當(dāng)下最熱的話題無疑是全球原油價格暴跌，而本刊當(dāng)期聚焦的是液化天然氣（LNG）相關(guān)議題，這樣安排當(dāng)然是有意為之的。曾經(jīng)，天然氣作為高油價時代追求綠色能源的“救世主”，成為各方關(guān)注的熱點(diǎn)，天然氣議題中與航運(yùn)相關(guān)的LNG海運(yùn)業(yè)務(wù)也成為“顯學(xué)”，吸引了大量注意力和資金?？墒?，從去年6月開始至今，全球油價已腰斬有強(qiáng)。我們不得不回考察LNG這一曾經(jīng)吸金有術(shù)領(lǐng)域的商業(yè)價值和今后走向。

當(dāng)然，正如上海航運(yùn)交易所總裁張頁在《中國交通報》發(fā)表的專欄文章指出的那樣：“能源問題不是一個‘線性問題，因果鏈條一目了然，而是經(jīng)濟(jì)與政治、成本與邊際、利益與宿怨盤根錯節(jié)交織在一起”。LNG的相關(guān)問題也絕不是一個能夠“線性”解決的問題。不會是“救世主”，也不會從“救世主”一夜而成“魔鬼”。

但是，由于油價暴跌，LNG連帶它的運(yùn)輸作為問題終究會被提出來。巴克萊的一份研究表明，能源債如今在垃圾債券市場（總值1.3萬億美元）占16%，是10年前占比的3倍還多。去年的非投資級銀團(tuán)貸款，有將近45%是發(fā)放給油氣行業(yè)的。而當(dāng)油價降至60美元/桶時，整個行業(yè)近十年的投資價值幾乎煙消云散。作為油氣大投資年代熱點(diǎn)之一的LNG領(lǐng)域不可避免面臨風(fēng)險和抉擇——在油價低迷時必須尋找某個解決問題的“框架”。目前在投入和產(chǎn)出“框架”下，LNG已經(jīng)蛻變成為麻煩，除非其終端價格能夠證明自己的市場價值。幸好，能源問題除了經(jīng)濟(jì)性之外，還有安全、地緣政治、綠色環(huán)保等各種必須正視的維度。這些維度可以構(gòu)成一個復(fù)雜的多解方程式，循不同的利益訴求和治理目標(biāo)獲得截然不同的結(jié)果。

我們并不奢望通過報道解決問題，我們一貫的做法是通過報道提出問題。提醒業(yè)界盡早關(guān)注該問題域，著手設(shè)計(jì)解決問題的“框架”。

上述方程式的首要變量就是——油價。有人會問石油價格最終會跌到什么位置達(dá)成新的平衡？其實(shí)，大宗商品的邊際價格離目前的價格很遠(yuǎn)。以鐵礦石為例，鐵礦石的真實(shí)成本可能就幾美元，而有說法認(rèn)為石油的極限成本為4～6美元/桶。更有甚者，加利福尼亞標(biāo)準(zhǔn)石油公司董事長喬治·凱勒曾經(jīng)說過：“油價沒有一個恰當(dāng)?shù)南孪?。?/p>

同時，所有化石能源都面臨新能源的競爭。新能源當(dāng)下已經(jīng)不是一種新技術(shù)，而是一種新興的“全球性意識形態(tài)”。減排目標(biāo)簽訂之后，全球幾乎所有國家都負(fù)有減排責(zé)任，減排的結(jié)果就是減少全球的化石能源使用量，至少降低化石能源使用量的增長速度。整個化石能源市場份額長遠(yuǎn)看會一路走低，已經(jīng)無法“合法地”與新能源競爭。

多重競爭關(guān)系一定會導(dǎo)致市場重構(gòu)。那么，基于較高油價而顯現(xiàn)商業(yè)價值的LNG應(yīng)該怎么自處呢？這個問題無論如何無法從一個行業(yè)的“框架”中獲得解決。

如果，一個經(jīng)濟(jì)體沒有左右能源價格和結(jié)構(gòu)的能力，那它必須具有應(yīng)對價格和結(jié)構(gòu)發(fā)生變化帶來的后果的能力，否則，它就會是成為別人刀俎上的臠肉。所以，可能的途徑只剩保持能源的多元結(jié)構(gòu)和跨越式的新能源技術(shù)儲備，才能夠把風(fēng)險降到最低。endprint