本刊記者 / 梁君艷

豪賭者孫正義

本刊記者 / 梁君艷

過(guò)去15年， 孫正義借由對(duì)阿里巴巴等的投資而賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，豪賭未知市場(chǎng)，是他過(guò)去賺錢(qián)的法寶，也依然是他未來(lái)的投資法則。

“到2020年，每個(gè)人被連接的設(shè)備數(shù)量會(huì)達(dá)到1000個(gè)”，在浙江烏鎮(zhèn)首屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，日本軟銀集團(tuán)董事長(zhǎng)孫正義對(duì)5年后的世界做出預(yù)測(cè)。

這位只有1.5米個(gè)頭的“電子時(shí)代大帝”，著一身灰色西裝，在深秋清新的江南小鎮(zhèn)中，與一眾互聯(lián)網(wǎng)明星企業(yè)家李彥宏、馬化騰、馬云、雷軍等暢談互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)。站在人群中，他并不顯眼，但他說(shuō)出的話(huà)令人嘩然。

他的論斷一貫大膽而清晰，誠(chéng)如他的投資風(fēng)格。在互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，他預(yù)測(cè)的連接設(shè)備數(shù)目翻了幾百番，當(dāng)下每個(gè)人通常僅有2個(gè)移動(dòng)設(shè)備。

在中國(guó)，更多人熟知孫正義，是因?yàn)轳R云。隨著阿里巴巴在美國(guó)的上市，孫正義豪賺580億美元，成為日本首富。孫正義早年6分鐘投資馬云2000萬(wàn)美元的故事，如今成了投資神話(huà)被人們反復(fù)傳揚(yáng)咀嚼。兩位“瘋子”和夢(mèng)想家，締造出了一段美好的資本故事。

孫正義從事寬帶業(yè)，也從事出版業(yè)，但他的最大能量爆發(fā)場(chǎng)是在投資界。他的投資以“豪賭夢(mèng)想”著名。與其說(shuō)他是一個(gè)投資大師，不如說(shuō)他是一個(gè)造夢(mèng)大師。

“最初所擁有的只是夢(mèng)想和毫無(wú)根據(jù)的自信而已，但是所有的一切都從這里開(kāi)始?！彼偰墀偪竦亓脫芷鹉切﹦?chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想。

在他的投資哲學(xué)里，他所投的企業(yè)在同行中必須是第一名。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者，他通常會(huì)用鷹一樣的眼睛盯著對(duì)方問(wèn)，“你能做到第一嗎？”

自上世紀(jì)90年代以來(lái)，孫正義四處投資，在幾百家默默無(wú)聞的初創(chuàng)科技企業(yè)上砸下了幾十億美元賭注。

當(dāng)15年前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)還處在發(fā)展初期時(shí)，孫正義沒(méi)有做一個(gè)觀(guān)望者，而是果斷進(jìn)入了這個(gè)新興的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，并長(zhǎng)期持有這些互聯(lián)網(wǎng)公司的股份。

過(guò)去15年，是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)成長(zhǎng)和高速發(fā)展的15年，作為投資者的孫正義，是這支互聯(lián)網(wǎng)隊(duì)伍背后的重要資本推手之一，見(jiàn)證和培育了一代中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)力量的崛起。如今，越來(lái)越多的資本如潮水般涌入互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，下一個(gè)15年，孫正義還能在中國(guó)賭出一個(gè)漂亮的未來(lái)嗎？

瘋狂的野心家

1957年，韓裔日本人孫正義出生在一個(gè)沒(méi)有門(mén)牌號(hào)的日本農(nóng)業(yè)小城。并不富裕的家庭出身和身上的韓國(guó)血統(tǒng)，很難讓他有先天資本，但這無(wú)阻他的野心，他從小就立志要做世界第一。

孫正義從事寬帶業(yè)，也從事出版業(yè)，他的投資以“豪賭夢(mèng)想”著名。與其說(shuō)他是投資大師，不如說(shuō)他是造夢(mèng)大師。

