2014年以來，監(jiān)管部門本著“在發(fā)展中規(guī)范”的原則，在鼓勵銀行理財業(yè)務發(fā)展創(chuàng)新的同時，持續(xù)加強合規(guī)性監(jiān)管，推動理財資金支持實體經濟，保障理財產品1投資者合法權益，銀行理財業(yè)務繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。

全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)（以下簡稱理財登記系統(tǒng)）2二期建設工作于2013年底初步完成，上線半年多以來，系統(tǒng)保持平穩(wěn)運行，功能不斷完善。在銀行理財產品電子化報告和監(jiān)管部門在線審閱等功能的基礎上，增加了產品募集、投資資產、投資交易等信息登記功能，實現了理財產品的全生命周期、全方位登記。

今年2月，銀監(jiān)會發(fā)布《關于2014年銀行理財業(yè)務監(jiān)管工作的指導意見》（銀監(jiān)辦發(fā)[2014]39號），重點對銀行理財業(yè)務管理架構、資金運用和投向、風險控制、會計核算與資本計提、信息披露、銷售行為等方面提出了規(guī)范性監(jiān)管要求。在資金運用和投向方面，要求理財資金進行真實投資，防止違規(guī)轉移內部收益，投向應與國家宏觀調控政策保持一致，支持實體經濟發(fā)展；在風險管理方面，要求銀行設定各風險類別的限額指標，控制風險集中度，嚴格落實《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]8號）的監(jiān)管規(guī)定，并規(guī)定流動性資產的最低配置比例，針對市場風險建立相應的止損機制；在銷售行為方面，要求銀行設立有明顯標識的理財產品專門柜臺，發(fā)售一般個人理財產品時須在宣傳銷售文本中公布所售產品在理財登記系統(tǒng)中的登記編碼，客戶可依據該登記編碼在中國理財網（www.chinawealth.com.cn）查詢該產品信息，未在理財登記系統(tǒng)進行報告和登記的銀行理財產品一律不得對客戶發(fā)售。

為實現銀行理財產品規(guī)范進入銀行間債券市場，在金融監(jiān)管部門的共同努力和推動下，今年2月，人民銀行發(fā)布了《關于商業(yè)銀行理財產品進入銀行間債券市場有關事項的通知》（銀市場[2014]1號），首次公布銀行理財產品進入銀行間債券市場的細則，規(guī)范了銀行理財產品投資銀行間債券市場的行為。

在規(guī)范銀行理財業(yè)務發(fā)展方面，銀監(jiān)會在年初監(jiān)管工作會議上確立了“由總行設立事業(yè)部，統(tǒng)一設計產品、核算成本、控制風險”的改革方向。通過事業(yè)部制改革，可以提高銀行內部管理能力，有效實現風險隔離，防范理財業(yè)務風險累積，同時也對保護投資者具有重要意義，有利于促進銀行理財業(yè)務長遠健康發(fā)展。

中國銀行業(yè)理財產品的存續(xù)情況

（一）總體情況

截至2014年6月30日，全國498家銀行業(yè)金融機構開展了理財業(yè)務，理財產品存續(xù)51560只，理財資金賬面余額12.65萬億元，較2013年末增長約2.41萬億元，增幅23.54%?？傮w來看，上半年理財市場呈穩(wěn)健增長態(tài)勢。受季末因素影響，理財資金余額在3月份、6月份都出現了小幅回調（見圖1）。

（二）封閉式非凈值型產品保持主體地位

截至2014年6月30日，封閉式非凈值型理財產品資金余額為9.75萬億元，占全部存續(xù)產品資金余額的77.08%；開放式非凈值型產品資金余額為2.25萬億元，占全部存續(xù)產品資金余額的17.79%；封閉式凈值型和開放式凈值型理財產品資金余額的占比則相對較低（見圖2）。

（三）一般個人客戶產品市場份額有所下降

截至2014年6月30日，一般個人客戶產品資金余額為7.52萬億元，占全市場資金余額的59.48%；其次為機構客戶專屬產品，資金余額為3.89萬億元，占全市場資金余額的30.76%。私人銀行客戶專屬產品和銀行同業(yè)專屬產品資金余額分別為7195.24億元和5148.51億元，分別占全市場資金余額的5.69%和4.07%。

