劉思玢

[摘要] “一帶一路”合作戰(zhàn)略的實(shí)施，加強(qiáng)了區(qū)域間的金融合作，拓寬了金融業(yè)的發(fā)展空間。本文從“一帶一路”戰(zhàn)略的基本邏輯和開發(fā)性金融的性質(zhì)特點(diǎn)出發(fā)，對(duì)金融合作存在的問題、金融合作的需求特點(diǎn)、金融合作的整體框架等方面進(jìn)行調(diào)查研究，深入思考開發(fā)性金融在“一帶一路”合作戰(zhàn)略中的發(fā)展方向與措施，并以市場(chǎng)化的方式服務(wù)國家戰(zhàn)略。

[關(guān)鍵詞] 一帶一路；開發(fā)性金融；金融合作

[ DOI] 10.13939/j. cnki.zgsc.2015.30.014

2013年9月和10月，習(xí)近平總書記在出訪中亞和東南亞等國家時(shí)，先后提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議。該經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略在激發(fā)亞洲各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展的同時(shí)，也為金融業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，提供了嶄新的市場(chǎng)。

1 “一帶一路”戰(zhàn)略的基本邏輯

1.1 戰(zhàn)略構(gòu)想

“一帶一路”分別代表“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”。相較于古時(shí)西北、西南、海上三條絲路帶，本次“一帶一路”戰(zhàn)略刪去了舊時(shí)的西南絲路，同時(shí)增加了一條由北京經(jīng)莫斯科直達(dá)歐洲的新經(jīng)濟(jì)帶?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略構(gòu)想的本質(zhì)是互聯(lián)互通，并在此基礎(chǔ)上達(dá)到互利共贏、共同繁榮，帶動(dòng)境內(nèi)沿線省份和境外沿線國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其他中印緬孟經(jīng)濟(jì)走廊戰(zhàn)略、中巴經(jīng)濟(jì)走廊戰(zhàn)略、東北亞經(jīng)濟(jì)整合戰(zhàn)略等也是同理，共同構(gòu)成我國“互聯(lián)互通”大國戰(zhàn)略。

1.2 主要領(lǐng)域

“一帶一路”合作戰(zhàn)略的主要領(lǐng)域可以劃分為交通樞紐領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和資源能源領(lǐng)域三個(gè)方面。一方面，陸上鐵路、公路、管道等運(yùn)輸巷道需要提升通道能力；另一方面，海上航線、港口等運(yùn)輸樞紐有待規(guī)劃建設(shè)。同時(shí)，俄羅斯、中亞等地的自然資源儲(chǔ)備豐富，天然氣、石油、礦產(chǎn)等資源均含有巨大的開發(fā)潛力。但美中不足的是，戰(zhàn)略沿線的部分國家基礎(chǔ)設(shè)施十分落后，亟待加強(qiáng)建設(shè)。

2 各國合作開發(fā)的金融背景

2.1 金融合作存在的問題

（1） 時(shí)間成本。“一帶一路”戰(zhàn)略涉及的沿線各國發(fā)展程度參差不齊，不完善的信用體系、不健全的法律法規(guī)、低下的政府效率無形中延長了項(xiàng)目建設(shè)的周期，抬升了項(xiàng)目的時(shí)間成本。

（2） 融資成本。時(shí)間成本抬高也導(dǎo)致資金成本的上升。此外，沿線各國政府的國庫狀況受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等影響，如果國家政府的財(cái)力不足以提供主權(quán)擔(dān)保，項(xiàng)目還款的穩(wěn)定性就會(huì)一定程度地受損，增加銀行和企業(yè)的融資成本。

（3） 融資風(fēng)險(xiǎn)。除上述兩點(diǎn)在無形中擴(kuò)大金融融資風(fēng)險(xiǎn)外，部分沿線國家政局不穩(wěn)定，缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展的可持續(xù)性，影響金融機(jī)構(gòu)彼此合作，開展國際業(yè)務(wù)。

2.2 合作戰(zhàn)略金融需求的特點(diǎn)

