王 鵬

（西安歐亞學(xué)院，陜西 西安 710065）

1 引言

21 世紀(jì)是供應(yīng)鏈管理的世紀(jì)，供應(yīng)鏈管理理論越來越流行。供應(yīng)鏈?zhǔn)且粭l網(wǎng)鏈，是指圍繞核心企業(yè)，將上游的供應(yīng)商、供應(yīng)商的供應(yīng)商，直到原材料供應(yīng)商，下游的用戶、用戶的用戶，直到最終的用戶連接起來的網(wǎng)鏈。這條鏈包含了物流、信息流、資金流和商流。供應(yīng)鏈管理是通過供應(yīng)鏈企業(yè)間的合作，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈價(jià)值增值的過程，它強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈整體收益最大化。從資金流的角度，供應(yīng)鏈物流金融能將供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)連接在一起，建立新型的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。通過供應(yīng)鏈上下游企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展，力求解決中小企業(yè)資金難問題，也是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提升核心競爭力的有效途徑?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展，促使供需雙方信息快速傳遞，因此作為一項(xiàng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的供應(yīng)鏈物流金融模式越來越受到關(guān)注。

2 互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與供應(yīng)鏈物流金融產(chǎn)生動(dòng)因

2.1 互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過一二十年的發(fā)展已經(jīng)越來越成熟。近幾年來，互聯(lián)網(wǎng)呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。一是云計(jì)算：“云計(jì)算”是由全球最大的互聯(lián)網(wǎng)公司Google 提出的一個(gè)美麗的網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用模式，有狹義和廣義之分。從狹義來說，云計(jì)算通過網(wǎng)絡(luò)以按需、易擴(kuò)展的方式獲得所需的資源，是一種IT基礎(chǔ)設(shè)施的交付和使用模式；從廣義來說，云計(jì)算是通過網(wǎng)絡(luò)以按需、易擴(kuò)展的方式獲得所需的服務(wù)，是服務(wù)的交付和使用模式。二是電子商務(wù)，將引領(lǐng)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迎來了新的浪潮，把互聯(lián)網(wǎng)植入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。通過兩者無縫對(duì)接，產(chǎn)生全新商業(yè)模式，對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式等都將帶來巨大沖擊。三是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用越來越普遍，B2C、C2C運(yùn)營模式更加方便，更好的實(shí)現(xiàn)個(gè)人與個(gè)人、個(gè)人與企業(yè)的對(duì)話和交流?；ヂ?lián)網(wǎng)的應(yīng)用還在不斷地創(chuàng)新，將會(huì)有更好的工具和方式影響個(gè)人和企業(yè)。

2.2 供應(yīng)鏈物流金融產(chǎn)生動(dòng)因

在現(xiàn)實(shí)市場中，中小企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模小，對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大。但由于存在先天性信用缺陷，中小企業(yè)經(jīng)營管理越來越難，融資難問題越來越突出，也限制了中小企業(yè)的發(fā)展。近年來，越來越多的企業(yè)重視供應(yīng)鏈管理，市場上的競爭開始從企業(yè)與企業(yè)之間的競爭轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈之間的競爭。供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)與上游和下游的中小企業(yè)通過戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整體利潤最大，總成本最低，實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值最大化。因此，中小企業(yè)融資難問題要解決，既要解決企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)問題，更要解決供應(yīng)鏈運(yùn)作管理問題，同時(shí)還需解決供應(yīng)鏈企業(yè)與銀行之間的矛盾，供應(yīng)鏈物流金融應(yīng)此現(xiàn)實(shí)需求而產(chǎn)生。

供應(yīng)鏈物流金融有別于傳統(tǒng)物流金融，傳統(tǒng)物流金融的主導(dǎo)者是物流企業(yè)，主要處于流通階段，而供應(yīng)鏈物流金融即關(guān)注流通領(lǐng)域，更關(guān)注采購與供應(yīng)、生產(chǎn)加工和流通領(lǐng)域全過程。通過采用供應(yīng)鏈物流金融模式，能夠降低供應(yīng)鏈成本，提高供應(yīng)鏈競爭力。通過這種金融模式即能解決中小企業(yè)的資金流問題，又能增加商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入，穩(wěn)定客戶。

