趙治綱

摘要：現(xiàn)行EVA會計調(diào)整項目在央企考核實踐中“價值導(dǎo)向”和“戰(zhàn)略導(dǎo)向”作用并不十分明顯。中央企業(yè)全面推進價值管理體系建設(shè)迫切需要完善集團現(xiàn)行EVA計算標(biāo)準(zhǔn)，尤其需要合理設(shè)置EVA會計調(diào)整項目，并詳細規(guī)定哪些項目可以調(diào)整？如何調(diào)整？從而充分發(fā)揮EVA考核的導(dǎo)向和牽引作用。

關(guān)鍵詞：中央企業(yè) EVA 會計調(diào)整 問題

EVA指標(biāo)相比利潤指標(biāo)而言，能更真實地反映經(jīng)營者的業(yè)績，主要原因就在于EVA是建立在有效調(diào)整和扣除全部成本基礎(chǔ)上的經(jīng)營業(yè)績。在資本成本率固化的情況下，EVA會計調(diào)整項目應(yīng)作為央企EVA考核方案的關(guān)鍵內(nèi)容，應(yīng)能充分反映集團戰(zhàn)略意圖和經(jīng)營策略，應(yīng)成為規(guī)范和引導(dǎo)所屬企業(yè)樹立正確業(yè)績觀和長期經(jīng)營行為的核心抓手。

一、現(xiàn)行EVA會計調(diào)整項目存在的主要問題

國資委2014年修訂的業(yè)績考核辦法中，EVA調(diào)整項目包括：利息支出、研究開發(fā)費用、無息流動負債、在建工程四個項目，此外，企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除。國資委現(xiàn)行EVA會計調(diào)整項目設(shè)置在考核實踐中存在如下幾個方面的問題：

（一）研究開發(fā)費調(diào)整項目問題分析

對企業(yè)當(dāng)年新增的研究開發(fā)費用，在計算EVA時，在扣除所得稅后全部加回到稅后凈營業(yè)利潤中，這樣規(guī)定確實起到了鼓勵中央企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入的積極性。

但在考核實踐中，對研發(fā)投入極少甚至無研發(fā)行為的央企而言，EVA指標(biāo)就相對而言偏低，對研發(fā)為主業(yè)的央企而言，則EVA指標(biāo)相對偏高甚至虛高，由此導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)“盲目研發(fā)、虛假研發(fā)，重復(fù)研發(fā)、突擊研發(fā)、無效研發(fā)”等問題。

（二）利息支出調(diào)整項目問題分析

費用化的利息支出在計算EVA時，先扣除所得稅后加回到稅后凈營業(yè)利潤，再統(tǒng)一扣除帶息債務(wù)資本額的資本成本率（5.5%）來統(tǒng)一扣除資本成本，這一舉措容易導(dǎo)致資金密集型且高負債企業(yè)，因為實際貸款利率可能遠高于5.5%，利息支出加回后反而構(gòu)成了提升EVA的關(guān)鍵因素。

部分中央企業(yè)在EVA調(diào)整項目設(shè)置方面，在結(jié)合了國資委對EVA調(diào)整項目的相關(guān)規(guī)定，并根據(jù)集團自身實際情況和戰(zhàn)略牽引要求增加了一些有針對性的調(diào)整項目。

（三）在建工程項目問題分析

在建工程項目作為資本占用扣除項，容易誘導(dǎo)企業(yè)延遲工程進度或推遲竣工決算。并且若央企當(dāng)年有大額的在建工程項目竣工投產(chǎn)轉(zhuǎn)入“固定資產(chǎn)”后計算資本成本，按照國資委EVA計算規(guī)則，則在建工程轉(zhuǎn)資當(dāng)年，其轉(zhuǎn)資額的50%將計入當(dāng)年資本占用額并計算資本成本，這樣會導(dǎo)致央企EVA指標(biāo)產(chǎn)生非經(jīng)營因素的劇烈波動。

二、思騰思特公司EVA會計調(diào)整原理

EVA之所以能夠精準(zhǔn)地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，一個重要原因在于對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行了必要的調(diào)整，對扭曲經(jīng)營業(yè)績以及容易導(dǎo)致管理層短期行為的事項進行調(diào)整。

美國思騰思特公司經(jīng)過長期的調(diào)查和咨詢實踐認為，要得出精確計量的EVA，理論上涉及的會計調(diào)整事項達到160多項（主要調(diào)整項目見下表）。

