張銳

繼中石油、中石化和國家電網(wǎng)等央企高調(diào)拋出各自混合所有制改革方案之后，金融系統(tǒng)以光大集團(tuán)、交通銀行為先頭主力的“混改”陣容也繽紛亮相。不僅如此，地方政府紛紛摩拳擦掌，重慶聲稱未來3-5年將三分之二的國有企業(yè)將改造成混合所有制企業(yè)，廣東省宣布2017年混合所有制企業(yè)戶數(shù)的比重要超過60%，河北省明確2-3年內(nèi)完成70%以上二級企業(yè)的股權(quán)多元化改造任務(wù)。毅然破冰的勇氣當(dāng)然可嘉，大膽探索的膽識更是可贊，但與此同時，在混合所有制的頂層改革方案尚未落地之前，有許多重大的原則是非急需厘清。

對國有企業(yè)而言，混合所有制改革實質(zhì)上就是一個“去國有化”的股權(quán)重組過程，為此需要引進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)、健康和富有競爭活力的民營資本，但博鰲亞洲論壇做過的一項現(xiàn)場調(diào)查顯示，對于目前的混合所有制，有60%以上的民營企業(yè)家選擇“暫不進(jìn)入”，超九成的民企老板選擇“觀望”。無獨(dú)有偶，在民營企業(yè)集中的廣東珠三角地區(qū)，全省有19個地級市，但僅有7個地級市的14家民營企業(yè)報送了參股省國有資本投資項目的意向，有10個地級市明確表示民營企業(yè)暫無意向。

民營企業(yè)冷對混合所有制，主要來自于對諸多非公正與非公平改革結(jié)果的顧慮。如民企擔(dān)心進(jìn)入國有企業(yè)后仍由對方控股，沒有太多的話語權(quán)和不能享受同等的權(quán)益，等于是進(jìn)了“玻璃門”后又遭遇到“旋轉(zhuǎn)門”，在這種情況下，即便是將企業(yè)搞好了，但依然是為人作嫁衣或者成為國有企業(yè)的“提款機(jī)”；還有民企擔(dān)憂出于“甩包袱”的心態(tài)，國有企業(yè)拿出的“混合”部分只是不賺錢和贏利前景不好的業(yè)務(wù)，如果參與進(jìn)去，就等于是套牢自己；更有民營企業(yè)認(rèn)為，即便是通過混合所有制獲得了控股權(quán)，但國有企業(yè)背后站著強(qiáng)大的政府，政企不分依然可以保證10%的國企股權(quán)對90%民企股權(quán)的否定，何況民營企業(yè)面臨著被政府從混合之后經(jīng)營好的國有企業(yè)再度剔除出去的風(fēng)險。

民營企業(yè)的顧慮與擔(dān)憂不是沒有道理。按照市場估算，中石化出讓的油品銷售業(yè)務(wù)股權(quán)價值為1000億元，如此龐大的盤子有哪個民企能夠獨(dú)立承接，社會資本最終只能以切割方式“分食”這塊蛋糕，結(jié)果中石化一股獨(dú)大的地位毫發(fā)無損。重要的是，中石化放開的僅僅是產(chǎn)業(yè)鏈下游的銷售板塊，其對上中游依然保持絕對控制能力，民企這樣“混合”進(jìn)去，不是找著讓人“卡脖子”？當(dāng)然，比起中石化，中石油東部管道公司100%的股權(quán)對民企開放，“混合”程度顯然要徹底得多，但仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，受多方面因素的影響，近年來中石油管道業(yè)務(wù)的贏利能力是每況愈下。年報顯示，中石油2013年天然氣與管道業(yè)務(wù)的營業(yè)收入2288億元，營業(yè)利潤51億元，毛利率為1.7%，在公司所有業(yè)務(wù)板塊中最低。中石油剝離管道資產(chǎn)就難免有去劣存優(yōu)之嫌。

國有企業(yè)尤其是壟斷國企的最大問題就是所有者缺位，企業(yè)的管理者“用別人的錢辦別人的事”，不僅“不講節(jié)約和效率”（弗里德曼語），而且諸如胡亂決策、盲目投資、鋪張浪費(fèi)和貪污腐敗等導(dǎo)致國有資產(chǎn)“體制性流失”和“掠奪性流失”的結(jié)果觸目驚心，這從最近一年多來中石油、中國出版集團(tuán)、華潤集團(tuán)等數(shù)十名落馬國企高管的事實中不難找到答案。因此，國有企業(yè)通過混合所有制引進(jìn)更多的民間資本，就是要在稀釋壟斷力量的同時，壯大所有權(quán)的監(jiān)督力量，形成多元所有者的產(chǎn)權(quán)監(jiān)督格局。

