包志明

去年上港集團(tuán)在上海自貿(mào)試驗區(qū)實現(xiàn)市值翻番，其物流、港口等主業(yè)也受到諸多利好影響。然而上港集團(tuán)似乎并不滿足于此，其在上海自貿(mào)試驗區(qū)的金融布局正悄然展開

去 年成立的上海自貿(mào)試驗區(qū)讓上港集團(tuán)在資本市場著實“火”了一把，不僅市值翻番（1172億元）成為76家中國港航船企上市公司中市值最大的企業(yè)，其物流、港口等主業(yè)也受到上海自貿(mào)試驗區(qū)的諸多利好影響。

然而上港集團(tuán)似乎并不滿足于此，其在上海自貿(mào)試驗區(qū)的金融布局正悄然展開。

去年12月10日，上港集團(tuán)發(fā)布《第二屆董事會第二十一次會議決議公告》稱，董事會同意上港集團(tuán)以現(xiàn)金形式認(rèn)購上海銀行此前擬向特定對象定向增發(fā)的部分股份，認(rèn)購總金額不超過46億元人民幣。董事會同意授權(quán)集團(tuán)總裁全權(quán)負(fù)責(zé)辦理本次認(rèn)購股份事宜。

今年1月底，上海銀行行長金煜透露，上海銀行正在努力推進(jìn)金融租賃公司的申報籌備，相關(guān)申請已上報中國銀監(jiān)會，參與籌建的還有上港集團(tuán)。據(jù)悉，上海銀行和上港集團(tuán)計劃在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)加強(qiáng)包括供應(yīng)鏈融資在內(nèi)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)合作，探索航運(yùn)金融在上海自貿(mào)試驗區(qū)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

巨資入股上海銀行

去年11月11日，一直有望IPO上市的上海銀行發(fā)布《2013 年第一次臨時股東大會決議公告》。公告除透露上海銀行預(yù)計在未來3年內(nèi)發(fā)行至多150億元、期限不少于5年的二級資本債券外，還提出定向增發(fā)股份的提案。

根據(jù)該提案，上海銀行擬向不超過200家特定對象非公開定向發(fā)行人民幣普通股，預(yù)計發(fā)行的股份數(shù)量不超過4.7 億股。在本次發(fā)行完成后，上海銀行的股本總額將從目前的42.34 億股最高增加到47.04 億股。根據(jù)提案，本次發(fā)行的范圍為：本行部分現(xiàn)有股東以及與本行有戰(zhàn)略合作意愿且符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的商業(yè)銀行股東資格的少數(shù)新投資者，發(fā)行的股份由發(fā)行對象以現(xiàn)金方式認(rèn)購，認(rèn)購股份數(shù)的下限為5 萬股且認(rèn)購股數(shù)需為5 萬股的整數(shù)倍。

據(jù)此前《東方早報》從相關(guān)人士處獲得的消息，上海銀行此次定向增發(fā)的定價基準(zhǔn)日為2013 年6 月30 日，價格為13.9元/股。據(jù)此計算，上海銀行此次定向增發(fā)所募集的資金總額為65.33億元。

上海銀行董事會表示，本次定向增發(fā)股份募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充本行核心資本，有利于提高資本充足率，增強(qiáng)抵御風(fēng)險能力和盈利能力，支持各項業(yè)務(wù)持續(xù)快速健康發(fā)展。據(jù)悉，截至去年6月末，上海銀行的資本充足率在11%附近，核心一級資本充足率和一級資本充足率在8.4%左右。

