◎張書(shū)林

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互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管問(wèn)題

◎張書(shū)林

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀及前景

在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之前，對(duì)資金供給雙方之間的融資金額、融資期限和融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行匹配的金融中介只有商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)，商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的是間接融資模式，而資本市場(chǎng)則與直接模式相對(duì)應(yīng)。但互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得互聯(lián)網(wǎng)金融模式成為了異于前二者的第三種金融融資模式。有學(xué)者將互聯(lián)網(wǎng)金融分為了三種模式，第一種是傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸，這種模式是一種廣義上的互聯(lián)網(wǎng)金融，它涵蓋了電子銀行、網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行在內(nèi)；第二種是互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)，這種模式包括了當(dāng)前較為流行的第三方支付平臺(tái)、P2P信貸和眾籌等；第三種就是金融服務(wù)，這種模式中，其主體往往是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)向金融業(yè)的滲透為人們提供相應(yīng)的金融服務(wù)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融模式日益多樣化，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

金融機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)電子化進(jìn)程。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)不斷地利用信息技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)自身傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的重新構(gòu)造。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，銀行已經(jīng)開(kāi)始自主謀劃建設(shè)屬于自己的電商平臺(tái)，之所以要建設(shè)起自己的電商平臺(tái)，這是為了提高客戶(hù)的識(shí)別能力，把銀行原有的客戶(hù)留住，還可以為銀行開(kāi)發(fā)新的客戶(hù)群體。近年來(lái)，我國(guó)許多的銀行已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)推出了一些電商平臺(tái)，比如說(shuō)中國(guó)建設(shè)銀行的“善融商務(wù)”，還有中國(guó)交通銀行的“交博匯”等等。

第三方支付日益豐富。目前第三方支付企業(yè)日趨豐富，也出現(xiàn)了許許多多的第三方支付平臺(tái)，主要包括兩大類(lèi)。第一類(lèi)是一些擁有屬于自己的電子商務(wù)網(wǎng)站的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比如說(shuō)阿里巴巴的支付寶以及騰訊的財(cái)付通；第二類(lèi)的第三方支付平臺(tái)則是獨(dú)立的第三方支付，顧名思義，他們沒(méi)有專(zhuān)屬于自己的電商網(wǎng)站，甚至不涉及電子商務(wù)，這類(lèi)的第三方支付企業(yè)往往不像第一類(lèi)一樣承擔(dān)擔(dān)保的功能，他們往往只是經(jīng)營(yíng)支付產(chǎn)品，這類(lèi)的第三方支付產(chǎn)品有拉卡拉、易寶和快錢(qián)等。

P2P網(wǎng)貸開(kāi)始出現(xiàn)。P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)也是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展而出現(xiàn)的，所謂P2P信貸，就是一種通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資的方式，它實(shí)質(zhì)上是一個(gè)中介平臺(tái)，通過(guò)這個(gè)中介平臺(tái)，投資者和融資者可以通過(guò)線上的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)融資。而在整個(gè)交易的過(guò)程中，中介平臺(tái)所起到的作用就是對(duì)融資者的信用狀況加以考察，他們的盈利點(diǎn)主要在于賬戶(hù)的管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)。在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之前，要想實(shí)現(xiàn)融資，大多數(shù)都只能通過(guò)銀行貸款，而P2P網(wǎng)貸的出現(xiàn)，有力地解決了融資難的問(wèn)題。

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的發(fā)展是大家有目共睹的，隨著網(wǎng)絡(luò)的不斷普及，互聯(lián)網(wǎng)金融也迅速地進(jìn)入了人們的生活之中并且取得了飛速的發(fā)展。僅2012年一年，我國(guó)三方網(wǎng)上支付交易量已達(dá)到了40萬(wàn)億元，年均增幅高達(dá)65％。這僅僅是三方支付的交易量，貸款平臺(tái)也在各個(gè)城市之中落地開(kāi)花，使得互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)量得到大幅度的增長(zhǎng)。由此可見(jiàn)，其發(fā)展勢(shì)頭是十分迅猛的。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展所依靠的是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，并且互聯(lián)網(wǎng)金融也是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)為人們提供相應(yīng)的金融服務(wù)的。但是互聯(lián)網(wǎng)在信息的傳播上有著非常巨大的規(guī)模，而且其影響范圍也較廣，信息的傳播速度也非?？?，這些特征既是互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)點(diǎn)，但同時(shí)也可能給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。而且互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)，往往具有更大的影響力，同時(shí)具有以下特點(diǎn)：

風(fēng)險(xiǎn)可控性低。在互聯(lián)網(wǎng)上，信息的傳播速度是非常之快的，所以互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播速度也會(huì)相應(yīng)的很快。在傳統(tǒng)的金融中，如銀行等，他們往往可以在一定的時(shí)間內(nèi)對(duì)其錯(cuò)誤加以糾正，這樣可以有效避免不利影響的產(chǎn)生。但是在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中，一旦發(fā)生錯(cuò)誤，人們往往沒(méi)有足夠的時(shí)間來(lái)對(duì)這些問(wèn)題加以解決，所以對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融要么不出現(xiàn)錯(cuò)誤，一旦出現(xiàn)錯(cuò)誤，往往就無(wú)法糾正，進(jìn)而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，并且隨著信息在互聯(lián)網(wǎng)上的不斷傳播，風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)進(jìn)一步的擴(kuò)散，最終使得企業(yè)在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往不能及時(shí)有效地對(duì)其進(jìn)行控制。而且在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之前，報(bào)紙、電視等媒體傳播信息的方式往往都是單向的，所以就會(huì)使得信息傳播者的信息和信息接收者所得到的信息往往是處于一個(gè)不對(duì)稱(chēng)的狀態(tài)，但是在互聯(lián)網(wǎng)上情況就不同了，傳播者和接收者往往是處于對(duì)稱(chēng)的位置的，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融的可控性又進(jìn)一步的降低。

