夏春暉

才 復(fù)牌即宣布“拯救”南通明德重工有限公司（明德重工），這一消息令其復(fù)牌首日即跌停，舜天船舶正遭遇經(jīng)濟(jì)“寒冬”。明德重工2012—2013年凈利潤均為負(fù)值，但正是2013年，舜天船舶選擇與明德重工開展深度合作，這是“明知山有虎偏向虎山行”的“倔犟”行為，如今，舜天船舶只能為自己的“倔犟”埋單。

尷尬的復(fù)牌

去年10月20日，舜天船舶發(fā)布公告表示其正在籌劃重大事項，由于該事項尚未確定，為維護(hù)投資者利益，避免對舜天船舶股價造成重大影響，決定于10月21日開市起停牌。2個月之后，舜天船舶終于復(fù)牌，與中國重工、廣船國際復(fù)牌后股價瘋漲情形大相徑庭的是，舜天船舶復(fù)牌首日即遭遇跌停。

去年12月30日舜天船舶發(fā)布公告表示，早在12月19日，其董事會審議通過《關(guān)于向法院申請明德重工破產(chǎn)重整的議案》。法院于12月26日受理了舜天船舶對明德重工破產(chǎn)重整的申請，前者接收后者與造船相關(guān)的主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)（實際情況以法院裁定的重整計劃為準(zhǔn)），為這場重整，舜天船舶將面臨至少5.32億元，甚至高達(dá)29.45億元的損失。未來6個月內(nèi)，若舜天船舶無法按約交船給國外船東，則需退還船東預(yù)付款并支付相應(yīng)利息，屆時舜天船舶面臨的償債壓力將升級至39.47億元。

該負(fù)面消息一經(jīng)公布，舜天船舶首日復(fù)牌直接跌停，報收11.51元，截至收盤還壓著1581.35萬股賣單。

高壓之下，舜天船舶董事會高層發(fā)生人事變動。1月4日，董事會收到曹春華的書面辭職報告，提請辭去舜天船舶副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人以及董事會秘書一職，在董事會秘書空缺期間，暫由舜天船舶董事長王樹華代行董事會秘書職責(zé)。

同日，鵬元資信評估有限公司決定將舜天船舶長期信用等級AA及評級展望穩(wěn)定列入負(fù)面信用評級觀察名單。原因之一是舜天船舶去年三季報中的預(yù)計經(jīng)營業(yè)績有所修正，原預(yù)計去年歸屬上市企業(yè)股東凈利潤為3088.71萬～9266.12萬元，后因4艘散貨船船東未按時繳付款項，該4艘船面臨消約，舜天船舶去年歸屬上市企業(yè)股東凈利潤修正為-3706.45萬～2470.97萬元。原因之二是舜天船舶對明德重工及其相關(guān)方的債權(quán)為28.05億元，當(dāng)前明德重工進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，舜天船舶將面臨明德重工不能完全清償?shù)狡趥鶆?wù)的風(fēng)險。若明德重工破產(chǎn)重整成功，最大將會給舜天船舶造成約5.32億元的損失，若破產(chǎn)重整不成功，最大將給舜天船舶造成約29.45億元損失，舜天船舶的復(fù)牌境遇，相當(dāng)尷尬。

深受合作之“毒”

明德重工資金鏈出現(xiàn)問題后，舜天船舶為何非要埋這個單？理由很簡單，因為雙方有造船深度合作關(guān)系。根據(jù)舜天船舶披露，在合作方式上，對外，舜天船舶與明德重工作為共同賣方，對船東承擔(dān)建造并交付船舶的責(zé)任;對內(nèi)，舜天船舶與明德重工簽署合同，約定舜天船舶向明德重工提供船舶建造資金，明德重工負(fù)責(zé)具體船舶建造。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計，雙方在造船上的深度合作源自2013年。

2013年5月，舜天船舶發(fā)公告表示與明德重工、成都華川進(jìn)出口集團(tuán)有限公司作為共同賣方，就2艘多功能海洋平臺供應(yīng)船的業(yè)務(wù)與國外買方簽訂《船舶建造合同》下的《補(bǔ)充協(xié)議》;與明德重工簽署《船舶建造合同》，合作建造上述2艘多功能海洋平臺供應(yīng)船。

2013年6月28日，舜天船舶再度公告，與明德重工、潤德船務(wù)作為共同賣方就6艘木片船的業(yè)務(wù)與國外買方簽訂《船舶建造合同》下的《補(bǔ)充協(xié)議》。此外，舜天船舶與明德重工、潤德船務(wù)簽署《船舶建造合同》，合作建造上述6艘木片船。

去年4月24日，舜天船舶公告，與明德重工、潤德船務(wù)作為共同賣方就7艘不銹鋼化學(xué)品船的業(yè)務(wù)與買方簽訂《船舶建造合同》。 此外，與明德重工、潤德船務(wù)簽署《船舶建造合同》，合作建造上述7艘不銹鋼化學(xué)品船。

