陸岷峰 陸 順 汪祖剛

(1.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融研究中心，江蘇 南京 210046;2.南京理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇 南京 210094;3.東方金誠國際信用評(píng)估有限公司，江蘇 南京 210005)

一、引言

縱觀國際到國內(nèi)、從歷史到現(xiàn)在，作為最富活力的微觀經(jīng)濟(jì)群體的小微企業(yè)在就業(yè)、稅收、經(jīng)濟(jì)增長等方面發(fā)揮著重要作用的同時(shí)，其面臨的融資難和融資貴的困境一直是理論界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)注的熱點(diǎn)問題。在中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，小微企業(yè)將面臨經(jīng)濟(jì)增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，各種矛盾和問題相互交織。如何有效解決小微資金互聯(lián)互通問題再次成為經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下的緊迫性課題。

2014年以來，國務(wù)院頻頻出臺(tái)舊“融十條”、新“融十條”等系列政策來緩解小微企業(yè)融資難融資貴的困局。從市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律來看，小微企業(yè)融資難與融資貴的問題本身具有內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)邏輯關(guān)系。小微企業(yè)融資難與融資貴的問題本質(zhì)上是對(duì)一個(gè)問題的兩個(gè)方面進(jìn)行描述，因?yàn)槿谫Y難，所以就會(huì)出現(xiàn)融資貴的結(jié)果。按照市場價(jià)值規(guī)律的一般原理，當(dāng)一件商品供不應(yīng)求時(shí)價(jià)格就會(huì)上升，但經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)節(jié)后，大家都會(huì)趨之于生產(chǎn)并提供該類商品，出現(xiàn)供求平衡甚至供過于求的狀態(tài)，其價(jià)格必然下跌。但是，對(duì)于小微資金這種特殊的商品一直供不應(yīng)求。可以預(yù)計(jì)，在未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中這種需求會(huì)越來越大，在較貴的資金價(jià)格體系下，并沒有出現(xiàn)小微企業(yè)資金供求趨于平衡或供過于求的狀態(tài)。究其原因，是由于政策的天花板效應(yīng)限制了各種可能的供應(yīng)資金流向小微企業(yè)的需求渠道。解決小微企業(yè)的融資難只有從政策突破入手，小微企業(yè)的資金供求才能形成互聯(lián)互通機(jī)制，從而從根本上解決小微企業(yè)的資金供求平衡關(guān)系。

