莫大

十數(shù)年的投資經(jīng)歷一次次的提醒我，人多的地方不要去，越熱鬧的地方意味的風險也大?？赡芪覀€人的思路在當下的市場有點不合時宜。但我從不要求別人認同，只是一直在堅持自己的風格一致性。這樣的做法雖不夠完美，有時甚至有點與市場格格不入。但我要告訴你的是，十年前跟我同時代的人，很多現(xiàn)在都消失了。或許他們是功成名就的轉(zhuǎn)型，或者是已經(jīng)被市場消滅，但我依然還在市場上，而且一年比一年活得好。投資與炒作不同，前者是長跑后者是短跑。十年前我還年輕時，也崇尚市場炒作，每每的市場熱點都無比關注，市場形勢好時，復利的增長也很快;市場不好時，往往又被打得鼻青臉腫。經(jīng)歷了爆倉的失敗，慢慢學會了對風險的恐懼與對市場的敬畏。直到后來牛市來了，才發(fā)現(xiàn)其實產(chǎn)業(yè)投資才是做大投資收益的根本，一致性原則與確定性收益才是我們追求的目標。

為什么我們一直在強調(diào)產(chǎn)業(yè)投資，產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向包含了社會發(fā)展洪流推動的方向。它是一個確定性事件，不可能有人能阻擋社會發(fā)展的洪流。同樣，也只有社會洪流推動方向的投資，才是最省力的投資。過去的十數(shù)年，社會發(fā)展的洪流就是固定資產(chǎn)投資，中國城鎮(zhèn)化的進程，從12.7%到52.47%擴張的時期，任何一個沒多少文化的人，只要抱著錢來，利用銀行提供的杠桿，重復做一件事，就是買房賣房再買房，身家都能過千萬。他們根本不需要關心今天的房價是漲了還是跌了，只要洪流還在，這個過程就可以繼續(xù)持續(xù)下去。而產(chǎn)業(yè)的投資，就是把握住不同歷史時期，社會產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，只有這樣的投資，才是最有確定性的事。

我還是建議人們投資未來，過去的那個時代已經(jīng)翻篇了，每個歷史時期，都有其產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。第三次工業(yè)革命最大的變化，就是能源使用的改變。一次性高污染能源的使用，未來的占比一定會下降，所有的東部居民也都會希望還中國一個藍天。

我們可以想像一下未來市場的表現(xiàn)，可能是市場出現(xiàn)一次回調(diào)，新進資金會在牛市響亮的口號影響下，認為這是一次抄底的機會，而由于融資盤的力量已經(jīng)消耗殆盡，它們難于將市場推得更遠。但市場在走勢上一定會作勢解放2011年以來的所有套牢盤，令所有人相信這是一次超級大牛市。那時，是不是市場會繼續(xù)大漲，你只要看成交量是不是能再放大出來，只要梯次放大的成交量沒有辦法再延續(xù)下去，市場必然就會出現(xiàn)一次較有力度的調(diào)整。通常以目前的情況看，市場的第一個頂是尖頂，順勢的調(diào)整因融資盤的關系可能會很有力度，但這并不是最應該防范的事情，市場的第二個頂如果是圓頂，那就意味著可能伴隨著成交量梯次減少的上行段，那時才是最應該防范風險的時候。

我們更崇尚的投資行為是于安全邊際買入符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的品種，無論后面是不是牛市，它都不會是一個錯誤的選擇。是牛市固然很好，當權(quán)重板塊回調(diào)的時候必然還有看好市場的資金會轉(zhuǎn)而向流動性好的低價高流動性的成長股，即便不是牛市也無所謂，市場的資金總是要回歸投資的正途，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯符合國家買單的方向?qū)で髾C會?，F(xiàn)在的市場已經(jīng)越來越專業(yè)化，投資人的意識覺醒會令其作出正確的選擇。指數(shù)的趨勢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢不同步的現(xiàn)象會越來越常見，如果以波動的眼光持續(xù)做持倉成本的降低操作，完全不用擔心出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。我個人以為，此次抬高抵押物市價的行情是很成功的，它足以令系統(tǒng)性風險大大延后。因此，短期仍然不用太過擔心。endprint