文/金 榮

國(guó)際油價(jià)下跌對(duì)中國(guó)影響幾何？

文/金 榮

在多重利空的襲擊下，國(guó)際油價(jià)已連跌數(shù)月，圍繞導(dǎo)致本輪國(guó)際油價(jià)大跌的因素，未來(lái)國(guó)際油價(jià)能否“雄起”，國(guó)際油價(jià)大跌對(duì)全球最大原油進(jìn)口國(guó)——中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和原油戰(zhàn)略有何影響，成為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)話題。

專家表示，油價(jià)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利，能降低通脹壓力，貨幣政策因而有更大操作空間。但同時(shí)下跌不利于國(guó)內(nèi)新能源、可再生能源投資以及石油行業(yè)自身投入。當(dāng)然，油價(jià)下跌根本上反映出全球原油市場(chǎng)由賣方轉(zhuǎn)向買方，這無(wú)疑增加了中國(guó)作為原油最大進(jìn)口國(guó)在國(guó)際能源市場(chǎng)上的騰挪空間。有外媒認(rèn)為，中國(guó)坐上順風(fēng)車，成為平衡世界石油價(jià)格的關(guān)鍵力量，其中，中國(guó)與俄羅斯的能源合作就是一個(gè)體現(xiàn)。

國(guó)際原油價(jià)格2014年6月下旬以來(lái)進(jìn)入下行通道中國(guó)是全球最大原油進(jìn)口國(guó)，國(guó)際油價(jià)大跌對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)以及具體行業(yè)企業(yè)將產(chǎn)生怎樣影響，備受各界關(guān)注。

華泰長(zhǎng)城期貨有限公司分析師劉建表示，油價(jià)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體有利，能降低通脹壓力，貨幣政策因而有更大操作空間。中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所研究員夏義善認(rèn)為，不僅要看到油價(jià)下跌的短期影響，還要看長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題。“下跌不利于國(guó)內(nèi)新能源、可再生能源投資以及石油行業(yè)自身投入?！彼Q，油價(jià)保持在穩(wěn)定合理水平才對(duì)經(jīng)濟(jì)有利。

經(jīng)濟(jì)總體受益

中國(guó)是原油進(jìn)口國(guó)，國(guó)際油價(jià)下跌自然會(huì)減少進(jìn)口支出，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有利?！爸袊?guó)仍然是高耗能經(jīng)濟(jì)，油價(jià)下跌對(duì)工業(yè)企業(yè)和居民消費(fèi)有支撐作用?！眲⒔ǚQ。據(jù)測(cè)算，油價(jià)每下行10美元，中國(guó)企業(yè)和居民將節(jié)省開(kāi)支1070億元，相當(dāng)于去年GDP的0.2%。同時(shí)，油價(jià)下跌還有助于降低中國(guó)通脹壓力，為可能的定向調(diào)控政策留出足夠空間。

具體到企業(yè)層面，夏義善認(rèn)為，油價(jià)下跌對(duì)下游油品消費(fèi)企業(yè)有利，因?yàn)槠淠茉闯杀局С鰷p少，利潤(rùn)增加，如交通運(yùn)輸行業(yè)。不過(guò)，上游開(kāi)采企業(yè)收入大幅減少，中游煉化企業(yè)也未能從原油成本下降中獲利。有市場(chǎng)分析師表示，市場(chǎng)需求疲軟拉低成品油價(jià)格，最終使煉廠2014年利潤(rùn)受創(chuàng)，而先前囤積的高價(jià)庫(kù)存減值也會(huì)對(duì)存貨價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。筆者注意到，最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)精煉廠2014年9月原油加工量達(dá)4202萬(wàn)噸，合每天1030萬(wàn)桶，刷新2012年12月創(chuàng)下的1020萬(wàn)桶的歷史最高紀(jì)錄。分析認(rèn)為，原油加工高位運(yùn)行，是因?yàn)檫M(jìn)口油價(jià)很低，煉廠趁機(jī)補(bǔ)庫(kù)存，同時(shí)煉廠產(chǎn)能擴(kuò)張也支撐了原油加工。

“油價(jià)下跌對(duì)上下游企業(yè)盈虧的影響都是臨時(shí)的?！毕牧x善表示，但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，會(huì)阻礙新能源行業(yè)發(fā)展。他介紹，便宜的油價(jià)會(huì)導(dǎo)致新能源行業(yè)投資開(kāi)發(fā)成本相對(duì)提高，無(wú)論是國(guó)有還是民營(yíng)企業(yè)都會(huì)因虧損而失去進(jìn)一步投資的積極性。此外，油價(jià)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)石油行業(yè)自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也不利。國(guó)際油價(jià)便宜，國(guó)內(nèi)企業(yè)就不會(huì)投資開(kāi)發(fā)新技術(shù)并開(kāi)采國(guó)內(nèi)石油。有學(xué)者指出，新疆作為主要石油天然氣產(chǎn)區(qū)，遭受的沖擊顯而易見(jiàn)。

