華電濰坊發(fā)電有限公司 吳起斌

一、火電企業(yè)資金管理的特點(diǎn)

作為資金密集型企業(yè)，火電企業(yè)資金管理的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：

(一)資金量大

無(wú)論是電費(fèi)的回收還是資金的支出，火電企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的資金量大,資金周轉(zhuǎn)率高，在周轉(zhuǎn)過(guò)程中資金波動(dòng)幅度大。

(二)資金流入相對(duì)穩(wěn)定

主要表現(xiàn)在：一是火電企業(yè)資金流入主要為電費(fèi)收入，電費(fèi)回收的時(shí)間點(diǎn)相對(duì)固定，一般在月度中旬或下旬；二是現(xiàn)金收入較為集中，電費(fèi)回收率高。電費(fèi)結(jié)算一般是每月1-2次，資金回收比較及時(shí)，回收率高。

(三)資金支出較為集中

資金支出一般分為經(jīng)營(yíng)支出和資本性支出。火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資金支出主要為燃料成本，一般占總成本現(xiàn)金支出的75%-85%，且付款相對(duì)集中，付款的節(jié)奏和進(jìn)度相對(duì)穩(wěn)定，其次為大修費(fèi)用、維護(hù)費(fèi)用等支出?；痣娖髽I(yè)資本性資金支出主要為技術(shù)改造支出，一般按照合同約定和工程進(jìn)度付款，付款具有一定的計(jì)劃性。

(四)火電企業(yè)通常具有一定的融資能力和資金調(diào)度能力

火電企業(yè)電費(fèi)回收及時(shí)穩(wěn)定，對(duì)到期債務(wù)的清償能力較好，具有一定的償債能力和融資能力?；痣娖髽I(yè)資金周轉(zhuǎn)量大，資金需求較高，一般與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作密切，在銀行等金融機(jī)構(gòu)通常具有相對(duì)較高的信用等級(jí)和授信額度。

二、融資模型的構(gòu)建

企業(yè)的融資方式一般包括內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資主要包括留存收益、固定資產(chǎn)折舊等，外源融資包括債務(wù)融資、權(quán)益融資?；痣娖髽I(yè)在融資優(yōu)序一般先內(nèi)源融資，后債務(wù)融資、再權(quán)益融資。本文所闡述的融資主要指?jìng)鶆?wù)融資，包括資金借入和償還，構(gòu)建的融資模型敘述如下：

(一)融資模型構(gòu)建基礎(chǔ)

融資模型以資金滾動(dòng)預(yù)算為基礎(chǔ)，按周期連續(xù)滾動(dòng)。融資模型在預(yù)算周期連續(xù)滾動(dòng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行資金預(yù)測(cè)，每過(guò)去一個(gè)周期，便將這一周期的預(yù)算刪除，及時(shí)補(bǔ)充下一個(gè)周期的預(yù)算，以使預(yù)算周期始終保持一個(gè)固定期間的預(yù)算編制。滾動(dòng)的周期可以是月度，也可以延長(zhǎng)到季度、半年、年度，本文只闡述按季滾動(dòng)的周期模型，資金融資預(yù)算的編制時(shí)間為本月月初。

(二)編制原則

融資模型的數(shù)據(jù)編制以“先定期末存量，后定收支，綜合平衡”為原則，即首先確定預(yù)算期期末（下期期初）貨幣資金存量，主要目的是保障次月電費(fèi)收入到賬之前的必要開(kāi)支，避免資金短缺。其次合理預(yù)計(jì)各個(gè)資金項(xiàng)目的必要支出及現(xiàn)金收入。最后計(jì)算資金的盈缺情況，根據(jù)資金的盈缺進(jìn)行資金的調(diào)度平衡。這與傳統(tǒng)的以收定支、量入為出的資金管理模式不同，其目的是在保障資金供應(yīng)，防止資金斷裂的基礎(chǔ)上，有效地提高資金使用效率，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

(三)融資模型構(gòu)建及解析

首先確定預(yù)算期期末貨幣資金存量，主要用于下月在電費(fèi)回收之前的必要資金支出，包括繳納稅款、發(fā)放職工薪酬、償還到期債務(wù)等。這些資金支出必須依靠企業(yè)現(xiàn)有資金存量支付，否則有可靠出現(xiàn)資金短缺。因此確定期末貨幣資金存量規(guī)模很有必要。

其次合理確定各項(xiàng)資金支出。根據(jù)業(yè)務(wù)部門(mén)提供的資金支出計(jì)劃，按不同的費(fèi)用支出類(lèi)型，確認(rèn)合理必要支出項(xiàng)目及額度。就火電來(lái)講，主要包括燃煤、燃油采購(gòu)支出，水費(fèi)及水資源費(fèi)，大修費(fèi)用、維護(hù)費(fèi)用、環(huán)保費(fèi)用、日常管理費(fèi)用、稅金等經(jīng)營(yíng)支出，償還借款本金、利息支出、分紅支出等籌資性支出，以及技改、小型基建、對(duì)外投資等資本性支出。除償付本息等資金支出外，絕大部分資金支出計(jì)劃都是業(yè)務(wù)部門(mén)提供的，為提高資金計(jì)劃的準(zhǔn)確性，務(wù)必要求業(yè)務(wù)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)資金支出的計(jì)劃性、合理性和必要性，財(cái)務(wù)部門(mén)也要對(duì)其支出進(jìn)行必要的復(fù)核，把握付款的進(jìn)度與節(jié)奏。

