煤炭行業(yè)2014年發(fā)展回顧及2015年展望

2014年煤炭行業(yè)發(fā)展回顧

2014年,世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快,宏觀經(jīng)濟(jì)始終面臨較大下行壓力,固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口增速進(jìn)一步回落,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,前三季度GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)7.4%,創(chuàng)下上世紀(jì)90年代以來同期新低,較上年同期回落0.3個(gè)百分點(diǎn),其中,工業(yè)增加值僅同比增長(zhǎng)7.1%,較上年同期回落0.5個(gè)百分點(diǎn);1-11月份,固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長(zhǎng)15.8%,創(chuàng)下2002年以來新低,較上年同期回落4.1個(gè)百分點(diǎn);1-11月份,進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)3.4%,較上年同期回落4.3個(gè)百分點(diǎn),出口總額同比增長(zhǎng)5.7%,較上年同期回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整,電力、鋼鐵、水泥等能源原材料需求顯著降溫,煤炭消費(fèi)總體受到較大影響。數(shù)據(jù)顯示,1-11月份發(fā)電量同比增長(zhǎng)3.9%,較上年同期下降3.1個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下1999年以來新低,其中受水電等其他電源電量增長(zhǎng)較快影響,火電發(fā)電量同比下降0.3%,這是自上世紀(jì)90年代以來的第一次;1-11月份生鐵產(chǎn)量同比僅增長(zhǎng)0.4%,較上年同期下降5.5個(gè)百分點(diǎn);1-11月份水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.9%,較上年同期下降7.3個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下1991年以來新低;1-11月份,合成氨和尿素產(chǎn)量同比分別下降1.9%和1.0%,而上年同期二者分別同比增長(zhǎng)4.3%和8.4%。

不難看出,受宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩等因素影響,2014年,煤炭四大主要下游產(chǎn)品中,兩大產(chǎn)品產(chǎn)量同比下降,另外兩大產(chǎn)品產(chǎn)量增速也均大幅下滑,再加上單位能耗下降,全年煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)基本停滯。

1.產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)頭得到一定抑制

由于煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)基本停滯,煤炭庫(kù)存長(zhǎng)期處于高位,銷售難度不斷加大,價(jià)格不斷被壓低,年初以來部分煤礦特別是部分中小煤礦進(jìn)一步停產(chǎn)、減產(chǎn),煤炭產(chǎn)量較快增長(zhǎng)勢(shì)頭基本得到抑制。下半年,在有關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)和不安全煤礦生產(chǎn)監(jiān)管的情況下,煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步得到遏制。

從內(nèi)蒙古、山西、陜西等三大煤炭主產(chǎn)區(qū)來看,煤炭產(chǎn)量總體同比出現(xiàn)一定幅度下降。1-11月,內(nèi)蒙古完成原煤產(chǎn)量83712萬(wàn)噸,同比減少10983萬(wàn)噸,下降11.6%;1-10月,山西完成原煤產(chǎn)量79745萬(wàn)噸,同比增加1671萬(wàn)噸,增長(zhǎng)2.14%,較上年同期回落1.86個(gè)百分點(diǎn);1-10月陜西完成原煤產(chǎn)量41744萬(wàn)噸,同比增加1924萬(wàn)噸,增長(zhǎng)4.83%,較上年同期回落1.07個(gè)百分點(diǎn)。

2.進(jìn)口連增五年后再下降

受國(guó)內(nèi)煤炭需求疲軟,煤價(jià)不斷走低以及進(jìn)出口政策調(diào)整等多種因素影響,我國(guó)煤炭進(jìn)口在經(jīng)歷了2009-2013年連續(xù)5年快速增長(zhǎng)之后,2014年首次出現(xiàn)同比下降。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,1-11月,我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤26401萬(wàn)噸,同比減少2755萬(wàn)噸,下降9.4%。在進(jìn)口量下降的同時(shí),煤炭出口量進(jìn)一步低位回落。1-11月,我國(guó)累計(jì)出口煤及褐煤531萬(wàn)噸,同比減少163萬(wàn)噸,下降23.5%。

分時(shí)間段看,上半年煤炭進(jìn)口小幅增長(zhǎng),下半年進(jìn)口量則顯著回落。數(shù)據(jù)顯示,1-6月份累計(jì)進(jìn)口煤炭15987萬(wàn)噸,增長(zhǎng)0.9%,7-11月累計(jì)進(jìn)口煤炭10414萬(wàn)噸,同比減少2900萬(wàn)噸,下降21.8%。

