●中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 游 璐

費(fèi)用資本化、盈余管理及識(shí)別──基于華燦光電的案例分析

●中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 游 璐

隨著上市公司2013年度財(cái)務(wù)報(bào)告相繼披露，發(fā)現(xiàn)不少企業(yè)采取多種盈余管理手段操控利潤(rùn)，降低財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可信度，打擊了廣大投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的信心。本文聚焦于“費(fèi)用資本化”的盈余管理方式，以華燦光電股份有限公司為例，分析其利用該手段實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)操縱的動(dòng)機(jī)、方法、特點(diǎn)，并給出識(shí)別及防范措施，以幫助解決相關(guān)實(shí)務(wù)問(wèn)題。

費(fèi)用資本化 研發(fā)支出在建工程 盈余管理

引言

企業(yè)中存在的代理問(wèn)題、會(huì)計(jì)本身的固有缺陷以及復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)，為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了充分的條件。自2007年我國(guó)實(shí)施新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，不少上市公司通過(guò)不恰當(dāng)?shù)馁M(fèi)用資本化來(lái)操縱利潤(rùn)，嚴(yán)重降低了財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度，也讓投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)失去信心，因此，如何識(shí)別并防范上市公司在該方面的盈余管理顯得十分必要。本文以近日華燦光電操縱2013年利潤(rùn)遭大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所否定為例進(jìn)行具體分析，希望能夠?yàn)橐种莆覈?guó)上市公司盈余管理提供有益探索。

一、案例簡(jiǎn)介

華燦光電股份有限公司前身系2005年創(chuàng)立的武漢華燦光電有限公司，創(chuàng)立初期注冊(cè)資金為4000萬(wàn)元，以顯示屏市場(chǎng)為切入點(diǎn)，主要為全國(guó)客戶提供LED外延材料與芯片。2011年，武漢華燦光電有限公司采取整體改制的方式更名為華燦光電股份有限公司（簡(jiǎn)稱華燦光電，下同），注冊(cè)資本為30000萬(wàn)元，從事 LED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)第二大芯片制造商。2012年5月，華燦光電以網(wǎng)下詢價(jià)、上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式公開(kāi)募集人民幣普通股5000萬(wàn)股，并于6月1日成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，股票代碼為300323。同年，全資子公司華燦光電（蘇州）有限公司成立。

上市后，華燦光電業(yè)績(jī)卻持續(xù)大跌。2012年歸屬凈利潤(rùn)為8733.86萬(wàn)元，相對(duì)2011年同比下降29.93%。2014年2月27日，華燦光電發(fā)布《2013年度業(yè)績(jī)快報(bào)》，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1806.39萬(wàn)元，同比下降79.32%。然而，4月15日，華燦光電停牌，理由為近期將有重大事項(xiàng)披露。次日，華燦光電發(fā)布董事會(huì)致歉公告，修正業(yè)績(jī)快報(bào)。公告稱，因在建工程、研發(fā)支出資本化項(xiàng)目與審計(jì)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)不一致，但仍尊重大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）謹(jǐn)慎性原則，審計(jì)調(diào)整后，公司歸屬凈利潤(rùn)實(shí)為-861.66萬(wàn)元，比業(yè)績(jī)快報(bào)所列1806.39萬(wàn)元少148%。一個(gè)月左右，針對(duì)同一個(gè)報(bào)告周期的兩份報(bào)告年歸屬凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)2600多萬(wàn)元的重大差異，近九成為盈余管理所致。不僅如此，隨著調(diào)研的深入，筆者發(fā)現(xiàn)華燦光電并非首次采取該手段進(jìn)行盈余管理。2012年度三季報(bào)中，剛上市的華燦光電在前兩個(gè)季度并無(wú)開(kāi)發(fā)支出項(xiàng)的情況下驟然增加開(kāi)發(fā)支出890.29萬(wàn)元，而該期歸屬凈利潤(rùn)僅為500.13萬(wàn)元，公司第三季度很可能虧損。

二、案例分析

（一）盈余管理動(dòng)機(jī)。出于融資、規(guī)避處罰、滿足個(gè)人私利、避稅以及政府干預(yù)、攤派等動(dòng)機(jī)，企業(yè)進(jìn)行盈余管理。在本案例中，華燦光電自上市后二度使用“費(fèi)用資本化”的手段進(jìn)行盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)是基于資本市場(chǎng)的防虧、扭虧、規(guī)避處罰。