二、相關(guān)文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外學(xué)者對(duì)中小微企業(yè)融資難與融資貴的問題進(jìn)行了大量的研究和探討。國外研究中小微企業(yè)融資問題的主要理論依據(jù)是信貸配給理論，認(rèn)為信貸市場信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，降低了信貸資源配置的效率，從而使企業(yè)面臨資金缺口。Stiglitz＆Weiss(1981)從委托代理理論出發(fā)，通過研究信貸市場借貸雙方的委托代理關(guān)系，系統(tǒng)分析了中小企業(yè)融資困難和融資選擇的微觀機(jī)理，并提出了信貸配給理論，研究結(jié)果表明中小企業(yè)融資困難這一信貸市場的普遍現(xiàn)象是銀行金融機(jī)構(gòu)配給的結(jié)果［1］。Kenneth(1994)認(rèn)為，信息不對(duì)稱將引發(fā)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)實(shí)施“信貸配給”行為，使得中小企業(yè)陷入融資困境［2］。Barton＆Matthews(1998)、Gibson(1992)、Cavalluzzo，Cavalluzzo ＆Wolken(2002)考察了企業(yè)主主觀偏好因素造成中小企業(yè)自身融資難的可能性，即:處于某種因素的考慮，作為融資主體的中小企業(yè)主有可能寧愿選擇規(guī)模受限的內(nèi)部融資，而主動(dòng)避免在銀行信貸市場進(jìn)行外部融資，因而在融資方式選擇中顯示出某種主觀偏好的影響［3－5］。國內(nèi)不少學(xué)者結(jié)合國內(nèi)小微企業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)從不同的視角進(jìn)行了比較深入的研究，也得出了一些有價(jià)值的研究結(jié)論和成果。林毅夫(2005)研究指出信息不對(duì)稱是導(dǎo)致中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間融資不通暢的主要原因［6］。王霄、賴雁云(2014)則提出了中小企業(yè)融資存在內(nèi)生和外生融資缺口的新“兩缺口模型”，初步研究結(jié)論是家族式中小企業(yè)出于家族式經(jīng)營考慮的融資偏好較銀行信貸約束更為重要的影響因素［7］。解決小微企業(yè)融資難融資貴問題較為復(fù)雜，僅靠銀行難以奏效，必須政府、銀行、企業(yè)、社會(huì)齊抓共管，形成合力，才能達(dá)到最好的效果(賴小民，2009)［8］。陸岷峰(2011)認(rèn)為，構(gòu)建中小企業(yè)融資與民間資金對(duì)接渠道是有效解決中小企業(yè)融資難題的關(guān)鍵路徑［9］。趙亞明(2012)從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的長期趨勢(shì)看，構(gòu)建一個(gè)專業(yè)化和多層次的小微企業(yè)融資體系才是解決小微企業(yè)融資困境的根本途徑［10］。馬乃云(2012)研究發(fā)現(xiàn)政府雖然出臺(tái)了一些財(cái)稅政策，但政策效果并不理想，應(yīng)該進(jìn)一步加大政府支持力度，幫助中小微企業(yè)渡過難關(guān)［11］。羅仲偉(2014)研究表明在金融體系還不夠完善的新興市場，依賴既有的金融機(jī)構(gòu)開發(fā)專門針對(duì)小微企業(yè)的金融產(chǎn)品是解決小微企業(yè)金融問題的可行路徑［12］。閆永晶(2014)通過對(duì)中小企業(yè)融資中銀企信貸關(guān)系的動(dòng)態(tài)博弈分析，進(jìn)一步表明辛迪加貸款模式對(duì)解決我國中小企業(yè)融資難問題具有重要意義［13］。孫玉西(2014)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融可對(duì)中小企業(yè)融資難的內(nèi)外瓶頸有效破解，并明確了中小企業(yè)融資在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的發(fā)展方向［14］。

從已有的研究成果來看，理論界普遍認(rèn)為，信息不對(duì)稱是中小企業(yè)融資難最主要的原因。信息不對(duì)稱直接導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)兩大問題，從而形成較高的信息費(fèi)用和交易費(fèi)用。通過反思造成我國小微企業(yè)融資困局的原因和解決思路，研究發(fā)現(xiàn)，在我國目前的經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)環(huán)境下，小微企業(yè)融資難融資貴不僅僅是一種單純的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的問題，不少學(xué)者試圖通過普適性的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來分析和解決這一困局的政策措施收效甚微，不能從根本上解決小微企業(yè)融資難問題。

三、小微企業(yè)融資難與融資貴的問題將持續(xù)存在

可以預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下小微企業(yè)的資金需求會(huì)越來越大，在較貴的資金價(jià)格體系下，小微資金的供給渠道不足，小微企業(yè)資金這種特殊商品供不應(yīng)求的狀態(tài)將是一種常態(tài)，小微企業(yè)融資難與融資貴的問題將持續(xù)存在。

1、小微資金需求會(huì)加大

根據(jù)2011年7月修訂的《中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，目前我國小微企業(yè)數(shù)量已經(jīng)占到企業(yè)總數(shù)的99%以上，幾乎涵蓋了國民經(jīng)濟(jì)中的所有行業(yè)。從宏觀和行業(yè)層面可以預(yù)見，小微資金的需求會(huì)加大。從宏觀層面來看，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下隨著國際發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革將進(jìn)入深水區(qū)，改革所帶來的紅利將激發(fā)小微企業(yè)的活力，小微企業(yè)對(duì)資金的需求將增大。從行業(yè)層面來看，一方面，以鋼鐵、水泥、煤礦、光伏等為主體的大型制造行業(yè)普遍存在產(chǎn)能過剩，由此激發(fā)上下游眾多傳統(tǒng)小微企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí);另一方面，以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)全行業(yè)的跨界融合，新型商業(yè)模式層出不窮，小微企業(yè)亟需應(yīng)付行業(yè)業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型，否則將被市場所淘汰。小微企業(yè)的轉(zhuǎn)型勢(shì)必對(duì)資金的需求更強(qiáng)。

