劉孟巒 陳婷婷|文

當(dāng)前鋅價不斷探底，似乎與市場之前認(rèn)知的鋅精礦短缺、鋅價將會抬升相背離。市場普遍關(guān)注的是下半年將要關(guān)閉的世紀(jì)礦和Lisheen礦，兩大礦山的關(guān)閉對今年鋅精礦市場供應(yīng)有多大影響？鋅精礦市場是否會出現(xiàn)短缺以及何時開始短缺？本文將具體分析全球鋅精礦的供應(yīng)現(xiàn)狀及后續(xù)影響。

全球鋅精礦生產(chǎn)現(xiàn)狀

1～5月份全球鋅精礦產(chǎn)量出現(xiàn)微幅下降，主要是受到中國、加拿大、愛爾蘭等國家鋅精礦產(chǎn)量大幅下降拖累。據(jù)ILZSG數(shù)據(jù)顯示，1～5月份全球鋅精礦產(chǎn)量為536.6萬噸，同比下降0.8%。

在所列主要鋅精礦生產(chǎn)國家中，中國、加拿大、墨西哥、哈薩克斯坦、玻利維亞、愛爾蘭均出現(xiàn)不同程度的下降，1～5月份下降幅度分別為11.1%、14.3%、7.3%、3.7%、8.4%、11.2%，產(chǎn)量分別為180.6萬噸、12.6萬噸、26.5萬 噸、15.5萬 噸、16.3萬 噸 和10.3萬噸。秘魯、澳大利亞、美國、印度前五月產(chǎn)量出現(xiàn)增加，增幅分別為7.2%、10.3%、0.9%、46.6%至56.8萬噸、65.1萬噸、35.0萬噸、39.0萬噸。

近幾年加拿大鋅精礦產(chǎn)出在不斷下降，在全球中的礦業(yè)排名也在逐漸下降，主要2013年兩大礦山的關(guān)閉，而目前一些在產(chǎn)礦山因為種種原因出現(xiàn)減產(chǎn)，如新星公司旗下的Myra Falls，一季度因受到水電供應(yīng)限制，影響了15天的生產(chǎn)，而之后，新星公司宣布，為了更好地改善和維護(hù)礦山基礎(chǔ)設(shè)施及設(shè)備，公司決定自5月份起暫停該礦生產(chǎn)，據(jù)報年報顯示，上半年該礦產(chǎn)出鋅精礦9000噸，同比下降40%；還有新星旗下的Langlois礦，位于加拿大，上半年鋅精礦產(chǎn)量為1.9萬噸，同比下降5%。泰克旗下的Duck Pond礦在今年6月30日宣布永久關(guān)閉，上半年產(chǎn)出鋅精礦7000噸，而去年同期為8600噸。因此預(yù)計今年加拿大產(chǎn)量會大幅減少。育空鋅業(yè)的Wolverine目前還處于暫停保養(yǎng)階段，該礦產(chǎn)能為4.5萬噸/年鋅金屬。

墨西哥產(chǎn)量出現(xiàn)下降，主要是一些小礦因為某些特殊情況而暫停，如Peoles公司旗下的Naica礦在1月1日時因礦段地質(zhì)層大量漏水而被迫停產(chǎn)，2014年該礦生產(chǎn)鋅精礦1.5萬噸；另外還有新星旗下的Campo Morado礦年初因為一些勞工安全問題而暫停生產(chǎn)，上半年沒有產(chǎn)量。2014年該礦鋅精礦產(chǎn)量為2.2萬噸。

愛爾蘭產(chǎn)量下降，眾所周知的Lisheen礦產(chǎn)量下降，一季度該礦產(chǎn)出鋅精礦3.7萬噸，同比下降3%，該礦將在11月月底永久關(guān)閉；另外還有Tara礦，因需要向更深礦段運行，導(dǎo)致產(chǎn)出率降低，上半年鋅精礦產(chǎn)量為6.4萬噸，同比減少18.2%，但波利頓公司已經(jīng)制定提高產(chǎn)量措施，預(yù)計下半年Tara礦產(chǎn)量將達(dá)到正常水平。

