2006年4月22日，隨著藝術(shù)家共同信托（Artist Pension Trust，也被直譯為“藝術(shù)家養(yǎng)老金信托”）北京分部的正式啟動(dòng)，這一被多家媒體贊譽(yù)有加的“迄今為止最具創(chuàng)意的藝術(shù)金融投資計(jì)劃”在國(guó)內(nèi)藝術(shù)界一度備受矚目。但是，因?yàn)檫@一信托投資計(jì)劃的周期長(zhǎng)達(dá)20年之久，所以，國(guó)內(nèi)藝術(shù)界除了在北京分部剛剛啟動(dòng)時(shí)因頗感好奇而有所關(guān)注，此后就很少進(jìn)行追蹤調(diào)查和深入研究了。事實(shí)上，從2004年的成立之時(shí)起，藝術(shù)家共同信托就一直在完善其運(yùn)作機(jī)制。不可否認(rèn)，藝術(shù)家共同信托在草創(chuàng)之時(shí)確實(shí)存在一些制度性漏洞，但經(jīng)過(guò)此后數(shù)年的實(shí)際運(yùn)作，這一信托投資計(jì)劃已經(jīng)日漸成熟。盡管在信托投資計(jì)劃到期之前下一切結(jié)論都可能為時(shí)過(guò)早，然而，這種通過(guò)市場(chǎng)化手段解決職業(yè)藝術(shù)家的社會(huì)保障問(wèn)題，同時(shí)實(shí)現(xiàn)藝術(shù)家、藝術(shù)市場(chǎng)和信托公司“三贏”的創(chuàng)新思路其實(shí)非常值得研究、完善、借鑒和推廣。

1.藝術(shù)家共同信托的運(yùn)作模式

藝術(shù)家共同信托是世界上第一個(gè)同時(shí)針對(duì)剛嶄露頭角和已功成名就藝術(shù)家的信托投資計(jì)劃，成立的初衷是為那些可能沒(méi)有退休金來(lái)源的藝術(shù)家提供長(zhǎng)期性的經(jīng)濟(jì)收入。這一信托投資計(jì)劃在很大程度上參考了社會(huì)公共保險(xiǎn)的運(yùn)作模式，可以說(shuō)是迄今為止藝術(shù)與金融的最完美結(jié)合，也是創(chuàng)造性地利用市場(chǎng)化手段解決職業(yè)藝術(shù)家養(yǎng)老金問(wèn)題的有益嘗試。藝術(shù)家共同信托由企業(yè)家莫迪·斯尼伯格（Moti Shniberg）和金融學(xué)家丹·加萊（Dan Galai）共同創(chuàng)辦，具體運(yùn)作機(jī)構(gòu)則是總部設(shè)在美國(guó)紐約的共同藝術(shù)服務(wù)公司（Mutual Art Services， Inc）。曾任美國(guó)舊金山現(xiàn)代美術(shù)館館長(zhǎng)和惠特尼美術(shù)館館長(zhǎng)的大衛(wèi)·羅斯（David Ross）出任藝術(shù)家共同信托的首任行政總裁。2008年3月，同樣擁有豐富藝術(shù)管理經(jīng)驗(yàn)的帕梅拉·奧金克洛斯（Pamela Auchincloss）出任行政總裁并任職至今。除紐約總部外，藝術(shù)家共同信托已在北京、柏林、迪拜、倫敦、洛杉磯、墨西哥城、孟買(mǎi)成立了7個(gè)信托中心，每個(gè)信托中心都組建有各自獨(dú)立的管理委員會(huì)（見(jiàn)表2.8）。截止到2010年10月，藝術(shù)家共同信托已經(jīng)從參與這一信托投資計(jì)劃的1334位藝術(shù)家處獲得了5000余件作品（見(jiàn)表2.9），并且從110位投資者處募集了1000萬(wàn)美元的運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)。