自2004年10月起，我國(guó)股票發(fā)行監(jiān)管制度進(jìn)入“保薦制”階段，并逐漸向“注冊(cè)制”階段過(guò)渡，發(fā)行監(jiān)管愈加嚴(yán)格。我國(guó)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，公司上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下滑超過(guò)50%，其保薦人和高管或遭證監(jiān)會(huì)處罰。2012年6月1日，華燦光電在深交所創(chuàng)業(yè)板正式上市，同我國(guó)不少上市即“變臉”的公司一樣，2012全年，公司歸屬凈利潤(rùn)8733.86萬(wàn)元，同比下降29.93%。其中，2012年的開(kāi)發(fā)支出為1989.5萬(wàn)元，而2011年為0。若剔除該因素，2012年華燦光電的凈利潤(rùn)恐將下滑更多。出于防虧、扭虧、規(guī)避處罰等動(dòng)機(jī)，華燦光電將大幅下滑的業(yè)績(jī)和虧損隱藏在資本化的開(kāi)發(fā)支出中。

近幾年，LED產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)不斷進(jìn)步，整個(gè)行業(yè)發(fā)展迅猛。作為處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的制造企業(yè)，華燦光電的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與中游封裝企業(yè)和下游應(yīng)用企業(yè)對(duì)LED芯片的訂購(gòu)價(jià)格和需求量緊密相連。由于受到下游應(yīng)用企業(yè)業(yè)績(jī)不佳的部分影響，華燦光電2013年業(yè)績(jī)大幅跳水，為防止被ST或暫停上市，華燦光電試圖再次利用費(fèi)用資本化的手段掩蓋企業(yè)的真實(shí)虧損情況，未得到會(huì)計(jì)師事務(wù)所的認(rèn)可，不得不發(fā)布致歉公告調(diào)減利潤(rùn)。且于4月18日迅速發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告，希望能夠緩減負(fù)面消息帶來(lái)的惡劣影響。

（二）盈余管理方法。我國(guó)上市公司盈余管理的方法主要有會(huì)計(jì)盈余管理、財(cái)務(wù)盈余管理、運(yùn)營(yíng)盈余管理以及綜合考慮的戰(zhàn)略盈余管理四種。會(huì)計(jì)盈余管理使用方便、難度系數(shù)低，主要依賴對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的深度理解和靈活運(yùn)用。2007年，財(cái)政部頒發(fā)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，眾多企業(yè)將之前的關(guān)注點(diǎn)由“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”、“合并范圍變動(dòng)”轉(zhuǎn)向“公允價(jià)值”、“費(fèi)用資本化”、“會(huì)計(jì)估計(jì)變更”、“預(yù)計(jì)負(fù)債”等。 如本案中，華燦光電管理層主要聚焦于“費(fèi)用資本化”的會(huì)計(jì)盈余管理方法，其在董事會(huì)致歉公告中解釋了此番業(yè)績(jī)調(diào)整的原因：會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為“蘇州子公司試車費(fèi)用中的部分損耗不應(yīng)資本化”、“新產(chǎn)品兩研發(fā)項(xiàng)目支出不符合開(kāi)發(fā)支出資本化的確認(rèn)條件”分別調(diào)減在建工程、開(kāi)發(fā)支出1995.45萬(wàn)元和1072.52萬(wàn)元。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)自建的固定資產(chǎn)成本核算，涉及到“達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)”，這一“原則導(dǎo)向”的描述讓在建工程成為不少企業(yè)藏污納垢之地。不僅如此，為更真實(shí)地反映高新企業(yè)的企業(yè)價(jià)值以及鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)造，企業(yè)內(nèi)部研發(fā)項(xiàng)目的支出在開(kāi)發(fā)階段可視具體情況部分資本化，主要考慮是否同時(shí)滿足技術(shù)可行性、有使用和出售意圖、有用性、足夠的全面支持、支出可計(jì)量等五個(gè)條件而是否確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)，需要大量職業(yè)判斷以及考慮行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)差異性，為企業(yè)創(chuàng)造了操縱盈余的空間。本案中，華燦光電將蘇州子公司當(dāng)成了費(fèi)用增多的擋箭牌，在2013年年報(bào)中，將銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別增長(zhǎng)14.36%和126.33%均歸至蘇州子公司項(xiàng)目，并多次利用研發(fā)支出的不恰當(dāng)資本化來(lái)掩藏虧損，進(jìn)行利潤(rùn)操縱。

