秦原娜

加強(qiáng)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理，提高經(jīng)營管理水平，已成為促進(jìn)集團(tuán)公司發(fā)展的重要課題。本文擬就市場經(jīng)濟(jì)條件下集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理問題作粗淺的探討。筆者認(rèn)為，加強(qiáng)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理，重點(diǎn)應(yīng)做好以下幾方面的工作：

一、轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理觀念

1.時(shí)間觀念。財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)學(xué)最主要的區(qū)別在于會(huì)計(jì)學(xué)是對企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行反映，而財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行事前管理，也就是說財(cái)務(wù)管理注重未來的資金運(yùn)動(dòng)。在財(cái)務(wù)管理中，只考慮時(shí)間軸的正軸部分。我們只關(guān)心從現(xiàn)在之后，或者說我們進(jìn)行某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)之后會(huì)產(chǎn)生什么結(jié)果，進(jìn)行這項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)之前所發(fā)生的事情作為外生變量進(jìn)行考慮。例如，在項(xiàng)目投資決策中，沉淀成本的問題。沉淀成本是已經(jīng)使用掉的無法收回的資金。企業(yè)再進(jìn)行投資決策時(shí)，要考慮的是當(dāng)前投資是否有利可圖。即在投資后所產(chǎn)生的價(jià)值總量能否彌補(bǔ)其投資成本，而不是過去已花掉了多少錢。

2.風(fēng)險(xiǎn)觀念。市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場信息瞬息萬變，使任何一個(gè)市場主體的利益具有不確定性，存在著蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能。同時(shí)，市場經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)要自負(fù)盈虧，因此必須增加銷售、降低成本，在市場競爭中戰(zhàn)勝對手。為使企業(yè)在市場競爭中不被淘汰，集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)人員必須樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念，合理投資，同時(shí)要加強(qiáng)對子公司的收入、成本、利潤的考核。在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在各個(gè)方面：（1）在計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值中，所用的折現(xiàn)率中包含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。我們應(yīng)知道風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬密切相關(guān)，兩者之間是正相關(guān)的關(guān)系。一個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的報(bào)酬越高。（2）各種杠桿的計(jì)算，是對各種風(fēng)險(xiǎn)的衡量。營業(yè)杠桿系數(shù)的大小能衡量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的大小衡量的是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);聯(lián)合杠桿系數(shù)衡量的是企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

3.知識效益和人才價(jià)值觀念。二十一世紀(jì)是知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)和商譽(yù)、信息等知識資源和人力資源將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資源，它是知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代決定企業(yè)在競爭中能否取勝的關(guān)鍵因素，這就要求企業(yè)必須樹立知識效益和人才價(jià)值的觀念。

4.現(xiàn)金流量觀念?，F(xiàn)金流量是衡量企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)，在許多情況下，現(xiàn)金流量指標(biāo)比利潤指標(biāo)更加重要。一個(gè)企業(yè)即使有良好的經(jīng)營業(yè)績，但由于現(xiàn)金流量不足造成財(cái)務(wù)狀況惡化，照樣會(huì)使企業(yè)破產(chǎn)。集團(tuán)公司應(yīng)該特別重視現(xiàn)金流量的控制，加強(qiáng)對子公司現(xiàn)金收支的管理。

5.系統(tǒng)觀念。企業(yè)是一價(jià)值增值系統(tǒng)。財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)是價(jià)值管理。財(cái)務(wù)管理包括投資管理、籌資管理、營運(yùn)資金管理以及股利政策。財(cái)務(wù)管理的各方面是相互關(guān)聯(lián)的。投資決策要考慮籌資成本，只有項(xiàng)目的收益率高于籌資成本，項(xiàng)目才可行。項(xiàng)目投資后，涉及企業(yè)的營運(yùn)資金管理，營運(yùn)資金的管理中既有投資決策——資金的占用，又存在短期資金的籌集，因此我們在學(xué)習(xí)營運(yùn)資金管理內(nèi)容時(shí)應(yīng)考慮投資管理的原則及資金成本的確定方法。股利政策的實(shí)質(zhì)是企業(yè)籌資決策。在學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理時(shí)，應(yīng)將各部分內(nèi)容整合在一起，而不要將各部分內(nèi)容分隔開，這樣，我們才能較透徹地理解各財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，靈活運(yùn)用所學(xué)知識，提升自身的價(jià)值。

