山東省臨沂市臨沭縣城關(guān)社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心 禚寶山

一、股權(quán)激勵行權(quán)條件的現(xiàn)狀

所謂的行權(quán)條件，就是一定的合同條件人或者說是受益人在利益的驅(qū)動下實(shí)施其股權(quán)索取權(quán)中的一定的合同、契約條件，在任何情況下受益人都可行這一權(quán)利，它是沒有約束力的，并且它的范圍沒有太大的局限。股權(quán)激勵在美國的發(fā)展非常迅速，它主要是通過對經(jīng)營者進(jìn)行一定限度的約束，從而讓經(jīng)營者能夠自由發(fā)揮的同時又不超過應(yīng)有的尺度，勤勤勉勉，盡職盡責(zé)；對公司企業(yè)產(chǎn)生最有效、最大化的影響。股權(quán)激勵主要是在發(fā)達(dá)國家資本主義國家有廣泛的應(yīng)用，但近年來在發(fā)展中國家也得到了飛速發(fā)展，尤其是在中國。股權(quán)激勵從其出現(xiàn)的那一刻就一直存在爭議，它是一個具有雙面性的東西，評論家們對其看法各不相同，褒貶不一。觀察美國和其他一些西方資本主義國家我們發(fā)現(xiàn)，把企業(yè)經(jīng)營者的利益和公司的發(fā)展結(jié)合在一起是股權(quán)激勵能夠做到的。如此它便可以有效的解決公司的代理問題，提高公司的發(fā)展機(jī)制。總的來說，股權(quán)激勵現(xiàn)今的發(fā)展還是非常有前景的，對于其長遠(yuǎn)的發(fā)展，需要我們進(jìn)一步將其改善。

二、對我國上市公司股權(quán)激勵行權(quán)條件的審視

在中國，股權(quán)激勵經(jīng)歷了一個從逐漸發(fā)展，然后到緩慢發(fā)展，再到漸漸成長的過程。這個過程非常漫長，但它在一步步的發(fā)展過程中給我國的公司企業(yè)帶來無法估計(jì)的利益和優(yōu)點(diǎn)。所以，在國際社會中的許多國家都對股權(quán)激勵實(shí)施小心翼翼、謹(jǐn)慎的態(tài)度處理時，重新審視我國的股權(quán)激勵制度是非常有必要的，對我國上市公司中的股權(quán)激勵行權(quán)條件的審視更是不容小視的。在轟轟烈烈的股權(quán)激勵改革之后，我們所要思考的不是如何在中國更快速的發(fā)展股權(quán)激勵制度，而是如何走出一條更適宜于中國發(fā)展的股權(quán)激勵的道路。使其更有助于完善企業(yè)公司的治理結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營效率，促進(jìn)企業(yè)公司的發(fā)展。這次，我們的研究背景為股權(quán)分置改革施行的資本主義市場，在這一背景下，剖析股權(quán)激勵的施行近況，并重點(diǎn)研究行權(quán)條件的制定，同時對之后股權(quán)激勵在我國的長遠(yuǎn)發(fā)展提出相關(guān)有效的建議。

三、股權(quán)激勵行權(quán)條件的利弊分析與相應(yīng)解決建議

(一)股權(quán)激勵行權(quán)條件符合國家發(fā)展

從現(xiàn)今國內(nèi)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃的內(nèi)容所表現(xiàn)出來的明顯特點(diǎn)中我們可以看到，在我國的股權(quán)激勵行權(quán)條件的設(shè)計(jì)基本上是與國家的發(fā)展相一致的。毫無疑問，中國是一個發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展才能進(jìn)一步推動國家的發(fā)展。而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必然少不了企業(yè)公司的進(jìn)步。只有公司企業(yè)發(fā)展起來，國家的經(jīng)濟(jì)才能發(fā)展。股權(quán)激勵的提出，必定對企業(yè)公司有著不容小覷的影響。

(二)股權(quán)激勵行權(quán)條件促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)步

股權(quán)激勵行權(quán)條件，激發(fā)了企業(yè)的積極性，股權(quán)激勵的施行將給企業(yè)管理人員一種新的投資方式，新事物總是給人極大的吸引力，好的東西總?cè)菀诪榇蟊娝邮?，股?quán)激勵的發(fā)展肯定是在大眾對它的注意和實(shí)施上獲得的。所以大眾感興趣了，就會對股權(quán)的投入大大增加，在一定程度上也就促進(jìn)了國家的進(jìn)步，社會的發(fā)展。

(三)股權(quán)激勵行權(quán)條件存在限制

任何事物都具有雙面性，股權(quán)激勵也不例外。只有當(dāng)股權(quán)高于行權(quán)時，才有盈利的可能性。當(dāng)股權(quán)低于行權(quán)時，盈利的機(jī)會都沒有，大眾又怎會去對這一計(jì)劃投入時間和精力。所以當(dāng)這個時候，這一股權(quán)激勵計(jì)劃就無法得到大眾的支持，也就無法實(shí)行，無用武之地了。