（三）盈余管理特點(diǎn)。通過(guò)對(duì)案情分析發(fā)現(xiàn)，華燦光電采用的是企業(yè)慣用的“費(fèi)用資本化”的盈余管理方式。之前同濟(jì)同捷、冠昊生物等企業(yè)上市被否案件中，雖然導(dǎo)致被否的因素眾多，但對(duì)于研發(fā)支出不恰當(dāng)?shù)馁Y本化問(wèn)題是重要考慮之一。作為一家在創(chuàng)業(yè)板上市的高新技術(shù)企業(yè)，華燦光電具有高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性等特點(diǎn)。在LED制造業(yè)務(wù)擴(kuò)展過(guò)程中，不斷進(jìn)行研發(fā)投入，如蘇州子公司LED外延芯片一、二、三期項(xiàng)目。由于準(zhǔn)則中對(duì)在建工程、研發(fā)支出資本化等項(xiàng)目只是提出了幾點(diǎn)必須滿足的條件，在實(shí)際運(yùn)用中的操作性不強(qiáng)，仍需要大量的職業(yè)判斷。華燦光電在2013年的財(cái)報(bào)附注中，雖然披露了開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的支出情況（包括項(xiàng)目名稱、期初末余額、本期確認(rèn)為當(dāng)期損益和無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)額），但其披露的7個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目在2013年當(dāng)年幾乎全部資本化，或轉(zhuǎn)入開(kāi)發(fā)支出期末余額或直接確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)，對(duì)于開(kāi)發(fā)項(xiàng)目資本化、費(fèi)用化具體如何劃分的情況披露甚少，大部分都是復(fù)制準(zhǔn)則中的相關(guān)規(guī)定。

三、盈余管理識(shí)別與防范

企業(yè)不恰當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨闀?huì)帶來(lái)一系列的經(jīng)濟(jì)后果，譬如盈余管理的市場(chǎng)反應(yīng)：被投資者發(fā)現(xiàn)后，公司股價(jià)很可能出現(xiàn)波動(dòng)，甚至大幅下滑；管理層容易發(fā)生變更，對(duì)于其之后的求職工作會(huì)產(chǎn)生一定的影響；公司陷入法律訴訟的概率增加；融資成本增加；表現(xiàn)出一定的傳染效應(yīng)，尤其是在與日常生活密切相關(guān)的食品、醫(yī)療等行業(yè)。因此，盈余管理的識(shí)別和防范尤為重要。通過(guò)分析華燦光電主要的盈余管理動(dòng)機(jī)、方法和特點(diǎn)，可以采取下列途徑來(lái)識(shí)別企業(yè)在費(fèi)用資本化方面的盈余管理。

（一）關(guān)注開(kāi)發(fā)支出是否久未轉(zhuǎn)入無(wú)形資產(chǎn)或偏高。我國(guó)為鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展，對(duì)具有高新技術(shù)認(rèn)定的企業(yè)提供稅收抵免、政府補(bǔ)助、優(yōu)先獲得貸款等優(yōu)惠政策，同時(shí)，對(duì)高新企業(yè)研發(fā)費(fèi)用數(shù)額投入上規(guī)定了明確的標(biāo)準(zhǔn)。不少高新企業(yè)基于減稅或做高利潤(rùn)的目的來(lái)多計(jì)研發(fā)費(fèi)用或資本化開(kāi)發(fā)支出。倘若開(kāi)發(fā)支出相對(duì)企業(yè)所在行業(yè)水平偏高或者超過(guò)正常時(shí)間仍未轉(zhuǎn)入無(wú)形資產(chǎn)，則很可能是企業(yè)進(jìn)行了盈余管理。由于華燦光電上市不久，根據(jù)財(cái)報(bào)披露，上市后開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的完工情況也與之前管理層的預(yù)計(jì)大致相符，在此方面疑點(diǎn)不大。然而，華燦光電在2011年和2012年上半年開(kāi)發(fā)支出均為0，2012年6月1日上市后的首個(gè)季度突增890.29萬(wàn)元開(kāi)發(fā)支出，2013年業(yè)績(jī)快報(bào)中，蘇州子公司4英寸外延芯片工藝新產(chǎn)品相關(guān)的兩個(gè)項(xiàng)目資本化支出高達(dá)1072.52萬(wàn)元。對(duì)于研發(fā)出的新產(chǎn)品，尚不能證明其有用性，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的形式也不明了，歸入研究階段費(fèi)用更合理，華燦光電的開(kāi)發(fā)支出明顯偏高。

