肖秀梅

摘 要：無論是理論界還是實務(wù)界目前都已經(jīng)普遍認可：風(fēng)險無處不在，無時不在。財務(wù)風(fēng)險作為企業(yè)面臨的主要風(fēng)險之一而長期存在，而且，我國企業(yè)依然進入風(fēng)險高發(fā)時期，筆者以大型批發(fā)零售企業(yè)為視角，從財務(wù)風(fēng)險的識別、分析到防范應(yīng)對為主要內(nèi)容，闡述企業(yè)如何發(fā)現(xiàn)并防范財務(wù)風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：商業(yè)企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；識別；分析；防范

1.大型批發(fā)零售商業(yè)企業(yè)即“綜合性商場”，這種大型超市加商場的模式是目前在幾十年中中國發(fā)展速度比較快的。綜合性商場具有以下幾個明顯特征：經(jīng)營面積大，商品綜合性強，選址多位于中心城區(qū)和大型居住區(qū)，受眾面積廣，價格一般出于中等或者中下價位。經(jīng)營特點：綜合性商場一般的價格政策和價格形象是，最優(yōu)的品質(zhì)最優(yōu)的價格，天天平價；合理組織供應(yīng)商的商品配送以獲取第三利潤源；出租場地給商品品項相關(guān)聯(lián)和互補的供應(yīng)商，以降低經(jīng)營成本，化解由于選址的中心城區(qū)化所帶來的經(jīng)營壓力。

綜合性商場的主要弱點，首先是毛利率不高。綜合性商場在它的發(fā)祥地是以中低收入者為目標顧客的，但在中國滿足低收入消費者的商業(yè)是批發(fā)市場和農(nóng)貿(mào)市場和街頭攤檔，綜合性商場的目標顧客應(yīng)以中檔偏高的收入者為目標顧客，在商品的選項上要能滿足這些消費者的需要。天天平價的價格帶使得綜合性商場在商品選項上的低檔化，特別是用品和百貨類商品的低檔化，它無法滿足消費者進一步提高了的消費需求，這種狀況已經(jīng)在深圳等地發(fā)生了。

綜合性商場實行的商品政策是最低價格和最優(yōu)品質(zhì)，但這往往是一個兩難的選擇，在必須從這兩者選其一時，綜合性商場一般會選擇最低價格以維護其天天平價的價格形象，這樣商品的質(zhì)量、品位和檔次就會受到一定的影響。如此，綜合性商場很難滿足不斷提高了的消費需求，盡管這一天在中國還不會馬上到來，但綜合性商場給它的競爭對手留下了可以攻擊的弱點。

2.財務(wù)風(fēng)險的具體涵義

財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)的各項財務(wù)活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計或無法控制的因素影響，在一定時期內(nèi)企業(yè)的實際財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。這說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，我們要及時識別財務(wù)風(fēng)險并采取防范措施。

3.財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析

3.1內(nèi)部原因。這個內(nèi)部原因一般屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。主要來自于財務(wù)制度建設(shè)缺陷或者管理實務(wù)或者管理漏洞，內(nèi)部控制制度乃至企業(yè)管理方面的缺陷或者缺失甚至失誤。一句話，管理方面出現(xiàn)了漏洞，給人以可成之機，這是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)部原因。目前，收購萬科股權(quán)事件，固然存在其他因素，但是萬科股權(quán)相對簡單，管理層持股過低，原大股東華潤持股比例過低，而萬科業(yè)績又非常好，在股價偏低的情況下遭遇強行收購，管理層明知道有200億現(xiàn)金足矣撬動萬科控股權(quán)缺沒有采取措施，這就是典型的管理失誤造成的財務(wù)風(fēng)險。

3.2外部原因。企業(yè)存在于一定環(huán)境中，而這個環(huán)境既有系統(tǒng)風(fēng)險，也有非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險一般而言屬于外部原因。比如，現(xiàn)在我國經(jīng)濟低迷，企業(yè)都在勒緊腰帶過冬，作為商業(yè)批發(fā)零售企業(yè)必然收到社會購買力下降的影響，企業(yè)業(yè)績萎靡。其他譬如國家政策調(diào)整，電商沖擊，利率變化等等這都是大環(huán)境造成的，很難回避掉。