澳大利亞前五月鋅精礦產(chǎn)量增長較多。一方面是嘉能可-超達(dá)旗下Mount Isa（芒特艾薩）和 McArthurRiver（麥克阿瑟河）礦產(chǎn)量增加，兩礦一季度共產(chǎn)出鋅精礦19.3萬噸，同比增長32%，增量為4.7萬噸，二季度產(chǎn)量目前還沒有公布，但據(jù)收集到的信息可以得知，二季度鋅精礦產(chǎn)量也是增加的。另一方面，就是五礦集團(tuán)位于澳大利亞的三大礦山總產(chǎn)量大幅增加，其中，今年上半年Rosebery礦的鋅精礦總產(chǎn)量達(dá)到48924噸，較去年同期增長40%。主要是由于今年Rosebery礦的原礦品位和選礦量都較去年同期增加；Golden Grove礦上半年鋅精礦產(chǎn)量為16171噸，同比增長39%，該礦上半年礦石品位有所下降（今年上半年為10.8%，去年同期為14.0%），但礦石處理量大幅增加，彌補(bǔ)了品位的下降，鋅精礦產(chǎn)出大幅增加；世紀(jì)礦露天開采將于7月份完成，而該礦的選礦處理將持續(xù)到第四季度。預(yù)計今年MMG公司將生產(chǎn)鋅精礦440000～510000噸，與之前預(yù)期的一致。故從全年來看，預(yù)估2015年澳大利亞鋅精礦產(chǎn)量仍能保持增長。

秘魯產(chǎn)量增長主要是由于安塔米納礦和Cerro Lindo礦產(chǎn)量增長明顯。其中，安塔米納礦上半年鋅精礦產(chǎn)量同比增長30.0%至10.44萬噸，主要是銅-鋅礦石中鋅比例提高。另外秘魯Milpo公司的Cerro Lindo礦一季度鋅精礦產(chǎn)量達(dá)到5.1萬噸，同比增長23%，主要是因為銅價相對弱于鋅價，公司采取了更多處理高品位鉛鋅礦石的措施。秘魯Colquijirca礦在2014年四季度開始生產(chǎn)，今年一季度產(chǎn)量出現(xiàn)增加。但是5月18日秘魯政府宣布降低工人福利，秘魯?shù)V業(yè)、冶金和鋼鐵工人全國聯(lián)合會開始無限期罷工。另外，新星旗下的Contonga礦上半年鋅精礦產(chǎn)量為6000噸，同比下降14%。

印度是增幅最大的國家，近兩年，印度礦業(yè)發(fā)展非常迅速，鉛鋅精礦產(chǎn)量不斷增長，一是由于Rampura Agucha礦，目前還可以露天開采一段時間，而且該礦向地下開采轉(zhuǎn)移的建設(shè)進(jìn)程順利，預(yù)計2015年將產(chǎn)出70萬噸鋅精礦，二是Zawar（印度斯坦旗下礦山）在今年1月份獲得了采礦許可證，可以擴(kuò)大開采周圍的新礦區(qū)，預(yù)計年開采量達(dá)到500萬噸礦石量。據(jù)印度斯坦鋅業(yè)季度報告顯示，公司一季度產(chǎn)出鉛鋅精礦26.9萬噸，同比增長34%。

美國上半年鋅精礦產(chǎn)量變化不大，略有增長。泰克旗下紅狗礦位于美國阿拉斯加，上半年礦石處理量和回收率高于去年同期，鋅品位略低于去年同期，鋅精礦產(chǎn)量同比增長2.5%至30.1萬噸；Pend Oreille礦在2014年12月份重啟后，今年一直在加速生產(chǎn)，6月份時礦石的選礦能力達(dá)到了設(shè)計產(chǎn)能（2000噸/天），上半年該礦鋅精礦產(chǎn)量為1.44萬噸。預(yù)計在今年三季度末達(dá)產(chǎn)，完全達(dá)產(chǎn)后，鋅精礦礦產(chǎn)能將達(dá)到4.4萬噸/年。新星旗下位于田納西州的礦山（包括田納西州東部和中部礦山）上半年鋅精礦產(chǎn)量為6萬噸，同比增長7.1%，產(chǎn)量增長一是由于兩個礦山原礦品位分別提高了5%，二是田納西州中部礦一直在連續(xù)進(jìn)行選礦作業(yè)，提高了產(chǎn)量。

國外大型礦業(yè)公司上半年產(chǎn)量簡析

進(jìn)入7月份，一些國外大型跨國礦業(yè)公司開始陸續(xù)公布二季度或半年報告，其中新星（Nyrstar）公司上半年鋅精礦產(chǎn)量為12.7萬噸，同比下降9%，主要是受到Campo Morado礦在年初時停產(chǎn)和Myra Falls礦在5月份開始停產(chǎn)。新星公司旗下鋅礦山共有8個，礦山規(guī)模相對較小，分別 是Campo Morado礦、Contonga礦、El Mochito礦、 El Toqui礦、Langlois礦、Myra Falls礦、East Tennessee礦和Middle Tennessee礦，上半年鋅精礦產(chǎn)量分別為0、0.6萬噸、1.2萬噸、2.0萬噸、1.9萬噸、0.9萬噸、3.3萬噸、2.7萬噸，同比分別增長——、-14%、-8%、11%、-5%、-40%、0、17%。