（1） 跨境金融合作范圍廣。本次“一帶一路”合作戰(zhàn)略涉及多個(gè)國家和地區(qū)，其中交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源能源等眾多領(lǐng)域的金融服務(wù)需要多個(gè)國家的貨幣金融體系相互合作，貨幣兌換、國際匯率等眾多項(xiàng)目需要各國協(xié)調(diào)監(jiān)管，同時(shí)各國也需要聯(lián)合籌劃設(shè)計(jì)雙邊、多邊層面的跨境貨幣金融合作框架。

（2） 總體規(guī)劃、整體統(tǒng)籌。從當(dāng)下形勢(shì)來看，各國更多是迫于當(dāng)前防范金融危機(jī)的需要才進(jìn)行貨幣互換等合作，對(duì)長遠(yuǎn)貨幣與金融一體化的目標(biāo)考慮不足，金融合作缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃及分階段實(shí)施的具體措施。以油氣資源等開采、管道等運(yùn)輸載體為主，目前多數(shù)國家的貸款業(yè)務(wù)局限于以上領(lǐng)域，并未形成真正有效的現(xiàn)金流，同時(shí)貸款風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著信用結(jié)構(gòu)的單一而加劇。因此，“一帶一路”戰(zhàn)略下的跨境金融合作需要總體的規(guī)劃和長遠(yuǎn)的整體的統(tǒng)籌。

（3） 以開發(fā)性金融為主導(dǎo)。因沿線各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r存在不同程度的差異，于部分發(fā)展相對(duì)落后的國家而言，資金需求大、投資期限長、收益率不穩(wěn)定等問題涉及合作戰(zhàn)略的各個(gè)領(lǐng)域。此外欠缺的市場(chǎng)環(huán)境、不完善的貸款制度也使得大部分商業(yè)貸款不愿意介入，出現(xiàn)融資瓶頸。此時(shí)需要政府和市場(chǎng)利用開發(fā)性金融這一優(yōu)勢(shì)平臺(tái)彌補(bǔ)市場(chǎng)功能的缺失，以市場(chǎng)化的方式服務(wù)國家戰(zhàn)略。

3 “一帶一路”合作戰(zhàn)略的金融支持

3.1 開發(fā)性金融支持的整體框架

在我國實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略的過程中，前期需要開發(fā)性金融介入，為前期的經(jīng)濟(jì)開發(fā)鋪路，而后各類實(shí)業(yè)、金融業(yè)再參與市場(chǎng)化運(yùn)行階段。這其中主要有以下幾點(diǎn)：

（1） 簡化手續(xù)，便利外匯境外投資，簡化企業(yè)和銀行境外發(fā)債、上市、并購以及設(shè)分支機(jī)構(gòu)。

（2） 鼓勵(lì)融資，包括銀行對(duì)重大裝備設(shè)計(jì)制造的金融支持，利用外匯儲(chǔ)備、政策銀行、社會(huì)資本等支持企業(yè)“走出去”。

（3） 其他跨境支付、出口信用保險(xiǎn)、信息、法律、領(lǐng)事等政策服務(wù)體系，在拓寬金融企業(yè)境外融資渠道的同時(shí)運(yùn)用多元化渠道為“走出去”的企業(yè)提供金融支持。

3.2 開發(fā)性金融支持的具體表現(xiàn)

（1） 融集資金，彌補(bǔ)資金缺口。開發(fā)性金融需要解決“一帶一路”建設(shè)中資金不足或昂貴問題，使得各類跨境合作項(xiàng)目能獲取必要的、成本可以承受的資金支持。

（2） 制定機(jī)制，消除跨境障礙。目前金融跨境合作存在諸如貨幣兌換、支付結(jié)算等方面的問題，開發(fā)性金融應(yīng)努力化解跨境矛盾，促進(jìn)交易順暢進(jìn)行。

（3） 降低風(fēng)險(xiǎn)，保持穩(wěn)定發(fā)展。開發(fā)性金融應(yīng)發(fā)揮其風(fēng)險(xiǎn)管理功能，最大限度地降低政治、信用、人身財(cái)產(chǎn)等各類跨境合作中的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3開發(fā)性金融支持的服務(wù)機(jī)構(gòu)

