投資要點：

1、國家扶持發(fā)展完整的半導體產(chǎn)業(yè)鏈。

2、軍工半導體市場替換需求強烈。

近期電子行業(yè)最引人矚目的事情莫過于同方國芯800億元增發(fā)投入存儲芯片市場，半導體產(chǎn)業(yè)首次出現(xiàn)資本和實業(yè)如此大手筆的合作。從去年提出成立國家半導體產(chǎn)業(yè)基金，國家集團和產(chǎn)業(yè)基金為代表的先行者積極參與轟轟烈烈的國際半導體并購，市場對中國電子行業(yè)的希望又重新燃起。

之所以國家會選擇在存儲芯片這個行業(yè)，主要基于幾點：1）行業(yè)標準化程度高，市場空間足夠大。存儲芯片市場空間為800億美金，占比約為整個芯片市場的20%，僅次于邏輯芯片和微處理器芯片，而前兩者的產(chǎn)品標準化程度低，因此單個細分市場的空間有限。2）存儲芯片最大的終端市場就是3C市場，而中國目前已經(jīng)是3C產(chǎn)品的主要消費市場。3）存儲芯片一般采用IDM模式，掌握存儲芯片技術將對中國半導體整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展具有極大意義。

另外，收購存儲芯片也是國防安全需要。軍工半導體雖然只有1%的市場空間，但卻決定了100%的信息安全，從今年4月份美國商務部開始禁止向中國4家國家超級計算機中心出售XEON芯片開始，國家信息安全芯片自主化的號角就正在吹響，目前軍工半導體國產(chǎn)化約15%，總裝要求2020年85%。進口替代空間達4.7倍。

半導體中國心序幕才剛剛開啟，國家和集團類動作仍需關注，從長期價值投資和估值彈性看，同方國芯、全志科技、長電科技、興森科技、艾派克、南大光電、振華科技、大唐電信等都可以重點關注。