根據(jù)藝術(shù)家共同信托最新公布的運(yùn)作模式，每個(gè)信托中心都會(huì)通過(guò)自己的藝術(shù)家遴選委員會(huì)精心挑選本地區(qū)的250位藝術(shù)家，成立彼此獨(dú)立的本地區(qū)藝術(shù)家共同信托。各地的藝術(shù)家遴選委員會(huì)由皆由知名美術(shù)館長(zhǎng)、藝術(shù)基金會(huì)負(fù)責(zé)人、策展人、評(píng)論家和藝術(shù)經(jīng)營(yíng)者共同組成，負(fù)責(zé)具體遴選和邀請(qǐng)本地區(qū)最優(yōu)秀的藝術(shù)家參與藝術(shù)家共同信托。這一信托投資計(jì)劃的委托人和受益人都是參與該計(jì)劃的藝術(shù)家，受托人則是藝術(shù)家共同信托。為了實(shí)現(xiàn)總收益最大化的目標(biāo)，確保藝術(shù)家獲得最佳的長(zhǎng)期回報(bào)，藝術(shù)品的銷(xiāo)售將由一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的藝術(shù)品銷(xiāo)售委員會(huì)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)。藝術(shù)家共同信托會(huì)在信托投資計(jì)劃啟動(dòng)10年之后陸續(xù)將這些作品推向市場(chǎng)，但銷(xiāo)售時(shí)機(jī)將視藝術(shù)市場(chǎng)的具體情況而謹(jǐn)慎決定。在每個(gè)地區(qū)性的藝術(shù)家共同信托正式啟動(dòng)5年之后，銷(xiāo)售準(zhǔn)備工作就將拉開(kāi)序幕，以便能夠?qū)ふ业阶罾硐氲馁I(mǎi)家——有興趣系統(tǒng)收藏某位藝術(shù)家十幾二十年間代表作的美術(shù)館或大藏家，主要銷(xiāo)售渠道則包括私下交易和委托拍賣(mài)。

當(dāng)一件藝術(shù)品順利售出后，40%的凈收益歸創(chuàng)作該作品的藝術(shù)家所有，32%的凈收益則歸入該地區(qū)性藝術(shù)家共同信托的集體公積金賬戶(hù)。每位參與這一信托投資計(jì)劃的藝術(shù)家將平均分享來(lái)自集體公積金的收益。這意味著，每位參與該計(jì)劃的藝術(shù)家都可以分享其他249位藝術(shù)家提供的藝術(shù)品所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收益。剩下28%的凈收益則是支付給藝術(shù)家共同信托的運(yùn)營(yíng)成本和管理費(fèi)用。隨著時(shí)間的推移和藝術(shù)品的不斷售出，參與這一信托投資計(jì)劃的藝術(shù)家每年都可以從集體公積金中獲得以支票形式支付的經(jīng)濟(jì)收益。當(dāng)然，藝術(shù)家能否完全獲得屬于自己的那份集體公積金，取決于藝術(shù)家是否按期向藝術(shù)家共同信托提供了自己的作品。在藝術(shù)家提供的每件作品被藝術(shù)家共同信托接受以后，藝術(shù)家共同信托都將出具文件，以證明藝術(shù)家可以獲得這件作品售后凈收益的40%，并且分享集體公積金中屬于每位藝術(shù)家的1/250份中的一定比例凈收益。這一比例將隨藝術(shù)家的作品提供狀況而變化（見(jiàn)表2.10）。

藝術(shù)家提供的每一件作品都對(duì)應(yīng)一定的集體公積金分享比例，而這個(gè)比例是累加計(jì)算的。例如，當(dāng)藝術(shù)家按期向藝術(shù)家共同信托提供第1件作品后，他就擁有了集體公積金中屬于他那份（1/250）的1%；當(dāng)他提供第2件作品后，他就擁有了集體公積金中屬于他那份的2%（1%+1%）；當(dāng)他提供第3件作品后，他就擁有了集體公積金中屬于他那份的4%（1%+1%+2%）。這一比例將隨著時(shí)間的推移而不斷累加，當(dāng)他提供第20件作品時(shí)，他就完全擁有了集體公積金中屬于他的那份。