就在上海銀行發(fā)布定向增發(fā)的決議公告一個月之后，上港集團(tuán)便發(fā)布公告稱，將出資不超過46億元認(rèn)購上海銀行此次定向增發(fā)的股份，出資額相當(dāng)于上港集團(tuán)2012年凈利潤的93%?！逗竭\(yùn)交易公報》記者根據(jù)上海銀行的增發(fā)價計算出，上港集團(tuán)此次最多認(rèn)購上海銀行33094萬股，約占上海銀行此輪定向增發(fā)的70%，加上此前上港集團(tuán)持有的569萬股，上港集團(tuán)增持后將持有上海銀行33663萬股，占總股份的7.16%，若上海銀行原先的股東不發(fā)生增持行為，上港集團(tuán)將成為上海銀行第三大股東。據(jù)內(nèi)部人士透露，上海銀行本次增發(fā)的剩余股份很可能被中信國安有限公司認(rèn)購。

有業(yè)內(nèi)人士對上港集團(tuán)此次認(rèn)購上海銀行定向增發(fā)的獲益性提出質(zhì)疑。該人士表示，上海銀行截至2012年年末歸屬于公司股東的凈資產(chǎn)為9.91元/股，即便按照該行今年6月末的每股凈資產(chǎn)進(jìn)行上浮，市場此前預(yù)計上海銀行的定向增發(fā)價格也在11元/股左右，也就是說，13.9元/股的定價超過市場預(yù)期逾兩成。而對比同類已上市的城市商業(yè)銀行，南京銀行2月19日的收盤價是8.35元/股，低于該行去年三季度末的每股凈資產(chǎn)8.89元；北京銀行2月19日收盤價是7.95元/股，低于該行披露的三季度末的每股凈資產(chǎn)8.84元。

多位知情人士透露，上海銀行之所以急推定增方案，是由于其從建行手中購入一塊此前未使用過的銀行牌照，并在此基礎(chǔ)上設(shè)立分行，這一大動作消耗了資本金，致使上海銀行資本充足率低于上市城商行的平均水平。

因此，盡管上海銀行積極推進(jìn)此次定向增發(fā)且多次暗示有IPO可能，但仍有小股東等不及打算提前離場。在上海銀行宣布定增計劃后，上海群建管理咨詢有限公司以10元/股價格在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所上掛牌，擬出讓上海銀行55.8158萬股（約占總股份0.013%）的股權(quán)，這一價格遠(yuǎn)低于定增價格。

不過也有媒體指出，上港集團(tuán)此前也曾對上市和未上市銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行過投資，并且均獲益不小。根據(jù)上港集團(tuán)2012年年報顯示，其曾投資招商銀行、交通銀行及光大銀行等金融機(jī)構(gòu)，與最初的投資成本相比皆獲得翻倍收益，其中投資招商銀行約1.71億元，2012年期末賬面價值約為14.5億元，賺取近7.5倍收益。有業(yè)內(nèi)人士表示，與此前約1.7億元入股招商銀行相比，此次擬46億元巨資投入上海銀行，投資額巨大，因此上港集團(tuán)此次應(yīng)不是純粹的獲益性投資，而是看中上海銀行IPO的廣闊前景，以及未來在上海自貿(mào)試驗區(qū)金融業(yè)務(wù)上與上海銀行進(jìn)行合作的可能。

此外，上港集團(tuán)董秘張欣此前向媒體表示，上港集團(tuán)增持上海銀行股份是“市場行為”，但需銀監(jiān)部門批準(zhǔn)，企業(yè)最終認(rèn)購數(shù)量和認(rèn)購金額也將以銀監(jiān)部門的核準(zhǔn)為準(zhǔn)，尚存不確定性。

共同布局自貿(mào)區(qū)金融

上海銀行在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的金融業(yè)務(wù)能力無疑是上港集團(tuán)此次巨資入股的重要原因之一。

