廖臣之

【摘要】農(nóng)信社積累的大量不良資產(chǎn)是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中巨大的金融隱患，也是制約我國農(nóng)村金融制度轉(zhuǎn)變的巨大障礙。農(nóng)信社不良資產(chǎn)的生成在我國經(jīng)歷了萌芽、產(chǎn)生、擴(kuò)張、減緩四個歷史階段，究其形成原因，既有政治經(jīng)濟(jì)體制變革方面的因素，又有產(chǎn)業(yè)金融政策調(diào)整方面的因素；既有金融監(jiān)管不力的因素，又有銀行自身機(jī)制缺陷的因素。要解決農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題主要應(yīng)從兩個方面入手：一是防范新增不良貸款，二是處置存量不良資產(chǎn)。

【關(guān)鍵詞】不良資產(chǎn)；農(nóng)信社；體制變革；資產(chǎn)證券化

農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題是當(dāng)前社會關(guān)注的熱點問題之一，不良資產(chǎn)是高懸在農(nóng)信社頭上的達(dá)摩克利斯劍，不良資產(chǎn)問題不僅必須解決，而且必須盡快解決。不良資產(chǎn)問題解決得成功與否，既關(guān)系到農(nóng)信社能否生存、發(fā)展下去，更關(guān)系到我國農(nóng)村金融安全能否有所保障。因此，此時研究農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題，無論是從農(nóng)信社自身發(fā)展的角度講，還是從宏觀經(jīng)濟(jì)安全的角度講，都具有十分重要的意義。本文將從農(nóng)信社的發(fā)展歷史出發(fā)，概括農(nóng)信社不良資產(chǎn)形成的四個歷史階段，分析其形成的具體原因，找出癥結(jié)所在，最后結(jié)合農(nóng)信社的實際操作，提出幾條防范及處置不良資產(chǎn)的具體措施。

一、農(nóng)信社發(fā)展歷史及不良資產(chǎn)形成的四個階段

1.第一階段，即建國后至1980年，是不良資產(chǎn)生成的萌芽階段

1950年代，人民銀行在農(nóng)村的網(wǎng)點就改為了農(nóng)村信用社，這段時期我國高度集中的計劃經(jīng)濟(jì)體制逐漸造就了一個高度集中的“大一統(tǒng)”銀行體系，在這種“大一統(tǒng)”格局中，金融機(jī)構(gòu)的存在和發(fā)展受到了外來的限制。在很長時期中國人民銀行是全國惟一的銀行，它既是金融行政管理機(jī)關(guān)，又是經(jīng)營具體業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)體，是國家計劃經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的一個分配和管理貨幣資金的部門。在純計劃經(jīng)濟(jì)時期，銀行業(yè)充當(dāng)了財政部門的出納角色，是國家整個投資計劃的執(zhí)行者、落實者。這段時期農(nóng)信社的信貸規(guī)模很小，基本上沒有形成不良貸款。

2.第二階段，1980年至1996年，是不良資產(chǎn)的產(chǎn)生階段

1980年至1996年，農(nóng)村信用社開始由農(nóng)業(yè)銀行管理。改革開放后，我國經(jīng)濟(jì)開始走一種漸進(jìn)式的改革道路，但與其他壟斷行業(yè)紛紛打破壟斷、引進(jìn)外來資本及競爭不同的是銀行業(yè)繼續(xù)照抄其計劃經(jīng)濟(jì)時期的組織體系和運行模式，并沒有隨著經(jīng)濟(jì)模式的變革而發(fā)生根本性的改變，農(nóng)信社也不例外。80年代中后期，由于銀行業(yè)自身的業(yè)務(wù)擴(kuò)張愿望，貸款的超規(guī)模發(fā)放成為一種極其正常的現(xiàn)象，而銀行對于發(fā)放出來的貸款也沒有任何硬性約束措施可以保障安全收回，在缺乏必要的自我約束和風(fēng)險意識的情況下盲目的擴(kuò)張規(guī)模，促成了不良貸款在這期間集中產(chǎn)生。