從整體變化趨勢來看，2013年12月31日至2014年6月6日，一般個人客戶產品資金余額占全市場余額的比例呈現逐月微降的趨勢，由64.16%下降到59.48%；機構客戶專屬產品資金余額所占比重明顯上升，由25.88%上升為30.76%；此外，銀行同業(yè)專屬產品占比也有小幅上升（見圖3）。

中國銀行業(yè)理財產品的發(fā)行募集情況

（一）總體情況

2014年上半年，銀行業(yè)金融機構共發(fā)行理財產品87718只，累計募集資金49.41萬億元（包含開放式理財產品在各開放周期內的申購金額），較去年同期分別增長31.25%和47.57%。

從各月募集金額來看，4月份理財市場募集資金額最大，5月、6月理財市場募集資金額有所下降（見圖4）。

（二）非凈值型產品募集資金量占比最大，開放式凈值型產品資金募集量增幅明顯

2014年上半年，非凈值型產品募集金額為47.73萬億元，占全部理財產品募集金額的96.59%。其中，開放式非凈值型和封閉式非凈值型理財產品的募集金額分別為26.65萬億元、21.08萬億元，占全部非凈值型理財產品募集金額的比例分別為55.83%、44.17%。

2014年上半年，募集資金額同比增幅最大的是開放式凈值型產品，共募集資金1.17萬億元，同比增長174.53%，占全部產品的募集金額比例從2013年上半年的1.27%增長為2.37%（見圖5）。

（三）一般個人客戶產品募集資金量占比最大，私人銀行客戶專屬產品募集資金量增長顯著

在2014年上半年發(fā)行的各類理財產品中，一般個人客戶產品募集金額最多，共計34.33萬億元，占整個市場募集資金總量的69.48%；其次為機構客戶專屬產品，募集資金11.44萬億元，占比為23.16%；私人銀行客戶專屬產品和銀行同業(yè)專屬產品募集資金量相對較小，分別為2.63萬億元、1.01萬億元，占比分別為5.32%和2.04%。

從不同類型理財產品募集資金量的變化情況來看，私人銀行客戶專屬產品增長顯著，同比增幅為110.21%（見圖6）。

（四）中短期限產品募集資金量占比較大

本報告中的“中短期限產品”指產品期限在6個月（含）以內的封閉式理財產品?？傮w上看，中短期限產品依舊是市場募集資金的主體，其2014上半年募集資金總量為19.11萬億元，占全部封閉式產品募集金額的88.49%：其中3個月（含）以內期限的封閉式產品上半年共募集金額15.38萬億元，占全部封閉式產品募集金額的71.22%（見圖7）。

2014年上半年，中短期限理財產品的各月募集金額同比增長明顯，而期限長于1年的封閉式理財產品募集金額在多個月份出現比去年同期減少的情況，1月同比降幅最大（見圖8）。

（五）國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行仍占據市場主體地位

從理財產品募集金額來看，國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行仍占據市場主體地位。2014年上半年，國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行發(fā)行的理財產品共募集理財資金約44.00萬億元，占全市場募集金額的近90%。其中，國有商業(yè)銀行募集資金29.95萬億元，股份制商業(yè)銀行募集資金14.05萬億元。從募集金額同比增幅來看，全部銀行募集金額增幅為47.57%：其中農村合作金融機構同比增幅相對較高，達到64.98%；外資銀行同比增幅相對較低，僅為13.09%，特別是在6月份還出現了募集金額同比減少的情況，降幅為15.65%（見表1）。

（六）中低風險等級的產品較受歡迎

從發(fā)行產品的風險等級來看，中低風險等級產品的募集金額最大。

1.一般個人客戶產品的風險等級分布情況

2014年上半年發(fā)行的一般個人客戶產品中，風險等級為三級（中）（含）以下的產品募集金額為34.26萬億元，占所有一般個人客戶產品募集金額的99.79%。其中，風險等級為二級（中低）的理財產品募集金額為22.26萬億元，占全部一般個人客戶產品募集金額的64.83%（見表2）。

2.機構客戶專屬產品的風險等級分布情況

2014年上半年發(fā)行的機構客戶專屬產品中，大部分理財產品風險等級不高于二級（中低）。一級（低）和二級（中低）理財產品募集金額合計占機構客戶專屬產品募集金額的比例為93.49%（見表3）。

