瞿世國

摘要：中國對俄購電業(yè)務開始于2011年，三年多來，對俄購電業(yè)務逐年擴大，由年購電0.5億美元左右增加到2014年的約1.8億美元，月均購匯1500萬美元左右。在當前人民幣對美元匯率波動較大的情況下，如何對購匯業(yè)務進行高效管理，節(jié)約購匯成本，規(guī)避匯率風險成為對俄購電業(yè)務資金管理的重要工作。

關鍵詞：購電業(yè)務 外匯購匯 管理研究

一、對俄購電業(yè)務購匯管理歷程

黑龍江公司對俄購電業(yè)務委托所屬全資子公司黑龍江華源電力公司開展，黑龍江公司作為國內(nèi)售電方對華源公司結算國內(nèi)上網(wǎng)電費，華源公司按照對俄購電協(xié)議約定，定期向俄方支付購電費（美元）。為節(jié)約財務成本，2013年，公司與中國銀行開展了“進口匯利達”業(yè)務，該業(yè)務的基本原理是在進口結算業(yè)務背景下，銀行應客戶申請，憑提交的人民幣定期存款作為質押，銀行與其上級行協(xié)商外匯資金及利率情況，為客戶辦理外幣融資并對外支付，同時客戶在該行辦理一筆遠期售匯交易，并約定到期由該行釋放質押的定期存款用于交割后歸還銀行外幣融資的業(yè)務。該項業(yè)務由人民幣定期存款、外幣融資和遠期售匯三部分業(yè)務組成。該業(yè)務交易的前提是必須在即期匯率、人民幣定期存款利率、遠期外匯利率之間存在較強吸引力的利差空間，否則，購匯方?jīng)]有積極利用“進口匯利達”工具開展購匯業(yè)務。2013年上半年，公司利用“進口匯利達”產(chǎn)品共節(jié)約購匯成本20萬元。其后，因市場利率和匯率水平不利于節(jié)約成本，公司采取即期購匯管理，當日購匯當日付匯。

二、對俄購電業(yè)務購匯管理中存在的風險

2014年四季度，公司購匯金額約0.4美元。據(jù)專家分析“在中國出口在較長時間內(nèi)沒有改善跡象的情況下，大幅升值的長期趨勢并不存在，長期來看人民幣匯利將保持雙向波動，這也有利于人民幣國際化”。公司對俄購電付匯業(yè)務存在一定的匯率風險，不利于鎖定購電成本。采用人民幣結算對俄購電業(yè)務可能是長期趨勢，但受國際政治經(jīng)濟政策因素影響復雜，短期實現(xiàn)人民幣結算可能性較小。因此，對俄付匯業(yè)務風險管理要做好長期打算，加強日常購匯風險管理尤為必要。

三、對俄購電業(yè)務購匯管理優(yōu)化方案分析

結合購回業(yè)務實際需要，為長期有效解決公司購匯付匯業(yè)務成本難以控制的現(xiàn)狀，進一步節(jié)約購匯成本，提高公司對俄購電業(yè)務收益水平，提出以下優(yōu)化方案：

（一）改變原來由一家金融機構辦理購匯和付匯業(yè)務模式為購匯和付匯由不同金融機構辦理的模式

國家電網(wǎng)公司所屬中國電力財務有限公司（簡稱中電財）擁有結售匯業(yè)務資格，經(jīng)外匯管理部門批準，公司可以經(jīng)營即期結售匯、外匯交易及其他外匯業(yè)務。中電財在黑龍江公司業(yè)務部可作為業(yè)務的辦理柜臺，對國家電網(wǎng)公司系統(tǒng)單位提供更加優(yōu)惠的購匯利率成本，將購匯業(yè)務委托中電財辦理，在國家政策范圍內(nèi)，符合國家電網(wǎng)公司對資金管理“集團化運作、集約化發(fā)展、精益化管理、標準化建設”的要求。外匯業(yè)務由中電財公司總部專業(yè)部門牽頭管理，負責制定公司外匯業(yè)務規(guī)劃，主要外匯業(yè)務資格和相關事項的報批，外匯存款、外匯交易等業(yè)務的管理，負責公司外匯業(yè)務開展有關事項的協(xié)調(diào)工作，更方便對筆者所在公司購匯業(yè)務的風險監(jiān)管。

付匯行仍為原來的業(yè)務辦理行中國銀行。

（二）修改購匯、付匯流程，在不降低購付匯業(yè)務效率的前提下，降低購匯成本，提高資金效益

經(jīng)過購付匯流程調(diào)整（詳細變更情況見圖1、圖2），中電財對黑龍江公司購匯成本可給以不低于100個點的優(yōu)惠交易匯率，按照2014年購匯交易金額計算，可節(jié)約購匯成本超過150萬元人民幣，提高企業(yè)效益150萬元，約占2013年華源公司利潤總額的7%。

變更購匯經(jīng)辦銀行而不變更付匯經(jīng)辦銀行，可不用修改購售電合同約定的付款行信息，從而降低了合同法律風險，規(guī)避了修訂合同的繁瑣程序。因此，對購、付匯流程進行變更是可行的。

可見，對俄購電業(yè)務在采用人民幣結算之前，盡快修改當前的購付匯流程，對購電方黑龍江華源公司降低購電成本起到了積極的作用，年節(jié)約經(jīng)營成本150萬元以上，提高公司利潤率7個百分點以上。

（作者單位：國網(wǎng)黑龍江省電力有限公司）endprint