3.第三階段，1996年至2004年，不良資產(chǎn)急劇擴(kuò)張階段

從1996年國務(wù)院決定農(nóng)村信用社與農(nóng)業(yè)銀行脫鉤開始，農(nóng)村信用社開始走向自主辦社的道路。上世紀(jì)90年代中后期，農(nóng)信社在國家政策的鼓勵下開始支持新成長起來的涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)組織、個體農(nóng)戶等。此時的涉農(nóng)企業(yè)及個體農(nóng)戶，它們的經(jīng)營觀念開始迅速發(fā)生變化，從謹(jǐn)小慎微的小額借款到明目張膽的大量借款，為了套取農(nóng)信社資金，甚至不惜使用非法手段，大量所謂“人情貸款”、“關(guān)系貸款”便是這一時期的農(nóng)信社的一大特色。到了上世紀(jì)90年代后期，許多農(nóng)戶及村委會組織甚至因為要交農(nóng)業(yè)稅、提留款等稅費，也到農(nóng)信社借款，農(nóng)信社成為當(dāng)?shù)剞r(nóng)村的“錢袋子”、“第二財政”。同時，農(nóng)信社內(nèi)部管理混亂，機(jī)制欠缺，責(zé)任不明，官僚化嚴(yán)重。在金融生態(tài)及農(nóng)信社自身雙重作用影響下，大量貸款形成逾期，構(gòu)成不良貸款。

4.第四階段，2004年至今，不良資產(chǎn)雖仍在增長，但已有減緩跡象

2004年，新一輪農(nóng)信社改革歷程開始，農(nóng)信社以省級管理模式為主要特征開始交由各省級政府管理。省級政府管理后，面對迅速打開的國門和激烈的市場競爭，政府和農(nóng)信社自身都意識到農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題不僅必須解決，而且必須限時盡快解決，此時，貸款的發(fā)放審查才開始有章可循，并逐步走向規(guī)范化。

二、農(nóng)信社不良資產(chǎn)形成原因

通過對農(nóng)信社整個經(jīng)營歷史過程的揭示，我們發(fā)現(xiàn)農(nóng)信社不良資產(chǎn)是多種因素綜合作用的結(jié)果。綜合起來分析，形成農(nóng)信社巨額不良資產(chǎn)的原因主要有以下幾點：

1.經(jīng)濟(jì)體制變革與產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整是原因之一

農(nóng)信社巨額不良資產(chǎn)有相當(dāng)一部分是由經(jīng)濟(jì)體制和產(chǎn)業(yè)政策等因素所帶來的，著重表現(xiàn)在一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)上。這些企業(yè)在建立之初因為各方面原因，體制不是很健全，底子薄，但要發(fā)展，必然尋求農(nóng)信社信貸支持，這也是國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，但經(jīng)過十幾年發(fā)展之后，尤其是進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)后，隨著產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，技術(shù)的更新，產(chǎn)品的升級換代，那時為國家產(chǎn)業(yè)政策支持的企業(yè)，后來成了關(guān)停淘汰的對象。這些企業(yè)被關(guān)停后，農(nóng)信社的貸款資產(chǎn)自然也就成了呆壞帳，而國家又沒有對農(nóng)信社的這些呆壞帳采取相應(yīng)的補(bǔ)償措施，從而使國家和企業(yè)的風(fēng)險自然地轉(zhuǎn)嫁到了農(nóng)信社頭上。

2.農(nóng)信社貸款管理制度及自我約束機(jī)制不健全是原因之二

一方面，農(nóng)信社的管理制度中缺乏一套有效的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，造成事前規(guī)范不足。一些基層農(nóng)信社發(fā)放的流動資金貸款，均是以短期貸款的形式貸出去的，但卻長期被借款戶占用，短期貸款的長期化，增加了銀行貸款回收的風(fēng)險。另一方面，農(nóng)信社信貸自我約束機(jī)制不盡合理，資金與規(guī)模脫節(jié)，信貸人員素質(zhì)低，放貸不計成本，貸款審查制度流于形式，貸款發(fā)放的隨意性強(qiáng)，“三查”不夠嚴(yán)。信貸人員不能對貸款項目進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測和評估，甚至發(fā)放人情貸款，違規(guī)放貸。

3.社會信用基礎(chǔ)脆弱，信用觀念淡薄是原因之三

計劃經(jīng)濟(jì)體制時期，經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)往來主要由政府來調(diào)節(jié)，經(jīng)濟(jì)組織之間沒有多少信用關(guān)系。改革開放后，與現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的信用意識及信用體系建設(shè)明顯滯后于改革的進(jìn)程，以至于企業(yè)與銀行間、個人與銀行間不講信用的現(xiàn)象比比皆是。許多企業(yè)利用改制之機(jī)，通過不規(guī)范的破產(chǎn)、分立、兼并、承包、拍賣等方式逃廢懸空銀行債務(wù)。另一方面，不少個體農(nóng)戶文化素質(zhì)偏低，信用意識淡薄，認(rèn)為農(nóng)信社的貸款就是國家的財政救濟(jì)金，造成“國家的錢，不需歸還”的錯誤理念。同時，許多地方政府出于局部和自身利益，偏袒保護(hù)逃債者，致使逃債之風(fēng)盛行一時。