風(fēng)險(xiǎn)傳染性高。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)往往是獨(dú)立地進(jìn)行運(yùn)營(yíng)的，他們的監(jiān)管也都是采用的獨(dú)立的內(nèi)部的監(jiān)管，所以他們的金融風(fēng)險(xiǎn)范圍也就相對(duì)獨(dú)立，傳播性較小，即使某些金融機(jī)構(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)對(duì)其它的金融機(jī)構(gòu)造成太大的影響。但是互聯(lián)網(wǎng)金融不同，因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)上，機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間、機(jī)構(gòu)與客戶(hù)之間都是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)相互關(guān)聯(lián)的，這就使得任何一家機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，都將影響到其它的機(jī)構(gòu)，甚至還將擴(kuò)散到整個(gè)行業(yè)，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失和客戶(hù)流失。風(fēng)險(xiǎn)傳染性過(guò)高也是互聯(lián)網(wǎng)金融一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展從整體上而言對(duì)于我國(guó)的金融發(fā)展是有著非常積極的促進(jìn)作用的，因此我國(guó)也在2014年明確地提出要發(fā)展和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融，但發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融并不代表著就要放棄傳統(tǒng)金融，而是要促進(jìn)二者的相互融合，使得互聯(lián)網(wǎng)能夠更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的資源配置，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)加以嚴(yán)格的監(jiān)管。雖然互聯(lián)網(wǎng)在我國(guó)的發(fā)展還處在起步階段，但是其發(fā)展前景是我們有目共睹的，所以必須根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)制定相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管對(duì)策。

明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的基本原則。互聯(lián)網(wǎng)金融所面對(duì)的客戶(hù)群體是全體的上網(wǎng)用戶(hù)，為保證其公平性，對(duì)于所有的用戶(hù)，都應(yīng)該一視同仁，不應(yīng)該有所區(qū)別地對(duì)待。這樣才能使得互聯(lián)網(wǎng)金融更具普遍性，使得用戶(hù)的支付、借貸等都更為方便。但是互聯(lián)網(wǎng)金融始終是一個(gè)新生的事物，要想使其得以健康發(fā)展，仍然離不開(kāi)有效的外部監(jiān)管。目前我國(guó)的法律在互聯(lián)網(wǎng)金融方面仍然有所空白，所以當(dāng)前必須要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的基本原則加以明確，才能便于目前的管理和日后填補(bǔ)法律的空白。首先，要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展都要有合理的規(guī)劃，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)底線要進(jìn)行合理的劃定，這樣才能夠有效避免金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)系統(tǒng)或者區(qū)域性的爆發(fā)；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)應(yīng)該自律，只有行業(yè)有著良好的自律性，才能有效促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融管理水平的提高，使其實(shí)現(xiàn)良性的發(fā)展；第三，為了使得用戶(hù)能夠享受到公平的待遇，同時(shí)也為了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間的良性競(jìng)爭(zhēng)，必須要保證互聯(lián)網(wǎng)金融的公平服務(wù)原則。

實(shí)行動(dòng)態(tài)分類(lèi)監(jiān)管。要實(shí)現(xiàn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效監(jiān)管，就必須要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的概念有一個(gè)全面而深刻的認(rèn)識(shí)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行分層次的監(jiān)管。在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管的過(guò)程中，可以分為四個(gè)層次的監(jiān)管，第一是市場(chǎng)自律，第二是注冊(cè)規(guī)范，第三是審慎監(jiān)管，第四是嚴(yán)格監(jiān)管。具體進(jìn)行何種層次的監(jiān)管，應(yīng)該根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)和產(chǎn)品進(jìn)行綜合的評(píng)估，依據(jù)評(píng)估的結(jié)果來(lái)采取相應(yīng)的監(jiān)管方式。比如說(shuō)對(duì)于控制風(fēng)險(xiǎn)較小及風(fēng)險(xiǎn)影響程度較低的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可以采用市場(chǎng)自律和注冊(cè)方式來(lái)進(jìn)行監(jiān)控。

防范互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融受到各個(gè)方面因素的影響，而且一旦受到影響，極易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融一旦失控，就會(huì)造成市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，嚴(yán)重時(shí)甚至將對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定造成威脅。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)入門(mén)檻非常低，這對(duì)于傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)是有著極大的沖擊的，再加上許多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為了獲得更多的利益，非常容易就將傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)秩序打亂，一旦金融市場(chǎng)秩序出現(xiàn)混亂，就會(huì)誘發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融的依托是現(xiàn)代信息技術(shù)，雖然沒(méi)有了傳統(tǒng)銀行的審核環(huán)節(jié)，但是環(huán)節(jié)的減少也可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚可能性的增大，在很短的時(shí)間內(nèi)就會(huì)影響到資金的流動(dòng)性，引發(fā)擠兌風(fēng)波。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院）