江玲

十一期間，北京還是晴空萬里，艷陽高照的明媚，隨著十一長假的結(jié)束，北方多地再現(xiàn)“像霧像雨又像風(fēng)”的情景，10月9日，北京霧霾預(yù)警信號(hào)跳過藍(lán)色（四級(jí)），直接到達(dá)黃色（三級(jí)）級(jí)別，并在隨后的三天里達(dá)到五級(jí)重污染水平。

談霾色變、談霾心煩成為這期間人們的普遍心態(tài)，然而部分投資機(jī)構(gòu)和投資者卻霾中尋寶，將眼光再次聚焦在A股市場中的環(huán)保股上。部分基金公司針對(duì)“霾”的到來，早已在數(shù)只環(huán)保股中打下了埋伏。

環(huán)保股受關(guān)注 股民忙建倉

按照申銀萬國的分類，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)中，基本可以分解成大氣污染防治、水污染防治、固體廢物處理及環(huán)境凈化三大細(xì)分領(lǐng)域。記者仔細(xì)梳理了一下，其中與PM2.5有關(guān)的包括三聚環(huán)保、龍凈環(huán)保在內(nèi)的20余只個(gè)股。

在大氣污染防治方面，龍凈環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保等煙氣脫硫脫硝設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)以及威孚高科等汽車尾氣凈化裝置生產(chǎn)企業(yè)等屬于大氣污染防治方面的股票；水污染防治則包括以碧水源、維爾利為代表的水質(zhì)凈化設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)和以首創(chuàng)股份、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等為代表的污水處理企業(yè)。包括桑德環(huán)境、寧波富達(dá)等垃圾發(fā)電、再利用生產(chǎn)企業(yè)，鐵漢生態(tài)、東方園林等園林美化和服務(wù)企業(yè)等則為固廢處理及環(huán)境凈化方面的。

盡管行業(yè)一直被看好，但行業(yè)內(nèi)的上市公司普遍存在著業(yè)績不佳、估值透支的情況。其中，有15家公司今年中報(bào)歸屬母公司股東的凈利潤增長為負(fù)數(shù)，眾合機(jī)電今年上半年凈利潤增長為-906.58%。

但不管怎樣，整體向好的趨勢(shì)依舊吸引了不少股民的建倉熱情。陳棟（化名）是長沙一名普通的股民，據(jù)他講自己投入的錢并不多，主要是發(fā)現(xiàn)這兩年在“霧霾也變成生產(chǎn)力”的情況下，每到現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間都要炒這個(gè)環(huán)保股的剩飯，“目前我手上有雪迪龍和國電清新，都是國慶之前半個(gè)月左右建倉的，現(xiàn)在準(zhǔn)備逢低加倉?！彼J(rèn)為，目前的環(huán)保股還是停留在靠霧霾拉一波就跑的行情中。

在陳棟建倉之前，早就有一大波的基金潛伏在相關(guān)概念股中。值得關(guān)注的是，國電清新、碧水源、東江環(huán)保等環(huán)保概念股，既有基金增持入場，也有基金在潛伏一段時(shí)間后，果斷退出。

分析人士指出，隨著北方地區(qū)逐漸進(jìn)入冬季，燃煤供暖在即，霧霾高發(fā)季節(jié)再度到來，天氣因素有望不斷強(qiáng)化市場對(duì)環(huán)保股的關(guān)注度。另外券商人士認(rèn)為，除了受霧霾刺激的大氣治理概念股以外，水處理概念股可能是接下去比較有潛力的板塊。

重現(xiàn)王者之風(fēng)有難度

眾所周知，環(huán)保概念股在A股市場最為風(fēng)靡之時(shí)并非現(xiàn)在。但隨著環(huán)境治理的需求日益強(qiáng)烈，環(huán)保類上市公司是否能夠重現(xiàn)王者之風(fēng)？

2013年9月國內(nèi)《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》的公布拉開向空氣污染宣戰(zhàn)的大幕，在政策利好的刺激下，空氣治理類公司股價(jià)在短期內(nèi)平均漲幅超過50%。但或許是短期漲幅過大亦或者是政府集中治污效果明顯，總之從此之后霧霾就逐漸淡出人們的視線，而相關(guān)環(huán)保行業(yè)公司的股價(jià)也隨之進(jìn)入緩慢下跌的調(diào)整當(dāng)中。直到2014年5月份指數(shù)見底后，才逐漸結(jié)束調(diào)整進(jìn)入到企穩(wěn)狀態(tài)。