(四)行權(quán)條件的制定方法和標(biāo)準(zhǔn)存在爭議

整個股權(quán)激勵計(jì)劃是否有較強(qiáng)的可行性直接與行權(quán)條件和行權(quán)價的公道與否有關(guān)，所以這二者的制定的標(biāo)準(zhǔn)和方式一向遭受民眾熱議。從各上市公司已經(jīng)發(fā)布的計(jì)劃我們發(fā)現(xiàn)，我國在制定這兩個要素的“配方”里總是多多少少的出現(xiàn)偏袒，導(dǎo)致在某些方面的不良影響。例如，如果行權(quán)價太低，就容易使企業(yè)走上“高管自肥”的道路，從而削弱了股權(quán)激勵本應(yīng)存在的積極作用。因此，我們行權(quán)價的制定方法主要是采用剖析國際上現(xiàn)時的潮流方法，同時，在這一基礎(chǔ)上，我們還提出了“指數(shù)浮動法”——借鑒和根據(jù)市場貿(mào)易指數(shù)和股價來確定行權(quán)價的方式與原理，用行業(yè)指數(shù)修正激勵草案概要發(fā)布前30個交易日的平均的市價，來計(jì)算得出行權(quán)價的大致水平。這一方法的提出就是為了盡可能克服股市波動所帶來的一系列重大影響，以此使行權(quán)價格更加客觀，更加公正有效。從而有利于行權(quán)價和行權(quán)條件的平衡。

對于行權(quán)條件的制定方法。經(jīng)過闡發(fā)表明，許多上市公司股權(quán)激勵方案的行權(quán)條件的擬定過程都沒有繁冗的細(xì)節(jié)，比較簡單，正常情況下，他們都只通過凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率的方法來進(jìn)行計(jì)算，并且各上市公司的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)也幾乎相同，每一個上市公司都沒有自我的創(chuàng)新意識，總是跟隨他人的步伐，沒有自己的思想。但除此之外，農(nóng)產(chǎn)品有值得我們關(guān)注的行權(quán)條件，他們?yōu)榱讼拗乒芾韺雍蛯︻A(yù)付風(fēng)險抵押金制度的引入，從而達(dá)到企業(yè)管理的目的?？杉幢闶沁@樣，農(nóng)產(chǎn)品的股權(quán)激勵計(jì)劃仍然存在許多不合理的地方，因此總是受到大眾的懷疑。是以，為了建立一個更全面和合理的行權(quán)評價體系，我們應(yīng)該考慮的問題——企業(yè)的發(fā)展周期。通常對于大多數(shù)上市公司來說，他們經(jīng)常推出股權(quán)激勵計(jì)劃，是為了結(jié)合員工的薪酬水平與企業(yè)的長期共同發(fā)展。但要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就得對企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行定位，而要確定企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，就應(yīng)該認(rèn)清企業(yè)所處的發(fā)展周期。但企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營方向一般會隨著不同的周期階段而變化。因此，對企業(yè)的發(fā)展周期的整體把握是擬定行權(quán)條件的前提基礎(chǔ)。與此同時，在認(rèn)清發(fā)展周中我們也認(rèn)識到需要再開展績效評價標(biāo)準(zhǔn)的選擇。

(五)相關(guān)建議

在實(shí)施過程中的股權(quán)激勵計(jì)劃的激勵對象是否有違反職業(yè)道德，違反法律和對公司利益的不良行為所造成的損害等的懲罰問題，我們提出附加的條件的擬定這一觀念。我們覺得對于這些現(xiàn)象不僅要以“上市公司推薦運(yùn)動”的懲治措施終止，更要嚴(yán)重處罰違法和背離道德的個人。因?yàn)槿绻湃纹潆S意發(fā)展，法律的威嚴(yán)就會喪失。人們就會更加肆無忌憚。

我們從對農(nóng)產(chǎn)品和萬科股權(quán)激勵方計(jì)劃的分析中得到了要想進(jìn)行大面積推行上市公司的反思，同時我們也從中發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵只是一股熱潮，它終將消沉下去，所以我們要以一種極其冷靜的態(tài)度對待。股權(quán)激勵近年來在國外尤其是美國暴露出來的負(fù)面影響引起了人們的廣泛關(guān)注，讓大家開始反思起股權(quán)激勵的效應(yīng)。眾所周知，股權(quán)激勵具有把經(jīng)理層和企業(yè)公司的股東的利益最大化地聯(lián)系在一起的功能，它是用來致力于公司企業(yè)的發(fā)展的。它被認(rèn)為是企業(yè)公司經(jīng)理人的金手銬。但是，即使股權(quán)激勵是致力于最大利益，在美國——一個推行“股權(quán)激勵”最成功的國家，許多問題仍出現(xiàn)在實(shí)施的過程當(dāng)中。并且，不可否認(rèn)的是，股權(quán)激勵在我國的發(fā)展歷史并不長久。但這并不代表股權(quán)激勵在我國不能發(fā)展。我們可以邊探索邊學(xué)習(xí)其他國家的經(jīng)驗(yàn)，汲取教訓(xùn)，讓自己不重蹈覆轍。因此，我們覺得，要想在國內(nèi)推行股權(quán)激勵制度，就不能缺少配套措施的后續(xù)補(bǔ)充，健全有關(guān)的法律法規(guī)問題和監(jiān)督管理股權(quán)激勵方案的施行問題就需要盡快解決。也就是說，在企業(yè)內(nèi)部我們要更加側(cè)重地建立健全約束機(jī)制，如切實(shí)做到讓中小股東說話，真正保障獨(dú)立董事的“獨(dú)立”等；與此同時，左右開弓，創(chuàng)造一個更加規(guī)范、更加法制的環(huán)境來促進(jìn)股權(quán)激勵的施行就需要對市場的外部監(jiān)督管理進(jìn)行加強(qiáng)。還有不可忽視的是完善我國的會計(jì)處理規(guī)范。

通過這些分析我們是要表明：股權(quán)激勵是一種很好的制度，它的影響有積極的一方面，但也存在不足。如果作用不好，我們的企業(yè)發(fā)展只會更糟。所以我們要學(xué)會趨利避害，采用相關(guān)建議，趨利避害。讓股權(quán)激勵更好的促進(jìn)國家和民族發(fā)展。