4.財務(wù)風(fēng)險的種類及表現(xiàn)形式：

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類及表現(xiàn)內(nèi)容

風(fēng)險類型風(fēng)險內(nèi)容

1.籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險，與企業(yè)籌集資金的方式密不可分的。權(quán)益籌資無償還壓力，卻容易稀釋股權(quán)，喪失企業(yè)控股權(quán)；債務(wù)籌資償還壓力過大，違約風(fēng)險高。

2.投資風(fēng)險投資風(fēng)險，是指企業(yè)受不確定因素所影響而使投資報酬率達不到預(yù)期目標的潛在可能性。投資方向可能失誤，投資項目可能失誤，甚至好的投資項目在不同投資地域風(fēng)險均不相同。尤其在長期投資中，因外部環(huán)境變化或者項目本身投資回報率、項目使用期、投資額等發(fā)生變動，而使投資報酬與預(yù)期財務(wù)目標偏離的可能性。

3.收益分配風(fēng)險收益分配風(fēng)險，是指企業(yè)采取不同的分配政策而對日后企業(yè)的經(jīng)營可能造成一定影響的可能性。

4.資金回收風(fēng)險資金回收風(fēng)險，是指企業(yè)對銷售款收回時間或者收回數(shù)額的不確定性而產(chǎn)生的潛在風(fēng)險。資金回收風(fēng)險主要由三方面構(gòu)成，即應(yīng)收賬款風(fēng)險、現(xiàn)金風(fēng)險、存貨管理風(fēng)險。

5.風(fēng)險識別

在明確企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和內(nèi)部控制的前提下，識別企業(yè)各類潛在的財務(wù)風(fēng)險是履行具體控制程序的基礎(chǔ)和起點。常用的財務(wù)風(fēng)險識別技術(shù)與方法有以下幾種：

5.1行業(yè)財務(wù)風(fēng)險組合清單。同一行業(yè)的企業(yè)可能具有相同或類似的風(fēng)險。企業(yè)可以自行研究或者借助外部智庫研究同地域、同行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，匯總本行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險種類，形成財務(wù)風(fēng)險清單，作為提前識別本企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的參考基礎(chǔ)。

5.2自我解剖法。沒有誰比本企業(yè)員工更了解企業(yè)。所以，來個風(fēng)險自我發(fā)現(xiàn)，把企業(yè)戰(zhàn)略層層分解至各職能部門，由各部門討論該部門可能遇到的各種風(fēng)險所在，進而也能發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險所在。這樣做的好處是職工靈光一閃，容易形成所謂“頭腦風(fēng)暴”。群策群力，形成不同部門，不同崗位的風(fēng)險認識，這就為風(fēng)險的識別提供了良好的群眾基礎(chǔ)。

5.3SWOT分析。SWOT分析即優(yōu)勢-劣勢-機會-威脅分析是企業(yè)戰(zhàn)略制定過程中常見的管理技術(shù)。優(yōu)勢和劣勢是針對企業(yè)內(nèi)部各種因素，包括組織框架、企業(yè)文化、財務(wù)資源和人力資源等；機會和威脅針對企業(yè)外部面臨的各類變量，這些外部變量在短期內(nèi)對企業(yè)而言是不可控的。

其他識別方法還有問卷調(diào)查、價值鏈分析、流程分析、情景分析等。筆者認為，大型批發(fā)零售業(yè)應(yīng)重點關(guān)注：行業(yè)財務(wù)風(fēng)險組合和SWOT分析。

6.風(fēng)險分析與防范

6.1財務(wù)分析：首先應(yīng)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)情況下的大數(shù)據(jù)分析。其次要按照定量、定性的分析方法。建立風(fēng)險預(yù)警機制，通過財務(wù)指標的變化，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。