能源戰(zhàn)略順勢(shì)而為

分析認(rèn)為，較低的原油價(jià)格是中國(guó)增加戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的好時(shí)機(jī)。據(jù)估計(jì)，我國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備大約為70天左右，距離90天的儲(chǔ)備目標(biāo)還有一定距離?！霸诘陀蛢r(jià)情況下，原油進(jìn)口國(guó)增加購(gòu)買很正常?！毕牧x善建議，我國(guó)有空余庫(kù)存，可適時(shí)增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備。

當(dāng)然，油價(jià)下跌根本上反映出全球原油市場(chǎng)由賣方轉(zhuǎn)向買方，這無(wú)疑增加了中國(guó)作為原油最大進(jìn)口國(guó)在國(guó)際能源市場(chǎng)上的騰挪空間。有外媒認(rèn)為，中國(guó)坐上順風(fēng)車，成為平衡世界石油價(jià)格的關(guān)鍵力量，其中，中國(guó)與俄羅斯的能源合作就是一個(gè)體現(xiàn)。上海國(guó)際問(wèn)題研究所俄羅斯中亞研究所主任李新此前表示，繼2014年5月東線協(xié)議達(dá)成后，雙方已在總理會(huì)晤時(shí)就西線對(duì)華供氣達(dá)成政府間協(xié)議。據(jù)悉，下一步還有可能建設(shè)第二和第三條天然氣管道支線，潛在輸氣能力近1000億立方米。值得關(guān)注的是，中俄簽訂的石油和天然氣進(jìn)口協(xié)議根據(jù)國(guó)際油價(jià)浮動(dòng)。“中俄加強(qiáng)能源合作是既定方針，不是因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)?；蛘哂蛢r(jià)下跌。”夏義善認(rèn)為，中國(guó)會(huì)考慮雙方利益，不會(huì)趁機(jī)壓低俄羅斯出口能源價(jià)格。

筆者注意到，2014年5月中俄東線協(xié)議雖然以美元計(jì)價(jià)，但有望使用本幣結(jié)算。2014年10月兩國(guó)總理會(huì)晤在金融合作方面取得重要成果，擴(kuò)大本幣結(jié)算規(guī)模就是其中之一。夏義善表示，中俄在能源交易中使用本幣可以防范美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)雙方都有利。

劉建介紹，隨著中國(guó)與俄羅斯、中亞能源合作加深，全球能源需求中心將東移，我國(guó)在能源定價(jià)權(quán)方面會(huì)越來(lái)越具有影響力。“之前美國(guó)是全球最大的產(chǎn)油國(guó)和進(jìn)口國(guó)，在能源定價(jià)方面有重要影響力，也造就了石油美元?！彼J(rèn)為，現(xiàn)在全球有多個(gè)需求中心，美國(guó)和美元在能源領(lǐng)域的影響力將下降。

中國(guó)石油需求變化引關(guān)注

作為全球最大原油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)需求變化影響全球石油需求及價(jià)格走勢(shì)。筆者發(fā)現(xiàn)，由于最新數(shù)據(jù)顯示中國(guó)石油需求依然較高，布倫特油價(jià)大漲近1%.數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2014年9月石油需求同比增長(zhǎng)7.1%，創(chuàng)下2013年6月以來(lái)最大漲幅。

其實(shí)，此前中國(guó)原油需求改變也是助推國(guó)際油價(jià)下跌的重要因素。筆者查閱資料發(fā)現(xiàn)，我國(guó)2014年4月當(dāng)月進(jìn)口原油2788萬(wàn)噸，隨后開(kāi)始減少，6月和7月降到2400萬(wàn)噸以下，7月還同比下降8.98%?！敖陣?guó)際原油新增需求主要來(lái)自中國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩讓市場(chǎng)有些擔(dān)心?！眲⒔ū硎?，其實(shí)國(guó)內(nèi)需求并沒(méi)有想象那么差。

有分析人士表示，市場(chǎng)一直在等待中國(guó)的需求能夠吞下閑置的原油產(chǎn)量，提振油價(jià)。“石油、天然氣預(yù)計(jì)在比較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)不會(huì)被其他能源所取代，國(guó)內(nèi)、世界需求較高。”夏義善預(yù)計(jì)，油價(jià)未來(lái)不會(huì)這么低。劉建認(rèn)為，雖然市場(chǎng)仍是看空氛圍，但油價(jià)進(jìn)一步下跌的空間有限。