鄒亞鵬

違規(guī)擔(dān)保是A股的一大痼疾，也一直備受公眾和監(jiān)管機(jī)構(gòu)重視，但這些年來(lái)違規(guī)擔(dān)保案件層出不窮。

是監(jiān)管不嚴(yán)所致？相關(guān)部門(mén)早就對(duì)違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)高度重視，出臺(tái)制度也不少。2005年，證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范上市公司對(duì)外擔(dān)保行為的通知》，規(guī)定對(duì)于“單筆擔(dān)保額超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10%的擔(dān)保;對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保;上市公司及其控股子公司對(duì)外擔(dān)保總額超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)50%以后提供的擔(dān)保;為資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的擔(dān)保對(duì)象提供的擔(dān)?！钡?，須經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)后，再提交股東大會(huì)審批，關(guān)聯(lián)人回避表決?！缎谭ㄐ拚福泛汀蹲C券市場(chǎng)禁入規(guī)定》，對(duì)上市公司違規(guī)擔(dān)保中相關(guān)責(zé)任人的行政、刑事責(zé)任作出了明確規(guī)定。

證監(jiān)會(huì)還發(fā)布《關(guān)于集中解決上市公司資金被占用和違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題的通知》，嚴(yán)格規(guī)范擔(dān)保行為及制度建設(shè)。而《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，上市公司申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票，不得存在“上市公司及其附屬公司違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保且尚未解除”的情形。

制度建設(shè)已經(jīng)較完善，處罰方面呢？近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)違規(guī)責(zé)任人一般采取罰款、市場(chǎng)禁入的處罰，涉及違法的移交司法;對(duì)上市公司，有退市警示、罰款、限制再融資等措施，不少公司因違規(guī)擔(dān)保而陷入泥潭甚至退市。處罰不可謂不重，但案件依然頻發(fā)。既然如此，為何不把功夫用在加強(qiáng)事前監(jiān)管，推行擔(dān)保信息公開(kāi)透明化？

信息嚴(yán)重不對(duì)稱是重大問(wèn)題。違規(guī)擔(dān)保無(wú)一例外都是沒(méi)有經(jīng)過(guò)上市公司合法合規(guī)的程序，是少數(shù)人合謀的暗箱操作。這些涉事公司往往存在較大治理缺陷，對(duì)外擔(dān)保能輕易跳過(guò)董事會(huì)、股東大會(huì)、信息披露的程序私下進(jìn)行，使其不為外界所知。其次，接受擔(dān)保的機(jī)構(gòu)有時(shí)成為了某種意義上的“合謀方”。比如銀行，按照銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，銀行應(yīng)對(duì)擔(dān)保人的擔(dān)保程序合法合規(guī)性進(jìn)行審查。一些銀行為開(kāi)展業(yè)務(wù)，忽略了這方面的工作，甚至明知存在問(wèn)題也視而不見(jiàn)。

推行上市公司擔(dān)保信息公開(kāi)、透明化可以根治這種現(xiàn)象：把所有的擔(dān)保都曬在陽(yáng)光下，暗箱的擔(dān)保不再受到承認(rèn)、“見(jiàn)光死”，不被法律保護(hù)，違規(guī)擔(dān)保自然不攻自破。陽(yáng)光是最好的防腐劑。

推行擔(dān)保信息公開(kāi)透明化可從三個(gè)方面著手。其一，擔(dān)保需經(jīng)過(guò)主管部門(mén)登記備案生效。所有的擔(dān)保管理，歸集到一個(gè)部門(mén)管理。對(duì)提交登記備案的擔(dān)保，必須程序合法，材料齊全。每一個(gè)擔(dān)保對(duì)應(yīng)唯一一個(gè)登記號(hào)。第二，擔(dān)保信息通過(guò)一定的途徑可以查詢。公司的擔(dān)保信息，包括歷史擔(dān)保情況，是否產(chǎn)生過(guò)糾紛，現(xiàn)行擔(dān)保情況，至少能夠被主管部門(mén)查詢。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，部分信息、比如說(shuō)擔(dān)保余額，應(yīng)該定期向公眾披露。第三，擔(dān)保信息加入企業(yè)征信記錄或企業(yè)評(píng)級(jí)。對(duì)外擔(dān)保數(shù)額占公司凈資產(chǎn)的比例是一個(gè)重要指標(biāo)，表明公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。讓擔(dān)保過(guò)多的公司的企業(yè)信用等級(jí)受到一定影響，能在一定程度上遏制擔(dān)保的隨意性。

根治違規(guī)擔(dān)保，必須重視事前監(jiān)管，推行擔(dān)保信息公開(kāi)透明化，監(jiān)督擔(dān)保行為過(guò)程。讓所有擔(dān)保曬在陽(yáng)光下，才能杜絕出現(xiàn)*ST新都、ST賢成那樣的違規(guī)擔(dān)保惡性案例。注冊(cè)制就要來(lái)了，沒(méi)有了核準(zhǔn)審批，加強(qiáng)公開(kāi)透明會(huì)更加重要。當(dāng)然，推行信息公開(kāi)化不是一蹴而就的，相關(guān)政策需立法部門(mén)、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等聯(lián)合發(fā)力。