2.藝術(shù)家共同信托的機(jī)制創(chuàng)新

藝術(shù)家共同信托的機(jī)制設(shè)計(jì)有四大創(chuàng)新之處。

從參與方式來(lái)看，以物代幣，兩權(quán)分離。與常見(jiàn)的資金型信托投資計(jì)劃不同，藝術(shù)家共同信托需要藝術(shù)家提供的并非資金，而是本人的作品。在加入藝術(shù)家共同信托的20年間，藝術(shù)家須向藝術(shù)家共同信托提供20件作品：在最初的5年間，藝術(shù)家每年須提供2件作品；在接下來(lái)的5年間，藝術(shù)家每年須提供1件作品；在剩下的10年間，藝術(shù)家每隔1年須提供1件作品。然而，藝術(shù)家共同信托并不支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)這些作品。藝術(shù)家本人仍然擁有這些作品的所有權(quán)，只是將這些作品的經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給了藝術(shù)家共同信托。藝術(shù)家既能保持目前的收入，又不必受制于短期市場(chǎng)走勢(shì)。正如某藝術(shù)家在被問(wèn)及參與這一信托投資計(jì)劃的原因時(shí)所說(shuō)：“這只是很小的付出，我并不會(huì)損失很多，為什么不呢？”

從運(yùn)作特點(diǎn)來(lái)看，分散風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。當(dāng)一件藝術(shù)品順利售出后，32%的凈收益會(huì)歸入這一地區(qū)性藝術(shù)家共同信托的集體公積金賬戶(hù)，而每位參與這一地區(qū)性信托投資計(jì)劃的藝術(shù)家都將平均分享來(lái)自集體公積金的收益。換句話(huà)說(shuō)，在某位藝術(shù)家按約提供20件作品后，他就可以獲得他所參加的地區(qū)性藝術(shù)家共同信托的任何一件藝術(shù)品銷(xiāo)售后凈收益的0.128%，以及他自己的作品銷(xiāo)售后凈收益的40%。由于藝術(shù)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值并不必然存在正相關(guān)關(guān)系，因此，每位藝術(shù)家都很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)自己作品在若干年后的市場(chǎng)價(jià)值。藝術(shù)家共同信托則從制度設(shè)計(jì)上為參與這一信托投資計(jì)劃的藝術(shù)家提供了抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，增加勝出概率的投資機(jī)會(huì)和養(yǎng)老保障。

從參與主體來(lái)看，鼓勵(lì)探索，解后顧憂(yōu)。對(duì)于職業(yè)藝術(shù)家來(lái)說(shuō)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的社會(huì)保障體系還不完善，最終成名成家，并且得到市場(chǎng)認(rèn)可的藝術(shù)家又屈指可數(shù)，所以，選擇職業(yè)藝術(shù)家之路的機(jī)會(huì)成本很高。在職業(yè)藝術(shù)家的整個(gè)藝術(shù)生命周期，還會(huì)遇到藝術(shù)風(fēng)格與市場(chǎng)口味的矛盾。在社會(huì)保障體系尚不完善的大背景下，到底是從事實(shí)驗(yàn)性的藝術(shù)探索，繼續(xù)堅(jiān)守自己原有的藝術(shù)風(fēng)格，還是主動(dòng)迎合藝術(shù)市場(chǎng)的口味，就成了職業(yè)藝術(shù)家不得不思考的嚴(yán)肅問(wèn)題。如果能夠有一種具有社會(huì)保障性質(zhì)的信托投資計(jì)劃從制度上保障職業(yè)藝術(shù)家退休后的生活，顯然可以更好地鼓勵(lì)藝術(shù)探索，解其后顧之憂(yōu)。值得一提的是，不少功成名就的藝術(shù)家也愿意通過(guò)這種共同參與的方式來(lái)幫助剛剛嶄露頭角的藝術(shù)新秀。