3.私人銀行客戶專屬產品的風險等級分布情況

私人銀行客戶專屬產品的風險等級相對較高。2014年上半年發(fā)行的全部私人銀行客戶專屬產品中，風險等級低于三級（中）（含）的理財產品募集金額約2.54萬億元，占私人銀行客戶專屬產品募集金額的比例為96.51%。此外，最高等級五級（高）產品募集金額占比3.10%，遠高于一般個人客戶產品和機構客戶專屬產品中該風險等級募集金額的占比0.01%和0%（見表4）。

4.銀行同業(yè)專屬產品的風險等級分布情況

2014年上半年發(fā)行的銀行同業(yè)專屬產品中，二級（中低）產品發(fā)行量最大，共計891只，募集金額7013.95億元，占銀行同業(yè)專屬產品募集金額的比例為69.47%。面向銀行同業(yè)發(fā)售的理財產品中沒有風險等級為五級（高）的產品（見表5）。

中國銀行業(yè)理財產品投資資產情況

（一）總體分布情況

截至2014年6月30日，銀行理財產品的資金主要配置債券及貨幣市場、現金及銀行存款、非標準化債權類資產等三類資產，占全部銀行理財資金投資資產的比重為91.26%。理財產品資金所投資的各類資產分布情況見表6。

（二）理財資金投資于實體經濟的情況

1.理財資金投資實體經濟資金量有所增加

理財資金通過多種形式直接或間接地投資于實體經濟，支持經濟的結構調整和產業(yè)升級。本報告中所指理財資金投資于實體經濟包括投資如下資產：債券、非標準化債權類資產、部分權益類資產、理財直接融資工具、信貸資產流轉項目、商品類以及部分其他資產。

截至2014年6月30日的12.65萬億元理財資金余額中，約有8.48萬億元投向了實體經濟，較2013年末增長約1.56萬億元，占全部理財資金余額的67.04%。其余理財資金主要投資于貨幣市場工具、代客境外理財產品等，用來滿足銀行流動性管理和風險管理需求，以及客戶的個性化需求。

2.理財資金投向多個行業(yè)

理財資金所投資產中，債券類資產、理財直接融資工具、股票/基金類資產和非標準化債權類資產等都實現了行業(yè)分布的登記，這些行業(yè)的劃分以國家統(tǒng)計局2011年行業(yè)分類作為標準，共分為20個一級行業(yè)和96個二級行業(yè)。

截至2014年6月30日，理財資金實際投向了80多個二級行業(yè)3，投資余額位列前15的行業(yè)總量為5.59萬億元，其中持倉比例較高的行業(yè)包括：多行業(yè)（16.61%）、其他金融業(yè)（11.04%）、商務服務業(yè)（7.72%）和貨幣金融服務業(yè)（6.03%）。

與2013年末的行業(yè)分布情況對比可發(fā)現，理財資金投向各行業(yè)的資金余額排名變化不大（見表7）。

3.理財資金投向重點監(jiān)控行業(yè)和領域的情況

截至2014年6月30日，理財資金投向重點監(jiān)控行業(yè)和領域的資金量從2013年末的2406.61億元降到2305.22億元。其中商業(yè)房地產（保障房除外）的余額從922.77億元下降到804.73億元，減少118.04億元；“兩高一?！毙袠I(yè)的余額從234.80億元降至157.99億元，減少76.81億元；地方政府融資平臺的余額略有增加，從1249.04億元升至1342.50億元，增加約93.46億元。

中國銀行業(yè)理財產品兌付情況

（一）總體情況

2014年上半年，共有82450只理財產品進行了兌付，共兌付客戶收益2561.30億元（開放式凈值型理財產品兌付客戶收益暫不包括在內），加權平均的年化收益率為5.20%。其中，一般個人客戶產品兌付客戶收益1265.02億元，占全部兌付客戶收益的49.39%；機構客戶專屬產品兌付客戶收益1031.44億元，占比40.27%；私人銀行客戶專屬產品兌付客戶收益122.94億元，占比4.80%；銀行同業(yè)專屬產品兌付客戶收益141.90億元，占比5.54%。

