4月份，國內(nèi)硝基氯苯市場迎來了一輪冰火兩重天行情。對、鄰位兩極分化，差價一度超過6200元（噸價，下同），其中對硝基氯苯國內(nèi)主流成交價跌至6300元，鄰硝基氯苯成交價漲至12500元，差價比例超過98%，創(chuàng)下近幾年來極端差價紀(jì)錄。

進(jìn)入5月份以來，在對硝基氯苯下游需求的拉動下，硝基氯苯行業(yè)兩極分化現(xiàn)象有所緩解。據(jù)生產(chǎn)企業(yè)反饋的信息，截至6月7日，經(jīng)過一個月的行情演變，對硝基氯苯主流成交價由6300元回升至7100元以上，高端價格甚至達(dá)到7500元，環(huán)比上漲12.7%；鄰硝基氯苯則從12500元回落至11800元，環(huán)比下跌5.6%。差價由98%縮小至66%以內(nèi)，開始理性回歸。硝基氯苯市場實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷兩旺，量價雙升。業(yè)內(nèi)人士分析，因同行企業(yè)的開工率提升，以及原料的高位支撐，對、鄰位市場差價或?qū)⒗^續(xù)理性調(diào)整，后市有望迎來一輪雙穩(wěn)行情。

下游需求增長 推動企業(yè)開工提升

5月份開始，對硝基氯苯下游企業(yè)受市場回暖驅(qū)動陸續(xù)啟動。據(jù)不完全統(tǒng)計，對硝基苯胺、對氨基苯酚、染料等主流消費(fèi)企業(yè)開工率已由4月份的50%提升至70%左右。需求快速增長，在對硝基氯苯社會貨源處于低位的背景下，企業(yè)抓住機(jī)遇提升開工率，以保證貨源供應(yīng)。同時，因鄰硝基氯苯價格持續(xù)高位，且需求穩(wěn)定，讓企業(yè)盈利空間大增，更加提振了生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營信心。從浙江、江蘇市場了解到，就連鄰硝基氯苯一直自用的嘉興中華也因市場較好轉(zhuǎn)為對外銷售。

另從中石化南化公司、蚌埠八一等企業(yè)了解到，根據(jù)目前的下游需求情況以及企業(yè)開工現(xiàn)狀，國內(nèi)綜合開工率6月份有望繼續(xù)提升，預(yù)計提升幅度在5%～10%，這樣也能與下游保持同步增長，維持正常的供需平衡，不至于再次出現(xiàn)行情大幅震蕩的現(xiàn)象。

市場價格上揚(yáng) 拉動行業(yè)產(chǎn)銷兩旺

據(jù)了解，5月份開始，對硝基氯苯經(jīng)歷了3次價格上調(diào)，由6300元上調(diào)至目前的7100元以上，部分企業(yè)高端執(zhí)行7500元，并且貨源供應(yīng)緊張。而鄰硝基氯苯則保持12000元左右的高位，小幅震蕩。生產(chǎn)企業(yè)算了一筆賬，按照當(dāng)前原料純苯價格9400元、對硝基氯苯7100元、鄰硝基氯苯11800元綜合計算，每噸產(chǎn)品有13%以上的利潤空間。在純苯系列產(chǎn)品大部分虧損的背景下，硝基氯苯已是盈利空間較大的品種之一，實(shí)現(xiàn)了量價雙贏。

江蘇一位常年經(jīng)營硝基氯苯的貿(mào)易商這樣介紹，不僅南化公司、蚌埠八一、揚(yáng)農(nóng)集團(tuán)這些以純苯為原料的生產(chǎn)企業(yè)（成本相對較低）盈利，就連嘉興中華以采購氯化苯為原料的生產(chǎn)企業(yè)今年也是產(chǎn)銷兩旺，這也是市場價格上揚(yáng)促成的重大利好因素所致。這位貿(mào)易商表示，這種格局近期或?qū)⒀永m(xù)，對、鄰有望呈現(xiàn)雙穩(wěn)的格局。

差價回歸理性 盈利空間穩(wěn)步增長

從硝基氯苯走勢圖可以看出，對、鄰位硝基氯苯自4月份創(chuàng)下近幾年來極端差價之后，已開始回歸理性，這不僅是技術(shù)性要求，也是市場規(guī)律的體現(xiàn)。

從技術(shù)趨勢上來看，結(jié)合歷史曲線走勢，極端差價已縮小了1/3，但距傳統(tǒng)合理差價（業(yè)內(nèi)認(rèn)為30%左右）仍有一定空間。因此，對、鄰兩個產(chǎn)品走勢曲線繼續(xù)縮小的可能性較大。但從走勢可以看出，對漲鄰落的速度已開始放緩。

從當(dāng)前市場供需格局來看，結(jié)合下游產(chǎn)品市場情況，對硝基氯苯下游需求仍有增長空間，而鄰硝基氯苯需求增長空間已相對飽和。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，目前對硝基氯苯量價有望繼續(xù)提升，鄰硝基氯苯則因持續(xù)高位，致使下游高成本運(yùn)行，同時在產(chǎn)量繼續(xù)增長的背景下，仍有可能繼續(xù)回落。

根據(jù)2∶1的對、鄰位產(chǎn)出比例，按照5月份的對漲鄰落幅度預(yù)計，硝基氯苯企業(yè)盈利空間仍有望繼續(xù)穩(wěn)步增長。

然而，據(jù)部分硝基氯苯生產(chǎn)企業(yè)反映，雖然目前行業(yè)產(chǎn)銷兩旺，但不排除第三季度季節(jié)性需求萎縮造成的利空風(fēng)險，行業(yè)能否持續(xù)回暖仍存不確定性。endprint