文 | 劉 紅

在加大淘汰落后產(chǎn)能力度的基礎(chǔ)上，立足全球產(chǎn)業(yè)分工的視角，加強國際協(xié)調(diào)，支持淘汰落后產(chǎn)能和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和企業(yè)“走出去”。

在當前環(huán)境、資源問題日益嚴重的形勢下，產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為我國經(jīng)濟社會發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中面臨的一個突出問題。

過剩的產(chǎn)能低效無為，消耗大量寶貴資源、污染環(huán)境，但是問題還不只這些，許多過剩產(chǎn)能就像一顆毒瘤，越是過剩，卻越是加速擴張，擠占了實體經(jīng)濟的正常信貸需求，造成一邊是“銀行體系流動性總體較為適度”，另一邊卻是不少企業(yè)感覺資金緊張的尷尬。實體經(jīng)濟資金需求得不到滿足，這才有了李克強總理在政府工作報告中“讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等實體經(jīng)濟之樹”的指示要求。

人們不禁要問：產(chǎn)能過剩后果有多嚴重？如何讓銀行體系的流動性活起來灌溉實體經(jīng)濟之樹？專家認為問題是嚴峻的，應(yīng)立足全球化視角化解這一問題。

先看第一個問題。

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家向松祚以鋼鐵行業(yè)為例闡述了這個問題。我國鋼鐵行業(yè)負債超過3萬億元，產(chǎn)能跨越10億噸，利潤卻大幅縮水，甚至到了“生產(chǎn)一噸鋼的利潤勉強夠買一斤雞蛋”的地步。

目前中國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率只有80%左右，雖然我國近幾年大力淘汰落后產(chǎn)能，但一些新項目不斷上馬，產(chǎn)能越減越多，導致鋼價低迷、利潤微薄。中國鋼鐵行業(yè)如何化解產(chǎn)能過剩及轉(zhuǎn)型令人擔憂。

鋼鐵只是產(chǎn)能過剩行業(yè)之一，水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等都是產(chǎn)能過剩比較嚴重的行業(yè)。雖然各行業(yè)各具特性，但普遍盈利能力差、負債率高、出現(xiàn)流動性風險的概率較高。

產(chǎn)能過剩行業(yè)是流動性錯配的主要聚集地。中國社會科學院金融重點實驗室主任劉煜輝認為，大量錯配信貸資源已無法產(chǎn)生足夠覆蓋資金成本的資產(chǎn)回報率，產(chǎn)能過剩行業(yè)無畏地借新償舊消耗著新增信用資源，直接造成周轉(zhuǎn)率和效率大幅下降。他給記者提供的數(shù)據(jù)顯示，在2008年，中國銀行系統(tǒng)對非金融部門提供的信用為GDP的1.33倍，之后開始迅速上升，2009年至2010年是第一輪加杠桿，加到1.7倍，2012年至2013年是第二輪加杠桿，加到2.03倍。

再看第二個問題。

如何緩解產(chǎn)能過剩，讓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)再平衡？“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要依靠改革，進退并舉。進，要更加積極有為。退，要更加主動有序?！薄皠?chuàng)新是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的原動力?！闭ぷ鲌蟾鏋槠髽I(yè)轉(zhuǎn)型跨越、優(yōu)化升級指明了方向。

怎樣創(chuàng)新？面對當前潛在經(jīng)濟增長率下行和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重壓力，今年兩會提出了不少兼具創(chuàng)新性和實用性的“開源”建議。這些建議包括探索發(fā)展融資租賃提高資金效率，完善財稅政策支持，增加小微信貸資源的風險補償、補貼、獎勵等各種財政經(jīng)濟手段等。

如何改革？截流產(chǎn)能過剩行業(yè)的資金供給，倒逼錯配目標關(guān)停并轉(zhuǎn)，使金融資源更多投入到中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)上。劉煜輝建議，在未來兩三年，中國可以考慮有序地允許“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)退出，允許不具備經(jīng)濟合理性的地方在建項目下馬緩建甚至停建，允許“僵尸信用”終止，即信用市場違約和銀行壞債的顯性化，積極支持銀行進行壞賬的清理和核銷。這其中設(shè)計次序和掌握節(jié)奏是個關(guān)鍵性的技術(shù)活兒。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良則從全球化視角看待產(chǎn)能過剩問題。他認為，資金以及產(chǎn)能過剩問題不能單從中國來看，這樣無法看清調(diào)整和發(fā)展的方向。他建議，在加大淘汰落后產(chǎn)能力度的基礎(chǔ)上，立足全球產(chǎn)業(yè)分工的視角，加強國際協(xié)調(diào)，支持淘汰落后產(chǎn)能和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和企業(yè)“走出去”，支持企業(yè)提升創(chuàng)新能力，加快推進要素價格市場化改革，等等。在全球范圍內(nèi)配置和消化過剩產(chǎn)能，實現(xiàn)緩解產(chǎn)能過剩和促進全球經(jīng)濟再平衡的雙重目的。