■錢海利

中電商研究中心評螞蟻金服“花唄”上線

■錢海利

一、背景概述

12月27日，螞蟻金服一項(xiàng)類似信用卡的服務(wù)“花唄”上線。目前該功能還處在測試階段，部分用戶可以在支付寶首頁看到，“花唄”用戶可以享受1000元至三萬元個(gè)人消費(fèi)信用額度，免息期最長41天，最短10天；在淘寶、天貓上進(jìn)行購物確認(rèn)收貨后的下個(gè)月10日還款即可。

12月27日，央行正式下發(fā)《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率管理政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》即“387號文”，將原屬于同業(yè)存款項(xiàng)下的存款納入各項(xiàng)存款范圍，這意味著網(wǎng)絡(luò)理財(cái)“寶寶”類貨幣基金產(chǎn)品的同業(yè)存款今后將要繳納存款準(zhǔn)備金。

二、相關(guān)數(shù)據(jù)

“京東白條”最高授信額度1.5萬元，可延至24期分期還款，免息期為30天，當(dāng)期未還預(yù)期費(fèi)為0.03%；

天貓“分期購”最高授信額度1萬元，可選擇3、6、9期的分期還款，3期為零手續(xù)費(fèi)，當(dāng)期未還預(yù)期費(fèi)為0.05%；

“花唄”最高授信額度3萬元，最長免息期可達(dá)41天，當(dāng)期未還預(yù)期費(fèi)為0.05%。

據(jù)中國電子商務(wù)研究中心(100EC.CN)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，12月29日各網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品7日年化收益如下：蘇寧“零錢寶”為5.671%，百度“百賺”5.110%，“余額寶”4.845%，京東“小金庫”4.839%，網(wǎng)易“現(xiàn)金寶”及新浪“微財(cái)富”4.627%，微信“理財(cái)通”為4.112%。

三、分析師觀點(diǎn)

對于螞蟻金服推出“花唄”，中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部分析師錢海利認(rèn)為：

今年10月16日成立的螞蟻金服已經(jīng)囊括了支付寶、支付寶錢包、余額寶、招財(cái)寶、螞蟻小貸及籌備中的浙江網(wǎng)商銀行等品牌，推出“花唄”上線即是對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的又一次潛在勁敵，又是一次國內(nèi)最大互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的地位鞏固。

觀點(diǎn)一：抗衡京東入局消費(fèi)信貸

京東早已于2月上線“京東白條”發(fā)展迅速，阿里也早已想涉及消費(fèi)信貸領(lǐng)域，此前的虛擬信用卡被叫停，網(wǎng)傳的信用支付也遲未上線，天貓“分期購”已先行試水，如今基于支付寶積累的大數(shù)據(jù)推出“花唄”這一類似信用卡的賒賬消費(fèi)服務(wù)，入局電商“賒購”市場的意圖很明顯。

并且阿里也需要用各種金融模式激活已經(jīng)固化的金融市場和人們的消費(fèi)、理財(cái)思維，并且金融形態(tài)的多樣化有助于后續(xù)網(wǎng)商銀行上線的推廣。

觀點(diǎn)二：刺激消費(fèi)強(qiáng)化消費(fèi)者粘性

信用卡在線下購物的普及讓提前消費(fèi)的觀念早已普及，電商平臺推出授信業(yè)務(wù)有助于捆綁消費(fèi)者，增加平臺消費(fèi)者粘性，而且“賒購”業(yè)務(wù)也有助于阿里發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者的金融需求，以便后期提供更多差異化的金融服務(wù)。

觀點(diǎn)三：沖擊傳統(tǒng)金融網(wǎng)購分期潛力巨大

2014年趣分期、分期樂、信通袋等多家分期購物平臺獲得融資，網(wǎng)購分期賒賬消費(fèi)的模式擁有廣闊前景，而且目前國內(nèi)消費(fèi)金融發(fā)展空間巨大，京東、阿里、蘇寧這些電商正占據(jù)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)金融的有利地形，未來銀行的信用卡分期付款、消費(fèi)貸款等白條業(yè)務(wù)都免不了受到?jīng)_擊。

中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師陳莉認(rèn)為：

支付寶推出“花唄”賒賬業(yè)務(wù)，由螞蟻微貸先行向商家墊付。換句話說，阿里承擔(dān)了用戶違約風(fēng)險(xiǎn)，而對于參與此項(xiàng)業(yè)務(wù)的賣家來說有著幾方面的優(yōu)勢，一是改變之前用戶確認(rèn)收貨之后再打款給賣家的局面，有效緩解賣家資金鏈問題；二是由阿里先行墊付使得賣家無須承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)。這無疑是給商家?guī)淼锰飒?dú)厚的庇佑。

另外阿里通過螞蟻微貸有效避開了央行的監(jiān)管，無須讓銀行來承擔(dān)墊資壓力，打消央行顧慮，避免被叫停的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于央行“387號文”對余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的影響，中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部分析師錢海利（更多分析觀點(diǎn)請關(guān)注微信：互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代HLWJRSD100）認(rèn)為：

“387號文”所調(diào)整的應(yīng)計(jì)入存款準(zhǔn)備金交存范圍的存款，適用的存款準(zhǔn)備金率暫定為零，因此對余額寶等貨幣基金網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品暫無影響，而且在短期內(nèi)繳納準(zhǔn)備金率的概率不大。

由于臨近年末，市場資金需求開始持續(xù)緊張，銀行年末考核刺激，各類理財(cái)產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)理財(cái)、銀行理財(cái)“寶寶”們收益均將出現(xiàn)小幅上升。

對于余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品，從長期來看，受央行降息，股市吸金，銀行理財(cái)又水漲船高的影響，步入2015年“寶寶”類產(chǎn)品收益跌破4%將成常態(tài)。而對于貨幣基金，政策將隨市場而變動，央行一旦對貨幣基金收取存款準(zhǔn)備金則貨幣基金類理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)品收益必將隨之下跌。