蘇泊

人民勝利折實公債名稱的由來、發(fā)行背景及決策過程

公債指的是政府為籌措財政資金，憑借其信譽按照一定程序向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權債務憑證。公債有時也稱為國債，在法律不允許地方政府借債的國家，這兩個概念是一致的，即都是指中央政府借的債。但在允許地方政府借債的國家，一般只把中央政府借的債稱為國債，而地方政府借的債只能稱為公債或地方債。

根據1949年12月30日政務院總理周恩來簽發(fā)的《關于發(fā)行第一期公債批示》，發(fā)行首期公債的目的是為了彌補1950年財政收支概算中出現(xiàn)的赤字。因此，債券的發(fā)行是為了保證中國革命的最終勝利，這對于人民來講，是一種“勝利負擔”，因而該債券也就被賦予“勝利”的內涵。另外，該期公債募集及還本付息，以當時的人民幣繳納支付，且又“均以實物為計算標準”，所以叫“折實公債”。

1949年初，面對全國迅速發(fā)展的革命形勢，中共中央和毛澤東在指揮全國解放戰(zhàn)爭的同時，開始籌劃迎接革命在全國勝利的各項準備工作。建立中央財經委員會，統(tǒng)一全國財經工作，是當時中央考慮的重要問題。中共七屆二中全會正式決定建立中央財經委員會（簡稱“中財委”）。

中財委成立后，面臨兩個非常棘手又亟待解決的問題：一是物價飛漲，二是財政困難。其中，第二個問題又是第一個問題產生的重要原因。當時，財政困難是不可避免的。因為全國尚未完全解放，人民解放戰(zhàn)爭還在繼續(xù)進行，軍費開支仍是財政支出的重要部分，其他方面百廢待興，開支浩大，人民政府不得不通過發(fā)行貨幣彌補財政上的赤字。

為了穩(wěn)定金融物價，解決財政困難，1949年7月27日至8月15日，由陳云主持，在上海召開了有華東、華北、華中、東北、西北5個地區(qū)的財經部門領導干部參加的金融貿易會議（即上海財經會議），研究、部署了以穩(wěn)定金融物價為中心的經濟工作。8月8日，陳云在會上對財經形勢作出客觀分析的前提下，明確指出解決目前財經困難無非是兩條：“一是繼續(xù)發(fā)票子，二是發(fā)行公債?！碑敃r中央最大的顧慮是，發(fā)行公債會引起銀根緊縮，對工商業(yè)的恢復和發(fā)展會產生不利影響。如何應對這個問題，陳云在8月15日上海財經會議上作總結時提出三項措施：注意調劑通貨，避免發(fā)行時市場銀根過緊；發(fā)行公債數(shù)量、時間，各月按市場銀根情況，靈活掌握；銀行收兌黃金、美鈔數(shù)量，也依銀根而定。陳云說：我們要善于運用這三個手段，使其服從一個目的，即達到我們所預期的金融、物價保持良好的狀態(tài)，保證糧食和其他重要物資的供應。雖然上海財經會議對公債問題作了充分醞釀，但是在會議結束時，對發(fā)行公債問題未能作出最后的決斷。公債的發(fā)行涉及社會方方面面，中央十分慎重，在了解了這次會議對發(fā)行公債問題的基本意見后，仍沒有明確表態(tài)。

上海財經會議后，盡管中央為了抑制通貨膨脹、穩(wěn)定物價采取了許多對策，但是經濟形勢仍舊十分嚴峻。當時的局面是：收入有限、入不敷出、赤字龐大。為了應急，只能大量發(fā)行紙幣。據統(tǒng)計，1949年財政支出中約有2/3是赤字。從1949年7月至11月，貨幣發(fā)行量累計為：7月底2800億元，9月底8100億元，10月底11000億元，11月中旬16000億元，發(fā)行量增加近5倍。大量的貨幣發(fā)行，不可避免地要引起物價猛漲。

10月3日，陳云和薄一波在致毛澤東的電報中指出：“由于財政赤字仍然很大，且需收購大量物資（主要是棉花），貨幣發(fā)行大量增加，故今后物價有發(fā)生劇烈跳躍之可能?！睘榱艘种茞盒酝ㄘ浥蛎?，陳云和薄一波向毛澤東提出發(fā)行公債的問題。陳云等人的預計很快應驗了。由于紙幣的大量發(fā)行，物資供應顯著不足，投機商人又乘機哄抬物價，從10月15日起，以滬、津為先導，華北、西北跟進，全國幣值大跌，物價猛漲。這次物價上漲仍是從上海開始的，以7月底為基期，到11月10日，上海、天津、漢口、西安4大城市的物價，平均上漲了3.2倍；到11月24日，比7月底上漲了3.7倍。