分煤種看,煉焦用煤進(jìn)口量占煤炭進(jìn)口總量比重較小,但同比降幅較大,非煉焦用煤進(jìn)口量占煤炭進(jìn)口總量比重較大,但降幅相對(duì)較小。數(shù)據(jù)顯示,1-10月份,我國(guó)煉焦煙煤進(jìn)口量4987萬(wàn)噸,占同期煤炭進(jìn)口總量的20.5%,同比下降18.0%;無煙煤、其他煙煤、其他煤以及褐煤等非煉焦用煤進(jìn)口量合計(jì)19351萬(wàn)噸,占煤炭進(jìn)口總量的79.5%,同比減少892萬(wàn)噸,下降4.4%。

分國(guó)別看,印尼和澳大利亞仍是最大的兩個(gè)煤炭進(jìn)口來源國(guó),2014年1-10月,來自以上兩個(gè)國(guó)家的煤炭進(jìn)口量占煤炭進(jìn)口總量的比重為68.7%,較上年同期提高3.8個(gè)百分點(diǎn)。其中,來自澳大利亞的煤炭進(jìn)口量同比增長(zhǎng)9.4%,而來自印尼的煤炭進(jìn)口量卻同比下降約11%。

3.煤炭庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行

雖然國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)已經(jīng)得到初步遏制,煤炭進(jìn)口量也出現(xiàn)一定程度回落,但是,由于煤炭需求增長(zhǎng)乏力,國(guó)內(nèi)各環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存不僅沒有出現(xiàn)明顯回落,反而出現(xiàn)不同程度增加。

數(shù)據(jù)顯示,截止到10月末,全國(guó)煤礦煤炭庫(kù)存8900萬(wàn)噸,較年初增加400萬(wàn)噸,增長(zhǎng)4.7%;截止到11月末,全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存9763萬(wàn)噸,較年初增加1604萬(wàn)噸,增長(zhǎng)19.7%;截止到12月18日,秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港三港煤炭庫(kù)存合計(jì)1713萬(wàn)噸,較年初增加715萬(wàn)噸,增長(zhǎng)71.7%。10月末,以上三個(gè)環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存合計(jì)1.98億噸,較年初增加2179萬(wàn)噸,增長(zhǎng)12.3%。

4.煤炭?jī)r(jià)格普遍大幅下降

受煤炭需求疲軟,煤炭庫(kù)存持續(xù)高企等因素影響,2014年國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格普遍大幅下降。其中,上半年,在煤炭需求疲軟,煤炭庫(kù)存高企的情況下,煤炭進(jìn)口仍實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng),煤炭產(chǎn)量沒有能夠得到較好控制,再加上龍頭煤炭企業(yè)多次帶頭降價(jià),市場(chǎng)信心遭受巨大打擊,煤炭?jī)r(jià)格大幅下降。下半年,在有關(guān)部門調(diào)整煤炭進(jìn)口關(guān)稅以及要求各大國(guó)有發(fā)電集團(tuán)減少煤炭進(jìn)口量等多種措施作用下,煤炭進(jìn)口出現(xiàn)明顯回落,在有關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)和不安全煤礦生產(chǎn)監(jiān)管的情況下,煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步得到遏制,煤炭信心有所恢復(fù),煤價(jià)連續(xù)回落態(tài)勢(shì)逐步得到遏制。特別是10月份之后,在龍頭煤炭企業(yè)帶頭上調(diào)煤價(jià)情況下,市場(chǎng)信心得到一定恢復(fù),部分煤種價(jià)格出現(xiàn)一定程度回升。

太原煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示,截止12月15日一周,中國(guó)太原煤炭交易綜合指數(shù)、動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)、煉焦煤價(jià)格指數(shù)、噴吹煤價(jià)格指數(shù)和化工煤價(jià)格指數(shù)分別為82.14點(diǎn)、80.41點(diǎn)、73.97點(diǎn)、86.76點(diǎn)和117.14點(diǎn),較去年年末分別下降17.1%、14.0%、19.1%、16.6%和20.6%。其中,截止9月1日一周,以上五項(xiàng)指數(shù)分別為81.26點(diǎn)、78.02點(diǎn)、73.67點(diǎn)、86.41點(diǎn)和119.42點(diǎn);9月1日至12月15日,以上五項(xiàng)指數(shù)除了化工煤價(jià)格指數(shù)下降1.9%之外,其他四項(xiàng)分別上漲1.1%、3.1%、0.4%和0.4%。