3 現(xiàn)有中小企業(yè)的融資模式類型

3.1 傳統(tǒng)企業(yè)金融模式

傳統(tǒng)中小企業(yè)融資主要有兩類：權(quán)益性融資和債務(wù)融資方式，還有一種民間融資方式也比較流行。

權(quán)益性融資是企業(yè)給予出資者一定的所有權(quán)或控制權(quán)獲得所需資金的一種融資方式，它是一種產(chǎn)權(quán)交易關(guān)系，通過這種方式融資，獲得資金的企業(yè)不用償還出資者的本金，也不需要支付利息。債務(wù)融資是企業(yè)通過一定的方式，比如以其資產(chǎn)、信用或者第三方擔(dān)保方式，在一定期限內(nèi)向外部企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)借入所需資金，并按期償還本息。債務(wù)融資建立的是一種抵押債權(quán)債務(wù)關(guān)系。民間融資方式實(shí)質(zhì)是債務(wù)融資方式的一種，由于民間貸款利息高，無法監(jiān)控，一直是國家不提倡的融資方式。但民間融資一直沒有停止過，它是中小企業(yè)短期貸款的一種重要方式。但民間融資對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)大，一旦出問題，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

3.2 傳統(tǒng)的物流融資模式

傳統(tǒng)的物流融資模式主要有以下三種主要模式。一是動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)模式，是通過借款人其所有權(quán)物作為質(zhì)押物，商業(yè)銀行按照所有權(quán)物價(jià)值的一定比例發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)。該模式屬于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款模式，中小企業(yè)為了獲得一定資金，將自有的、或企業(yè)可控的存貨、倉單、商品合格證等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押給銀行，銀行發(fā)放貸款。二是應(yīng)收賬款融資模式，是指中小企業(yè)持有一定的應(yīng)收賬款票據(jù)，但還未到期，將其作為質(zhì)押擔(dān)保物抵押給商業(yè)銀行，獲得一定期限的短期貸款的金融模式。由于應(yīng)收賬款是大企業(yè)的債務(wù)，當(dāng)中小企業(yè)不能償還可以由銀行向大企業(yè)即債務(wù)方收回資金。三是保兌倉融資模式，也稱為“廠商銀”業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)模式通過四方合作協(xié)議完成融資，四方包括生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、倉庫和銀行，銀行承兌匯票是其融資活動(dòng)的主要產(chǎn)品和金融工具。

3.3 供應(yīng)鏈物流金融模式

供應(yīng)鏈物流金融像傳統(tǒng)物流金融一樣，也要對(duì)需要資金的企業(yè)進(jìn)行融資準(zhǔn)入性評(píng)價(jià)，但不是孤立地評(píng)價(jià)該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)和市場前景，重點(diǎn)在于它通過對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)營情況、供應(yīng)鏈企業(yè)合作狀況、供應(yīng)鏈最終市場地位、市場前景等來研究，掌握整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的運(yùn)營狀況。供應(yīng)鏈物流金融通過核心企業(yè)將良好的信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)，通過核心企業(yè)向上下游中小企業(yè)注入資金，搞活供應(yīng)鏈資金流；該模式具有自償性，通過物流相關(guān)企業(yè)的銷售收入直接償還融資債務(wù)；供應(yīng)鏈物流金融模式對(duì)于核心企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)、第三方物流企業(yè)來說，既要加強(qiáng)合作，又要具有承擔(dān)監(jiān)管貨物責(zé)任的義務(wù)和責(zé)任。

3.4 互聯(lián)網(wǎng)融資模式

互聯(lián)網(wǎng)金融既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于企業(yè)通過股票或債券等方式直接融資，而是一種新型金融服務(wù)模式，它通過整合移動(dòng)通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付等業(yè)務(wù)功能。

本質(zhì)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是采用現(xiàn)代信息科技（包括移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等），推動(dòng)個(gè)體與個(gè)體、個(gè)體與企業(yè)之間進(jìn)行直接金融交易。這種融資模式的優(yōu)點(diǎn)是：供需信息幾乎完全對(duì)稱；雙方交易成本較低；投融資渠道容易建立；可以同時(shí)進(jìn)行雙方或多方的各種金融產(chǎn)品交易；信息充分、透明，效率非常高。

以上幾種融資模式各有其特點(diǎn)，特別是供應(yīng)鏈融資模式和近幾年出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融，大大促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。但傳統(tǒng)融資模式成本高、難度大，物流金融程序復(fù)雜、效率低，供應(yīng)鏈金融由于金融機(jī)構(gòu)難以監(jiān)控，推廣難度大，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然這幾年發(fā)展較快，但由于是基于單個(gè)企業(yè)進(jìn)行的，依然存在成本較高、效率低、風(fēng)險(xiǎn)大等缺點(diǎn)。調(diào)查顯示，不同模式平均融資成本比較見表1。

