張夏夏 張文敏

(山西財經(jīng)大學(xué)，山西 太原 030006)

一、公允價值計量下東風(fēng)汽車盈余管理的現(xiàn)狀

(一)營業(yè)利潤與利潤總額

從公司年報中可知，東風(fēng)汽車在2012年度的利潤總額為1.86億元，同比減少70%。其營業(yè)利潤為-1.15億元，同比減少126.6%，其中管理費用的同比增長對營業(yè)利潤的減少影響較大，增長額2.74億元，增長幅度為35.45%，同時，2012年期間，營業(yè)外收入同比增長43.91%，增長額為1.1億元，營業(yè)外支出卻同比下降12.05%，減少0.06億元。因此，在利潤總額基本保持不變的情況下，由于營業(yè)利潤同比下降126.6%，同時營業(yè)外收支凈額大幅增加，從而導(dǎo)致營業(yè)利潤與利潤總額占比下降。

從公司年報中可知，該公司2013年的利潤總額為3.66億元，同比增長96.60%，其營業(yè)利潤為0.94億元，同比增長182.44%。由公司年報披露可知該公司為了產(chǎn)品銷量，結(jié)果導(dǎo)致營業(yè)收入與利潤總額占比比上一年增長87.36%。由此可以看出，東風(fēng)汽車表現(xiàn)出一定幅度的波動性。

(二)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

2011年度，該指標(biāo)值為-1.11。本年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少9.77億元，同比下降271.44%。其中，由于該公司的經(jīng)銷商資金回籠周期較長，導(dǎo)致該公司的流動現(xiàn)金減少，同時與該公司日常經(jīng)營活動有關(guān)的各項稅費有所增加，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流量大幅下降，致使盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)出現(xiàn)負值。由此可以看出,該公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量分布不均勻,盈余的現(xiàn)金保障程度不高。

(三)每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額

從調(diào)查中可知2011年～2013年的每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均小于每股收益，則每股收益都得不到相應(yīng)的現(xiàn)金保障。從公司盈余的持續(xù)性來看，通過營業(yè)利潤占利潤總額比重指標(biāo)的計算，我們可以看到，東風(fēng)汽車利潤總額的主要來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的營業(yè)利潤，但在2011年和2012年，營業(yè)利潤與利潤總額占比明顯下降，表明該公司的盈余具有一定的持續(xù)性，但波動程度相對不穩(wěn)定。從公司盈余的現(xiàn)金保障程度來看，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性，2011年～2013年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均小于每股收益，因此這三個指標(biāo)都反映出東風(fēng)汽車盈余的現(xiàn)金保障程度不高。

二、公允價值的計量給東風(fēng)汽車盈余管理帶來的影響

(一)其他綜合收益占綜合收益總額比重

從調(diào)查數(shù)據(jù)中得出，東風(fēng)汽車的其他綜合收益占綜合收益總額從2009～2011年一直在下降，但是在2012年該指標(biāo)所占的比重達到最大，除此之外還可以從該公司年報中可知2009～2011年可供出售金融資產(chǎn)公允價值變化產(chǎn)生的利得和損失占其他綜合收益的比重都大于90%，此外，東風(fēng)汽車持有的可供出售金融資產(chǎn)只有一項，在2009年將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)，2011年將其全部出售，實現(xiàn)投資收益0.75億元，占當(dāng)年凈利潤的13.51%。因此該公司可能會選擇利用可供出售金融資產(chǎn)的出售時間來平滑利潤，因為2011年公司的營業(yè)利潤相比2010年下降27.1%，若東風(fēng)汽車年報中的投資收益不包括出售可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的投資收益，則營業(yè)利潤相比出售前下降了39.83%。

(二)公允價值變動損益占凈利潤比重

從該公司的年報中可知該公司交易性金融資產(chǎn)公允價值開始下降，是由于受2008年金融危機的影響，則公允價值變動損益為負。而在2010～2013年之間公允價值變動損益占凈利潤比重則為0%，這是因為該公司只有交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)采用公允價值模式計量，而該公司在2010年把持有的交易性金融資產(chǎn)全部出售，所以導(dǎo)致該公司的公允價值變動損益為0。因此東風(fēng)汽車在股市高漲時，利潤表中的投資收益就會增加，是因為交易性金融資產(chǎn)公允價值上升，導(dǎo)致公允價值變動損益增加，使得該公司會全部出售其交易性金融資產(chǎn)；反之，則會給該公司帶來巨大的損失。

三、對公允價值計量下東風(fēng)汽車的盈余管理治理提出政策建議

(一)建立公允價值內(nèi)部控制制度并加強外部監(jiān)管

由東風(fēng)汽車的年報得知，公司在2011年組織并發(fā)布了內(nèi)部控制手冊，但其中沒有發(fā)現(xiàn)與公允價值計量有關(guān)的內(nèi)部控制政策與程序等相關(guān)內(nèi)容，這并不能使員工更好地了解公允價值內(nèi)部控制制度，為此公司應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的公允價值內(nèi)部控制決策程序、及其制度。此外，還發(fā)現(xiàn)東風(fēng)汽車公司外部市場的監(jiān)管力量缺失或者不到位，致使該公司管理層利用公允價值對盈余管理進行操縱。同時，當(dāng)該公司失信的成本小于收益，企業(yè)就會選擇進行盈余管理，因此，針對東風(fēng)汽車公允價值計量對盈余管理的操縱行為，監(jiān)管機構(gòu)必須建立起長效的監(jiān)管機制，提高監(jiān)管效率。

(二)加強公允價值信息披露

從東風(fēng)汽車年度報告中得知，該公司只簡單的說明了哪些項目采用了公允價值計量，對于公允價值的具體確定方法及估值技術(shù)的選擇和運用沒有進行具體的披露，給信息使用者的決策帶來的參考價值帶來局限。因此，公司應(yīng)在現(xiàn)有要求的基礎(chǔ)上進一步完善公允價值信息披露，充分披露東風(fēng)汽車對公允價值確定的依據(jù)、使用估值假設(shè)和估值方法等信息，并且該公司應(yīng)充分加強披露與非經(jīng)常性損益有關(guān)的公允價值信息。

(三)制定公允價值計量準則

國內(nèi)外學(xué)者對盈余管理的考察大多是進行實證研究，而我的研究方法主要是以描述性統(tǒng)計為主，根據(jù)東風(fēng)汽車近5年的財務(wù)數(shù)據(jù)，然后采用公允價值計量下盈余管理評價指標(biāo)體系研究數(shù)據(jù)，分析指標(biāo)來考察公允價值計量給東風(fēng)汽車盈余管理行為帶來的影響。從而發(fā)現(xiàn)，東風(fēng)汽車在一定程度上存在利用公允價值計量進行盈余操縱。然后針對這些問題提出了關(guān)于公允價值計量對盈余管理治理的政策性建議。只有在上述問題得到有效解決后，才能更好地對盈余管理進行治理，減少該公司的盈余管理行為，促進經(jīng)濟資源的優(yōu)化配置以及資本市場的良性、健康發(fā)展。

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