5.利潤(rùn)繼續(xù)萎縮行業(yè)投資回落

由于煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)基本停滯,煤炭企業(yè)銷售難度不斷加大,煤價(jià)整體大幅回落,2014年煤炭行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)萎縮。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-10月份,煤炭開采和洗選業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入24793.8億元,同比下降6.0%,降幅較上年同期擴(kuò)大4.4個(gè)百分點(diǎn);利潤(rùn)總額942.9億元,同比下降45.2%,較上年同期擴(kuò)大6.4個(gè)百分點(diǎn)。這已經(jīng)是2012年以來煤炭行業(yè)利潤(rùn)連續(xù)三年同比下降。與2011年同期相比, 2014年1-10月份煤炭行業(yè)利潤(rùn)總額已經(jīng)萎縮了72.7%,全行業(yè)銷售利潤(rùn)率也已經(jīng)由三年前的15.6%下降至4.0%。

一方面,由于煤炭行業(yè)盈利能力繼續(xù)減弱,相關(guān)企業(yè)煤炭領(lǐng)域投資意愿進(jìn)一步下降,也有部分企業(yè)因資金鏈緊張導(dǎo)致投資項(xiàng)目被迫放緩;另一方面,因?yàn)槊禾啃袠I(yè)已經(jīng)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,有關(guān)部門加大了監(jiān)管力度,部分違法違規(guī)在建礦井被迫停建,從而使煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資受到一定影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,初步測(cè)算,1-11月份煤炭開采及洗選業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資4290億元,較上年同期下降8.5%。

雖然2014年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資再度下滑,但全年預(yù)計(jì)將超過4500億的行業(yè)投資規(guī)模仍然不小,這一投資規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2010年(包含2010年)之前的任何一年。在煤炭行業(yè)增長(zhǎng)顯著放緩的背景下,對(duì)于煤炭企業(yè)來說,較大的投資規(guī)模即意味著較高的投資風(fēng)險(xiǎn),也意味著未來化解煤炭產(chǎn)能過剩的難度將更大。

2015年煤炭行業(yè)展望

1.政策將繼續(xù)助煤炭行業(yè)脫困

2015年1月1日起,《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》將正式施行。辦法對(duì)商品煤的灰分、硫分、發(fā)熱量、汞、砷、磷、氯、氟等指標(biāo)均提出了明確要求,不達(dá)標(biāo)的商品煤將被禁止進(jìn)入市場(chǎng),部分進(jìn)口煤或?qū)⒁虼吮粩D出市場(chǎng)。

2015年1月1日開始,各種煤炭出口暫定稅率由執(zhí)行了6年的10%統(tǒng)一下調(diào)至3%。煤炭出口成本相對(duì)下降,部分優(yōu)質(zhì)、優(yōu)勢(shì)煤種出口量或?qū)⒂兴黾印?/p>

煤電聯(lián)動(dòng)或?qū)⒃俣缺坏Ｍ昝磕暧嘘P(guān)產(chǎn)運(yùn)需銜接的通知中往往都會(huì)強(qiáng)調(diào)推進(jìn)煤電聯(lián)動(dòng)。但是,2014年12月下發(fā)的有關(guān)通知卻未再提及煤電聯(lián)動(dòng),而且2013年和2014年的兩次電價(jià)調(diào)整也均沒有按既定方案調(diào)整到位,這或許是為了有意淡化煤電聯(lián)動(dòng),幫助煤炭企業(yè)減輕市場(chǎng)壓力。

2014年有關(guān)部門已經(jīng)對(duì)合法煤炭產(chǎn)能進(jìn)行了詳細(xì)統(tǒng)計(jì),2015年有關(guān)部門應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步要求煤炭企業(yè)按照核定產(chǎn)能生產(chǎn),加大對(duì)違法違規(guī)和超能力生產(chǎn)的監(jiān)管力度。

2.煤炭需求增長(zhǎng)依然乏力

2014年,煤炭需求之所以整體疲軟,房地產(chǎn)和第二產(chǎn)業(yè)投資增速回落,出口增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩是主要原因。另外,1-11月,水電發(fā)電量大幅增加1746億千瓦時(shí),增長(zhǎng)22.4%,水電出力增加相當(dāng)于減少電煤消耗8000萬(wàn)噸左右。

雖然預(yù)計(jì)2015年煤炭需求仍不容樂觀,但也不必太過悲觀。在出口回落、第二產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)投資增速下降的情況下,為了促使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展,各級(jí)政府或?qū)⒗^續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度,最終帶動(dòng)電力、鋼材、水泥以及煤炭等基礎(chǔ)能源原材料需求。2014年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,2015年要努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng),繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,宏觀政策環(huán)境最終將有利于穩(wěn)定煤炭需求。

