龍騰飛

資產(chǎn)證券化仍是成就巨富的主要途徑，而眾多堅(jiān)守傳統(tǒng)領(lǐng)域的富人卻財(cái)富增長乏力

坐在時(shí)代的財(cái)富之輪上，一群新晉富豪正春風(fēng)得意。

5月26日，招商銀行聯(lián)合貝恩管理顧問公司發(fā)布了《2015中國私人財(cái)富報(bào)告》。報(bào)告顯示，2014年末，中國個(gè)人可投資資產(chǎn)1000萬元以上的高凈值人群規(guī)模已超過100萬人。同日，瑞銀和普華永道也聯(lián)合面向全球發(fā)布了2015年億萬富豪報(bào)告，在今年一季度，中國幾乎每個(gè)星期就有一名新的億萬富豪誕生。

令人憂慮的是，從報(bào)告提供的信息來看，目前中國的高凈值人群，投資的注意力顯然還集中在金融領(lǐng)域和資本市場(chǎng)。在受訪的高凈值人群中，有超過50%的受訪者預(yù)計(jì)未來一到兩年會(huì)考慮增加金融投資；另有約43%表示會(huì)保持現(xiàn)有金融投資規(guī)模。相反，愿意投資傳統(tǒng)制造業(yè)的比例卻只有10%左右。

富豪們正在遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)嗎？

牛市造就的富豪

2008年，中國內(nèi)地個(gè)人持有可投資資產(chǎn)超過1000萬元的高凈值人群約為30萬人。短短幾年間，這個(gè)數(shù)字已破百萬。

但時(shí)移世易，今年一季度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)以各種方式合計(jì)融資3859億元，僅占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的8.3%。而從2014年11月至今的短短半年間，股市大盤已經(jīng)從2900點(diǎn)暴增至近5000點(diǎn)。如此，很難說財(cái)富的暴增有多少來自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的厚積薄發(fā)。

在度過長達(dá)6年的大熊市后，A股迎來了一波久違的波瀾壯闊的大行情。今年財(cái)富高增長的富人，大多受益于旗下資產(chǎn)的證券化以及A股的大幅飆升。例如肖永明家族因?yàn)槠煜虏馗疋浄式铓股公司金谷源，財(cái)富增長高達(dá)306.8%；阿里巴巴的馬云、京東的劉強(qiáng)東和大連一方的孫喜雙等人均因有資產(chǎn)上市而身家暴漲。

從2015年度“新財(cái)富500富人榜”來看，新面孔有82人，旗下有上市公司的占67位，其中來自中小板的有25人、創(chuàng)業(yè)板的有8人。新富人中，財(cái)富達(dá)到或超過百億的有11人，藍(lán)思科技的周群飛、中科招商的單祥雙、海天味業(yè)的龐康不僅分列上榜新富的前三甲，而且今年首次上榜便直接進(jìn)入了榜單前100位，另一位直接殺入百富排名的黑馬是天合化工的魏奇。

這4位財(cái)富新貴不僅都擁有各自行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)——藍(lán)思科技是電子玻璃加工行業(yè)老大、中科招商是國內(nèi)大型PE、海天味業(yè)是中國最大的調(diào)味品公司、天合化工在精細(xì)化工領(lǐng)域名列前茅，而且，他們的企業(yè)2014年以來分別在創(chuàng)業(yè)板、新三板、上海主板和香港主板4個(gè)不同的資本市場(chǎng)上市，這同樣說明，資產(chǎn)證券化仍是成就巨富的主要途徑。

而從今年的財(cái)富最快跌落50人榜單看，財(cái)富在過去一年內(nèi)縮水率居前的富人也有一個(gè)共同特征，就是其旗下企業(yè)大多在海外上市。在2014年A股牛氣沖天的背景下，海外股市大多表現(xiàn)平淡，這些富人沒有分享到國內(nèi)的牛市盛宴。未上市的華為當(dāng)家人任正非，今年財(cái)富也僅有60億元。