為此，他放棄自在的日本生活，遠(yuǎn)道美國(guó)求學(xué)，“我是韓國(guó)人，就算大學(xué)畢業(yè)也很難被日本人接受”，他想通過(guò)“彎道超車(chē)”的方式贏(yíng)得認(rèn)可，“如果在美國(guó)有所成就，就能得到日本社會(huì)的認(rèn)可”。

在美國(guó)，孫正義創(chuàng)造了三個(gè)星期完成美國(guó)高中教育、不到兩年念完美國(guó)圣名學(xué)院課程的紀(jì)錄。1977年，他進(jìn)入加利福尼亞大學(xué)伯克利攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)，此后展露出驚人的開(kāi)拓精神和經(jīng)商才干。

在18歲時(shí)，他因從日本進(jìn)口游戲機(jī)販賣(mài)至美國(guó)校園，而賺得人生第一個(gè)百萬(wàn)美元。19歲，他發(fā)明出語(yǔ)音電子翻譯機(jī)，售賣(mài)給夏普公司而獲利100萬(wàn)美元。22歲時(shí)，孫正義邊讀書(shū)邊經(jīng)營(yíng)公司，至大學(xué)畢業(yè)時(shí)，他的公司人數(shù)達(dá)到25人，但他旋即終止美國(guó)生活，以200萬(wàn)美元的售價(jià)將公司賣(mài)給了合伙人，然后返回日本，創(chuàng)建軟銀集團(tuán)，重新鋪設(shè)他的商業(yè)版圖。

從建立軟銀開(kāi)始，孫正義就表露出身為一個(gè)超級(jí)賭徒的瘋狂特質(zhì)。1981年，當(dāng)24 歲的孫正義成立軟銀公司時(shí)，他的注冊(cè)資金僅有1000 萬(wàn)日元。他對(duì)著僅有的兩名雇員夸下海口：要把公司做到幾兆億日元、幾萬(wàn)人的規(guī)模。正常人通常難以理解這種狂性，兩名雇員聽(tīng)了孫正義的話(huà)后，被嚇跑了。

此后，他不斷將這種賭性發(fā)揮得淋漓盡致。1995年11月，當(dāng)雅虎沒(méi)有一分錢(qián)利潤(rùn)的時(shí)候，孫正義力排眾議，向雅虎投入200萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資。

孫正義最早注意到雅虎時(shí)，雅虎才剛成立半年，當(dāng)時(shí)雅虎的營(yíng)業(yè)額為200萬(wàn)美元，但赤字就有100萬(wàn)美元。

“當(dāng)網(wǎng)絡(luò)四通八達(dá)，像一座超級(jí)迷宮時(shí)，帶路人的角色就會(huì)變得非常重要。而我認(rèn)為，雅虎就是這個(gè)舉足輕重的角色?！睂O正義胸有成竹，毅然決然投資雅虎。

1996年，孫正義對(duì)僅有15名員工的雅虎，追加1億美元投資，此后押寶似的地將投資額追加至3.55億美元。

所有人都認(rèn)為孫正義是瘋子，連雅虎總裁楊致遠(yuǎn)也如是認(rèn)為。“當(dāng)時(shí)我們大多數(shù)人都認(rèn)為孫正義瘋了。在1996年3月，在一個(gè)新興公司投資100萬(wàn)美元都是具有相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)性的?！睏钪逻h(yuǎn)事后回憶。

對(duì)雅虎的投資，使得孫正義和軟銀名聲大噪。市場(chǎng)證明了孫正義的正確眼光。當(dāng)雅虎1996年在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市時(shí)，軟銀僅靠出售雅虎5%的股份，便套現(xiàn)4.5億美元。雅虎的股價(jià)曾經(jīng)一度達(dá)到每股250美元，而孫正義的平均成本僅為每股2.5美元，近100倍的收益成為華爾街的經(jīng)典案例。