（二）預期收益率實現情況保持穩(wěn)定

2014年上半年兌付的產品中，預期收益率型產品有66098只，市場預期收益兌付實現率4為96.91%。其中，有10.44%的理財產品實際兌付客戶的收益率高于預期最高收益率。

2014年上半年兌付的產品中，共31只產品發(fā)生了虧損，約占兌付產品總數的0.04%。這31只產品絕大部分是結構性產品和代客境外理財產品，平均本金償付比例為90.59%。

（三）兌付收益率高于去年同期

2014年上半年，理財產品兌付客戶收益率較去年有較為明顯的增長。其中，2月份加權平均兌付客戶收益率最高，達到5.47%，比去年同期高1.17個百分點，之后逐漸下降到5%左右。（見圖9）。

附注

本報告數據來自于“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”（中文簡稱“理財登記系統(tǒng)”，China Banking Wealth Management Registration System，英文簡稱“WeMax”），本報告力求數據準確、客觀公正。由于部分統(tǒng)計方法和統(tǒng)計口徑存在差異等原因，報告中的部分數據可能與其他機構發(fā)布的數據不一致。

理財登記系統(tǒng)是在銀監(jiān)會指導下，由中央結算公司依托于自身的業(yè)務與技術平臺，自主設計、開發(fā)建設和營運管理，供銀行業(yè)金融機構進行理財產品報告、登記及相關業(yè)務操作的電子化系統(tǒng)。本系統(tǒng)對銀行業(yè)金融機構發(fā)行的理財產品，分別從產品端和投資端，對申報、發(fā)行募集、存續(xù)、交易和終止整個生命周期的所有關鍵信息進行登記，包括近500家銀行自2011年以來發(fā)行的理財產品的相關信息。為服務市場參與者，促進理財市場健康發(fā)展，中國理財網（www.chinawealth.com.cn）負責理財登記系統(tǒng)的相關報告發(fā)布，投資者可以訪問該網站查詢。

注：

1.本報告所稱的理財產品是指銀行業(yè)金融機構自主設計開發(fā)、在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中登記，并有統(tǒng)一登記編碼的理財產品。

2.理財登記系統(tǒng)是在銀監(jiān)會指導下，由中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）依托于自身的業(yè)務與技術平臺，自主設計、開發(fā)建設和營運管理，供銀行業(yè)金融機構進行理財產品報告、登記及相關業(yè)務操作的電子化系統(tǒng)。

3.行業(yè)分類詳見中國國家統(tǒng)計局網站《國民經濟行業(yè)分類》（GB/T，4754-2011），“多行業(yè)”除外，特指不屬于某單一的行業(yè)。

4.預期收益兌付實現率是指理財產品到期兌付收益率不低于預期最低收益率的產品數占預期收益率型產品兌付總數的比例。

責任編輯：管圣義 夏茂成 舒辰 果世恒 劉穎

（二）預期收益率實現情況保持穩(wěn)定

2014年上半年兌付的產品中，預期收益率型產品有66098只，市場預期收益兌付實現率4為96.91%。其中，有10.44%的理財產品實際兌付客戶的收益率高于預期最高收益率。

2014年上半年兌付的產品中，共31只產品發(fā)生了虧損，約占兌付產品總數的0.04%。這31只產品絕大部分是結構性產品和代客境外理財產品，平均本金償付比例為90.59%。

（三）兌付收益率高于去年同期

2014年上半年，理財產品兌付客戶收益率較去年有較為明顯的增長。其中，2月份加權平均兌付客戶收益率最高，達到5.47%，比去年同期高1.17個百分點，之后逐漸下降到5%左右。（見圖9）。

附注

本報告數據來自于“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”（中文簡稱“理財登記系統(tǒng)”，China Banking Wealth Management Registration System，英文簡稱“WeMax”），本報告力求數據準確、客觀公正。由于部分統(tǒng)計方法和統(tǒng)計口徑存在差異等原因，報告中的部分數據可能與其他機構發(fā)布的數據不一致。

