要點：

1、2015年，中央財政擬劃撥115億元專項資金。

2、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化資源配置、推動轉(zhuǎn)型升級。

環(huán)境保護(hù)部近日印發(fā)了《環(huán)境保護(hù)公眾參與辦法》。《辦法》是自新修訂的《環(huán)境保護(hù)法》實施以來，首個對環(huán)境保護(hù)公眾參與做出專門規(guī)定的部門規(guī)章，將于2015年9月1日起正式施行。《辦法》提出，環(huán)保部門可以對環(huán)保社會組織依法提起環(huán)境公益訴訟的行為予以支持，可以通過項目資助、購買服務(wù)等方式，支持、引導(dǎo)社會組織參與環(huán)境保護(hù)活動力。據(jù)環(huán)保部介紹，近三年，中央財政共劃撥263億資金用于大氣污染防治，同時，“大氣十條”要求制定的25項排放標(biāo)準(zhǔn)已全部完成。2015年，中央財政擬劃撥115億元專項資金，目前已分兩批撥付106億元，河南省與上述10省份一起，得到中央財政支持。

在實體經(jīng)濟(jì)未見起色，國企改革、新興產(chǎn)業(yè)資源配置未完成的情況下，牛市結(jié)束的可能性不大。國家對環(huán)保行業(yè)的定位是“支柱產(chǎn)業(yè)”，從這個層面，目前上市公司大都在數(shù)十至數(shù)百億市值，數(shù)億到數(shù)十億收入，體量與目標(biāo)極不匹配，長期有望誕生十倍公司。去杠桿多米諾骨牌式的劇烈調(diào)整會帶來市場風(fēng)格的切換，分化不可避免，須精選個股。沿此思路我們看好三類公司：1.本輪牛市的大邏輯之一在于優(yōu)化資源配置、推動轉(zhuǎn)型升級。2.環(huán)境綜合解決方案的平臺化企業(yè)，環(huán)保企業(yè)很多在做多元化，要觀察企業(yè)歷史發(fā)展做綜合判斷，是否能先于行業(yè)謀篇布局，新領(lǐng)域的實際業(yè)績；3.預(yù)期較為確定，估值具備安全邊際的企業(yè)。

推薦組合：盾安環(huán)境、日出東方、南方泵業(yè)、富春環(huán)保、國禎環(huán)保、巴安水務(wù)。