哪些地方風(fēng)停了

2014年，中國GDP增速降至7.4%，創(chuàng)24年新低。2015年第一季度，在一系列寬松措施的支撐下，GDP增速勉強(qiáng)“保7”。盡管新常態(tài)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨形勢(shì)嚴(yán)峻，但富人的身家仍然持續(xù)上沖，其表現(xiàn)是富人的各項(xiàng)財(cái)富指標(biāo)創(chuàng)出新高。

從富人榜觀察，來自房地產(chǎn)、TMT（電信、媒體和科技融合）、綜合、醫(yī)藥生物以及商業(yè)服務(wù)業(yè)的富人分列前五。和去年不同的是，商業(yè)服務(wù)業(yè)取代了制造產(chǎn)業(yè)的日用消費(fèi)品行業(yè)，擠進(jìn)了前五。這一變化的背景是，2013年起，中國第三產(chǎn)業(yè)增加值已經(jīng)超過第二產(chǎn)業(yè)；2014年，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率超過投資4個(gè)百分點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)正從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。

風(fēng)來了，豬也能飛。富人到底都到哪些行業(yè)去了？

互聯(lián)網(wǎng)造富力仍首屈一指。前十名的富人中，有5位來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，占了半壁江山，除了BAT三極的馬云、馬化騰、李彥宏外，京東的劉強(qiáng)東、小米的雷軍均列前十。

在TMT概念大熱之下，“小燕子”趙薇夫婦也因?yàn)槿牍傻陌⒗镉皹I(yè)股價(jià)上漲，在富人榜中站穩(wěn)腳跟，占據(jù)財(cái)經(jīng)版和娛樂版的雙頭條。

不只傳統(tǒng)意義上的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)受到青睞，與之配套的產(chǎn)業(yè)鏈同樣獲益。今年財(cái)富成長最快富人即是順豐速運(yùn)的王衛(wèi)，電商的興旺帶動(dòng)了物流業(yè)的高成長，順豐速運(yùn)在最近一輪融資中的估值提升，帶動(dòng)王衛(wèi)的財(cái)富一年增長2.5倍，達(dá)到250億元。

幾家歡喜幾家愁，有哪些以往的創(chuàng)富熱土如今“風(fēng)停了”？有6個(gè)行業(yè)的上榜人數(shù)出現(xiàn)下滑，幅度從高至低分別是日用消費(fèi)品、房地產(chǎn)、金屬與冶煉、綜合、農(nóng)牧漁業(yè)、建筑與建材等傳統(tǒng)行業(yè)，這也反映出在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新常態(tài)下，傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)富能力日趨式微。

一直為富人榜貢獻(xiàn)最多人數(shù)的造富大戶——房地產(chǎn)行業(yè)今年繼續(xù)隕落，在500人榜單中，地產(chǎn)富人上榜數(shù)盡管仍然排第一，有80之眾，但下滑幅度達(dá)20%，這也是其連續(xù)第二年下滑。中國經(jīng)濟(jì)的去房地產(chǎn)化、去投資化，如實(shí)反映在榜單上。

在前十中“碩果僅存”的是王健林，他以1272億元財(cái)富位居第三，財(cái)富額較去年大增59.4%。這得益于他一連串的資本運(yùn)作，包括投資洛杉磯建高端綜合性地標(biāo)項(xiàng)目；投資澳大利亞和芝加哥建酒店和酒店式公寓；收購馬德里地標(biāo)建筑西班牙大廈。2014年8月，萬達(dá)、騰訊、百度聯(lián)合宣布共同出資成立萬達(dá)電商；12月23日，萬達(dá)商業(yè)在香港上市；2015年1月22日，萬達(dá)院線在中小板掛牌。