4.農(nóng)信社風(fēng)險準(zhǔn)備金計提不足、呆壞帳核銷渠道不暢及手續(xù)過于繁雜是原因是四

長期以來，農(nóng)信社財務(wù)會計制度不規(guī)范，未嚴(yán)格按資產(chǎn)的風(fēng)險分類結(jié)果足額計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，農(nóng)信社隨意提取的風(fēng)險準(zhǔn)備金與巨額不良貸款相比，顯然不夠。同時，不良資產(chǎn)核銷渠道也不暢通，核銷條件苛刻，手續(xù)過于繁雜，致使大量的呆壞帳長期懸空掛帳，得不到?jīng)_銷，形成了有增無減的態(tài)勢。

總的來講，我們可以把農(nóng)信社不良資產(chǎn)的形成原因歸納為三大類：體制原因、政策原因、經(jīng)營管理原因。農(nóng)信社的組織體系和經(jīng)營模式都說明，它是一個半官方的行政性機(jī)構(gòu)，但行政性還不是它們的根本缺陷，根本缺陷則在于它的官僚化與體制僵硬；在業(yè)務(wù)運作方面，它是以政策為指導(dǎo)的，政策變動的隨意性加大了投資風(fēng)險，因此，政策的誤導(dǎo)也對不良資產(chǎn)的形成負(fù)有一定責(zé)任。事實上，除了體制和政策兩個主要的外因，農(nóng)信社內(nèi)部的經(jīng)營管理混亂則是最大的內(nèi)因，也是形成不良資產(chǎn)的最主要原因。

三、農(nóng)信社不良資產(chǎn)化解對策

資產(chǎn)質(zhì)量是銀行的生命線，在不良資產(chǎn)拖累的情況下任何一家銀行都難以取得持續(xù)快速健康的發(fā)展。面對農(nóng)信社如此龐大的不良資產(chǎn)，我們有必要找出足夠有效的應(yīng)對措施。本文認(rèn)為解決農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題主要應(yīng)注意兩個方面：一是防范新增不良貸款，二是處置存量不良資產(chǎn)。下面將就這兩個方面應(yīng)采取的具體措施予以詳細(xì)展開。

1.防范新增不良貸款的主要措施

（1）采取措施，嚴(yán)把貸款審批關(guān)

農(nóng)信社應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程，嚴(yán)禁違規(guī)操作，嚴(yán)禁人情貸款，加大對新增不良貸款的責(zé)任認(rèn)定和追究力度，并逐步推行貸款質(zhì)量與領(lǐng)導(dǎo)和員工的職務(wù)升降、資格準(zhǔn)入、績效考評密切掛鉤制度，防范道德風(fēng)險，確保新發(fā)放貸款的質(zhì)量不斷提升。

（2）調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對健康中小企業(yè)的支持，縮減對大企業(yè)貸款的數(shù)額。

農(nóng)信社應(yīng)吸取以往對大企業(yè)貸款數(shù)額集中而導(dǎo)致的風(fēng)險壓力過大的教訓(xùn)，制定進(jìn)入、維持、退出的行業(yè)和客戶基準(zhǔn)與風(fēng)險限額，嚴(yán)格確定單一客戶的信貸限度，以避免信貸集中的風(fēng)險。同時，進(jìn)一步加大對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的金融服務(wù)力度，積極發(fā)展個人住房信貸等低風(fēng)險消費信貸業(yè)務(wù)。

（3）實施謹(jǐn)慎的財務(wù)會計制度，嚴(yán)格按資產(chǎn)的風(fēng)險分類結(jié)果足額計提風(fēng)險準(zhǔn)備金。

對于不同類別的資產(chǎn)分別提取不同比例的風(fēng)險準(zhǔn)備金，并采取減少資本盈余及動用業(yè)務(wù)凈收入等方法消除不良資產(chǎn)對資產(chǎn)負(fù)債的影響。風(fēng)險準(zhǔn)備金僅限于沖銷新增壞帳損失，不能挪作他用。風(fēng)險準(zhǔn)備金的提取可以增強(qiáng)農(nóng)信社消除新增貸款損失的能力。

