鄭步春

受寬松政策預(yù)期影響，本周一A股高開，收盤時上證綜指漲0.34%至2041.48點(diǎn)，深證綜指漲1.19%至1052.80點(diǎn)，兩市成交均有所放大。權(quán)重股相對落后，題材股、小市值個股表現(xiàn)較好。創(chuàng)業(yè)板綜指大漲1.89%。

藍(lán)籌股表現(xiàn)相對較差，主要原因是占據(jù)權(quán)重絕對支配地位的銀行股、地產(chǎn)、石油石化股表現(xiàn)較弱。銀行、石油石化股之所以有如此表現(xiàn)，可能有以下三個原因：

第一個原因是月末因素造成，在月末時資金會稍微緊張，而大盤股炒作所需資金量龐大，并不像小盤股隨時可能因人氣上升而漲。

第二個原因是銀行等大盤股有發(fā)行優(yōu)先股的預(yù)期。若不出意外，下個月新股IPO即將到來。在擴(kuò)容情緒加重的情況下，市場完全可以預(yù)期，優(yōu)先股也可能正式發(fā)行。

第三個原因受“9號文”影響，因?yàn)樗鼤鹑?、地產(chǎn)兩類權(quán)重股同時構(gòu)成壓力。很難想象當(dāng)這兩類個股表現(xiàn)不好時，大盤還能強(qiáng)到哪去。

筆者認(rèn)為大盤上漲機(jī)會雖然較大，但持續(xù)性仍然存疑，理由是近期公布的匯豐中國PMI指數(shù)極佳，與市場關(guān)于經(jīng)濟(jì)刺激政策加碼的預(yù)期實(shí)在矛盾過大。

退一步說，就算未來政策性刺激加碼，其對大盤的推動力應(yīng)該也呈遞減狀，即不太可能出現(xiàn)大牛市。從過去幾年若干次刺激政策出臺后的股指表現(xiàn)看，如果不算2008年底推“4萬億”那次，那一般也只有三、四百點(diǎn)的反彈。若在此基礎(chǔ)上縮減，那么這次如果再推刺激性政策，反彈幅度可能遞減至兩、三百點(diǎn)。換言之，上檔只能看到2200點(diǎn)，頂多也就2300點(diǎn)。

在有利因素中，會否有經(jīng)濟(jì)刺激政策也許不久即知，本周末我國官方PMI指數(shù)將公布，相信數(shù)據(jù)如何屆時一定會有指向。在不利因素方面，擴(kuò)容數(shù)量已定，故這部分憂慮已大為弱化。地方政府房產(chǎn)限購松動可能會累積出一定疊加效應(yīng)，對短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或有些提振作用，然而整體性放松似乎完全不可能。

上述多空因素大致平衡，6月份股指可能呈現(xiàn)平衡震蕩格局。這樣的市場操作性不是很強(qiáng)，投資者多看少動為好。

(來源: 財(cái)網(wǎng))