丹尼爾·格羅斯

調(diào)整計(jì)劃成功與否體現(xiàn)在采取調(diào)整的國家，而不是體現(xiàn)在布魯塞爾或華盛頓。

歐元危機(jī)似乎已經(jīng)大致結(jié)束了。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在全面下降，兩個(gè)國家--愛爾蘭和葡萄牙--已經(jīng)退出了調(diào)整計(jì)劃?，F(xiàn)在它們已經(jīng)能夠在市場上為自己融資，它們的經(jīng)濟(jì)似乎也已重新開始增長。相反，希臘在實(shí)現(xiàn)調(diào)整計(jì)劃目標(biāo)方面仍然存在問題，并且似乎陷入了關(guān)于新一輪多邊融資計(jì)劃的沒完沒了的談判。問題總結(jié)起來就是兩個(gè)字：出口（或者說是出口增長乏力）。

最近來自希臘的最重要的消息是政府宣布實(shí)現(xiàn)了2013年初級(jí)預(yù)算盈余（財(cái)政余額減去債務(wù)利息）。這是幾十年來希臘政府第一次能夠依靠自己的收入支付自己的支出。這毫無疑問是一個(gè)里程碑。但另一個(gè)重要得多的新聞卻沒有吸引多少注意。那就是2013年希臘的出口還不如2012年。

在多年的市場份額下跌之后，這一萎靡的表現(xiàn)難以解釋，因?yàn)闅W元區(qū)外圍國的所有其他國家都錄得穩(wěn)健的出口增長。比如，葡萄牙出口在過去幾年中每年可以增長約5-6%，盡管它面臨著不利的外部環(huán)境（西班牙是其最大的市場）和信用動(dòng)蕩，這意味著其出口商很難獲得融資。

因此，不管是外部需求萎靡還是缺少融資，都不能作為希臘出口表現(xiàn)拙劣的理由。競爭力低下也不是理由，因?yàn)榻鼛啄陙硐ＥD實(shí)際（經(jīng)通脹調(diào)整的）工資成本的降幅比任何其他歐元區(qū)國家（愛爾蘭除外）都要大。

但從希臘的經(jīng)驗(yàn)得出工資通縮對改善競爭力毫無效果也令人難以接受，因?yàn)槿藗儚V泛認(rèn)為這正是德國大量獲益的原因。因此，希臘出口表現(xiàn)拙劣的唯一解釋就剩下希臘經(jīng)濟(jì)仍然極度扭曲，以至于沒有對改變的價(jià)格信號(hào)做出反應(yīng)。

調(diào)整能力的缺失是關(guān)鍵性的。希臘沒有證據(jù)表明“三駕馬車”（歐盟、歐洲央行和IMF）所要求的許多結(jié)構(gòu)性改革帶來了任何扎實(shí)的改善。相反，許多關(guān)于政府和勞動(dòng)力市場效率的指標(biāo)實(shí)際上還有所惡化。

希臘沒什么東西可供出口的論點(diǎn)是站不住腳的。問題不在于希臘出口水平低，而在于它沒有增長，而增長是完全可能的，特別是在基數(shù)較低的時(shí)候。幾年前，希臘商品和服務(wù)出口與葡萄牙相當(dāng)。如今，葡萄牙已經(jīng)領(lǐng)先希臘近200億歐元。這意味著希臘產(chǎn)出蒙受了10%以上的潛在損失。此外，出口增長不力導(dǎo)致財(cái)政調(diào)整難度大大增加。更高的出口不但可以直接帶來更高的收入，還能對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，從而增加消費(fèi)稅收入。

如今，希臘經(jīng)常項(xiàng)目處于平衡狀態(tài)——與幾年前兩位數(shù)的赤字（占GDP比重）相比，著實(shí)是一個(gè)成就。但與歐元區(qū)外圍的其他經(jīng)濟(jì)體相反，這一改善完全是通過壓縮進(jìn)口實(shí)現(xiàn)的。

希臘的問題不在于財(cái)政調(diào)整。相反，緊縮也許是太成功（也太痛苦）了。但這是錯(cuò)誤的目標(biāo)。對任何以兩位數(shù)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字為起點(diǎn)的國家來說，調(diào)整計(jì)劃開始時(shí)的真正重要的目標(biāo)必須是出口增長。錯(cuò)失這一目標(biāo)正是希臘走上歧路的原因。不幸的是，外部世界對于確保希臘提高出口幾乎無能為力。政府必須強(qiáng)迫它通過裁決，議會(huì)可以施壓使之接受所有人們已知的改革立法，但說到底，改革如何落實(shí)、經(jīng)濟(jì)如何反應(yīng)才是最重要的。調(diào)整計(jì)劃成功與否體現(xiàn)在采取調(diào)整的國家，而不是體現(xiàn)在布魯塞爾或華盛頓。endprint