6.利潤最大化觀念。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的最終目標(biāo)是為了追求利潤最大化，因此財(cái)務(wù)管理必須樹立利潤最大化觀念。集團(tuán)公司為了實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)，必須加強(qiáng)對各子公司收入、成本、費(fèi)用、資金等指標(biāo)的控制，加強(qiáng)對各個(gè)子公司利潤的考核，確保子公司利潤目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和集團(tuán)公司利潤最大化。

7.以財(cái)務(wù)管理為中心觀念。市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜多變，風(fēng)險(xiǎn)越來越大，要確保利潤最大化，必須確立財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的核心地位，發(fā)揮財(cái)務(wù)的預(yù)測、決策、計(jì)劃、控制、考核等方面的作用，這也是由財(cái)務(wù)管理工作的性質(zhì)和特點(diǎn)所決定的。集團(tuán)公司以財(cái)務(wù)管理為核心，控制了資金、成本、利潤，等于抓住了集團(tuán)公司生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)方面。

二、建立規(guī)范的企業(yè)集團(tuán)管理體制，理順企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系

1.建立規(guī)范的企業(yè)集團(tuán)管理體制。我國企業(yè)集團(tuán)的形成，從一開始就得到了政府的積極支持。早期的政府支持，包括用行政手段“組合”集團(tuán)，用行政手段劃撥國有資產(chǎn)形成集團(tuán)資產(chǎn)。雖然，用行政手段干預(yù)企業(yè)經(jīng)營，從今天的角度，從現(xiàn)代企業(yè)制度的角度分析，都是不科學(xué)、不合理的，但在客觀上，如果按照西方國家完全由市場機(jī)制去形成企業(yè)集團(tuán)的路子發(fā)展，那么，我國企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展是不可能有今天的局面。但從另一個(gè)角度分析，目前，我國的企業(yè)集團(tuán)往往是復(fù)合型的，集團(tuán)上面還有集團(tuán)。這一管理集團(tuán)的集團(tuán)，實(shí)際是并無具體業(yè)務(wù)管理職能的行政性集團(tuán)公司。對于這種重復(fù)控制，筆者認(rèn)為，既無必要，也不可能實(shí)現(xiàn)控制的目的。對此，筆者建議對政府在企業(yè)集團(tuán)中的職能和作用進(jìn)行改革：①將企業(yè)集團(tuán)公司的經(jīng)營班子和控股股東的經(jīng)營班子徹底分開。②制訂有關(guān)鼓勵(lì)發(fā)展企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)政策。③建立有效的國有資產(chǎn)管理、監(jiān)督和運(yùn)行體系。④建立完善的市場體系。

2.徹底理順企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度建立的企業(yè)集團(tuán)，首先要在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上明確集團(tuán)各成員之間的關(guān)系。母公司通過投資、兼并、收購等形式獲得對子公司的控制權(quán)，從而獲得向子公司派遣董事會(huì)成員、委任高級管理人員的權(quán)利。子公司作為一個(gè)在法律地位上與母公司平等的經(jīng)濟(jì)主體，擁有自己的資金，擁有獨(dú)立的理財(cái)權(quán)和財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。子公司根據(jù)董事會(huì)的決議開展經(jīng)營活動(dòng)，承擔(dān)相關(guān)后果。母公司對子公司的影響完全是通過其向子公司董事會(huì)派出的董事、高層管理人員來實(shí)現(xiàn)的。母公司在子公司具體的經(jīng)營活動(dòng)中并不進(jìn)行直接的干預(yù)。作為一個(gè)對子公司的全資擁有者或控股公司的大股東，母公司在子公司（含控股公司等）的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金投向、收益分配以及重大人事變動(dòng)方面擁有舉足輕重的發(fā)言權(quán)。它可以根據(jù)自身對子公司經(jīng)營業(yè)績的判斷及自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，通過子公司董事會(huì)提出建議，由董事會(huì)通過后，以董事會(huì)決議的形式由子公司具體執(zhí)行。在整個(gè)集團(tuán)的分工上，母公司主要是將精力放在經(jīng)營好自身的主營業(yè)務(wù)和股權(quán)投資管理上，同時(shí)致力于搞好整個(gè)集團(tuán)的資本經(jīng)營和投資策劃;子公司則在其董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，搞好自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。在決策層次上，母公司除了生產(chǎn)經(jīng)營決策外，主要負(fù)責(zé)宏觀戰(zhàn)略方面的決定;子公司董事會(huì)所作出的決策則較傾向于實(shí)務(wù)操作。

