文/本刊記者 趙愛玲

中企走出去迎來跨越式增長(zhǎng)

文/本刊記者 趙愛玲

4月22日，安永發(fā)布《中國(guó)對(duì)外直接投資展望2015》報(bào)告，分析指出中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模在過去十年迅速飆升的內(nèi)外推動(dòng)因素，分行業(yè)論述中國(guó)企業(yè)走出去的最新戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型趨勢(shì)及投資目的地多元化的布局，尤其關(guān)注“一帶一路”戰(zhàn)略加速推進(jìn)，帶動(dòng)海外投資機(jī)會(huì)和中國(guó)民營(yíng)企業(yè)走出去的迅猛勢(shì)頭，并以安永自身經(jīng)驗(yàn)提供海外投資增長(zhǎng)導(dǎo)航，助力中國(guó)企業(yè)成長(zhǎng)。

報(bào)告指出，2011年到2014年，在全球直接投資流量年縮減8%的背景下，中國(guó)對(duì)外直接投資逆市上揚(yáng)，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)16%。2014年，中國(guó)雙向投資首次接近平衡，而在未來五年，受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速和改革紅利的釋放，中國(guó)對(duì)外直接投資預(yù)計(jì)將保持年均10%以上的快速增長(zhǎng)。

安永中國(guó)海外投資業(yè)務(wù)部全球主管合伙人周昭媚表示，“中國(guó)對(duì)外直接投資在過去十年間實(shí)現(xiàn)了跨越性增長(zhǎng)，中國(guó)資本的力量在世界市場(chǎng)中將愈發(fā)舉足輕重，中國(guó)資本世界大航海時(shí)代已經(jīng)來臨?！?/p>

政策紅利催生出海熱潮

報(bào)告分析指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速、企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)、世界經(jīng)濟(jì)回暖等因素疊加，構(gòu)建起中國(guó)企業(yè)海外布局的多重引擎；而近期政府出臺(tái)的一系列政策，更是以前所未有的力度助推中企出海。

例如，新《境外投資管理辦法》的實(shí)施將對(duì)外投資“審批制”改為“備案制”，大大便利企業(yè)項(xiàng)目操作；同時(shí)，政府加速推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略，政策紅利的不斷釋放將掀起新一輪對(duì)外投資的熱潮。

產(chǎn)業(yè)多元化，從“中國(guó)制造”到“為中國(guó)制造”

報(bào)告分析認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資日趨成熟，從早期的倚重尋求自然資源轉(zhuǎn)向全球戰(zhàn)略布局。投資產(chǎn)業(yè)由早期集中在能源礦產(chǎn)類擴(kuò)展到科技、地產(chǎn)、金融、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域。同期并購(gòu)市場(chǎng)上多元化趨勢(shì)也日趨明顯：2014年，中國(guó)公司能源礦產(chǎn)類并購(gòu)交易金額所占比重由2010年的61%下降到16%；而科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)的比重則由6%增長(zhǎng)到21%；農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)相關(guān)類行業(yè)也成為交易熱點(diǎn)。

就投資類型來看，兩大類投資尤為引人矚目：一類是消費(fèi)導(dǎo)向性行業(yè)投資。中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心從“中國(guó)制造”轉(zhuǎn)向“為中國(guó)制造”；另一類是高端制造業(yè)。“一帶一路”等戰(zhàn)略的實(shí)施將推進(jìn)中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和富余產(chǎn)能向沿線國(guó)家轉(zhuǎn)移。

投資目的地多元化，發(fā)達(dá)國(guó)家漸成新樂土

就投資目的地來看，中國(guó)海外投資呈現(xiàn)了多元布局，發(fā)達(dá)國(guó)家漸成新樂土。報(bào)告指出，2014年，中國(guó)投資者足跡遍布全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)。不計(jì)香港、開曼群島和維京群島，中國(guó)投資主要目的地集中在美國(guó)、東盟、歐盟、澳大利亞及俄羅斯等經(jīng)濟(jì)體。

“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和中國(guó)企業(yè)的發(fā)展壯大，投資目的從早期的獲取資源等生產(chǎn)要素逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楂@取先進(jìn)技術(shù)和品牌，以增強(qiáng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力及滿足國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求。在此驅(qū)動(dòng)下中國(guó)海外投資目的地日趨多元化，中國(guó)企業(yè)的足跡從亞非拉等資源型國(guó)家擴(kuò)展到歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家。”周昭媚表示。

根據(jù)中國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，近年來中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資增速顯著超過發(fā)展中國(guó)家，2014年對(duì)美國(guó)投資增長(zhǎng)23.9%，對(duì)歐盟投資增長(zhǎng)1.7倍，大大高于同期對(duì)外直接投資14.1%的總體增速。美國(guó)為中國(guó)企業(yè)的科技、農(nóng)業(yè)和消費(fèi)品等領(lǐng)域多元化投資提供發(fā)展機(jī)會(huì)。同時(shí)，以德國(guó)為代表的歐洲汽車、高端裝備制造等市場(chǎng)亦受到中國(guó)投資者追捧。