2.處置存量不良資產(chǎn)的主要措施

要徹底化解農(nóng)信社如此規(guī)模的存量不良資產(chǎn)，僅依靠行政的力量是不夠的，也是不現(xiàn)實的和過時的。處置這些不良資產(chǎn)主要還必須依靠市場化的方法，對這些資源進(jìn)行重新配置，使它們發(fā)揮應(yīng)有的作用，只有這樣才能真正解決不良資產(chǎn)問題。下面我們將重點探討不良資產(chǎn)市場化處置的主要模式。

（1）不良貸款重組

不良貸款重組是指對構(gòu)成不良資產(chǎn)的各項要素進(jìn)行重新組合。在市場經(jīng)濟(jì)條件下當(dāng)企業(yè)經(jīng)營遇到困難，無法按原合同還款時，銀行給予企業(yè)適當(dāng)?shù)恼圩尰驕p免，使之符合銀企雙方的共同利益。不良貸款重組的目的是最大限度減少不良貸款的損失，其重組的主要方式有：

①“一次性了斷”債務(wù)。貸款銀行與借款人修改原還款條件，同意借款人以低于貸款本息的現(xiàn)金償還到期的債務(wù)，即貸款銀行豁免借款人部分本息，其余部分一次性或分次以現(xiàn)金方式償還，豁免的債務(wù)部分成為貸款銀行的損失。

②“以物抵貸”或“債權(quán)互換”。貸款銀行與借款人修改原還款條件，同意借款人以原材料、庫存商品、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償?shù)狡谫J款本息。銀行還可以利用自身聯(lián)系面廣、信息靈的特點，將借款人的部分債權(quán)劃轉(zhuǎn)到銀行，銀行行使代位權(quán)，追償?shù)降目铐椀謨斻y行貸款本息。

③“混合”重組?！盎旌稀敝亟M方案也稱“一攬子”貸款重組，是指借款人以現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本和其他條件等組合方式清償貸款本息。

目前，農(nóng)信社只能減免企業(yè)貸款利息，還無權(quán)豁免企業(yè)貸款本金，應(yīng)在實踐中予以突破，大膽創(chuàng)新。

（2）不良資產(chǎn)的出售

①債權(quán)的出售。傳統(tǒng)的做法是大銀行利用自身的信譽(yù)和信息集成的優(yōu)勢，將債權(quán)出售給中小銀行，類似于建筑業(yè)的“轉(zhuǎn)包”?，F(xiàn)在，國際上債權(quán)的出售對象已擴(kuò)大到非銀行金融機(jī)構(gòu)。在我國不良貸款債權(quán)的購買者只能是有債權(quán)管理資格的金融機(jī)構(gòu)，包括國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、農(nóng)信社、非銀行金融機(jī)構(gòu)，建議應(yīng)盡快向有資質(zhì)和購買實力的民間各類投資者開放。

②實物資產(chǎn)的出售。以物抵債是銀行債權(quán)受到威脅時采取的一種避免或減少損失的辦法。應(yīng)改變“不動產(chǎn)應(yīng)在一年內(nèi)予以處置，動產(chǎn)應(yīng)在半年內(nèi)予以處置的”硬性規(guī)定，處置權(quán)交由銀行根據(jù)各自情況自行安排。

③不良資產(chǎn)打包出售。打包出售不良資產(chǎn)是指不分債權(quán)與實物資產(chǎn)，而是按照所在地區(qū)、資產(chǎn)種類或其他標(biāo)準(zhǔn)把具有相同類型的若干不良資產(chǎn)進(jìn)行歸類打包，經(jīng)過中介機(jī)構(gòu)評估后，采取協(xié)議、公開拍賣、暗盤投標(biāo)等方式出售給中外投資者。

（3）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)

債轉(zhuǎn)股是指金融資產(chǎn)管理公司或銀行，把原來與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榕c企業(yè)間的控股（或持股）與被控股關(guān)系。債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，原來的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t，金融資產(chǎn)管理公司或銀行實際上成為企業(yè)階段性持股的股東，依法行使股東權(quán)利，參與公司重大事務(wù)決策，但不參與企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。在企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)后，通過上市、轉(zhuǎn)讓或企業(yè)回購等形式回收貸款資金。1999年以前由于我國金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，法律不允許銀行向企業(yè)投資，故無債轉(zhuǎn)股現(xiàn)象。1999年，國務(wù)院決定在601家重點企業(yè)和商業(yè)銀行（含金融資產(chǎn)管理公司）之間實行債轉(zhuǎn)股，但到現(xiàn)在為止，客觀地說，我國實施的債轉(zhuǎn)股仍然還停留在政策性的階段，毫無市場化突破，今后應(yīng)允許實施市場化的債轉(zhuǎn)股。