2、小微資金供應(yīng)仍不足

從理論上看，小微企業(yè)可以根據(jù)經(jīng)營特點(diǎn)和發(fā)展需要靈活選擇多種融資方式，但在實(shí)踐過程中，由于資本市場不發(fā)達(dá)且對(duì)小微企業(yè)門檻過高等限制，小微企業(yè)實(shí)際的融資渠道很狹窄、融資規(guī)模有限，可選擇的主要融資途徑就是一些資金力量不強(qiáng)甚至是脆弱的中小型銀行、村鎮(zhèn)銀行和信用合作社貸款以及非規(guī)范的民間融資。尤其在目前銀行業(yè)不良出現(xiàn)雙升的情況下，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)厭惡度普遍上升，“惜貸”現(xiàn)象普遍。從2012年以來中國銀行業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)看(見圖1)，中長期貸款增速持續(xù)上升至15%左右，短期貸款增速明顯呈下降趨勢(shì)至10%左右，總體反映出小微企業(yè)的短期融資供給相對(duì)于大企業(yè)中長期融資供給要小。中長期貸款的增速在2014年7月已超過短期貸款增速，大量的信貸資金投放主要集中于大型國企和大型投資項(xiàng)目，而對(duì)于小微資金的信貸配給卻相對(duì)不足。中國人民銀行2014年以來已啟動(dòng)定向MLF 和定向降準(zhǔn)，釋放更多銀行貸款資金，同時(shí)配置一定總貸款比例給中小企業(yè)，甚至降低銀行準(zhǔn)備金要求，新增流動(dòng)性卻不一定必然會(huì)流向?qū)嶓w部門，而是流向同業(yè)貨幣市場和債券市場。

圖1 2012年以來中國商業(yè)銀行短期與中長期信貸增長率

四、政策制約是抑制資金供給的根本原因

小微企業(yè)融資難融資貴是小微企業(yè)自身?xiàng)l件和社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境綜合作用的結(jié)果。對(duì)于小微企業(yè)資金這種特殊的商品一直供不應(yīng)求，并沒有出現(xiàn)小微企業(yè)資金供求趨于平衡或供過于求的狀態(tài)。究其原因，是由于政策的天花板效應(yīng)限制了各種可能的供應(yīng)資金流向小微企業(yè)的需求渠道。

1、政策的針對(duì)性較差

2012年以來，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，國務(wù)院、工業(yè)和信息化部、銀監(jiān)會(huì)等部門為促進(jìn)小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，頻頻出臺(tái)一系列金融、財(cái)稅政策，試圖有效解決小微企業(yè)融資困局。誠然，這些政策在一定程度上緩解了小微企業(yè)融資難的問題。但是，部分政策條目與解決小微企業(yè)融資難并沒有必然的內(nèi)在關(guān)系，針對(duì)性較差，從而很難達(dá)到政策預(yù)期效果。諸如，小微企業(yè)公平自由的融資環(huán)境需要通過一整套專門針對(duì)小微企業(yè)的法律、法規(guī)來營造，而我國目前僅有一部專門針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的法律文件《中小企業(yè)促進(jìn)法》，而且這部法律于2003年頒布實(shí)施，與當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的內(nèi)外部環(huán)境存在一定的不適性;銀監(jiān)會(huì)通過鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立專營機(jī)構(gòu)和部門加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的信貸配給來解決小微資金供給不足的問題，但商業(yè)銀行普遍處于商業(yè)化、市場化經(jīng)營，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的考量無法針對(duì)銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)政策指引進(jìn)行落實(shí);人民銀行分別于2014年4月和6月出臺(tái)定向降準(zhǔn)來鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大對(duì)小微企業(yè)的信貸扶持力度，然而新增的流動(dòng)性并不能夠完全流向?qū)嶓w小微企業(yè)。因此，如何在解決小微企業(yè)融資難問題的政策制定上提高政策的針對(duì)性是相關(guān)部門需要解決的政策問題之一。