理財登記系統(tǒng)是在銀監(jiān)會指導下，由中央結算公司依托于自身的業(yè)務與技術平臺，自主設計、開發(fā)建設和營運管理，供銀行業(yè)金融機構進行理財產品報告、登記及相關業(yè)務操作的電子化系統(tǒng)。本系統(tǒng)對銀行業(yè)金融機構發(fā)行的理財產品，分別從產品端和投資端，對申報、發(fā)行募集、存續(xù)、交易和終止整個生命周期的所有關鍵信息進行登記，包括近500家銀行自2011年以來發(fā)行的理財產品的相關信息。為服務市場參與者，促進理財市場健康發(fā)展，中國理財網（www.chinawealth.com.cn）負責理財登記系統(tǒng)的相關報告發(fā)布，投資者可以訪問該網站查詢。

注：

1.本報告所稱的理財產品是指銀行業(yè)金融機構自主設計開發(fā)、在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中登記，并有統(tǒng)一登記編碼的理財產品。

2.理財登記系統(tǒng)是在銀監(jiān)會指導下，由中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）依托于自身的業(yè)務與技術平臺，自主設計、開發(fā)建設和營運管理，供銀行業(yè)金融機構進行理財產品報告、登記及相關業(yè)務操作的電子化系統(tǒng)。

3.行業(yè)分類詳見中國國家統(tǒng)計局網站《國民經濟行業(yè)分類》（GB/T，4754-2011），“多行業(yè)”除外，特指不屬于某單一的行業(yè)。

4.預期收益兌付實現率是指理財產品到期兌付收益率不低于預期最低收益率的產品數占預期收益率型產品兌付總數的比例。

責任編輯：管圣義 夏茂成 舒辰 果世恒 劉穎

（二）預期收益率實現情況保持穩(wěn)定

2014年上半年兌付的產品中，預期收益率型產品有66098只，市場預期收益兌付實現率4為96.91%。其中，有10.44%的理財產品實際兌付客戶的收益率高于預期最高收益率。

2014年上半年兌付的產品中，共31只產品發(fā)生了虧損，約占兌付產品總數的0.04%。這31只產品絕大部分是結構性產品和代客境外理財產品，平均本金償付比例為90.59%。

（三）兌付收益率高于去年同期

2014年上半年，理財產品兌付客戶收益率較去年有較為明顯的增長。其中，2月份加權平均兌付客戶收益率最高，達到5.47%，比去年同期高1.17個百分點，之后逐漸下降到5%左右。（見圖9）。

附注

本報告數據來自于“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”（中文簡稱“理財登記系統(tǒng)”，China Banking Wealth Management Registration System，英文簡稱“WeMax”），本報告力求數據準確、客觀公正。由于部分統(tǒng)計方法和統(tǒng)計口徑存在差異等原因，報告中的部分數據可能與其他機構發(fā)布的數據不一致。

理財登記系統(tǒng)是在銀監(jiān)會指導下，由中央結算公司依托于自身的業(yè)務與技術平臺，自主設計、開發(fā)建設和營運管理，供銀行業(yè)金融機構進行理財產品報告、登記及相關業(yè)務操作的電子化系統(tǒng)。本系統(tǒng)對銀行業(yè)金融機構發(fā)行的理財產品，分別從產品端和投資端，對申報、發(fā)行募集、存續(xù)、交易和終止整個生命周期的所有關鍵信息進行登記，包括近500家銀行自2011年以來發(fā)行的理財產品的相關信息。為服務市場參與者，促進理財市場健康發(fā)展，中國理財網（www.chinawealth.com.cn）負責理財登記系統(tǒng)的相關報告發(fā)布，投資者可以訪問該網站查詢。

注：

1.本報告所稱的理財產品是指銀行業(yè)金融機構自主設計開發(fā)、在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中登記，并有統(tǒng)一登記編碼的理財產品。

2.理財登記系統(tǒng)是在銀監(jiān)會指導下，由中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）依托于自身的業(yè)務與技術平臺，自主設計、開發(fā)建設和營運管理，供銀行業(yè)金融機構進行理財產品報告、登記及相關業(yè)務操作的電子化系統(tǒng)。

3.行業(yè)分類詳見中國國家統(tǒng)計局網站《國民經濟行業(yè)分類》（GB/T，4754-2011），“多行業(yè)”除外，特指不屬于某單一的行業(yè)。

4.預期收益兌付實現率是指理財產品到期兌付收益率不低于預期最低收益率的產品數占預期收益率型產品兌付總數的比例。

責任編輯：管圣義 夏茂成 舒辰 果世恒 劉穎