（二）關(guān)注在建工程是否逾期完工或不當(dāng)?shù)馁M(fèi)用資本化計(jì)入在建工程。由于在建工程達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前的支出都可資本化，且在建工程一旦轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)后，固定資產(chǎn)將于下月開(kāi)始計(jì)提折舊。之后折舊費(fèi)與不能資本化的費(fèi)用都將減少企業(yè)當(dāng)年的利潤(rùn)。不少企業(yè)為減少虧損或虛報(bào)利潤(rùn)，充分利用在建工程的“可容性”，將無(wú)關(guān)支出或費(fèi)用均計(jì)入在建工程或者讓某些工程久不完工甚至逾期完工。通過(guò)分析2012年和2013年華燦光電的財(cái)報(bào)可知，其自上市后各項(xiàng)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，尤其是銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，均以蘇州子公司為由牽強(qiáng)解釋。此外，蘇州子公司購(gòu)進(jìn)的MOCVD設(shè)備試車費(fèi)用金額巨大，在會(huì)計(jì)處理過(guò)程中會(huì)計(jì)人員應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎考慮，應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。華燦光電管理層以其在未來(lái)正常生產(chǎn)過(guò)程中不再發(fā)生為由，全部資本化計(jì)入在建工程設(shè)備，多計(jì)1995.45萬(wàn)元。

（三）關(guān)注企業(yè)有無(wú)異常動(dòng)作。根據(jù)信號(hào)傳遞原則，企業(yè)的決策或行動(dòng)往往能夠傳遞出一些與未來(lái)的預(yù)期或者計(jì)劃相關(guān)的信息。華燦光電于4月15日停牌，告知近期將有重大事項(xiàng)公布，之后公布的消息讓不少投資者喜憂參半。首先，4月16日，華燦光電發(fā)布致歉公告，表示2月份出具的《2013年業(yè)績(jī)快報(bào)》有兩項(xiàng)內(nèi)容與審計(jì)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)不一致，讓原本就利潤(rùn)下滑的報(bào)表跳水更嚴(yán)重。其次，4月18日，華燦光電宣告擬投資LED外延三期項(xiàng)目，表面上看是擴(kuò)大產(chǎn)能，疑是希望借擴(kuò)大投資以博取廣大投資者的好感與信任，緩解日前事件所帶來(lái)的負(fù)面影響，從側(cè)面證實(shí)了管理層操控財(cái)務(wù)報(bào)表凈利潤(rùn)的可能性。據(jù)分析，2013年LED行業(yè)快速增長(zhǎng)的投資規(guī)模以及明顯的產(chǎn)能過(guò)剩情況預(yù)示著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，該行業(yè)空頭支票盛行，三角債事件頻發(fā)。LED產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告顯示，2013年上半年全國(guó)LED照明企業(yè)的產(chǎn)能利用率只有大約60%。且華燦光電一期項(xiàng)目尚在投產(chǎn)階段，二期項(xiàng)目未完工，在產(chǎn)能還沒(méi)有完全消化的特殊時(shí)刻又匆忙擬投資三期項(xiàng)目，難免讓投資者懷疑華燦光電的盲目擴(kuò)張是否想再借“費(fèi)用資本化”粉飾報(bào)表，抑或?qū)嶋H上還存在許多尚未被發(fā)現(xiàn)的盈余管理手段。

四、總結(jié)與啟示

從華燦光電2012年和2013年兩度借用 “費(fèi)用資本化”手段操控利潤(rùn)的案例可知，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性令人堪憂。為提高我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性與可信度，重塑資本市場(chǎng)健康成長(zhǎng)的環(huán)境，一方面，有必要進(jìn)一步完善我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)在建工程以及開(kāi)發(fā)支出資本化的具體規(guī)定，督促甚至明文規(guī)定上市公司在財(cái)報(bào)附注中披露具體的項(xiàng)目進(jìn)度、可行性分析、研究階段與開(kāi)發(fā)階段劃分的標(biāo)準(zhǔn)以及將開(kāi)發(fā)支出資本化的詳細(xì)原因。另一方面，就審計(jì)監(jiān)督而言，在不斷提高我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的專業(yè)能力和道德水平的同時(shí)，還必須凈化我國(guó)審計(jì)環(huán)境，使注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠真實(shí)表達(dá)審計(jì)意見(jiàn)，不將審計(jì)形式化、過(guò)場(chǎng)化。如在本案例中，大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所遵循職業(yè)操守，嚴(yán)格按照審計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)，并就2013年度財(cái)報(bào)中存在的重大錯(cuò)報(bào)要求華燦光電管理層調(diào)整，起到了一定的事后監(jiān)督作用，有利于控制與約束企業(yè)采用“費(fèi)用資本化”的盈余管理手段。■

1.財(cái)政部.2006.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2006[M]．經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社。

2.李蓓搭．2013.中國(guó)上市公司盈余管理的識(shí)別與控制研究[D]．財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所。

3.王艷、馮延超、梁萊歆．2011.高科技企業(yè)R&D 支出資本化的動(dòng)機(jī)研究[J]．財(cái)經(jīng)研究，4。

（本欄目責(zé)任編輯：鄭潔）