2、政策的執(zhí)行力較弱

在比較國內(nèi)外各國關(guān)于解決小微企業(yè)融資難融資貴的政策措施中，我國相當(dāng)一部分政策的執(zhí)行力較弱，并未達(dá)到政策的預(yù)期效果。主要表現(xiàn)在以下幾方面:第一，法律手段的缺失?？v觀美、日、韓等國通過法律手段在小微企業(yè)發(fā)展計(jì)劃、政府扶持、稅收優(yōu)惠等方面進(jìn)行規(guī)范，發(fā)揮了不可替代的作用，而我國在小微企業(yè)融資政策中缺乏法律手段的有力推進(jìn)，政策的執(zhí)行力往往大打折扣。第二，政策效果評(píng)估機(jī)制缺位。各個(gè)部門在推進(jìn)小微企業(yè)融資困局問題上制定了相關(guān)的政策指引，但對(duì)政策效果的評(píng)估還缺乏一套行之有效的問責(zé)機(jī)制，這也是目前“政策頻頻出”與“效果微微顯”雙重局面的癥結(jié)所在。因此，如何在解決小微企業(yè)融資難問題的政策制定上強(qiáng)化政策的執(zhí)行力是相關(guān)部門需要解決的政策問題之二。

3、政策的有效性較低

在對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行市場調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，受諸多因素的限制，小微企業(yè)的實(shí)際有效融資渠道主要還是依賴于一些資金實(shí)力不強(qiáng)的中小型城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行、信用合作社等正規(guī)金融渠道和民間金融渠道。相關(guān)金融監(jiān)管部門旨在通過制定多項(xiàng)政策來引導(dǎo)商業(yè)銀行降低小微貸款利率和社會(huì)融資成本、支持實(shí)體小微企業(yè)的發(fā)展。通過調(diào)研統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這些政策在解決小微企業(yè)資金貴的問題上缺乏有效性。從正規(guī)金融渠道來看，商業(yè)銀行給予小微企業(yè)的貸款成本具體包括顯性費(fèi)用和隱性費(fèi)用。顯性費(fèi)用包括商業(yè)銀行對(duì)小微資金利率一般在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮20%－60%的財(cái)務(wù)費(fèi)用。除此之外，小微企業(yè)還要負(fù)擔(dān)銀行信貸要求的公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、評(píng)級(jí)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、工商查詢費(fèi)等費(fèi)用，這類運(yùn)作費(fèi)用可高達(dá)2.8%－3.5%。隱性費(fèi)用則為商業(yè)銀行一般情況下并未足額放款授信額度，部分貸款資金會(huì)以銀行承兌匯票、銀行理財(cái)、保證金存款等形式回流至銀行，以上形式所產(chǎn)生的各項(xiàng)業(yè)務(wù)費(fèi)用及利差構(gòu)成了小微企業(yè)貸款所承擔(dān)的隱性費(fèi)用，這類隱性費(fèi)用可高達(dá)0.3%－0.5%。將以上所有費(fèi)用相加，小微企業(yè)貸款的實(shí)際利率很難低于10%的水平。從民間金融渠道來看，小微企業(yè)民間借貸的融資成本普遍偏高，不少小微企業(yè)的融資成本高達(dá)20%左右。造成解決小微企業(yè)融資貴的政策有效性較低的關(guān)鍵原因在于利率的雙軌制。因此，如何在解決小微企業(yè)融資難問題的政策制定上增強(qiáng)政策的有效性是相關(guān)部門需要解決的政策問題之三。

4、政策的頂層設(shè)計(jì)缺位

小微企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中特殊的微觀經(jīng)濟(jì)主體，在就業(yè)、稅收、經(jīng)濟(jì)增長等方面發(fā)揮重要作用。回顧近十年出臺(tái)的關(guān)于有效解決中小微企業(yè)融資難融資貴的政策中，政策的制定者包括國務(wù)院、財(cái)政部、發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、工商行政管理局、稅務(wù)總局及各省市政府相關(guān)部門;政策的內(nèi)容涵蓋財(cái)稅、金融、行政、法律等各個(gè)方面。我國目前對(duì)于中小微企業(yè)管理“政出多門”，政策的頂層設(shè)計(jì)缺位，難以發(fā)揮政策的整體功效。政策缺乏頂層設(shè)計(jì)容易造成相互獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)所制定的政策上一定的局限性和片面性，不能處理好政府和市場力量的平衡、不能處理好短期利益和長期效益的平衡、不能處理好宏觀調(diào)控與微觀管理之間的平衡、不能處理好財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。因此，如何在解決小微企業(yè)融資難問題的政策制定上進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)是相關(guān)部門需要解決的政策問題之四。

