陳文

疲憊不堪，美團(tuán)面臨內(nèi)外困局

2015年7月，百度砸下200億元人民幣力推百度糯米、阿里巴巴重啟口碑網(wǎng)、大眾點(diǎn)評(píng)將成為上海證券交易所戰(zhàn)略新興板首批掛牌企業(yè)，BAT集中火力凸顯了他們對(duì)于O2O市場(chǎng)的重視。一時(shí)間，BAT三巨頭在O2O領(lǐng)域做出的大動(dòng)作，已經(jīng)無(wú)形中改變了整個(gè)O2O市場(chǎng)格局，這種局面讓美團(tuán)異常尷尬起來(lái)。

同樣是7月，美團(tuán)成立了獨(dú)立事業(yè)群及子公司，將補(bǔ)貼力度最大的外賣(mài)、酒店和電影從主體中分拆出去，此舉被眾人認(rèn)為是美團(tuán)擴(kuò)大融資規(guī)模、維持市場(chǎng)份額的曲線(xiàn)救國(guó)之策。與此同時(shí)，美團(tuán)即將獲得10億美元E輪融資的消息被傳得有板有眼。然而，美團(tuán)CEO王興否認(rèn)了這一消息，此后的兩個(gè)月中也并無(wú)任何資金注入美團(tuán)。

對(duì)美團(tuán)來(lái)說(shuō)，目前最痛苦的是恐怕是打造本地生活服務(wù)O2O大平臺(tái)的“T型戰(zhàn)略”并未起到預(yù)期的作用，反而加快了花錢(qián)的速度，也樹(shù)立了更多的敵手。隨著10億美元的“告破”，以及貓眼電影數(shù)據(jù)造假事件的影響，迄今為止兩大事業(yè)群以及貓眼子公司均未拿到一分外部資金。

美團(tuán)內(nèi)部的問(wèn)題也不容樂(lè)觀(guān)。從團(tuán)購(gòu)到O2O，美團(tuán)能成功在“千團(tuán)大戰(zhàn)”下存活下來(lái)，還能夠成功在部分的細(xì)分O2O領(lǐng)域做出成績(jī)，都離不開(kāi)美團(tuán)員工們的大力支持。然而，與一直往IPO沖刺的餓了么相比，美團(tuán)卻離上市越來(lái)越遙遠(yuǎn)，這讓美團(tuán)中與王興一起打江山的功臣們失望至極。2014年底，美團(tuán)銷(xiāo)售副總裁楊俊離職，一時(shí)間引得外界嘩然。而在此后兩個(gè)月里陸續(xù)有超過(guò)10名區(qū)域總經(jīng)理、城市經(jīng)理級(jí)別的員工離職。歸根結(jié)底，他們已經(jīng)意識(shí)到美團(tuán)離上市已經(jīng)越來(lái)越遠(yuǎn)，再多的期權(quán)只不過(guò)是一紙空文。

與美團(tuán)員工相比，更加希望得到回報(bào)的還有投資人。他們用真金白銀換來(lái)了如今美團(tuán)的市場(chǎng)成績(jī)，上市自然是他們對(duì)于美團(tuán)最大的期待。從2010年7月開(kāi)始美團(tuán)獲得了A輪投資1 200萬(wàn)美元，2011年7月的B輪5 000萬(wàn)美元，2014年5月的C輪3億美元，直至今年的1月再次融資7億美元。美團(tuán)的融資額越來(lái)越大，次數(shù)越來(lái)越緊密，其與上市的距離卻越來(lái)越遠(yuǎn)。雖說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)燒錢(qián)的市場(chǎng)，但BAT燒完錢(qián)之后，能給他們的超級(jí)APP帶來(lái)海量的用戶(hù)。他們燒“100億”或許能得到“200億”的事情，但美團(tuán)既不是一個(gè)超級(jí)APP，也還不準(zhǔn)備上市，這種情況長(zhǎng)此以往，恐怕投資們對(duì)其失去信心將成必然。

