張婷

基金2015年半年報(bào)于日前披露完畢。在上半年大盤(pán)大漲三成的背景下，基金取得了驕人的成績(jī)。94家基金公司旗下2593只基金共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8667.8億元，同比大漲89倍。同時(shí)，在這2593只基金中，有2483只基金實(shí)現(xiàn)了盈利，占比高達(dá)95.76%。

隨著6月份以來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)在深幅調(diào)整，基金對(duì)后市也表示出了謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。由于前期出現(xiàn)了極端行情，預(yù)期人氣的恢復(fù)需要時(shí)間，未來(lái)真正有業(yè)績(jī)、有成長(zhǎng)的股票將獲得市場(chǎng)的青睞。

上半年利潤(rùn)超去年全年

在行情向好的背景下，今年上半年基金公司賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。上半年8667.8億元的利潤(rùn)，不僅遠(yuǎn)高于去年同期96.22億元的水平，更是超過(guò)去年全年5209.23億元的盈利總和。

具體來(lái)看，權(quán)益類(lèi)基金成為上半年最主要的利潤(rùn)貢獻(xiàn)者。其中，股票型基金和混合型基金分別取得了5157.66億元和2585.03億元的利潤(rùn)。債券型基金、貨幣型基金、QDII、保本型和封閉式基金分別盈利257.47億元、468.63億元、9.9億元、89.93億元和99.28億元。整體而言，主要基金品種盈利均明顯增長(zhǎng)，但商品型基金逆勢(shì)發(fā)展，由去年同期的盈利4680.22萬(wàn)元轉(zhuǎn)為虧損1089.77萬(wàn)元。

今年上半年，投資者借“基”入市熱情持續(xù)高漲，基金公司規(guī)模也獲得快速增長(zhǎng)，其管理費(fèi)收入水漲船高。上半年基金合計(jì)獲得管理費(fèi)227.31億元，比去年上半年141.24億元的管理費(fèi)水平同比增長(zhǎng)60.94%。

從具體的基金公司來(lái)看，華夏基金憑借604.84億元的利潤(rùn)一舉奪魁，嘉實(shí)、匯添富、易方達(dá)、廣發(fā)位居其后，利潤(rùn)分別達(dá)583.14億元、467.45億元、434.88億元和380.76億元。

走向結(jié)構(gòu)化的慢牛行情

在半年報(bào)中，基金對(duì)于今年下半年市場(chǎng)的走勢(shì)也作出了預(yù)判。整體而言，基金對(duì)下半年的走勢(shì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，經(jīng)過(guò)6月以來(lái)的大跌，市場(chǎng)人氣恢復(fù)需要時(shí)間，而在大幅調(diào)整后，已經(jīng)有一些行業(yè)和個(gè)股呈現(xiàn)出了一定的投資價(jià)值，市場(chǎng)將逐步走向結(jié)構(gòu)化的慢牛行情。

易方達(dá)基金表示，由于現(xiàn)在市場(chǎng)杠桿結(jié)構(gòu)的變化，以及信息傳播速度的加快，市場(chǎng)的波動(dòng)幅度和速率遠(yuǎn)超出所有人的預(yù)期。在這樣快速的調(diào)整下，市場(chǎng)人氣顯著回落，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需要較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整和修復(fù)才能重拾升勢(shì)。

興全基金也認(rèn)為，這波下跌對(duì)人氣的傷害是嚴(yán)重的，預(yù)計(jì)人氣的恢復(fù)將需要較長(zhǎng)時(shí)間。但是杠桿資金的退出有利于股市下階段的健康運(yùn)行。

華商基金表示，經(jīng)過(guò)六月底的股市大幅波動(dòng)，整體市場(chǎng)的邏輯逐步從之前的杠桿牛市轉(zhuǎn)移到國(guó)家牛市，隨之股市作為資源配置核心的作用將更加凸顯，股市對(duì)于政府意愿的反映程度也將更高，在圍繞國(guó)家轉(zhuǎn)型的大背景下，市場(chǎng)將逐步走向結(jié)構(gòu)化慢牛市場(chǎng)。

對(duì)于在未來(lái)行情中哪些股票可以關(guān)注，基金公司也發(fā)表了各自的看法。新華基金預(yù)期，下半年上證指數(shù)寬幅震蕩的可能較大，個(gè)股和板塊性機(jī)會(huì)減少，真正有業(yè)績(jī)、有成長(zhǎng)、有客戶(hù)資源、估值合理的股票將獲得市場(chǎng)青睞，單純炒概念的股票將被拋棄。主題投資仍然會(huì)反復(fù)活躍。

嘉實(shí)基金表示，部分前期漲幅巨大的題材股將面臨長(zhǎng)期的減持壓力，而估值合理的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股、估值便宜的消費(fèi)類(lèi)價(jià)值股將成為資金流入的方向。