出于切入高等級船舶制造市場的目的，舜天船舶與明德重工合作多個建造船舶項目，其中包括木片船項目、海洋平臺供應(yīng)船項目、自卸/非自卸船項目、不銹鋼化學(xué)品船項目、6.4萬噸級散貨船項目和駁船項目等32艘船舶項目。

業(yè)內(nèi)知情人士告訴《航運(yùn)交易公報》記者，舜天船舶為明德重工的埋單行為，有自食惡果之嫌。根據(jù)明德重工2012—2013年的財務(wù)報表，其凈利潤分別虧損0.16億元和2.58億元。舜天船舶明知明德重工處于虧損狀態(tài)，依然堅持與其合作，雙方從2013年5月在造船方面展開深度合作。堅持合作的原因難以一言蔽之與看清，但堅持的結(jié)果卻是高清的。生意上人們更多的只看結(jié)果，如今舜天船舶為明德重工背負(fù)巨債，難免被潑一身冷水，被旁觀者冷嘲熱諷其當(dāng)年決策的失誤。

另一方面，舜天船舶與明德重工在6.4萬噸級散貨船上的合作也被認(rèn)為是一大失誤。

前面提及鵬元資信評估有限公司將舜天船舶列入負(fù)面信用評級的原因之一即遭船東消單，這筆訂單正是4艘6.4萬噸級散貨船訂單。

根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會報告，去年前11月，全國承接新船訂單5676萬DWT，同比增長9.4%;手持船舶訂單15233萬DWT，同比增長27.8%，比2013年同期增長16.3%。

去年前11月，中國造船企業(yè)各項指標(biāo)保持平穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)效益有所下降，87家重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2720億元，同比增長13.6%，利潤總額受個別企業(yè)大幅虧損的影響，僅為47億元，同比下降7.5%。

為何會造成訂單上升而企業(yè)業(yè)績下滑的問題呢？知情人士告訴《航運(yùn)交易公報》記者：“其實這批訂單上升是造船企業(yè)犧牲自身利潤換來的，訂單成交最活躍的時候，船價是很低的，尤以6.4萬噸級散貨船為代表，最低的時候在2400萬～2500萬美元成交，船東幾乎沒有利潤。后來造船企業(yè)看到訂單上來了，就加價到2700萬～2800萬美元，成交量很快就下去了，所以船東只好繼續(xù)維持低船價，‘虧本造船?！庇唵坞m多，也有不少“毒”訂單，如舜天船舶與明德重工承接的卻最終被取消的這批6.4萬噸級散貨船，正因船東無法及時繳納尾款而失效。

在當(dāng)前新船價格處于低位、首付款比例不高的大環(huán)境下，如明德重工這樣的造船企業(yè)很難開具融資保函，融資成本也會增加，造成船舶交付延期，完工量下降，進(jìn)而盈利困難，資金斷裂。

“白名單”公信力受疑

匪夷所思的是，在2015年新年鐘聲敲響前倒下的明德重工是工信部公布的首批符合《船舶行業(yè)規(guī)范條件》，進(jìn)入“白名單”的造船企業(yè)。

舜天船舶在選擇與明德重工合作時，曾表示很重要的一點(diǎn)就是看中明德重工進(jìn)入工信部“白名單”，但事實上，明德重工2012—2013年連續(xù)兩年虧損，2012年更出現(xiàn)連續(xù)3個月發(fā)不出工資、工人討薪的情況。

工信部“白名單”的公信力似乎正面臨挑戰(zhàn)。

在《航運(yùn)交易公報》去年第49期《船企“白名單”，銀行怎么看》的報道中，某銀行高層即表示有自己的“白名單”，且范圍較大，工信部“白名單”僅作參考。上海國際航運(yùn)信息中心研究員則向《航運(yùn)交易公報》記者表示，工信部發(fā)布“白名單”的標(biāo)準(zhǔn)更多是從船舶工藝和質(zhì)量等方面來考量，而作為商業(yè)性及政策性銀行，更多考量的是造船企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、資金流、接船能力、第一還款來源等，在此基礎(chǔ)上，才會以航運(yùn)業(yè)從業(yè)人員的角度來權(quán)衡，比如所屬船級社、制造工藝等。

因此，工信部“白名單”不會成為銀行發(fā)放貸款的依據(jù)，只是作為參考，銀行著重關(guān)注的是“黑名單”。

此外，有金融專家表示：“一份著眼于技術(shù)指標(biāo)的‘白名單，難以填平產(chǎn)業(yè)界與金融界之間的鴻溝?！?/p>

明德重工之所以進(jìn)入首批工信部“白名單”，基于有良好的建造條件與經(jīng)驗，技術(shù)層面上有明顯優(yōu)勢，但技術(shù)優(yōu)勢不足以成為銀行為之貸款的必要條件。因此工信部“白名單”目前對銀行業(yè)而言，僅僅停留在參考層面。

無論如何，舜天船舶為了收拾明德重工留下的爛攤子，將付出相當(dāng)大的經(jīng)濟(jì)代價。endprint