五礦集團(tuán)（MMG）上半年鋅精礦產(chǎn)量為28.61萬噸，同比增長6%，MMG旗下在產(chǎn)礦山有3個，均位于澳大利亞，其中最大的世紀(jì)礦，上半年鋅精礦產(chǎn)量為22.1萬噸，同比下降1%；其次Rosebery礦上半年鋅精礦產(chǎn)量為4.89萬噸，同比增長40%；Golden Grove礦上半年鋅精礦產(chǎn)量為1.62萬噸，同比增長39%。

泰克資源（Teck）上半年鋅精礦產(chǎn)量為34.5萬噸，同比增長7.8%。泰克旗下有四個鉛鋅礦山，其中最大的是紅狗礦（Red Dog），位于美國，上半年鋅精礦產(chǎn)量為30.06萬噸，同比增長2.5%；其次是安塔米那礦（Antamina），位于秘魯，泰克擁有22.5%的股權(quán)，上半年鋅精礦產(chǎn)量為10.44萬噸，同比增長30.0%；另外還有Pend Oreille礦，去年12月份恢復(fù)生產(chǎn)，今年上半年鋅精礦產(chǎn)量為1.44萬噸；Duck Pond礦，已于今年6月30日永久關(guān)閉，上半年鋅精礦產(chǎn)量為7.0萬噸，同比減少18.6%。

玻利頓（Boliden）公司上半年鋅精礦產(chǎn)量為14.93萬噸，同比增長8%。

新擴(kuò)建項目

近期通過公開資料了解到新增項目有：Aripuana鋅項目位于巴西馬托格羅索州（Mato Grosso），是沃特蘭亭（70%）和Karmin Exploration公司（30%）共同開發(fā)的項目，該項目已進(jìn)入工程開發(fā)許可階段。Aripuana項目預(yù)計在2018年投產(chǎn)，預(yù)計滿產(chǎn)能在6萬噸/年鋅精礦。還有韋丹塔旗下位于南非的Gamsberg礦，目前正在建設(shè)，預(yù)計第一階段投產(chǎn)是在2018年一季度，產(chǎn)量在2.5萬噸，預(yù)計2020年達(dá)產(chǎn)，滿產(chǎn)后可達(dá)到25萬噸/年。Trevali礦業(yè)公司旗下Caribou礦，位于加拿大新不倫瑞克省，已在5月中旬開始試生產(chǎn)，預(yù)計完全達(dá)產(chǎn)還需1年左右時間，滿產(chǎn)后鋅產(chǎn)出6萬噸/年，鉛2.4萬噸。五礦剛剛公布的消息，澳大利亞昆士蘭州Dugald River將于2018年上半年投產(chǎn)，年產(chǎn)量大約16萬噸。五礦原本預(yù)計該礦將于2015年年底投產(chǎn)，年產(chǎn)22萬噸。

結(jié)論

通過上述具體分析，我們得知今年世紀(jì)礦雖然提前關(guān)閉，但是因為四季度繼續(xù)有選礦活動，所以今年五礦的鋅精礦產(chǎn)出與去年基本持平；另外，Lisheen礦，將在今年11月底關(guān)閉，雖然產(chǎn)量會較去年下降，但是下降幅度不大；還有Duck Pond礦，在今年6月底已關(guān)閉，較去年減少不到1萬噸，因這兩個礦山關(guān)閉減少的產(chǎn)量，一些其他礦山產(chǎn)量的小幅增加足以彌補(bǔ)。因此，今年國外礦山產(chǎn)量不會減少，應(yīng)該會保持一個小幅增量。但是對于2015年之后，尤其是2016～2017年，因世紀(jì)礦（50萬噸/年）和Lisheen礦（20萬噸/年）關(guān)閉，總共減少的70萬噸產(chǎn)能，而新增礦山大多是在2018年或之后開始投產(chǎn)，在產(chǎn)礦山產(chǎn)量增加或部分新增礦山投產(chǎn)是無法彌補(bǔ)的，因此這兩年國外鋅精礦產(chǎn)出一定會出現(xiàn)下降，但是通過上面所列的新增項目從2018年會逐漸投產(chǎn)釋放，國外鋅礦山產(chǎn)量或會逐漸恢復(fù)增加。中