華西證券大連營業(yè)部 彭渤

伴隨我國經(jīng)濟的發(fā)展，居民手中掌握的可支配收入不斷增加，理財意識不斷提升，人們紛紛將目光投向理財產(chǎn)品。在此背景下，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品呈現(xiàn)“井噴”之勢，數(shù)量和種類不斷增多，作為一項具備廣闊市場潛力的新興業(yè)務(wù)，理財產(chǎn)品在給銀行帶來巨大收益的同時，也暗藏一定的風(fēng)險。

一、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的出現(xiàn)和發(fā)展

理財產(chǎn)品是商業(yè)銀行通過對潛在目標(biāo)客戶群進行分析和研究，針對特定的目標(biāo)客戶，開發(fā)、設(shè)計、銷售的資金投資和管理計劃?？蛻羰跈?quán)銀行進行資金管理，投資特定的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品的收益和風(fēng)險由客戶與銀行根據(jù)約定的方式共同承擔(dān)。

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在我國出現(xiàn)的時間不長，但發(fā)展極為迅速。2013年，153家商業(yè)銀行共發(fā)行了45825款理財產(chǎn)品，比2012年增加了56.2%，在持續(xù)穩(wěn)定的金融環(huán)境下，我國的商業(yè)銀行理財市場進入了穩(wěn)健發(fā)展的階段，呈現(xiàn)出發(fā)展速度快、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)種類多、發(fā)行數(shù)量大的特點。

二、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險研究

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在爆發(fā)式發(fā)展下，也存在風(fēng)險隱憂。理財產(chǎn)品在設(shè)計、營銷、投資、核算的過程中，受到各種可控或不可控因素的影響，可能導(dǎo)致實際收益偏離預(yù)期的情況。此外，在短期利益的刺激下，商業(yè)銀行大量發(fā)行理財產(chǎn)品，“跟風(fēng)”與“扎堆”現(xiàn)象嚴(yán)重，存在風(fēng)險意識薄弱、品種結(jié)構(gòu)不合理、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重等問題。

結(jié)合商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀，將銀行理財產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險分析如下：

(一)產(chǎn)品設(shè)計風(fēng)險

理財產(chǎn)品的設(shè)計是投放市場前的重要環(huán)節(jié)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否合理、設(shè)計是否新穎、目標(biāo)客戶定位是否精準(zhǔn)，直接關(guān)系到產(chǎn)品的市場銷量。目前，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品設(shè)計存在的主要問題是創(chuàng)新性不強、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏自己的特點，中資銀行發(fā)行的很多結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品都購買自外資銀行，或是針對某個熱點理財領(lǐng)域蜂擁而上，難以根據(jù)客戶的需求提供個性化的理財服務(wù)。同質(zhì)化現(xiàn)象將導(dǎo)致商業(yè)銀行之間的競爭不斷激烈，很容易出現(xiàn)惡性競爭情況，導(dǎo)致募集資金的投資受損。

(二)市場運作風(fēng)險

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品作為一種投資方式，具有風(fēng)險和收益并存的特點，理財產(chǎn)品投資領(lǐng)域多為市場化的資產(chǎn)，不可避免的面臨市場運作的風(fēng)險。首先，國家相關(guān)政策的變化對理財產(chǎn)品市場有巨大影響，其收益與國家政策息息相關(guān)，例如，國家對樓市進行宏觀調(diào)控時，投資于樓市的理財產(chǎn)品就會受到影響。其次，當(dāng)國家金融環(huán)境出現(xiàn)變化，如央行上調(diào)基準(zhǔn)利率，或金融市場出現(xiàn)通貨膨脹時，理財?shù)念A(yù)期收益也會受到影響。此外，理財產(chǎn)品是投資者委托基金管理公司進行的，基金在市場運作的過程中，如果基金管理公司作為受委托人出現(xiàn)產(chǎn)品定價失誤、投資失誤等情況，投資者也勢必遭受損失。

(三)信用和監(jiān)管風(fēng)險

信用風(fēng)險是理財產(chǎn)品面臨的最常見風(fēng)險之一，是指交易時一方未能按合約要求履行責(zé)任的風(fēng)險，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的信用風(fēng)險主要包括：債務(wù)人信用評級下降、債券發(fā)行方信用違約等。不同的理財產(chǎn)品面臨的信用風(fēng)險各不相同，對信貸類和債券類理財產(chǎn)品，當(dāng)交易方出現(xiàn)財務(wù)危機，就可能導(dǎo)致收益損失，對投資類理財產(chǎn)品，其相關(guān)的金融衍生品的信用危機不僅僅取決于信用等級，還包括持有合約在剩余期內(nèi)價值為負(fù)值的條件。

監(jiān)管風(fēng)險主要包括銀監(jiān)會對理財產(chǎn)品的發(fā)行資質(zhì)審核不嚴(yán)、監(jiān)管制度存在漏洞、監(jiān)管計劃不夠完善等。監(jiān)管力度不夠或缺失，很有可能導(dǎo)致商業(yè)銀行暗箱操作、上報虛假財務(wù)報表、違規(guī)發(fā)售理財產(chǎn)品等，一些不具備發(fā)行資格的理財產(chǎn)品進入市場，給理財產(chǎn)品市場帶來風(fēng)險，影響了市場有序進行。

(四)其它風(fēng)險

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品面臨的其它風(fēng)險有法律風(fēng)險、操作風(fēng)險等。其中，法律風(fēng)險是指對國家相關(guān)金融法律法規(guī)政策理解不當(dāng)，或執(zhí)行不力，而導(dǎo)致的違規(guī)操作，在開辦資格、資金募集、產(chǎn)品設(shè)計、稅收繳納等環(huán)節(jié)引起法律糾紛，而給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險；操作風(fēng)險是指商業(yè)銀行內(nèi)部因制度不健全、操作失誤、銀行商業(yè)信息系統(tǒng)失靈等，帶來的操作性風(fēng)險，給銀行帶來損失。除了這些常見的操作風(fēng)險，產(chǎn)品的設(shè)計定位不當(dāng)、信息異常泄露等也屬于操作風(fēng)險。

三、結(jié)束語

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在研發(fā)、銷售、投資、核算等一系列過程中，受到各種復(fù)雜因素的影響，不可避免的面臨各類風(fēng)險，導(dǎo)致產(chǎn)品收益偏離預(yù)期，使得產(chǎn)品利益遭受損失。了解商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在市場運行中面臨的風(fēng)險，并積極采取規(guī)避措施，對提升理財產(chǎn)品管理水平、推動理財市場有序發(fā)展，具有重要意義?；诖?，商業(yè)銀行應(yīng)該做好理財產(chǎn)品的風(fēng)險規(guī)避工作，科學(xué)合理的設(shè)計理財產(chǎn)品，避免可能出現(xiàn)的產(chǎn)品設(shè)計和市場運作風(fēng)險；嚴(yán)格信用管理，加強銀行內(nèi)部對理財產(chǎn)品的監(jiān)管，規(guī)避信用和監(jiān)管風(fēng)險；通過嚴(yán)密的風(fēng)險分析、預(yù)警、提升和控制措施，提升商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的質(zhì)量，為客戶提供安全、優(yōu)質(zhì)的理財產(chǎn)品。

[1]冉京，陳景同.我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品法律關(guān)系探析[J].管理觀察，2011（35）

[2]楊鵬志，趙越.試論我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的問題及對策[J].時代金融，2012（2）

[3]吳澤群.對我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品現(xiàn)狀及未來的思考[J].中國市場，2012（22）