五、政策突破是一項(xiàng)多維的系統(tǒng)工程

在緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題上，政策突破作用是至關(guān)重要的?；诖?，著眼于小微企業(yè)發(fā)展的需要，從政策的針對(duì)性、政策的執(zhí)行力、政策的有效性及政策的頂層設(shè)計(jì)四個(gè)維度進(jìn)行突破，形成政策協(xié)同效應(yīng)，來捅破政策天花板效應(yīng)。惟其如此，小微企業(yè)的資金供求才能形成有效的互聯(lián)互通機(jī)制，從而從根本上解決小微企業(yè)的資金供求平衡關(guān)系。

1、提高政策的針對(duì)性

小微企業(yè)相關(guān)政策的制定過程中，首要的問題是要提高政策的針對(duì)性。在現(xiàn)已頒布的部分支持小微企業(yè)融資的政策中，存在一定的道義上呼吁，細(xì)則不明，過于原則化和條文化。提高小微企業(yè)政策的針對(duì)性是今后各部委在政策制定中的首要任務(wù)。第一，盡快頒布有關(guān)小微企業(yè)發(fā)展的系列法律、法規(guī)，提高法律層面的針對(duì)性。第二，細(xì)化實(shí)施措施，定性指標(biāo)和定量指標(biāo)相結(jié)合，提升舉措層面的針對(duì)性。第三，落實(shí)名單制分類管理、差異化管理、區(qū)域化管理，增強(qiáng)管理層面的針對(duì)性。第四，平衡金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)利益和社會(huì)責(zé)任間的利益沖突，重點(diǎn)增強(qiáng)國有商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行力度，增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任的針對(duì)性。只有從法律層面、舉措層面、管理層面、社會(huì)責(zé)任層面等提高小微企業(yè)相關(guān)政策的針對(duì)性，才能發(fā)揮政策的指引作用，實(shí)實(shí)在在地解決小微企業(yè)融資難融資貴的問題。

2、強(qiáng)化政策的執(zhí)行力

小微企業(yè)政策的執(zhí)行力直接決定了政策的預(yù)期效果。強(qiáng)化小微企業(yè)系列政策的執(zhí)行力是各個(gè)部門的政策著力點(diǎn)。一方面，強(qiáng)化法律手段。以十八屆四中全會(huì)關(guān)于全面推進(jìn)依法治國重大問題為契機(jī)，發(fā)揮法律政策在解決小微企業(yè)融資困局中的強(qiáng)制性。以立法的方式明確小微企業(yè)的社會(huì)地位，確保相關(guān)政策的強(qiáng)制性、可操作性、合規(guī)性，做到有法可依、有法必依，這樣小微企業(yè)的融資政策便有了法律的保障。另一方面，建立政策評(píng)估機(jī)制。通過建立負(fù)面清單明確各項(xiàng)政策措施的責(zé)任人，同時(shí)根據(jù)政策執(zhí)行情況實(shí)現(xiàn)對(duì)政策執(zhí)行的階段性評(píng)估、過程控制和定性定量考核，強(qiáng)調(diào)進(jìn)行政策和項(xiàng)目后評(píng)估，形成科學(xué)的政策評(píng)估機(jī)制，提高小微企業(yè)政策的執(zhí)行力［15］。只有通過強(qiáng)制性的法律手段和政策評(píng)估機(jī)制，做到事前約束和事后獎(jiǎng)懲相結(jié)合，才能充分強(qiáng)化政策在事中的執(zhí)行力度。