從作品狀況來(lái)看，流傳有序，系統(tǒng)性強(qiáng)。藝術(shù)家必須順利通過(guò)藝術(shù)家共同信托的評(píng)估，才能參與這一信托投資計(jì)劃。藝術(shù)家按約提供的每階段代表作也必須通過(guò)藝術(shù)家共同信托的評(píng)估才能決定是否接受這件作品。這就保證了藝術(shù)家共同信托收集的藝術(shù)品不僅直接來(lái)自藝術(shù)家本人，而且是每個(gè)階段的代表作。此外，藝術(shù)家共同信托還組建了專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)來(lái)具體負(fù)責(zé)這些作品的推廣和銷(xiāo)售。例如，2010年，藝術(shù)家共同信托的策展人就在北京、柏林、開(kāi)羅和紐約等地舉辦了藝術(shù)展覽，對(duì)參與藝術(shù)家共同信托的藝術(shù)家進(jìn)行宣傳和推廣。這種來(lái)源可靠，流傳有序，系統(tǒng)性強(qiáng)的藝術(shù)品顯然可以在很大程度上打消買(mǎi)家的顧慮，增加順利成交的可能性。

3.藝術(shù)家信托投資計(jì)劃的完善

雖然藝術(shù)家共同信托的奇思妙想很具有吸引力，但依然存在一些潛在問(wèn)題，例如受托人的監(jiān)督管理問(wèn)題。委托人對(duì)受托人的信任是信托關(guān)系成立的前提。這種信任包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是對(duì)受托人誠(chéng)信的信任；二是對(duì)信托人承托能力的信任。盡管藝術(shù)家共同信托的管理層和顧問(wèn)由很多知名美術(shù)館長(zhǎng)、藝術(shù)基金會(huì)負(fù)責(zé)人、策展人、評(píng)論家和藝術(shù)經(jīng)營(yíng)者共同組成，可謂陣容強(qiáng)大，然而，這并不意味著藝術(shù)家共同信托的運(yùn)作一定會(huì)按照計(jì)劃，認(rèn)真履約。因?yàn)閺乃囆g(shù)家共同信托的組織機(jī)構(gòu)上看，并不存在能夠?qū)ζ溥M(jìn)行有效監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu)。如果這類(lèi)問(wèn)題能夠得以解決，那么，在國(guó)內(nèi)推廣類(lèi)似思路，并且更為完善的藝術(shù)家信托投資計(jì)劃，顯然是解決職業(yè)藝術(shù)家的社會(huì)保障問(wèn)題，進(jìn)一步改善藝術(shù)生態(tài)環(huán)境的有益嘗試。為此，有必要針對(duì)藝術(shù)家共同信托存在的主要問(wèn)題，設(shè)計(jì)出更為完善的藝術(shù)家信托投資計(jì)劃（見(jiàn)圖2.7）。

為了對(duì)受托人進(jìn)行有效的監(jiān)督管理，有必要成立由參與該信托投資計(jì)劃的藝術(shù)家選出或聘請(qǐng)，并且真正代表委托人利益的監(jiān)管人（藝術(shù)家代表），對(duì)受托人的實(shí)際運(yùn)作情況進(jìn)行全方位監(jiān)督管理，在及時(shí)了解最新運(yùn)作情況的同時(shí)向受托人傳達(dá)委托人的意見(jiàn)，實(shí)現(xiàn)委托人和受托人之間的有效溝通。這不僅有助于完善藝術(shù)家信托投資計(jì)劃的監(jiān)督管理機(jī)制，而且有利于建立起藝術(shù)家的利益表達(dá)機(jī)制。為了規(guī)避受托人的道德風(fēng)險(xiǎn)，在委托人將藝術(shù)品提供給受托人后，這些作品將由獨(dú)立的保管人（美術(shù)館）進(jìn)行保管和展示。在藝術(shù)品售出以后，購(gòu)買(mǎi)人將貨款直接轉(zhuǎn)入藝術(shù)家信托投資計(jì)劃所開(kāi)立的銀行賬戶(hù)，由資金托管人（銀行）按照事先約定的比例分別將款項(xiàng)支付給委托人和受托人。這樣的藝術(shù)家信托投資計(jì)劃或許更有助于從制度上保護(hù)藝術(shù)家的利益，而不是讓藝術(shù)家在提供作品之后就完全處于被動(dòng)局面。