表1 幾種融資模式比較

4 互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下供應(yīng)鏈物流金融融資新模式

供應(yīng)鏈物流金融與互聯(lián)網(wǎng)金融各有特點(diǎn)，也都受到企業(yè)和金融結(jié)構(gòu)的重視，但由于在實(shí)際運(yùn)作過程中存在著各種問題，特別是風(fēng)險(xiǎn)防范方面的問題，運(yùn)營和發(fā)展受到很大的影響，因此應(yīng)將兩種模式整合，形成新的融資模式，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)的發(fā)展都有利。

互聯(lián)網(wǎng)金融是以個(gè)人對(duì)個(gè)人、個(gè)人對(duì)企業(yè)的方式融資，中小企業(yè)或個(gè)人的資信、運(yùn)營狀況難易確定，而企業(yè)所處供應(yīng)鏈的運(yùn)營狀況對(duì)企業(yè)經(jīng)營有很大影響。因此，我們應(yīng)在了解企業(yè)經(jīng)營狀況的基礎(chǔ)上，將企業(yè)所處供應(yīng)鏈的運(yùn)營狀況重點(diǎn)考慮，從供應(yīng)鏈的角度考慮是否放貸以及放貸多少。比如，當(dāng)某企業(yè)經(jīng)營狀況不佳時(shí)，如果單獨(dú)考慮該企業(yè)，可能該企業(yè)得不到貸款，但如果從供應(yīng)鏈角度去考慮，雖然該企業(yè)經(jīng)營暫時(shí)不佳，而長期來看，整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)營較好，市場份額大，該企業(yè)依然可以得到貸款。

通過這兩種模式的整合，可以更好的為中小企業(yè)融資帶來方便，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

4.1 新模式的基本構(gòu)成

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下供應(yīng)鏈物流金融新模式整合了互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈物流金融兩種模式，即解決了互聯(lián)網(wǎng)金融只是將傳統(tǒng)融資模式互聯(lián)網(wǎng)化的問題，又考慮了供應(yīng)鏈企業(yè)之間的制約和協(xié)同，使融資能夠快速有效，又具有監(jiān)督作用，新模式構(gòu)成圖如圖1所示。

圖1 互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下供應(yīng)鏈物流金融新模式運(yùn)作流程圖

4.2 新模式的業(yè)務(wù)操作步驟

（1）金融機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)收集供應(yīng)鏈信息。以核心企業(yè)為中心，收集供應(yīng)鏈整體和核心企業(yè)的上下游企業(yè)經(jīng)營情況、資金狀況和供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鰬B(tài)勢，并對(duì)其進(jìn)行分析，要求供應(yīng)鏈將相關(guān)經(jīng)營信息如實(shí)公布，金融機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)信用等級(jí)。

（2）貸款請(qǐng)求。企業(yè)需要融資，將融資貸款需求發(fā)至金融機(jī)構(gòu)或網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)或網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)將貸款信息公布。

（3）投資者確認(rèn)放貸。投資者確認(rèn)信息，認(rèn)為可行，競標(biāo)投資，并確認(rèn)放貸成功。

（4）監(jiān)督資金使用。投資者、金融機(jī)構(gòu)可隨時(shí)監(jiān)督供應(yīng)鏈資金使用和市場發(fā)展?fàn)顩r，及時(shí)與供應(yīng)鏈溝通信息。

（5）還貸確認(rèn)。供應(yīng)鏈企業(yè)根據(jù)貸款期限和貸款要求按期還款，投資者收款和利息。

4.3 新模式的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

新融資模式在整個(gè)運(yùn)營過程中有4個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防范措施：

（1）供應(yīng)鏈核心企業(yè)對(duì)上下游企業(yè)的監(jiān)督管理。供應(yīng)鏈核心企業(yè)一般規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)，對(duì)上下游企業(yè)有控制和影響能力，能夠監(jiān)督上下游企業(yè)的運(yùn)作管理。

（2）金融機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)對(duì)企業(yè)和供應(yīng)鏈的監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)鏈企業(yè)要合作，相互信任，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)要進(jìn)行監(jiān)督。

（3）投資者對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)的跟蹤管理。投資者和供應(yīng)鏈企業(yè)特別是核心企業(yè)要及時(shí)溝通，對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)經(jīng)營及時(shí)跟蹤，盡早防范問題發(fā)生。

（4）金融機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)、投資者對(duì)供應(yīng)鏈客戶市場的分析。通過對(duì)市場的分析，制定防范措施，控制融資量，并對(duì)供應(yīng)鏈提供有效改進(jìn)意見和建議。

[1]胡海青,張瑯,張道宏.供應(yīng)鏈金融視角下的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究[J].管理評(píng)論，2012,(11)：73-78.

[2]張曉玫,潘玲.我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)關(guān)系型貸款[J].金融研究,2013,(6)：135.