目前跨境項(xiàng)目的金融合作主要機(jī)構(gòu)有：

（1） 國內(nèi)政策性銀行。主要包括中國進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行。該類型機(jī)構(gòu)在對(duì)外項(xiàng)目融資方面有豐富經(jīng)驗(yàn)。因此，國內(nèi)政策性銀行應(yīng)是“一帶一路”前期開發(fā)階段金融服務(wù)的主力機(jī)構(gòu)。

（2） 專項(xiàng)基金管理機(jī)構(gòu)。專項(xiàng)基金一般由國家出資，其來源有外儲(chǔ)資金、財(cái)政資金或政策性銀行資金等，同時(shí)該機(jī)構(gòu)還能吸收其他資金，并由政策性銀行管理。目前我國已有專項(xiàng)基金管理機(jī)構(gòu)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。2014年5月福州市政府、中非發(fā)展基金與國家開發(fā)銀行福建省分行共同設(shè)立海上絲路基金，同年11月由央行牽頭，中國出資400億美元?jiǎng)?chuàng)設(shè)絲路基金。

（3） 國際開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)。2014年10月，中國、印度、新加坡等21個(gè)首批意向創(chuàng)始成員國共同成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（11月印度尼西亞加入），法定資本1000億美元（其中中國出資500億美元），主要專注于亞洲發(fā)展中國家的基建開發(fā)，“一帶一路”在其支持范圍之內(nèi)。此外，世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)也有可能參與其中。

（4） 國內(nèi)商業(yè)銀行。理論上商業(yè)銀行并不從事開發(fā)性金融，但國內(nèi)大型商業(yè)銀行實(shí)力雄厚，并有政府背景，有可能適度參與部分已具備商業(yè)化水平的開發(fā)項(xiàng)目。商業(yè)銀行還能從事項(xiàng)目開發(fā)的上下游業(yè)務(wù)，包括為裝備制造企業(yè)服務(wù)等。同時(shí)，海外網(wǎng)點(diǎn)較多的商業(yè)銀行能夠提供常規(guī)的國際銀行業(yè)務(wù)，比如結(jié)算和貿(mào)易融資、財(cái)務(wù)咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資銀行等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

4 充分發(fā)揮開發(fā)性金融在合作戰(zhàn)略中作用的建議

4.1 加大銀行信貸支持

充分發(fā)揮國家開發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”合作戰(zhàn)略中的作用，鼓勵(lì)其與國際開發(fā)性機(jī)構(gòu)、投行加強(qiáng)合作，在上海合作組織銀聯(lián)體的框架下豐富業(yè)務(wù)品種、擴(kuò)大融資規(guī)模和服務(wù)范圍、降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多渠道融資。

4.2 大力發(fā)展國際債券市場(chǎng)

充分發(fā)揮直接融資的優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)戰(zhàn)略沿線的政府機(jī)構(gòu)在香港等離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，或在大陸境內(nèi)發(fā)行熊貓債券，融集更多的資金。同時(shí)可以針對(duì)沿線各國的具體情況開發(fā)不同品種的債券，將更多國外重點(diǎn)機(jī)構(gòu)納入人民幣合格境外投資者的試點(diǎn)范圍。

4.3 加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)合作和業(yè)務(wù)合作

我國可以嘗試與沿線國家在境內(nèi)互設(shè)金融分支機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)沿線商業(yè)銀行間合作。同時(shí)探索創(chuàng)造出更加高效便捷的支付工具及支付方式，加深與境外銀行的賬戶往來關(guān)系。

4.4 加強(qiáng)貨幣合作

積極開展與沿線各國的貿(mào)易本幣結(jié)算，在邊境貿(mào)易持續(xù)的基礎(chǔ)上將雙邊本幣互換協(xié)議的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。并且在加大人民幣經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換和結(jié)算使用范圍的前提下支持人民幣“走出去”，積極探索實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的多種途徑。此外也可以就跨境個(gè)人人民幣結(jié)算進(jìn)行試點(diǎn)，進(jìn)一步帶動(dòng)國內(nèi)銀行的境外投資業(yè)務(wù)。