為了穩(wěn)定經濟秩序，11月15日，陳云主持召開了中財委第四次委務會議，專門討論控制物價問題。絕大多數(shù)與會人員認為，為抑制物價繼續(xù)上漲，必須盡快發(fā)行公債，并增加稅收。這次會議使陳云下決心發(fā)行公債，并將這一意見報告給政務院研究決定。11月18日，周恩來主持召開政務院第六次會議，批準了陳云在會上作的關于物價問題的報告。會上大多數(shù)委員贊成發(fā)行公債。會議決定成立專門小組，由陳云召集，研究開源節(jié)流、發(fā)行公債等問題。

中財委和政務院的意見促使中央在發(fā)行公債問題上作出最后決斷。11月29日，毛澤東主持召開一屆全國政協(xié)常務委員會第二次會議。會議討論了《一九五○年度全國財政收支概算（草案）》和《關于發(fā)行人民勝利折實公債的決定（草案）》。毛澤東提醒與會人員對公債發(fā)行數(shù)額、如何折實、利息分期等問題作進一步研究，并將發(fā)行公債事宜通報民主黨派負責人（常委）、各地區(qū)主要負責人。會議指定周恩來、陳云、黃炎培、薄一波、馬寅初等進一步修正概算草案。

在經過上述準備工作后，12月2日，中央人民政府委員會第四次會議在北京召開。陳云在會上以穩(wěn)定物價和發(fā)行公債為主題作了報告。會議討論并通過了《一九五○年度全國財政收支概算》《關于發(fā)行人民勝利折實公債的決定》，責成政務院根據本決定制定人民勝利折實公債條例，公布實行。12月3日，中央人民政府委員會頒布了《關于發(fā)行人民勝利折實公債的決定》。中央經過反復調研、醞釀考慮了近半年的公債發(fā)行決策正式出臺了。

人民勝利折實公債的發(fā)行政策及發(fā)行情況

1949年12月2日，中央人民政府委員會第四次會議作出《關于發(fā)行人民勝利折實公債的決定》：

為了支援人民解放戰(zhàn)爭，迅速統(tǒng)一全國，以利安定民生，走上恢復和發(fā)展經濟的軌道，決定于一九五○年度發(fā)行人民勝利折實公債。

本公債之募集及還本付息，均以實物計算標準，其單位定名為“分”。每分以上海、天津、漢口、西安、廣州、重慶六大城市之大米天津為小米六斤、面粉一斤半、白細布四尺、煤炭十六斤之平均批發(fā)價的總和計算之。此項平均市價，統(tǒng)一由中國人民銀行每十日公布一次。

本公債總額為二萬萬分，于一九五○年內分期發(fā)行。第一期在一九五○年一月至三月間定期發(fā)行。繼續(xù)發(fā)行時間，由政務院決定之。

本公債分五年償還，第一年抽還總額百分之十，以后每年遞增百分之五。每期自發(fā)行截止時起，每滿一年抽簽還本一次。

本公債定為年息五厘，亦照實物計算。每期于發(fā)行截止時起，每滿一年付息一次。

責成政務院根據本決定制定人民勝利折實公債條例，公布實行。

根據以上決定，政務院于1949年12月16日召開第十六次政務會議，決定并公布了1950年第一期人民勝利折實公債條例：

中華人民共和國中央人民政府為支援人民解放戰(zhàn)爭，迅速統(tǒng)一全國，以利安定民生，走上恢復和發(fā)展經濟的軌道，特發(fā)行一九五○年人民勝利折實公債。

本公債之募集及還本付息，均以實物為計算標準，其單位定名為“分”，總額為二萬萬分，于一九五○年內分期發(fā)行，第一期債額為一萬萬分，于一月五日開始發(fā)行。

本期公債每分值依下列規(guī)定計算之：

每分所含之實物為：大米天津為小米六市斤，面粉一市斤半，白細布四市尺，煤炭十六市斤。

上項實物之價格以上海、天津、漢口、西安、廣州、重慶六大城市之批發(fā)價，用加權平均法計算之，其權重定為：上海百分之四十五，天津百分之二十，漢口百分之十，廣州百分之十，西安百分之五，重慶百分之十。

每分公債應折之金額由中國人民銀行依照本條一、二兩項規(guī)定之法計算，每旬公布一次，以上旬平均每分之折合金額為本旬收付債款之標準。

本期公債票面額分為：一分、十分、一百分、五百分四種。

本期公債分五年作五次償還，自一九五一年起，每年三月三十日抽簽還本一次，第一次抽還總額為百分之十；第二次抽還總額為百分之十五；第三次抽還總額為百分之二十；第四次抽還總額為百分之二十五，其余百分之三十于第五年還清。