另外,從歷史情況來看,水電發(fā)電量連續(xù)兩年大幅增長(zhǎng)的情況并不多見。由于2014年新增水電裝機(jī)容量已經(jīng)明顯低于2013年,如果2015年降水量再有所減少,水電發(fā)電量增速或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯回落,火電和發(fā)電用煤需求將相應(yīng)增加。

3.煤炭產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)小幅回落

近幾年,我國(guó)煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,與此同時(shí),企業(yè)超核準(zhǔn)產(chǎn)能生產(chǎn)也非常普遍,最終導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)供求嚴(yán)重失衡。2014年下半年,相關(guān)部門采取多種措施之后,違法違規(guī)和超能力煤炭生產(chǎn)得到一定抑制,煤炭市場(chǎng)供求失衡狀況也有所改觀,煤價(jià)也借機(jī)實(shí)現(xiàn)了企穩(wěn)回升。

2015年,在煤炭需求增長(zhǎng)仍然乏力的情況下,為了幫助煤炭行業(yè)脫困,預(yù)計(jì)有關(guān)部門在規(guī)范煤炭企業(yè)生產(chǎn)方面仍將繼續(xù)采取高壓態(tài)勢(shì),違法違規(guī)和超能力生產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步得到遏制。截止到12月22日,國(guó)家能源局網(wǎng)站上總共公布了七批“全國(guó)煤礦生產(chǎn)能力情況”公告,包含全國(guó)25個(gè)省市自治區(qū)的6816對(duì)礦井,煤炭產(chǎn)能合計(jì)312558萬(wàn)噸,這與全國(guó)近40億噸的煤炭產(chǎn)量相去甚遠(yuǎn)。雖然2014年以來煤炭需求持續(xù)疲軟,但如果只讓合法煤炭產(chǎn)能生產(chǎn),當(dāng)前煤炭市場(chǎng)局面勢(shì)必將發(fā)生顯著變化。

4.進(jìn)口保持較高水平出口難回升

2014年下半年,先是有關(guān)部門要求各大國(guó)有發(fā)電集團(tuán)適當(dāng)減少煤炭進(jìn)口量,并初步定下了全年減少煤炭進(jìn)口5000萬(wàn)噸的目標(biāo),之后相關(guān)部門又取消了零進(jìn)口暫定關(guān)稅,恢復(fù)了3%-6%的最惠國(guó)稅率,年底時(shí)又降低了煤炭出口暫定關(guān)稅。為了幫助國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)擺脫困境,加強(qiáng)煤炭進(jìn)口管理仍將是2015年煤炭監(jiān)管領(lǐng)域的一項(xiàng)重要工作。除了有關(guān)部門的要求指導(dǎo)和關(guān)稅之外,加強(qiáng)進(jìn)口煤質(zhì)量監(jiān)管將成為2015年管理煤炭進(jìn)口的重要手段。《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》將于2015年1月1日起施行,辦法對(duì)商品煤的灰分、硫分、發(fā)熱量、汞、砷、磷、氯、氟等指標(biāo)均提出了明確要求,這幾項(xiàng)指標(biāo)如有一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)準(zhǔn),該批次進(jìn)口煤便將被拒之門外。加強(qiáng)商品煤質(zhì)量監(jiān)管,也會(huì)使進(jìn)口煤貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)加大,從而對(duì)煤炭進(jìn)口起到一定抑制作用。如果煤炭進(jìn)口量再現(xiàn)快速增長(zhǎng),不排除有關(guān)部門再次要求各大國(guó)有發(fā)電企業(yè)減少煤炭進(jìn)口。因此,預(yù)計(jì)2015年煤炭進(jìn)口量很難在2014年基礎(chǔ)上明顯回升。但是,考慮到進(jìn)口煤相對(duì)于國(guó)產(chǎn)煤具備一定價(jià)格優(yōu)勢(shì),在進(jìn)口煤質(zhì)量達(dá)標(biāo)的情況下,貿(mào)易商和部分用煤企業(yè)還是會(huì)繼續(xù)煤炭進(jìn)口,中短期煤炭進(jìn)口量也很難出現(xiàn)大幅下降。預(yù)計(jì)2015年全年煤炭進(jìn)口量仍將在2.5億-2.8億噸之間。