然而，需要注意的是，在構(gòu)建出防止或減少國有資產(chǎn)“體制性流失”和“掠奪性流失”制度安排的同時，混合所有制所導(dǎo)致的國有資產(chǎn)“交易性流失”正在發(fā)生。國家審計署在最新一期的審計報告披露，有些央企負(fù)責(zé)人將公司劈出一塊讓民資進(jìn)來，而進(jìn)來的民資都是朋友親信。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2008年至2013年，河北鋼鐵集團(tuán)國有資產(chǎn)流失4.2億至5.6億元，其中民營企業(yè)斯利礦業(yè)有限公司將生產(chǎn)場地、住所明目張膽地開設(shè)在河北鋼鐵集團(tuán)下屬企業(yè)的礦場內(nèi)，無償占用土地和無償使用高品位礦石，導(dǎo)致國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失。據(jù)查，斯利礦業(yè)的法人代表正是河北鋼鐵集團(tuán)董事長的親弟弟。

與河北鋼鐵的不法行為相比，不少企業(yè)借混合所有制侵蝕與掏空國有資產(chǎn)的手段更為隱蔽和高明。據(jù)中證網(wǎng)最新報道，賬面凈資產(chǎn)近155億并擁有中信國安、中葡股份兩家上市公司的的中信國安集團(tuán)以增資擴(kuò)股的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，最終黑龍江鼎尚裝修等四家民營企業(yè)共耗資約56.6億元獲得了國安集團(tuán)近80%的股權(quán)，與此相應(yīng)，原來國安集團(tuán)100%的股東中信集團(tuán)所持股權(quán)減持到20.95%，由于國安集團(tuán)持有上市公司中信國安41.42%股權(quán)，相當(dāng)于中信集團(tuán)間接持有中信國安8.67%股權(quán)，間接持有中葡股份8.9%股權(quán)。以此類推，第二股東黑龍江鼎尚裝修工程有限公司間接持有中信國安8.18%股權(quán)，持有中葡股份8.4%股權(quán)。未來這些新東家稍微在二級市場增持一把，中信國安、中葡股份就可輕易易主。如此進(jìn)可攻退可守的股權(quán)設(shè)計不可謂不絕妙。

科學(xué)不應(yīng)當(dāng)被歪曲，神圣不應(yīng)該被褻瀆。借混合所有制之道，踐以小博大和金蟬脫殼之行，這是對改革的不尊和對參與者民企的不公；以混合所有制之名，行崽賣爺田和利益輸送之實，這是對法律的不敬和對所有者民眾的不公。屏蔽正經(jīng)歪念之舉，根本還是要將改革過程置于陽光之下?；旌纤兄聘母锏暮诵氖菄挟a(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓問題，為了防止國有資產(chǎn)流失，在引進(jìn)專業(yè)第三方評估機(jī)構(gòu)的同時，轉(zhuǎn)讓行為必須在股票市場、產(chǎn)權(quán)交易市場和股權(quán)拍賣市場中進(jìn)行，為此，政府應(yīng)當(dāng)建立健全國有資本的轉(zhuǎn)讓市場系統(tǒng)；在此基礎(chǔ)上，國有企業(yè)內(nèi)部可設(shè)立由第三方專業(yè)人員及職工代表等組成的國企混改評估委員會，跟蹤與監(jiān)督改革的全過程，并賦予委員會“一票否決”的權(quán)利。為了通過對國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓近而達(dá)到混合所有制的改革效果，頂層設(shè)計應(yīng)當(dāng)最大程度地放大國有企業(yè)股權(quán)開放的透明空間，除國家安全領(lǐng)域以及部分國有資本運(yùn)營公司采取國有獨(dú)資之外，其余均可按照負(fù)面清單方式，允許民營資本進(jìn)入；與此同時，政府可通過扶植與發(fā)展民營企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金，鼓勵民營企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行兼并重組，提升民企在混合所有制企業(yè)中的控股地位；在微觀層面，已經(jīng)實施混合所有制的企業(yè)內(nèi)部，可考慮建立強(qiáng)制性的小股東累計投票權(quán)制度，暢通小股東決策參與與利益表達(dá)渠道。

（作者系廣東技術(shù)師范學(xué)院天河學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）endprint