環(huán)境變化的壓力之下，地產(chǎn)富豪紛紛謀求轉(zhuǎn)型或升級(jí)。轉(zhuǎn)型多元化者，包括許家印的恒大地產(chǎn)向體育、快消、文化等行業(yè)擴(kuò)張，富力地產(chǎn)向能源領(lǐng)域擴(kuò)張，花樣年發(fā)力社區(qū)服務(wù)，楊惠妍的碧桂園同樣在探索教育、醫(yī)療等社區(qū)“最后一公里”服務(wù)，不過其成果尚待觀察。

傳統(tǒng)制造業(yè)怎樣轉(zhuǎn)型

有人打趣地分析當(dāng)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)好不過金融經(jīng)濟(jì)的原因：

方案1：一個(gè)小伙子用2000元中的1500元給女朋友買手機(jī)，留500元吃飯消費(fèi)，騎著電瓶車去接女朋友，女朋友說：你是一個(gè)好人，可是我們真的不合適。

方案2：一個(gè)小伙子用700元租了一輛BMW5，然后去批發(fā)市場(chǎng)300元買了99朵玫瑰，告訴妹妹他喜歡手牽手去那些浪漫的小吃店吃飯100元，妹妹當(dāng)時(shí)就答應(yīng)了，而且是因?yàn)閻矍椤?/p>

方案一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，方案二是金融行業(yè)。這多少道出了當(dāng)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的尷尬。

根據(jù)《2015中國私人財(cái)富報(bào)告》稱，高凈值人群未來1至2年內(nèi)對(duì)實(shí)業(yè)投資的觀點(diǎn)呈現(xiàn)分化：約19%的受訪者考慮在未來兩年增加實(shí)業(yè)投資（傳統(tǒng)制造業(yè)的則只有10%），與此同時(shí)，受訪人群普遍看好未來兩年金融投資。

雖然，伴隨著股市間歇性的暴跌，新晉首富20分鐘蒸發(fā)千億身家、“一夜回到解放前”的戲碼并不是聳人聽聞。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲弱，才是牽一發(fā)而動(dòng)全身的敏感神經(jīng)。

今年，眾多堅(jiān)守傳統(tǒng)領(lǐng)域的富人財(cái)富增長乏力，一個(gè)典型是前十名中的長城汽車魏建軍，今年財(cái)富447億元，較去年的443億元升幅不足1%。魏橋創(chuàng)業(yè)的張士平家族也同樣由330億元大跌三成，到230億元。熔盛集團(tuán)的張志熔，由于造船和房地產(chǎn)兩大行業(yè)均不景氣，債務(wù)高企，財(cái)富下跌67%，從去年的92億元下滑到今年的30億元，跌出榜單。

財(cái)富縮水的前十位中，來自乳制品行業(yè)的達(dá)4位，在洋奶粉的沖擊下，在香港上市的乳品公司去年股價(jià)暴跌，導(dǎo)致他們身家大跌。

因此，產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型同樣適用于這些處境艱難的傳統(tǒng)制造業(yè)富人。比如張道才家族旗下的三花股份，去年由于主推節(jié)能產(chǎn)品，從家用空調(diào)、冰箱部件領(lǐng)域向商用空調(diào)、變頻控制技術(shù)等領(lǐng)域拓展，并培育咖啡機(jī)、洗碗機(jī)控制元器件等新品，業(yè)績(jī)大幅增長，2014年凈利潤4.88億元，同比上升50.83%。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的旗幟下，傳統(tǒng)制造業(yè)也在加快與互聯(lián)網(wǎng)的融合。至少未來10年，O2O仍是一個(gè)恢宏的主題。

近日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)關(guān)于成立國家制造強(qiáng)國建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組的通知，由國務(wù)院副總理馬凱任組長。高級(jí)別領(lǐng)導(dǎo)小組的成立，意味著中國制造轉(zhuǎn)型升級(jí)的部署已經(jīng)進(jìn)入實(shí)際操作階段，對(duì)工業(yè)4.0和高端裝備制造業(yè)將產(chǎn)生巨大影響，而對(duì)彷徨中的中國制造來說，這又是一個(gè)新的開始。