林然

本周，廣發(fā)證券推薦了長(zhǎng)盈精密（300115），理由是看好公司金屬機(jī)殼業(yè)務(wù)有望保持高速增長(zhǎng)。

二級(jí)市場(chǎng)上，長(zhǎng)盈精密跟隨大市下落，但回落幅度明顯低于市場(chǎng)平均水平，其中報(bào)業(yè)績(jī)保持同比高速增長(zhǎng)，股價(jià)的“抗跌”特征與基本面的持續(xù)向好有關(guān)。操作策略上，短期回落后可逐步介入。

廣發(fā)證券指出，長(zhǎng)盈精密受益于機(jī)殼金屬化趨勢(shì)及行業(yè)高壁壘，歸結(jié)起來(lái)就是“需求端熱+全工序能力缺+盈利彈性大”，而好的金屬機(jī)殼廠(chǎng)商核心競(jìng)爭(zhēng)力在于在非常短的時(shí)間內(nèi)把項(xiàng)目做起來(lái)，因?yàn)橐粋€(gè)產(chǎn)品的生命周期也就是6個(gè)月（6個(gè)月要生產(chǎn)80%的產(chǎn)品），所以需要金屬機(jī)殼廠(chǎng)在3個(gè)月內(nèi)提起良率，交出貨來(lái)，廠(chǎng)商要有極強(qiáng)的管控能力是稀缺的。未來(lái)長(zhǎng)盈精密將持續(xù)受益于機(jī)殼金屬化以及行業(yè)壁壘提高的趨勢(shì)，業(yè)績(jī)有望保持高增長(zhǎng)。

從中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.92億元，同比增長(zhǎng)95.09%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2.18億元，同比增長(zhǎng)75.34%。其中，2第二季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.58億元，同比增長(zhǎng)87.20%，環(huán)比增長(zhǎng)14.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.26億元，同比增長(zhǎng)93.34%，環(huán)比增長(zhǎng)35.82%。上半年手機(jī)及移動(dòng)通信終端金屬結(jié)構(gòu)（外觀(guān)）件營(yíng)收11.51億元，同比大增317.74%，這是帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的主要因素。

另外，投資者可以關(guān)注長(zhǎng)盈精密進(jìn)軍半導(dǎo)體與智能制造領(lǐng)域，未來(lái)增長(zhǎng)有持續(xù)動(dòng)力——公司上半年參股蘇州宜確半導(dǎo)體，將于下半年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)收入；此外，長(zhǎng)盈精密增資廣東天機(jī)，布局工業(yè)4.0和智能制造，未來(lái)將與國(guó)內(nèi)外知名同行加強(qiáng)合作，通過(guò)拓展與整合來(lái)做大做強(qiáng)自動(dòng)化與智能制造平臺(tái)。這樣的持續(xù)橫向拓展將為公司的未來(lái)發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力。

對(duì)于中長(zhǎng)線(xiàn)投資者而言，一方面，蘋(píng)果客戶(hù)的突破將是重要看點(diǎn)，替代空間非?？捎^(guān)，長(zhǎng)盈精密有望從小件到大件逐步擊破，當(dāng)前在小件上獲得積極進(jìn)展；另一方面，公司前期一直在積極布局工業(yè)4.0+汽車(chē)電子+無(wú)人機(jī)+重載連接器+芯片及教育培訓(xùn)等新戰(zhàn)略方向，前期已成立天機(jī)平臺(tái)，收購(gòu)宜確布局工業(yè)4.0關(guān)鍵芯片和傳感器，以及松慶智能布局機(jī)器人制造能力，并聘請(qǐng)日本發(fā)那科機(jī)器人研究所總工程師加強(qiáng)公司技術(shù)實(shí)力和資源，后續(xù)望在智能系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)、教育等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)布局，打造工業(yè)4.0大生態(tài)圈，打開(kāi)長(zhǎng)線(xiàn)空間。

值得關(guān)注的是，長(zhǎng)盈精密還有國(guó)家隊(duì)大舉增持，且公司開(kāi)啟回購(gòu)。本輪股災(zāi)，證金增持長(zhǎng)盈精密超過(guò)30多億，望成為國(guó)家隊(duì)持股比例最大的電子股，籌碼穩(wěn)定，且公司亦公告以不超過(guò)35.82的價(jià)格回購(gòu)1億元，進(jìn)一步提振信心。

業(yè)績(jī)方面，廣發(fā)證券給出長(zhǎng)盈精密2015～2017年EPS分別為0.99元、1.40元和1.95元。