6.2風(fēng)險防范：通過多種經(jīng)營，或者通過收購上下游企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈回避可能產(chǎn)生的風(fēng)險。立足于本企業(yè)實際，通過營運資金管理，投資管理，籌資管理和分配管理等，回避掉可能對本企業(yè)帶來較大財務(wù)風(fēng)險的決策。

6.3轉(zhuǎn)移法

企業(yè)面對客觀存在的回避不掉的財務(wù)風(fēng)險，通過各種技術(shù)手段把風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，譬如資本運作、企業(yè)并購，股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，甚至降價促銷，應(yīng)收賬款抵押等措施都可以采用。

6.4主動應(yīng)對，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是目前各國企業(yè)用于財務(wù)風(fēng)險防范與預(yù)測的主要工具。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的流程主要是搜集以財務(wù)信息為主的各種信息，也包括非財務(wù)信息。然后利用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型對各種信息已有信息進行定性與定量分析，測算風(fēng)險程度，預(yù)測風(fēng)險波動范圍。根據(jù)前期預(yù)測，分析風(fēng)險高低、比較風(fēng)險值的大小。企業(yè)預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，首先需要有既定的風(fēng)險預(yù)警指標。對該類指標，企業(yè)可根據(jù)自身的行業(yè)或區(qū)域特性，以及根據(jù)自身的經(jīng)營情況、發(fā)展階段等，綜合選擇適合的關(guān)鍵預(yù)警指標。風(fēng)險預(yù)警指標的設(shè)立主要圍繞償債能力、運營能力、獲利能力，以及現(xiàn)金流量等方面。各預(yù)警指標各不重復(fù)但又相互補充，共同反映出企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況。此外，企業(yè)還需在全部的預(yù)警指標中選定出關(guān)鍵風(fēng)險監(jiān)控指標。在對具體指標的分析中，應(yīng)根據(jù)本行業(yè)、本發(fā)展階段的最高、最低，以及平均值分別進行分析，評估企業(yè)的潛在風(fēng)險和風(fēng)險影響程度，并以一般風(fēng)險、較大風(fēng)險、重大風(fēng)險、特大風(fēng)險等加以識別，以采取相應(yīng)措施。

并據(jù)此向企業(yè)管理層預(yù)警。管理層做出決斷，采取合理的風(fēng)險處理措施。該機制的運行需建立在大量收集相關(guān)信息的基礎(chǔ)之上，其次借助電子計算機和信息技術(shù)等手段，設(shè)定財務(wù)風(fēng)險指標值，利用概率等方法對不同因素所導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警。并根據(jù)預(yù)警結(jié)果及時財務(wù)有效措施對風(fēng)險因素進行預(yù)防和化解。

6.5財務(wù)風(fēng)險的處置

發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險之后，企業(yè)應(yīng)馬上設(shè)立“風(fēng)險管理小組”（小組成員可由企業(yè)負責(zé)人、財務(wù)經(jīng)理、審計經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)等人員構(gòu)成），由企業(yè)管理者作為小組組長。該風(fēng)險管理小組根據(jù)風(fēng)險預(yù)警報告，制定財務(wù)風(fēng)險處理機制或提出風(fēng)險處理建議。具體包含：風(fēng)險改進措施、補救方法、風(fēng)險應(yīng)急方案等。主要是根據(jù)企業(yè)所遇到的財務(wù)風(fēng)險制定相應(yīng)的解決或改善措施，倘若應(yīng)急方案無法補救，企業(yè)應(yīng)啟動風(fēng)險預(yù)案。

目前，企業(yè)風(fēng)險已經(jīng)由分散的財務(wù)、經(jīng)營和戰(zhàn)略風(fēng)險管理逐漸發(fā)展為整合風(fēng)險管理。同時，企業(yè)內(nèi)部控制也由傳統(tǒng)的內(nèi)部牽制制度逐步發(fā)展為以風(fēng)險為導(dǎo)向的內(nèi)部控制整合框架。所以防范財務(wù)分析必須和企業(yè)內(nèi)部控制制度結(jié)合起來，這是大勢所趨。（作者單位：利群集團股份有限公司）

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