本期公債利率定為年息五厘，照本條例第三條所規(guī)定之折實計算標準付給。自一九五一年起，每年三月三十一日付息一次。

認購公債人須按繳款時中國人民銀行公布每分之折合金額用人民幣繳納，換取債票。

本公債之發(fā)行及還本付息事宜，指定由中國人民銀行及其所屬機構辦理之；中國人民銀行尚未設置機構之地區(qū)，得由中國人民銀行委托其他機關代理之。

本公債不得代替貨幣流通市面，不得向國家銀行抵押，并不得用以作投機買賣。

凡有偽造本公債或損害本公債信用行為者，依法懲處之。

本條例自公布之日施行。

為了順利做好公債的發(fā)行工作，政務院向全國下達了關于發(fā)行1950年第一期人民勝利折實公債的指示：一是按照大行政區(qū)城市的多寡、大小，人口的多少，經濟情況的好壞以及人民政權工作進展的程度等，給各大區(qū)分配了公債推銷任務：華東區(qū)4500萬分，中南區(qū)3000萬分，華北區(qū)1500萬分，西南區(qū)700萬分，西北區(qū)300萬分。二是宣傳發(fā)行公債的原因和目的。三是宣傳公債的特點。四是宣傳公債的推銷要求。五是宣傳公債的推銷對象“主要應放在大中小城市的工商業(yè)者，城鄉(xiāng)的殷實富戶和富有的退職文武官吏”。同時要求各級人民政府在推銷過程中，必須審慎地區(qū)分大中小工商業(yè)者、殷實富戶，合理地分配推銷任務。要求各級政府在推銷公債過程中，要利用各種機會、場合等向愛國的工商業(yè)界和殷實富戶反復說明發(fā)行人民勝利折實公債的目的，使大家踴躍購買，為國家出一把力，以克服祖國建設中所遇到的暫時的財政困難。六是要求各縣市以上各級人民政府，應成立人民勝利折實公債推銷委員會，由專人負責，吸收財政、銀行、貿易等部門負責人和各民主黨派、人民團體等人士參加，負責辦理推銷與宣傳事宜。

1949年12月30日，財政部發(fā)布了委托中國人民銀行發(fā)行人民勝利折實公債的通告。中國人民銀行根據中央人民政府的決定，于1949年底制訂了詳細的《代理財政部發(fā)行公債辦法》，并迅速下發(fā)到各分支機構貫徹執(zhí)行。

中國人民銀行于1950年春以總專字第11號向各分支行下達了代理發(fā)行1950年第一期人民勝利折實公債工作應注意事項的通知，除了要求各地各行將公債推銷的業(yè)務情況及時上報外，還要求將公債推銷委員會成立日期、組織情況、任務分配情況、推銷發(fā)動動員情況、執(zhí)行中出現(xiàn)的問題（包括技術上的）處理情況及今后改進意見等上報。

人民勝利折實公債的推銷及收兌情況

由于中央人民政府的高度重視，中國人民銀行總行的具體措施得力，地方各級政府和黨政領導非常重視，立即成立了人民勝利折實公債推銷委員會（有的叫募集委員會），利用一切宣傳工具宣傳發(fā)行公債的目的和重要性，召開各種座談會，宣講公債發(fā)行的可行性、可靠性和必要性，并與各級人民銀行研究，分解下達了各級、各行業(yè)的公債推銷任務，使1950年第一期人民勝利折實公債（實際上也只發(fā)行了這一期）發(fā)行的準備工作在1950年1月上旬就基本落到了實處。同時，中國人民銀行做了大量工作，如公債的設計、審定、印刷、郵運，銷售公債所需憑證和賬表的設計、印刷、下發(fā)，銷售人員（特別是技術人員，如金銀鑒別人員）的調整配備，銷售場所的選定與安全保衛(wèi)，具體操作中可能出現(xiàn)問題的設想與解決預案等。

1951年1月29日，財政部發(fā)出《關于制定第一期人民勝利折實公債還本付息辦法的公告》，并附《第一期人民勝利折實公債還本付息辦法》《抽簽計算表及說明》《抽簽說明》三份文件。此后連續(xù)兩年，在各級黨政機關的領導及各級人民銀行的努力下，公債還本付息工作順利進行。1954年3月1日，中國人民銀行發(fā)出《關于一九五○年第一期人民勝利折實公債第四次還本付息應注意事項及改進處理手續(xù)各點的通報》，對公債還本付息處理手續(xù)，及兌付清單和息票裝訂等手續(xù)作了改進。除此之外，《通報》在修改手續(xù)、公債本（或息）兌付清單、息票裝訂暨經付公債本（或息）報告表填制等問題方面也作出新的嚴格的技術規(guī)定。1955年度是折實公債第五次還本付息。為了做好這最后一次還本付息工作，中國人民銀行特發(fā)出《關于一九五○年第一期人民勝利折實公債第五次還本付息應注意事項并另發(fā)修訂處理手續(xù)部分的指示》，進一步完善了國家債務工作。1956年3月14日，財政部、中國人民銀行正式向全國發(fā)出《關于繼續(xù)收兌全國解放前蘇區(qū)、邊區(qū)公債和一九五○年人民勝利折實公債、東北地區(qū)發(fā)行的公債的通知》。這份文件充分表明了人民政府嚴守信譽、確保人民利益不受損失的高度負責精神。