相殺相愛(ài)，牽手點(diǎn)評(píng)力戰(zhàn)糯米

2015年最新報(bào)告顯示，美團(tuán)外賣(mài)已成為國(guó)內(nèi)最大的餐飲外賣(mài)平臺(tái)，成功趕超餓了么，市場(chǎng)份額突破50%。但O2O是一個(gè)連接著線(xiàn)下的生活服務(wù)的萬(wàn)億市場(chǎng)，除了外賣(mài)市場(chǎng)以外，電影O2O、酒店O2O、餐飲O2O、出行O2O和支付等多個(gè)環(huán)節(jié)都非常重要，要真正在O2O市場(chǎng)擁有優(yōu)勢(shì)地位，美團(tuán)作為一家從團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型過(guò)來(lái)的企業(yè)，無(wú)論是其財(cái)力還是其資源能力都是非常之難的。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，美團(tuán)此前的7億美元D輪融資早已見(jiàn)底，加上暑期令人咋舌的補(bǔ)貼力度，美團(tuán)恐怕已經(jīng)無(wú)以為繼。

盡管王興為此甩出了交易額同比增長(zhǎng)190%，估值達(dá)470億美元的上半年成績(jī)單，向觀(guān)眾特別是資本市場(chǎng)證明自己依然健康。但仍有分析人士認(rèn)為，從目前爆料的補(bǔ)貼數(shù)額和官方披露的員工數(shù)增幅來(lái)看，美團(tuán)在外賣(mài)等領(lǐng)域依然沒(méi)有形成可持續(xù)經(jīng)營(yíng)模式，只能靠補(bǔ)貼維持現(xiàn)有的市場(chǎng)份額，并且人均產(chǎn)值呈下降態(tài)勢(shì)。美團(tuán)的分拆既沒(méi)有拿到額外融資，也沒(méi)有徹底打擊掉哪怕一個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，更沒(méi)有為日撒千金的商業(yè)模式挖出護(hù)城河，甚至反而要用更高額的融資面對(duì)多個(gè)市場(chǎng)的強(qiáng)大對(duì)手。

梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始人、天使投資人吳世春表示，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)O2O這種燒錢(qián)型的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目影響極大。諷刺的是，同為補(bǔ)貼發(fā)家的行業(yè)老二、美團(tuán)外賣(mài)的最大競(jìng)爭(zhēng)者餓了么卻在前不久宣布獲得6.3億美元F輪融資。這或許在一定程度上說(shuō)明了資本市場(chǎng)對(duì)四處開(kāi)戰(zhàn)的美團(tuán)模式不太看好，而對(duì)更為專(zhuān)注的餓了么卻給予了更多包容。

在這種局面下，美團(tuán)做出了一個(gè)讓人大跌眼鏡的決定—與大眾點(diǎn)評(píng)合并。10月8日，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)這兩個(gè)曾經(jīng)在團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域?qū)?zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行到白熱化的對(duì)手忽然站到了一個(gè)陣營(yíng)，應(yīng)驗(yàn)了那句“沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益”，而用王興的話(huà)來(lái)說(shuō)就是“從相殺到相愛(ài)只需要一個(gè)長(zhǎng)假”。據(jù)悉，兩家公司合并后將成立一家新公司，采取聯(lián)席CEO制。兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，同時(shí)將加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和戰(zhàn)略協(xié)同，推動(dòng)行業(yè)升級(jí)。乍一看來(lái)，這次聯(lián)姻可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，想必百度糯米方面的壓力不小。然而，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)在很多地方的差異或許將決定此次合作的最終成敗。即便背后有騰訊和阿里巴巴的影子，但百度的“200億糯米”仍將在O2O行業(yè)扮演重要角色，雙方誰(shuí)輸誰(shuí)贏尚無(wú)法斷言。

小編觀(guān)點(diǎn)

縱觀(guān)美團(tuán)眼下的處境，看似是融資失敗導(dǎo)致，實(shí)則是本身模式有所偏離。在動(dòng)輒燒錢(qián)的先前行為中，美團(tuán)過(guò)度地將競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)押注在資本方面，并且全面樹(shù)起了敵人。美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的合并，能否取得“1+1>2”的效果，目前還無(wú)法下結(jié)論。但可以肯定的是，從“百團(tuán)大戰(zhàn)”到現(xiàn)在的“雙足鼎立”，寡頭之戰(zhàn)全面打響的日子已經(jīng)不遠(yuǎn)了。