十一黃金周之后的重度霧霾天氣，市場再次將目光投放在環(huán)保股上，10月8日當(dāng)天，龍凈環(huán)保、雪迪龍、國電清新、菲達(dá)環(huán)保等就出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲，機(jī)構(gòu)進(jìn)場跡象明顯。

環(huán)保部曾承諾將在2014年頒布水污染防治以及土壤污染防治行動(dòng)計(jì)劃，如今又到了政府兌現(xiàn)政策的時(shí)間段，正常情況下，屆時(shí)政策出臺(tái)有望成為污水處理和土壤修復(fù)公司股價(jià)上漲的刺激因素。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的前景也極為廣闊。

根據(jù)目前已經(jīng)預(yù)披露的三季報(bào)來看，大部分環(huán)保類上市公司是預(yù)增的。但是，機(jī)構(gòu)分析普遍認(rèn)為，環(huán)保板塊估值溢價(jià)明顯，板塊個(gè)股整體上漲難度較大。依據(jù)機(jī)構(gòu)駐扎環(huán)保股的情況也可以看出，對(duì)于環(huán)保股未來的發(fā)展前景分歧較大。因此，短期內(nèi)概念股上漲依舊離不開霧霾等概念炒作，投資者可以關(guān)注占優(yōu)勢(shì)地位的細(xì)分行業(yè)龍頭。

能否“卷土重來”引分歧

據(jù)觀察，多數(shù)環(huán)保類上市公司的2014年半年報(bào)業(yè)績均明顯增長，三季報(bào)也全部呈大幅預(yù)增態(tài)勢(shì)，但PE基本在40—60之間，而截至9月底環(huán)保行業(yè)的平均PE值僅為29.7倍。

對(duì)此，德邦證券分析師指出，環(huán)保股前景廣闊，但目前行業(yè)整體大幅上漲的空間有限，主要是受環(huán)保板塊相對(duì)于滬深300較高估值溢價(jià)的影響，因此投資者更應(yīng)關(guān)注具有核心優(yōu)勢(shì)的細(xì)分行業(yè)龍頭。

匯添富環(huán)保行業(yè)基金擬任基金經(jīng)理葉從飛也指出，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)2015年總產(chǎn)值將達(dá)到4.5萬億元，成為國民經(jīng)濟(jì)新的支柱產(chǎn)業(yè)。環(huán)保主題投資或?qū)⒂瓉碜罴选包S金期”。一方面隨著近年密集發(fā)布的、史上最嚴(yán)最給力的國家環(huán)保政策的逐步落實(shí)，環(huán)保行業(yè)未來高速增長可期；另一方面，環(huán)保行業(yè)利潤增速始終高于市場整體，不少優(yōu)質(zhì)的環(huán)保企業(yè)仍具有較高的投資價(jià)值。

而根據(jù)媒體報(bào)道，上證環(huán)保指數(shù)從2014年7月初的1147.15點(diǎn)上漲到9月中旬1409.72點(diǎn)，總體呈現(xiàn)直線上升趨勢(shì)。

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)的相關(guān)上市公司2014年半年報(bào)十大股東中的機(jī)構(gòu)進(jìn)出情況來看，環(huán)保行業(yè)龍頭股龍凈環(huán)保獲得了一只私募基金的新進(jìn)，而一只封閉式基金天元證券投資基金和一只QFII持股未動(dòng)，廣發(fā)小盤則選擇退出。

國電清新、碧水源也都獲得了三只基金新進(jìn)，但同時(shí)也分別有兩只和三只基金選擇退出；東江環(huán)保則獲得了四只基金的新進(jìn)和兩只基金的增持，但同時(shí)也有四只基金退出。

整體上看，由于估值水平略高，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)股票的分歧比較明顯，進(jìn)場與離場機(jī)構(gòu)的數(shù)量也基本相當(dāng)，短期上漲恐怕還要借助氛圍的炒作，而長期則要看業(yè)績與估值的配合。endprint