三、實(shí)施全面的預(yù)算管理，保證集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營有序進(jìn)行

實(shí)現(xiàn)利潤最大化，必須對整個(gè)集團(tuán)實(shí)施全面的預(yù)算管理。預(yù)算管理宜在集團(tuán)公司總會(huì)計(jì)師的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行，在對市場進(jìn)行科學(xué)預(yù)測的基礎(chǔ)上，以目標(biāo)利潤為前提，編制全面的銷售預(yù)算、采購預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算、成本預(yù)算、現(xiàn)金收支預(yù)算和損益表預(yù)算，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能沿著預(yù)算管理軌道科學(xué)合理地進(jìn)行。

四、強(qiáng)化集團(tuán)公司的資金管理

資金是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的血液，資金管理是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。合理籌集資金，確保資金占用和資金成本最低。集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金，除少部分經(jīng)營資金由各子公司籌集外，由集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部門統(tǒng)一安排，集團(tuán)公司根據(jù)集團(tuán)預(yù)算編制籌資計(jì)劃。集團(tuán)公司籌資時(shí)，應(yīng)充分考慮各個(gè)子公司之間的資金余缺，充分利用集團(tuán)內(nèi)的閑置資金;另外還要考慮銀行貸款利率的變動(dòng)趨勢，合理安排短期借款和長期借款之間的結(jié)構(gòu)，以確保資金占用和資金成本最低。

五、合理分配集團(tuán)公司利益

獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益是企業(yè)間相互結(jié)合的根本目的，也是建立企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)在動(dòng)力和客觀基礎(chǔ)。而進(jìn)行合理的利益分配，使各企業(yè)利益目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，并保證集團(tuán)公司利益最大化，也是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的又一項(xiàng)重要工作。

集團(tuán)公司利益分配最復(fù)雜的方面應(yīng)屬集團(tuán)核心層與緊密層企業(yè)間稅后利潤的劃分。其原則應(yīng)該為：有助于調(diào)動(dòng)各子公司生產(chǎn)經(jīng)營的積極性，同時(shí)又要保證集團(tuán)公司稅負(fù)最低、效益最大。

六、支持企業(yè)集團(tuán)技術(shù)創(chuàng)新工作

加大企業(yè)集團(tuán)技術(shù)創(chuàng)新的投資力度是我國企業(yè)進(jìn)軍國際市場的重要前提。企業(yè)集團(tuán)可以充分利用集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)眾多的優(yōu)勢，發(fā)揮各成員企業(yè)在技術(shù)上的優(yōu)勢。在組織上，母公司可以利用目前國家正在進(jìn)行的科研機(jī)構(gòu)體制改革的機(jī)會(huì)，運(yùn)用橫向聯(lián)合、委托開發(fā)、相互兼并等手段，和一些與自身產(chǎn)業(yè)相關(guān)的科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，利用它們的科研優(yōu)勢為自己的產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)。這樣既提高了科研成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的效率，又降低了單靠自身力量進(jìn)行開發(fā)的投資和風(fēng)險(xiǎn)。在資金上，企業(yè)集團(tuán)母公司可以運(yùn)用資金調(diào)控手段，從每年的銷售收入中提取一定比例的資金建立“科研開發(fā)基金”，創(chuàng)造科研條件鼓勵(lì)科研人員開發(fā)新產(chǎn)品。此外，政府可以通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司的方式，對進(jìn)行高科技產(chǎn)品開發(fā)的企業(yè)進(jìn)行資金扶持。