注：上表所列項目是思騰思特公司依據(jù)美國GAAP會計準(zhǔn)則認為EVA可能需要的主要調(diào)整項目，由于目前我國企業(yè)會計準(zhǔn)則已與國際會計準(zhǔn)則基本一致，上述部分調(diào)整內(nèi)容就沒有必要（如：存貨計價方法、商譽攤銷等）。

筆者認為，如果中央企業(yè)進行多達160多項的調(diào)整，對中央企業(yè)來說是一件非常耗費時間和成本的事，而且會把EVA弄得過于復(fù)雜，非常不利于央企各級管理人員理解和把握EVA，央企EVA考核與價值管理工作將很難推進和取得真正的成效。但是，EVA調(diào)整項目過于簡單、調(diào)整不全面、不突出戰(zhàn)略導(dǎo)向，則EVA考核同樣很難成功。

三、中央企業(yè)EVA會計調(diào)整項目完善思路

科學(xué)合理的設(shè)置EVA會計調(diào)整項目是中央企業(yè)EVA考核與價值管理推行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。通常而言，EVA會計調(diào)整項目的設(shè)置包括：利潤調(diào)整項目和資本占用調(diào)整項目。筆者認為，EVA調(diào)整項目的合理設(shè)置是中央企業(yè)EVA考核發(fā)揮“戰(zhàn)略牽引”功能的關(guān)鍵抓手。

EVA會計調(diào)整項目應(yīng)從中央企業(yè)當(dāng)前“轉(zhuǎn)型發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)新發(fā)展”的大局出發(fā)；應(yīng)從中央企業(yè)自身的“發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略”出發(fā)；應(yīng)從集團所屬企業(yè)的“價值定位和管理短板”出發(fā)。

當(dāng)然，中央企業(yè)的EVA會計調(diào)整項目也可在統(tǒng)一規(guī)定的調(diào)整項目基礎(chǔ)上，針對集團公司不同產(chǎn)業(yè)板塊特點而對每個產(chǎn)業(yè)板塊設(shè)置1-2個針對性的調(diào)整項目并固定下來。

（一）明確EVA會計調(diào)整項目的核心原則

中央企業(yè)EVA會計調(diào)整項目的設(shè)置應(yīng)遵循“戰(zhàn)略性、可理解性、可操作性和行業(yè)基本一致”的核心原則。

1.EVA會計調(diào)整項目的設(shè)置應(yīng)起到“鼓勵正確行為、糾正錯誤行為、限制不合理行為”的戰(zhàn)略牽引功能，并能有效鼓勵所屬企業(yè)專注主業(yè)盈利能力提升和增強其核心競爭力。

2.EVA會計調(diào)整項目的確定應(yīng)堅持如下原則：

（1）對于哪些重大因素如果不進行調(diào)整，將嚴(yán)重影響對企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績的客觀反映，這些重大事項應(yīng)作為調(diào)整事項來設(shè)定。

（2）對于哪些影響企業(yè)未來價值創(chuàng)造能力和可持續(xù)的創(chuàng)造價值因素，這些因素如果是重大和關(guān)鍵的，應(yīng)將其作為調(diào)整事項。

（3）對于哪些企業(yè)負責(zé)人的一些不符合股東利益和影響企業(yè)長遠發(fā)展的重大錯誤經(jīng)營行為和短期行為，應(yīng)作為調(diào)整事項。

（二）EVA會計調(diào)整核心項目設(shè)置思路

中央企業(yè)可以在國資委規(guī)定的5項會計調(diào)整項目要求下，根據(jù)集團及所屬企業(yè)實際情況和業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營特點，進一步細化本集團公司的EVA會計調(diào)整項目。EVA會計調(diào)整的核心項目可包括如下內(nèi)容：

1.利潤調(diào)整項目

（1）非經(jīng)常性損益

不是營業(yè)所得的利潤，不可持續(xù)；如有部分補貼收入與經(jīng)營所得相關(guān)且每年都發(fā)生，則可視同為營業(yè)利潤。

比如，企業(yè)當(dāng)年處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益、公允價值變動凈收益以及處置主業(yè)資產(chǎn)取得的收益。

（2）企業(yè)戰(zhàn)略性投入

企業(yè)戰(zhàn)略性投入主要包括：研發(fā)投入，廣告宣傳或品牌投入、渠道投入、信息系統(tǒng)升級投入、勘探投入等，這些投入屬于一次性投入，但應(yīng)能使企業(yè)長期受益。

集團公司應(yīng)對當(dāng)年新增研發(fā)投入全部加回為利潤的措施進行細化設(shè)定。比如，集團公司有必要制訂一個研發(fā)投入管理辦法，明確規(guī)定：研發(fā)活動的界定、研發(fā)投入的起點和終點、研發(fā)投入費用的界定與核算、研發(fā)效果的評估、研發(fā)投入加回利潤的鼓勵條件等。