（4）不良資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指把缺乏流動性、但具有預(yù)期未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集起來，形成一個資產(chǎn)池，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變成可以在金融市場上出售和流通的證券，據(jù)以融資的過程。證券化的實質(zhì)是融資者將被證券化的金融資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，而金融資產(chǎn)的所有權(quán)可以轉(zhuǎn)讓，也可以不轉(zhuǎn)讓。在我國開展資產(chǎn)證券化具有十分重要的現(xiàn)實意義，一方面，可以借鑒國外經(jīng)驗，對現(xiàn)有的貸款進(jìn)行資產(chǎn)證券化，例如住房抵押貸款證券化等，這樣有利于防范新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生；另一方面，更重要的的是，它可以對存量不良資產(chǎn)進(jìn)行整合，以不良資產(chǎn)擔(dān)保證券的的形式向社會公開出售，由于此種證券本身能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流，又經(jīng)過權(quán)威機(jī)構(gòu)的評級，更容易為投資者所接受，故能夠最大限度的回收存量不良資產(chǎn)。下面將就不良資產(chǎn)證券化的過程予以簡單介紹。

①實施不良資產(chǎn)證券化要有與之相配套的法律作保障。按《民法通則》有關(guān)規(guī)定，銀行在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)時，不僅不能從中牟利，而且需要經(jīng)得原始債務(wù)人的同意，事實上，銀行在實行不良貸款證券化過程中必然會得利，要經(jīng)得原始債務(wù)人同意也不現(xiàn)實。因此，要使不良資產(chǎn)證券化成為可能，就有必要對現(xiàn)有的法律法規(guī)進(jìn)行修改與完善。

②組建特設(shè)信托機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)真實出售。特設(shè)信托機(jī)構(gòu)是一個獨立的以資產(chǎn)證券化為唯一目的的信托實體。農(nóng)信社對特設(shè)信托機(jī)構(gòu)的貸款出售行為必須是一種“真實出售”行為，轉(zhuǎn)讓時，特設(shè)信托機(jī)構(gòu)必須支付一定的價格，雙方在辦理出售時要簽訂有關(guān)的金融資產(chǎn)書面轉(zhuǎn)讓協(xié)議。通過這種“真實出售”行為，把農(nóng)信社的破產(chǎn)風(fēng)險與眾多的投資者相隔離，達(dá)到保護(hù)投資者利益的目的。

③選擇可證券化的資產(chǎn)并組成資產(chǎn)池。特設(shè)信托機(jī)構(gòu)在收購農(nóng)信社的不良資產(chǎn)之后，應(yīng)將不同種類、期限、利率的貸款組合起來，盡量形成未來現(xiàn)金流量穩(wěn)定的貸款組合，尤其要注意不同地區(qū)、不同類型的貸款組合，形成不同的資產(chǎn)池，以滿足不同投資者的需求。

④信用評級。為了增加不良資產(chǎn)擔(dān)保證券對投資者的吸引力，對證券進(jìn)行信用評級是非常必要的。由于構(gòu)成不良資產(chǎn)擔(dān)保證券的資產(chǎn)大多是信用貸款，這給信用評級帶來很大的困難。在我國，對不良資產(chǎn)擔(dān)保證券進(jìn)行信用評級時，可以考慮增加政府擔(dān)保、銀行出具擔(dān)保函、保險公司提供保險等措施，以降低信用評估的難度，提高其信用級別。

⑤證券的發(fā)行和服務(wù)。特設(shè)信托機(jī)構(gòu)委托證券公司進(jìn)行不良資產(chǎn)擔(dān)保證券的發(fā)行。不良資產(chǎn)擔(dān)保證券存在較大的風(fēng)險，要求投資者具有較強(qiáng)的專業(yè)知識，大部分個人投資者往往不敢問津，因此主要目標(biāo)群應(yīng)定位于基金、證券公司等機(jī)構(gòu)投資者。

四、結(jié)語

本文探討的農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題解決措施僅僅是理論上的，具體的還得在實踐中予以不斷探索、完善。解決農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題是我國銀行業(yè)發(fā)展中的一個重要命題，是一個龐大的系統(tǒng)工程，隨著我國經(jīng)濟(jì)改革的逐步深入，農(nóng)信社不良資產(chǎn)問題將有進(jìn)一步研究的必要。相信只要農(nóng)信社積極正視不良資產(chǎn)問題，在現(xiàn)行法律框架內(nèi)不斷嘗試新的存量不良資產(chǎn)處置方法，并積極防范新增不良貸款，不良資產(chǎn)問題就最終能得到妥善的解決。

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