去年9月27日，上海銀行獲中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立上海自貿(mào)區(qū)分行，成為首批獲準(zhǔn)在上海自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立分行的商業(yè)銀行，也是唯一一家在上海自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立分行的城商行。據(jù)上海銀行人士表示，上海銀行自貿(mào)區(qū)分行受直屬總行管轄，實行“總行—分行”的層級管理模式，主要立足上海自貿(mào)試驗區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新平臺，研究客戶在上海自貿(mào)試驗區(qū)制度環(huán)境下的業(yè)務(wù)變化和金融需求，結(jié)合上海銀行擬推出的重點(diǎn)產(chǎn)品和特色業(yè)務(wù)，形成特定領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢，重點(diǎn)為貿(mào)易金融、航運(yùn)金融、文化金融、醫(yī)療金融和教育金融客戶提供行業(yè)綜合服務(wù)。同時，上海銀行自貿(mào)區(qū)分行將依托總行管理和協(xié)調(diào)職能，積極發(fā)揮滬港臺“上海銀行”的合作平臺、香港子公司以及境外代理行等資源優(yōu)勢，積極從事與上海自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)相適應(yīng)的投資、貿(mào)易、跨境資金交易等金融服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新。

去年12月13日，上海銀行與香港上海商業(yè)銀行、臺灣上海商業(yè)儲蓄銀行在已有MOU戰(zhàn)略合作基礎(chǔ)之上，簽署業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，規(guī)劃3家銀行自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展意向和合作業(yè)務(wù)重點(diǎn)。同時，上海銀行還與中信國安投資有限公司、四川長虹電器股份有限公司、上海祥源化工有限公司簽署自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)銀企合作協(xié)議，為這些企業(yè)在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)業(yè)務(wù)開展提供全方位跨境金融服務(wù)。1月18日，金煜在參加上?！皟蓵遍g隙向媒體表示，上海銀行將與上港集團(tuán)合作在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)籌建一家金融租賃公司?！吧虾Ｗ再Q(mào)試驗區(qū)的28.78平方公里中有5個多平方公里屬于上港集團(tuán)，上海銀行和上港集團(tuán)計劃在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)加強(qiáng)包括供應(yīng)鏈融資在內(nèi)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)合作，雙方還計劃探索航運(yùn)金融在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。”金煜說，“上海銀行擬在上海自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立金融租賃公司的申請已上報中國銀監(jiān)會，希望能在年內(nèi)成立?！?/p>

上海銀行此舉并非突然，其對上海自貿(mào)試驗區(qū)早有打算。上海銀行副行長胡友聯(lián)此前在上海銀行同業(yè)上海自貿(mào)試驗區(qū)業(yè)務(wù)媒體懇談會上表示，上海銀行正在積極籌建相應(yīng)的金融租賃。同時，除已開設(shè)的自貿(mào)區(qū)分行外，上海銀行還計劃成立子銀行，包括與外資、民營企業(yè)合作的銀行。而上港集團(tuán)則是亞洲市值最大的港口股份制企業(yè)，在港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國際航運(yùn)貿(mào)易物流等領(lǐng)域擁有龐大的業(yè)務(wù)資源網(wǎng)絡(luò)，能為上海銀行自貿(mào)區(qū)分行帶來船舶租賃、港口工程機(jī)械設(shè)備租賃等業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

據(jù)悉，上海自貿(mào)試驗區(qū)整體方案中，多處提及融資租賃，這些金融改革措施，一方面，能扭轉(zhuǎn)融資租賃公司將境外發(fā)債融資與外幣租金返回境內(nèi)時，需逐筆審批的操作困境；另一方面，將壓低境外購買船舶、飛機(jī)的預(yù)付款籌資成本。截至去年年末，上海自貿(mào)試驗區(qū)已經(jīng)引進(jìn)各類融資租賃母公司57家、項目子公司241個，租賃標(biāo)的物涵蓋民航客機(jī)、飛機(jī)發(fā)動機(jī)、遠(yuǎn)洋船舶、挖掘機(jī)、醫(yī)療器械等大型設(shè)備，租賃資產(chǎn)總值已超過55億美元。

“上海銀行需要在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)尋找新的發(fā)展方向，上港集團(tuán)也需對投資和經(jīng)營多元化布局，很明顯，此次上港集團(tuán)巨資入股上海銀行，對雙方未來整體發(fā)展都會帶來長遠(yuǎn)影響?！币粯I(yè)內(nèi)人士表示。endprint