民企崛起，內(nèi)外兼修打造出海新生力軍

隨著中國(guó)民營(yíng)企業(yè)實(shí)力的不斷增強(qiáng)和政府對(duì)民企“走出去”支持力度的加大，中國(guó)對(duì)外直接投資由早期的國(guó)企主導(dǎo)模式逐漸演變?yōu)閲?guó)企和民企并駕齊驅(qū)。報(bào)告認(rèn)為，相比國(guó)企，民企經(jīng)營(yíng)體制靈活，投資領(lǐng)域更為多元化，同時(shí)較少受到東道國(guó)可能嚴(yán)苛的政治審查；但與此同時(shí)，民企出海面臨比國(guó)企更多的阻力，比如融資難。此外，民企自身在戰(zhàn)略和管理上也存在一定的問題，例如，許多企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境和文化缺乏了解，也欠缺海外投資管理經(jīng)驗(yàn)；企業(yè)間戰(zhàn)略協(xié)調(diào)不足，易出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)。

要解決這些問題，周昭媚表示，“中國(guó)民企需要‘內(nèi)外兼修’。一方面企業(yè)要不斷提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，政府可以做一系列工作，為民企出海保駕護(hù)航，例如，簡(jiǎn)政放權(quán)；提供融資支持，進(jìn)一步深化金融市場(chǎng)改革；加強(qiáng)對(duì)民企的指導(dǎo)協(xié)調(diào)等等。”

中企海外投資面臨諸多問題與挑戰(zhàn)

面對(duì)全球市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，報(bào)告也警示稱，中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)清醒認(rèn)識(shí)到“走出去”絕非一路坦途。報(bào)告指出中國(guó)企業(yè)走出去面臨的一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如：法律稅收等制度風(fēng)險(xiǎn)，東道國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)，缺乏清晰的戰(zhàn)略定位，國(guó)際化人才匱乏，跨文化整合能力弱，公信力不足，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和能力欠缺等。

安永在報(bào)告中以多年來在全球和本地市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的豐富經(jīng)驗(yàn)為中國(guó)投資者在企業(yè)文化、企業(yè)社會(huì)責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)防范和管理、戰(zhàn)略協(xié)作、公司治理、融資渠道和全球化戰(zhàn)略等方面提供海外投資增長(zhǎng)導(dǎo)航，幫助中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)、迎接挑戰(zhàn)，成長(zhǎng)為優(yōu)秀的全球性企業(yè)。

安永華北區(qū)財(cái)務(wù)交易咨詢主管合伙人麥耀波先生表示：“中國(guó)企業(yè)海外投資在制定投資戰(zhàn)略、交易執(zhí)行及并購(gòu)整合幾個(gè)關(guān)鍵階段面臨諸多問題與挑戰(zhàn)。 例如在制定海外投資戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，中國(guó)企業(yè)面臨的問題包括：海外投資戰(zhàn)略與公司總體發(fā)展戰(zhàn)略脫節(jié)；缺乏清晰的海外投資目標(biāo)及明確的投資戰(zhàn)略；對(duì)企業(yè)內(nèi)部能力與資源缺乏合理評(píng)估與有效配置。”

“中國(guó)企業(yè)應(yīng)積極從企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)梳理，海外投資戰(zhàn)略規(guī)劃，領(lǐng)先實(shí)踐對(duì)標(biāo)分析，海外投資實(shí)施方案等方面著手，制定海外投資計(jì)劃，并有效執(zhí)行交易。交易完成后，通過有效的整合實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)與并購(gòu)價(jià)值的最大化?！丙溡ㄏ壬硎?。

中國(guó)企業(yè)在國(guó)際化過程中亦面臨稅務(wù)挑戰(zhàn)，例如：海外各國(guó)稅法變化快，企業(yè)對(duì)稅法理解不嚴(yán)謹(jǐn)不準(zhǔn)確，國(guó)際稅務(wù)專業(yè)知識(shí)以及管理經(jīng)驗(yàn)不夠，全球有效稅率管理不充分，稅務(wù)爭(zhēng)議增加等。

安永中國(guó)企業(yè)海外投資稅務(wù)中心主管合伙人王晨表示：“中國(guó)企業(yè)在國(guó)際化過程中進(jìn)行有效稅務(wù)管理，應(yīng)該從專業(yè)知識(shí)層面和管理層面，包括稅務(wù)戰(zhàn)略、流程、組織架構(gòu)、人員、信息技術(shù)等多方面著手，全面提升其全球稅務(wù)職能管理。”