自投資雅虎后，軟銀開(kāi)始轉(zhuǎn)型，逐漸轉(zhuǎn)成一個(gè)專(zhuān)門(mén)投資互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資商。1999年，孫正義把目光瞄向了中國(guó)市場(chǎng)。

借由對(duì)UT斯達(dá)康的投資，孫正義發(fā)現(xiàn)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)深不可測(cè)的發(fā)展?jié)摿?。在孫正義的“數(shù)字信息化帝國(guó)”夢(mèng)想里，中國(guó)市場(chǎng)是不可或缺的組成部分。孫正義說(shuō)：如果現(xiàn)在不能在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)做到最大的話(huà)，那么就成不了世界最大的公司。

盛大網(wǎng)絡(luò)、分眾傳媒、阿里巴巴、新浪、網(wǎng)易、8848、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、攜程網(wǎng)、人人網(wǎng)、淘寶網(wǎng)、博客中國(guó)、千橡集團(tuán)、完美時(shí)空、順馳不動(dòng)產(chǎn)網(wǎng)、PPTV等，從門(mén)戶(hù)、即時(shí)通信、搜索引擎和電子商務(wù)，到互聯(lián)網(wǎng)視頻、SNS陣地，一系列耳熟能詳?shù)闹袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)公司背后，都站立著資本推手孫正義。

如今，軟銀在全球已投資了超過(guò)1300個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，跨越互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、門(mén)戶(hù)和內(nèi)容等諸多領(lǐng)域。2000年接受《國(guó)際金融報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)，孫正義說(shuō)，數(shù)字化信息革命是人類(lèi)歷史上第三次革命?！暗谝淮胃锩寝r(nóng)業(yè)革命，它給人類(lèi)帶來(lái)食品；第二次革命是工業(yè)革命，它改變了人類(lèi)的骨骼與肌肉，給人類(lèi)以能量；第三次革命是數(shù)字化革命，它將把人類(lèi)的大腦擴(kuò)展到更遠(yuǎn)的地方?！比缃裨诨ヂ?lián)網(wǎng)大會(huì)上，他仍重復(fù)著類(lèi)似話(huà)語(yǔ)，他希望他的公司在數(shù)字化革命中，作為先鋒角色長(zhǎng)存300年。

激進(jìn)與失策

在多樁投資案例中，孫正義以激進(jìn)的冒險(xiǎn)風(fēng)格示人：5分鐘投資雅虎，6分鐘談下阿里巴巴，3個(gè)小時(shí)敲定分眾傳媒……他極其夸張的投資速度常被媒體大肆渲染。

在孫正義快速?zèng)Q策的神話(huà)背后，是軟銀投資團(tuán)隊(duì)的深度調(diào)研做支撐。軟銀每年接受700家公司的投資申請(qǐng)，只對(duì)其中70家公司投資，而孫正義只對(duì)其中一家親自談判。軟銀常常投資那些發(fā)展早期并不被看好、但又有著成為行業(yè)第一潛力的公司。

當(dāng)孫正義一旦認(rèn)定目標(biāo)后，便堅(jiān)定不移，并敢于對(duì)那些別人棄而不顧的公司押下賭注。一個(gè)顯著的事例體現(xiàn)在軟銀對(duì)盛大的投資上。

孫正義的財(cái)富帝國(guó)

自1994年上市以來(lái)

軟銀擁有日本300家企業(yè)，遍及美國(guó)、歐洲重要的合資或獨(dú)資企業(yè)，轄下資產(chǎn)共400億美金，躋身日本前十大會(huì)社。

從1995年始

軟銀涉足互聯(lián)網(wǎng)和電信投資，先后幫助雅虎、UT斯達(dá)康、新浪、網(wǎng)易、阿里巴巴、分眾傳媒、盛大網(wǎng)絡(luò)等獲得了巨大成功，還創(chuàng)辦了網(wǎng)絡(luò)情報(bào)大學(xué)院和軟銀金融大學(xué)院。