再次預(yù)計(jì)預(yù)算期現(xiàn)金收入?；痣娖髽I(yè)的現(xiàn)金收入主要為電費(fèi)收入，本期電費(fèi)現(xiàn)金收入通常為上月銷(xiāo)售電量的結(jié)算電費(fèi)。在預(yù)測(cè)下期電費(fèi)收入時(shí)一般根據(jù)本期預(yù)計(jì)銷(xiāo)售電量及含稅電價(jià)計(jì)算。這樣測(cè)算的主要依據(jù)是電網(wǎng)公司等下游客戶(hù)端電費(fèi)結(jié)算一般比較及時(shí)且足額到位。

最后根據(jù)期初、期末貨幣資金存量、預(yù)算期現(xiàn)金流入和流出，測(cè)算出本期及下一期資金的盈缺情況。針對(duì)資金的盈缺情況進(jìn)行分析，合理調(diào)度安排資金。對(duì)于資金盈余，特別是本期有較大額度的資金盈余時(shí)，在下一期資金收支平衡前提下，為防止資金冗余、減少財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，火電企業(yè)可提前向銀行等金融機(jī)構(gòu)償還帶息負(fù)債。對(duì)于資金短缺，首先考慮應(yīng)通過(guò)壓縮或推遲資金支付以到達(dá)資金平衡，若仍不能滿(mǎn)足資金需求，則考慮銀行借款等外源性融資，及時(shí)借入現(xiàn)金，以保障資金供應(yīng)。無(wú)論是資金盈余還是資金短缺，都要求火電企業(yè)加強(qiáng)資金調(diào)度能力（如定期組織召開(kāi)資金調(diào)度會(huì)），密切企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系，提升企業(yè)的對(duì)外融資能力和資金支配能力，做好資金的流動(dòng)性管理，合理確定貨幣資金存量，避免流動(dòng)資金短缺或過(guò)剩。

(四)融資模型數(shù)理表現(xiàn)

上面闡述的融資模型可以簡(jiǎn)單的轉(zhuǎn)換為資金盈缺的計(jì)算公式：

S=Gb+I-R-Gt

式中：

S——資金盈缺

Gb——期初貨幣資金

I——資金流入

R——資金流出

Gt——期末貨幣資金

當(dāng)S為正數(shù)時(shí)表示資金盈余，負(fù)數(shù)表示資金短缺。通過(guò)對(duì)盈缺資金的合理調(diào)度，使S接近于零，以達(dá)到資金平衡。

此模型把企業(yè)全部資金流納入其中，全程反映了企業(yè)的現(xiàn)金流情況，動(dòng)態(tài)計(jì)算出企業(yè)預(yù)算周期內(nèi)的資金狀況，對(duì)資金短缺情況可以起到提前預(yù)警的作用，及時(shí)籌措資金，防止資金斷裂；同時(shí)也可以提前計(jì)算出企業(yè)閑置資金，提醒企業(yè)盤(pán)活或減少閑置資金，防止資金冗余，提高資金效益。

三、融資模型的應(yīng)用

在EXCEL中建立融資模型，則更為直觀(guān),應(yīng)用舉例：假設(shè)某火電企業(yè)在本月初利用融資模型進(jìn)行資金預(yù)測(cè)，根據(jù)業(yè)務(wù)部門(mén)提供的資金計(jì)劃，財(cái)務(wù)人員測(cè)算結(jié)果如下:

根據(jù)測(cè)算結(jié)果本月資金缺口4430萬(wàn)元，在不能壓縮和推遲資金支付的前提下，為防止資金斷裂，企業(yè)需從銀行等金融機(jī)構(gòu)借款4500萬(wàn)元，以達(dá)到當(dāng)月資金的接續(xù)平衡。在綜合平衡本月資金的時(shí)候也要關(guān)注次月和后月的資金盈缺狀況，以達(dá)到資金平衡的逐月銜接。根據(jù)測(cè)算，次月資金盈余5260萬(wàn)元，資金存量過(guò)大，為防止資金冗余，結(jié)合后月的資金狀況，財(cái)務(wù)部門(mén)可提前考慮這部分冗余資金的處置，及時(shí)采取措施妥善處理，通過(guò)償還銀行借款等方式，減少閑置資金占用和財(cái)務(wù)成本，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用（減少的利息支出等于償還借款的額度乘以企業(yè)平均借款利率再乘以提前償還天數(shù)/360）。后月資金狀況處于平衡狀態(tài)，可以按測(cè)算模型執(zhí)行就可。當(dāng)本月結(jié)束后，刪除本月數(shù)據(jù)，在融資模型的后面再滾動(dòng)到下一個(gè)月的資金平衡，并根據(jù)此時(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)本月、次月的資金計(jì)劃進(jìn)行修訂，增加后月的資金計(jì)劃，保持融資模型按季度滾動(dòng)。

四、構(gòu)建融資模型的意義

(一)控制好現(xiàn)金的短缺風(fēng)險(xiǎn)，保證資金及時(shí)供應(yīng)，避免企業(yè)在資金流動(dòng)性方面出現(xiàn)問(wèn)題

本模型按月滾動(dòng)測(cè)算未來(lái)資金收支及盈缺情況，能測(cè)算滾動(dòng)期資金是否短缺，對(duì)資金短缺起到提前預(yù)警的作用，從而使企業(yè)提前籌措資金，保障資金供應(yīng)，防止資金斷裂。

(二)提高資金的使用效率與效果

管理好現(xiàn)金安全風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，企業(yè)還需要不斷提高現(xiàn)金使用效益，合理降低企業(yè)日常貨幣資金存量，避免資金冗余，有效提高資金使用效率，減少企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和健康發(fā)展。

[1] 《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2015年版