文 董曉莉

作者系北京市政協(xié)委員、中國進出口銀行計劃資金部主任

2014 年以來,中國經濟發(fā)生了深刻而復雜的變化。中國由過去的勞務輸出國逐漸轉型為投資型大國，在國際經濟體系和世界經濟秩序中的話語權逐步加大，扮演著越來越重要的國際角色。

國內經濟方面，經濟發(fā)展“新常態(tài)”特征逐步顯現，中高速發(fā)展將成為常態(tài)，傳統(tǒng)要素貢獻率將有所下降，部分領域可能繼續(xù)呈現下滑態(tài)勢，尤其是我國實體經濟運行狀況不容樂觀，金融風險有不斷加大的跡象。同時，各大銀行不良率也有不斷上升的可能，實體經濟反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。2014 年11 月24 日，央行進行了貨幣政策的調整，這是自2012 年7 月以來的首次降息，此次利率調整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經濟持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。在此前提下，央行通過降息來刺激經濟回升，是非常必要的。本次有效降低企業(yè)融資成本，利好實體企業(yè)。央行通過此次降息降準可以向市場釋放寬松信號，對市場心理預期進行積極的引導，能有效降低中小微資金成本和風險成本。

央行降息后，中國經濟可謂“久旱逢甘霖”， 股市上演“冰火兩重天”，2014 年11 月24 日周一開盤后，中國股市開始一路上漲。滬指在12 月4日在權重題材集體活躍的推動下，上證指數上漲逾百點創(chuàng)反彈新高，報收2899.46 點，上漲4.31%，創(chuàng)近兩年最大單日漲幅。自2007 年10 月16日登頂6124 點以來，中國股市就進入漫漫熊途，近五年一直在2000 點至3000 點之間震蕩，單日漲幅超過3%的情況只出現過12 次。當周出現了罕見的單日漲幅超過5%的行情。關于“牛市”再次到來的呼聲不絕于耳，然而在12 月10 日，滬指則又突然大幅下行，有趣的是，跌幅也達到了5%左右。11 月底和12 月初，內地股市“冰火兩重天”的境遇全是央行降息所賜。

2014 年12 月召開的中央經濟工作會明確指出，要準確把握經濟發(fā)展新常態(tài)：個性化、多樣化消費漸成主流；基礎設施互聯(lián)互通和一些新技術、新產品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機會大量涌現；我國低成本比較優(yōu)勢發(fā)生了轉化，高水平引進來、大規(guī)模走出去正在同步發(fā)生；新興產業(yè)、服務業(yè)、小微企業(yè)作用更凸顯，生產小型化、智能化、專業(yè)化將成產業(yè)組織新特征；人口老齡化日趨發(fā)展，農業(yè)富余人口減少，要素規(guī)模驅動力減弱，經濟增長將更多依靠人力資本質量和技術進步；市場競爭逐步轉向質量型、差異化為主的競爭；環(huán)境承載能力已達到或接近上限，必須推動形成綠色低碳循環(huán)發(fā)展新方式；經濟風險總體可控，但化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類風險將持續(xù)一段時間；既要全面化解產能過剩，也要通過發(fā)揮市場機制作用探索未來產業(yè)發(fā)展方向。

這些新常態(tài)的出現，也揭示出有五條主線貫穿2015 年中國經濟：一是GDP 增速微降，有望在7.1%左右，雖然結構性下行趨勢難以改變，但短期因素會有所改善。二是國際大宗商品價格低迷，國內價格下行壓力加大，政府會開始降準和進一步降息。三是中央政府加大力度推行地方政府債務改革；同時中央政府將推動股市發(fā)展作為重要戰(zhàn)略，企業(yè)股權融資上升，債務融資比例相對下降，債務杠桿趨于穩(wěn)定，風險溢價整體下行。四是戶籍和土地制度改革會有實質性進展，農地整合加快，城市化加速，大中城市房地產復蘇。五是短期宏觀政策的操作會更加獨立，而2015 年很有可能成為新一輪改革的真正元年。

而這些新常態(tài)的出現，要求經濟發(fā)展必須處在提質增效的軌道上。那么，針對國際國內經濟形勢的新情況，結合北京市近年來經濟發(fā)展的特征，建議在以下幾個方面加大力度：一是緊緊抓住京津冀經濟一體化的國家戰(zhàn)略契機，整合區(qū)域優(yōu)勢，打造首都經濟差異化發(fā)展的新路徑。在雙輪驅動的指引下，更要抓住北京是國際交往中心的特征，努力引領京津冀企業(yè)引進來走出去的步伐，搭上中國在世界增強經濟話語權的快車，實現經濟提質增效的發(fā)展速度。

二是抓住新興產業(yè)、服務業(yè)、小微企業(yè)作用更凸顯，智能化、專業(yè)化將成產業(yè)組織新特征，以創(chuàng)新驅動為核心，加快推進互聯(lián)網經濟的發(fā)展。

三是借力中央政府推動股市發(fā)展作為重要戰(zhàn)略，加快優(yōu)化布局京津冀產業(yè)發(fā)展新版圖。既要全面化解產能過剩，也要通過發(fā)揮市場機制作用探索未來產業(yè)發(fā)展方向。