2014年9月16日

孫正義晉身日本首富，財(cái)富凈值達(dá)166億美元，趕超優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷(xiāo)集團(tuán)社長(zhǎng)柳井正。

2003 年初，盛大網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)丑聞纏身，其韓方合作伙伴Wemade公司，公開(kāi)質(zhì)疑盛大對(duì)合作方隱瞞《傳奇》游戲收入。孫正義果敢地進(jìn)入在線(xiàn)游戲市場(chǎng)圈地，軟銀投入4000萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資于盛大，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域單筆最大投資。這筆資金后來(lái)為盛大自主研發(fā)第一款網(wǎng)絡(luò)游戲《傳奇世界》奠定基礎(chǔ)。18個(gè)月后，軟銀成功套現(xiàn) 5.5 億美元?；厮莸酱饲叭昵?，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫來(lái)襲時(shí)，迎接軟銀和孫正義的是慘淡的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在2000年至2001年，不到兩年的時(shí)間，孫正義的財(cái)富眨眼之間縮水90%，此前的輝煌時(shí)期他的財(cái)富甚至超過(guò)比爾·蓋茨，做過(guò)兩天世界首富。

從巔峰跌至谷底時(shí)，有人曾問(wèn)孫正義：很多人不看好互聯(lián)網(wǎng)，你怎么看？孫正義回答：跟炒股一樣，高買(mǎi)低賣(mài)，現(xiàn)在正是投資者的機(jī)會(huì)。他仍然偏執(zhí)地認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)會(huì)，用余下的錢(qián)開(kāi)始大規(guī)模地在全球收購(gòu)低價(jià)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

孫正義善于在機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)間把握平衡，他以少量套現(xiàn)、長(zhǎng)期持有的投資模式來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，軟銀會(huì)選擇一家在所在領(lǐng)域中排名第一的公司進(jìn)行投資，等時(shí)機(jī)成熟就把它推到資本市場(chǎng)上。

“他從來(lái)不急著在獲利之后立即套現(xiàn)。”軟銀中國(guó)基金公司總裁及首席執(zhí)行官薛村禾如是評(píng)價(jià)孫正義。在薛村禾看來(lái)，作為一個(gè)投資機(jī)構(gòu)，軟銀沒(méi)有盡快獲利套現(xiàn)的壓力，因此可以把精力集中在如何提高投資的長(zhǎng)期增值上。

作為一個(gè)喜歡放長(zhǎng)線(xiàn)的賭徒，孫正義并非總能百賭百贏(yíng)。2005年，當(dāng)博客、網(wǎng)絡(luò)空間流行之時(shí)，孫正義選中博客中國(guó)，砸下1000萬(wàn)美元，后又投資了號(hào)稱(chēng)要打造中國(guó)版My Space的碰碰網(wǎng)，可如今，這些產(chǎn)品已在市場(chǎng)中難覓蹤跡，這些公司甚至上演裁員、欠薪、解散、搬家等戲碼，距離上市更是遙遙無(wú)期。

人人網(wǎng)也是孫正義投資失敗的一個(gè)典型例子。2008年，軟銀投資人人網(wǎng)近4億美元，這是當(dāng)時(shí)的單筆最大投資，不過(guò)風(fēng)云變幻，人人網(wǎng)很快被微博和微信替代。

變化與挑戰(zhàn)

在公開(kāi)場(chǎng)合，馬云和孫正義被視作明星搭檔而被人稱(chēng)道。

在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域不斷進(jìn)軍的孫正義，摸索出一套“時(shí)間機(jī)器”理論：由于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家IT行業(yè)的發(fā)展階段不同，在后者的產(chǎn)業(yè)還不成熟時(shí)，先在前者的市場(chǎng)上開(kāi)展業(yè)務(wù)，等時(shí)機(jī)恰當(dāng)時(shí)殺回后者，就仿佛坐上了時(shí)間機(jī)器，回到幾年前的前者。