品牌建設(shè)投入，世界一流企業(yè)都十分重視品牌建設(shè)方面的投入。品牌建設(shè)投入是為企業(yè)長期價值創(chuàng)造所做的投入，建議對所屬企業(yè)當(dāng)年經(jīng)集團公司批準(zhǔn)的品牌建設(shè)投入按照100%予以加回。

（3）社會責(zé)任投入

社會責(zé)任投入主要包括：經(jīng)集團公司批準(zhǔn)的“安全生產(chǎn)專項投入、節(jié)能減排投入、職工培訓(xùn)經(jīng)費”等。

企業(yè)價值=經(jīng)濟價值+社會價值，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任，則短期影響了企業(yè)價值的提升，因此，企業(yè)在社會責(zé)任方面的投入（體現(xiàn)為社會價值），則可適當(dāng)加回最為企業(yè)價值即業(yè)績來反映。

（4）戰(zhàn)略性虧損

戰(zhàn)略性虧損包括戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)前期虧損、企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和淘汰落后產(chǎn)能發(fā)生的損失。為鼓勵所屬企業(yè)積極清理不產(chǎn)生EVA的投資項目、進行產(chǎn)業(yè)升級和淘汰落后產(chǎn)能，提高資本使用效率，對當(dāng)期發(fā)生的戰(zhàn)略性虧損應(yīng)予以加回，從而將不會影響當(dāng)期EVA考核指標(biāo)的結(jié)果。

（5）匯兌損益

匯兌損益是由于匯率的浮動所產(chǎn)生的結(jié)果。企業(yè)在發(fā)生外幣交易、兌換業(yè)務(wù)和期末賬戶調(diào)整及外幣報表換算時產(chǎn)生的匯兌損益是管理者無法控制的因素，因此，在計算EVA時應(yīng)將匯兌損益進行調(diào)整。

2.資本占用調(diào)整項目

（1）戰(zhàn)略資產(chǎn)

戰(zhàn)略資產(chǎn)是指納入集團公司戰(zhàn)略投資規(guī)劃計劃范圍的以創(chuàng)造行業(yè)未來收益為目的且未給集團帶來經(jīng)濟效益的資產(chǎn)。包含三個屬性：一是符合國家需要旨在履行社會責(zé)任，如環(huán)保、節(jié)能項目；二是符合行業(yè)發(fā)展需要，為行業(yè)長遠發(fā)展做出貢獻；三是目前無明顯收益或收益較低，能為行業(yè)帶來未來收益；四是總公司認可的戰(zhàn)略性儲備物資。

戰(zhàn)略資產(chǎn)應(yīng)具有的特征：一是戰(zhàn)略性，符合行業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展要求；二是重要性，金額較大的重大項目；三是獨有性，只有一個或個別企業(yè)獨有。集團認可的戰(zhàn)略資產(chǎn)在計算EVA時可從資本占用中予以全額扣除。

（2）無息負債

企業(yè)經(jīng)營者可以利用的無息資本，鼓勵經(jīng)營者提升對無息資本的占用能力；無息負債包括無息流動負債和無息長期負債。無息流動負債包括：“應(yīng)付賬款、預(yù)收款項、應(yīng)交稅費、應(yīng)付利息、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款和其他流動負債（不含其他帶息流動負債）”。

（3）在建工程

與主業(yè)相關(guān)的在建工程和工程物資，在計算EVA時不作為資本占用。與主業(yè)無關(guān)的在建工程和工程物資，在計算EVA時作為資本占用。與主業(yè)相關(guān)的在建工程項目竣工并轉(zhuǎn)為“固定資產(chǎn)”，也不計入當(dāng)年的資本占用。

（4）懲罰性資本占用

對于企業(yè)3年以上未回收的應(yīng)收賬款，再按該應(yīng)收賬款的原值的200%計入資本占用；對于企業(yè)半年以上未結(jié)轉(zhuǎn)銷售的庫存商品再按照100%計入資本占用；對于企業(yè)非正常原因閑置半年以上的大型設(shè)備，再按照此設(shè)備原值的200%計入資本占用。

（5）長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

對于企業(yè)累積計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備加回計入當(dāng)年資本占用；對于企業(yè)當(dāng)年計提的長期資產(chǎn)減值損失在扣除所得稅影響后加回利潤。

（作者單位：財政部財政科學(xué)研究所）