在1951年開始及隨后4年多的抽簽還本付息的公債收兌工作中，中國人民銀行總行多次下發(fā)文件解決公債兌付過程中出現(xiàn)的各種問題，就收回公債實物的銷毀問題，還專門制定了規(guī)定，如實物簽章、包裝數(shù)量、監(jiān)銷部門、銷毀方法、場地要求、銷毀報表及銷毀報告等等，保證了全國人民政權初建時發(fā)行的公債得以順利發(fā)行、兌付和銷毀。

原計劃發(fā)行兩期，但實際上僅發(fā)行了一期

人民勝利折實公債為什么只發(fā)行了一期呢？總的來說，這與當時經濟大環(huán)境的變化有關。1950年，人民解放戰(zhàn)爭已接近全面勝利，但軍費開支未減，政府負擔的公職人員數(shù)目擴大，財政赤字還需要靠增發(fā)通貨來彌補。為了從根本上平衡財政收支，抑制通貨膨脹，穩(wěn)定金融物價，1950年2月中財委召開了全國財經會議，討論了統(tǒng)一財經、緊縮編制、現(xiàn)金管理和物資平衡四個重大財經問題。政務院根據這次會議的意見，于3月3日頒布了《關于統(tǒng)一國家財政經濟工作的決定》，并在平抑物價、統(tǒng)一財經的斗爭中，通過征收稅款，收繳公債款，要求資本家按時發(fā)放工資、不準關廠，公營企業(yè)現(xiàn)金一律存入國家銀行、不準向私營銀行和私營企業(yè)貸款四項措施，收緊了銀根。這樣做在當時產生了兩個結果：其一，財政狀況開始好轉。收支平衡，貨幣的流通速度減慢，物價穩(wěn)中有降。與此同時，人民幣的信用度提高，銀行存款大量增加，存貸款利率也有所下降。這表明政府已無須通過發(fā)行公債來吸收社會游資，以彌補財政的不足了。其二，由于銀根抽緊，造成1950年春夏之交全國經濟生活中出現(xiàn)了市場蕭條，私營工商業(yè)經營困難，部分私營工商戶關門、歇業(yè)，造成了新的失業(yè)現(xiàn)象。在這種情況下如果政府再發(fā)行第二期公債，勢必會使銀根更緊，使工商業(yè)的發(fā)展更加困難。

上述情況引起了中央的注意。1950年6月5日，周恩來致信陳云、薄一波，請他們在最近就夏征公糧、征稅、發(fā)行公債三件事，邀請來京開會的各大行政區(qū)和京、津、滬三市負責人分別座談兩次，征求他們的意見，解決存在的問題。6月6日，中共七屆三中全會召開。陳云在會上就調整工商業(yè)和整頓稅收兩個問題發(fā)言。他明確指出：“今年發(fā)了10000萬分公債，對回籠貨幣、穩(wěn)定物價起了很好的作用。但是，這一次搞得太多了，如果分幾次搞，可能好一點。一下發(fā)這么多，而且和稅收等擠在一起，這種辦法不妥。根據現(xiàn)在的通貨情況，這樣集中的大量的回籠貨幣也不適宜。對于尾欠，能交者就收，不能交者就停?！敝链?，中央根據財政經濟情況的好轉和調整工商業(yè)的需要，明確了不再發(fā)行第二期公債的意見。

總的來看，1950年人民勝利折實公債的發(fā)行是成功的。雖然公債只發(fā)行了一期，但是其作用非常明顯：一是減少現(xiàn)鈔發(fā)行，有計劃地回籠了大量貨幣，為穩(wěn)定物價起了很大作用。二是有力地支持了解放戰(zhàn)爭。三是彌補了部分財政赤字。四是為解決當時900萬軍隊和行政人員的供給及400多萬舊職（國民黨）人員的接收與安置，提供了一定幫助。五是緩解了老解放區(qū)人民在人力、物力、財力上支援戰(zhàn)爭、支援新解放區(qū)的壓力。六是公債的發(fā)行，不僅解決了當時的財政困難，而且為以后政府公債的發(fā)行奠定了理論和實踐兩方面的基礎，積累了經驗和信譽。