正是利用這種時(shí)間差，過(guò)去15年，孫正義在中國(guó)成了大贏(yíng)家，當(dāng)時(shí)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)也亟須資本的青睞。

上世紀(jì)90年代末，VC在中國(guó)還是一個(gè)非常陌生的概念，但一批赴美留學(xué)歸來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家，開(kāi)始效仿硅谷企業(yè)，為自己的初創(chuàng)公司尋找資本。當(dāng)時(shí)中國(guó)幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資公司，許多初創(chuàng)公司不得不將目光轉(zhuǎn)向外國(guó)資本。軟銀、德豐杰投資、紀(jì)源資本和紅杉資本等都購(gòu)買(mǎi)了中國(guó)最熱門(mén)的一些初創(chuàng)公司的早期股權(quán)，包括新浪、搜狐、百度、網(wǎng)易和阿里巴巴等。

馬云談及VIE事件時(shí)這樣說(shuō)孫正義：他眼中只有6個(gè)字，軟銀，軟銀，軟銀。私下里，馬云甚至比喻孫正義是只鐵公雞，一毛不拔。

這些投資者處事低調(diào)，他們通常會(huì)在董事會(huì)中占據(jù)席位，但會(huì)放手讓企業(yè)創(chuàng)始人進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。創(chuàng)投矛盾時(shí)有爆發(fā)，孫正義也沒(méi)能打破魔咒。

在公開(kāi)場(chǎng)合，馬云和孫正義被視作明星搭檔而被人稱(chēng)道。

但2011年的阿里巴巴VIE事件(即支付寶剝離風(fēng)波)，卻將孫正義與馬云的矛盾推向沸點(diǎn)。

根據(jù)媒體的描述，以馬云為首的阿里巴巴創(chuàng)始人、管理團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司是自己干起來(lái)的，不可能跟我們沒(méi)有關(guān)系；而孫正義和雅虎卻覺(jué)得，我們是出資人，是老板，你是打工的，最多算個(gè)管家。

在公開(kāi)場(chǎng)合，馬云和孫正義被視作明星搭檔而被人稱(chēng)道。

馬云事后談及VIE事件時(shí)這樣說(shuō)孫正義：他眼中只有6個(gè)字，軟銀，軟銀，軟銀，而不考慮客戶(hù)與員工。私下里，馬云甚至比喻孫正義是只鐵公雞，一毛不拔。

VIE事件最終以孫正義妥協(xié)、馬云完勝而結(jié)束。在嫌隙與矛盾下，軟銀何時(shí)退出阿里巴巴，成為懸念。

這個(gè)越來(lái)越復(fù)雜的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，也吸引大批投資者蜂擁而入。昔日被培植出的互聯(lián)網(wǎng)力量，也充當(dāng)起投資者的角色，阿里巴巴、騰訊、百度等近年來(lái)在新興科技領(lǐng)域大肆投資圈地。這場(chǎng)數(shù)字化信息革命的爭(zhēng)奪戰(zhàn)只會(huì)愈演愈烈。

作為一個(gè)成功的投資大師，孫正義在互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)會(huì)場(chǎng)不斷被記者追問(wèn)，“是否還將在中國(guó)進(jìn)行投資？”他回答：“我們一直尋求在中國(guó)進(jìn)行更多的投資?！钡瑫r(shí)把目光瞄向了印度市場(chǎng)，“現(xiàn)在的印度市場(chǎng)很像10年前的中國(guó)市場(chǎng)，處于快速增長(zhǎng)期的開(kāi)始階段”。他再一次打起時(shí)間差。

豪賭未知市場(chǎng)，是他過(guò)去豪賺的法寶，也依然成為他未來(lái)的投資法則，豪賭者孫正義是否能笑到最后？時(shí)間最終會(huì)給出答案。