3、增強(qiáng)政策的有效性

相關(guān)部門制定的關(guān)于增大小微資金供給和降低資金價(jià)格的政策普遍存在政策有效性較差的問題。解決政策的有效性問題關(guān)鍵在于實(shí)現(xiàn)正規(guī)金融市場利率與民間金融市場利率的并軌，讓市場在社會(huì)資金定價(jià)上起決定性作用，優(yōu)化利率結(jié)構(gòu)，切實(shí)緩解小微資金的供求矛盾。在正規(guī)金融方面，鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)增加信貸配給的相關(guān)政策中，重點(diǎn)在于細(xì)化小微不良貸款核銷政策、適當(dāng)放寬小微監(jiān)管指標(biāo)考核要求、提高小微風(fēng)險(xiǎn)容忍度、創(chuàng)新小微信貸產(chǎn)品、簡化小微信貸審批流程、實(shí)現(xiàn)小微業(yè)務(wù)流程再造［16］;同時(shí)，加大小微企業(yè)債、P2P 眾籌的試點(diǎn)和推廣，拓寬非銀融資渠道。在民間金融方面，通過民間資本合法化、陽光化運(yùn)作，大力擴(kuò)寬民營銀行、社區(qū)銀行、小微銀行、小貸公司等在服務(wù)小微企業(yè)中的信息優(yōu)勢(shì)和地緣優(yōu)勢(shì)，盤活巨量的民間資本存量。通過對(duì)正規(guī)金融和民間金融的雙管齊下，實(shí)現(xiàn)利率的并軌，從而在融資供給和融資價(jià)格上契合小微企業(yè)的融資需求。

4、把握政策頂層設(shè)計(jì)

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，小微企業(yè)將在增添整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力中發(fā)揮重要作用。充分考慮到小微企業(yè)融資政策問題所涉及的微觀經(jīng)濟(jì)主體眾多，包括政府、銀行、企業(yè)等，把小微企業(yè)的發(fā)展上升到整個(gè)國家的一項(xiàng)發(fā)展戰(zhàn)略高度，把握好小微企業(yè)政策的頂層設(shè)計(jì)至關(guān)重要。這將有利于政府力量與市場力量的平衡、有利于短期利益與長期效益的平衡、有利于宏觀調(diào)控和微觀管理的平衡、有利于財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)平衡。小微企業(yè)政策的頂層設(shè)計(jì)可從以下幾方面著手:第一，構(gòu)建小微企業(yè)法律體系，為小微企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的法律環(huán)境。第二，完善小微企業(yè)信用體系，有效降低信息不對(duì)稱對(duì)小微企業(yè)融資造成的障礙。第三，搭建新型融資擔(dān)保體系，借鑒臺(tái)灣地區(qū)在擔(dān)保模式基礎(chǔ)上積極發(fā)揮擔(dān)保的增信功能。第四，建立小微企業(yè)金融服務(wù)體系，以國家財(cái)政性存款為主導(dǎo)成立小微企業(yè)專營政策性金融機(jī)構(gòu)，［17］通過小微專項(xiàng)基金擴(kuò)寬小微企業(yè)融資渠道，有效降低小微企業(yè)融資難題。第五，健全財(cái)稅扶持體系，通過細(xì)化小微企業(yè)名單進(jìn)行分類扶持管理，在稅收優(yōu)惠落實(shí)到實(shí)處的同時(shí)取締不合規(guī)、不合理、不合法的收費(fèi)科目，切實(shí)提高扶持力度和效率。

六、結(jié)語

在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，小微企業(yè)逐漸成為產(chǎn)業(yè)豐富化、產(chǎn)品差異化和商業(yè)模式多樣性的主力軍。解決好小微企業(yè)融資難融資貴問題，對(duì)于穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。小微資金供不應(yīng)求的常態(tài)化根源在于政策的天花板效應(yīng)限制了各種可能的供應(yīng)資金流向小微企業(yè)的需求渠道。解決小微企業(yè)融資困難的問題是一項(xiàng)長期的、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不可能在短時(shí)間內(nèi)完全解決，需要政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等社會(huì)各界的共同努力。努力的方向和路徑在于從小微企業(yè)政策的針對(duì)性、政策的執(zhí)行力、政策的有效性及政策的頂層設(shè)計(jì)等四個(gè)維度進(jìn)行政策突破，形成政策的協(xié)同效應(yīng)，捅破政策的天花板效應(yīng)，形成基于市場的小微資金互聯(lián)互通機(jī)制，從根本上解決小微企業(yè)的資金供求平衡關(guān)系。

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