雖然自2015年1月1日開始各煤種出口關(guān)稅由之前的10%統(tǒng)一下降至3%,煤炭出口成本有所下降,但是,當(dāng)前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境與2008年之前我國(guó)作為煤炭?jī)舫隹趪?guó)時(shí)相比,已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。日本、韓國(guó)、臺(tái)灣省等傳統(tǒng)煤炭進(jìn)口國(guó)家和地區(qū)煤炭進(jìn)口量基本保持平穩(wěn),印尼和澳大利亞等主要出口國(guó)煤炭產(chǎn)量和出口量大幅增長(zhǎng),國(guó)際煤炭海運(yùn)費(fèi)陷入長(zhǎng)期低迷使我國(guó)煤炭出口的區(qū)位優(yōu)勢(shì)被淡化。因此,降低煤炭出口暫定關(guān)稅,可能會(huì)使部分優(yōu)勢(shì)、優(yōu)質(zhì)煤種出口量有所增加,煤炭出口短期內(nèi)難有顯著提升。

5.動(dòng)力煤價(jià)格看龍頭

神華等龍頭煤企調(diào)價(jià)給2014年動(dòng)力煤市場(chǎng)帶來的影響仍歷歷在目,2015年,動(dòng)力煤價(jià)格仍然要看龍頭煤企。這一方面是因?yàn)辇堫^煤企自身的市場(chǎng)地位,粗略測(cè)算,神華、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企業(yè)目前煤炭產(chǎn)量合計(jì)近9億噸,占全國(guó)比重遠(yuǎn)超20%,四家煤炭企業(yè)煤炭下水量占環(huán)渤海港口下水煤總量的比重達(dá)到70%,市場(chǎng)地位不言而喻;另一方面則是因?yàn)?014年以來相關(guān)部門對(duì)違法違規(guī)和超能力生產(chǎn)的嚴(yán)格控制,對(duì)煤炭生產(chǎn)的強(qiáng)力控制則使神華等龍頭煤企的市場(chǎng)控制力進(jìn)一步增強(qiáng)。因此,2015年動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)更多要看龍頭煤企如何調(diào)整價(jià)格。

對(duì)于煉焦煤、噴吹煤來說,雖然在政策監(jiān)管下,產(chǎn)量可能也將進(jìn)一步得到抑制,但由于山西焦煤等龍頭煤企對(duì)市場(chǎng)控制力相對(duì)較差,考慮產(chǎn)量、需求、成本等多方面因素,預(yù)計(jì)2015年煉焦煤和噴吹煤將在目前基礎(chǔ)上震蕩調(diào)整。

對(duì)于無煙塊煤來說,盡管市場(chǎng)上有晉煤集團(tuán)和陽(yáng)煤集團(tuán)等龍頭煤企,但是,由于近幾年以煙煤和褐煤為原料的煤氣化制甲醇、合成氨裝置越來越多,無煙塊煤被替代的比重越來越大,再考慮到下游尿素、甲醇產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重,市場(chǎng)行情疲軟,無煙塊煤需求和價(jià)格將受到較大制約。預(yù)計(jì)在成本和產(chǎn)量控制支撐下,2015年無煙塊煤價(jià)格也將在目前基礎(chǔ)上震蕩調(diào)整。

6.盈利難根本好轉(zhuǎn)

即便在龍頭煤企帶動(dòng)下,2015年動(dòng)力煤價(jià)格回升,但由于需求疲軟,產(chǎn)量繼續(xù)受到抑制,相關(guān)動(dòng)力煤企業(yè)的盈利能力還是難以根本好轉(zhuǎn)。對(duì)于煉焦煤和無煙煤生產(chǎn)企業(yè)來說,受需求疲軟,產(chǎn)量壓制和價(jià)格低位震蕩調(diào)整等多種因素影響,盈利情況也很難出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。因此,對(duì)于煤炭企業(yè)來說,要努力保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流,繼續(xù)做好過漫長(zhǎng)寒冬的準(zhǔn)備。

一方面,考慮到產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重,且煤炭企業(yè)盈利能力下降,部分企業(yè)或?qū)⒗^續(xù)放緩?fù)顿Y步伐,部分已經(jīng)被批準(zhǔn)并開工建設(shè)的礦井建設(shè)步伐可能也會(huì)有所放緩;另一方面,有關(guān)部門加大煤炭生產(chǎn)、建設(shè)監(jiān)管力度,部分未批已經(jīng)開工建設(shè)的煤礦勢(shì)必繼續(xù)停工停建,最終將導(dǎo)致2015年煤炭行業(yè)投資繼續(xù)下降。中長(zhǎng)期看,行業(yè)投資下降是煤炭市場(chǎng)重新趨于均衡的必要條件,與1998年和1999年亞洲金融危機(jī)期間國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)投資降幅超過24%相比,2014年1-11月8.5%的降幅顯然是太小了。隨著煤炭行業(yè)調(diào)整不斷深入,2015年煤炭行業(yè)投資降幅有望進(jìn)一步擴(kuò)大。(李廷)