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很多人把他稱(chēng)為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，很多企業(yè)家把他當(dāng)作風(fēng)向標(biāo)。

年初的碼頭工人抗議后，李嘉誠(chéng)旗下公司開(kāi)始不斷出售在香港和大陸的資產(chǎn)。百佳超市是第一個(gè)被拋售的項(xiàng)目，擬售價(jià)40億美元，它占據(jù)了香港超市份額的三成（后取消）。自此之后，李嘉誠(chéng)的“長(zhǎng)和系”先后賣(mài)出上海的寫(xiě)字樓東方匯經(jīng)OFC（40億人民幣）和廣州大型商場(chǎng)西城都薈廣場(chǎng)（26億人民幣）。接下來(lái)，一直作為公司穩(wěn)定“現(xiàn)金奶?！钡南愀垭姛粢惨环植鸪鍪?。位于香港的嘉湖銀座商場(chǎng)，以58.5億港元出售。就在我們采訪(fǎng)的時(shí)候，和記黃埔又賣(mài)掉了香港兩處豪宅物業(yè)（近13億港元）。

郎咸平：李嘉誠(chéng)的全球戰(zhàn)略大布局

萬(wàn)科董事長(zhǎng)王石在微博上發(fā)言提醒說(shuō)：“精明的李嘉誠(chéng)先生在賣(mài)北京上海房產(chǎn)，這是一個(gè)信號(hào)，希望投資人小心?！?/p>

據(jù)《南方周末》報(bào)道：自2010年以來(lái)，長(zhǎng)和系總共在香港和中國(guó)內(nèi)地以外完成了11筆收購(gòu)，涉及金額約1868億港元。這其中，歐洲地區(qū)占比高達(dá)96.75%。

作為香港乃至華商的標(biāo)桿性人物，李嘉誠(chéng)的一舉一動(dòng)都被賦予了特別的含義。時(shí)值十八屆三中全會(huì)召開(kāi)前后，他的一系列行為被很多人解讀為看空大陸和香港市場(chǎng)。在2000年的時(shí)候，李嘉誠(chéng)的控股市值占香港所有上市公司的28%，如今降低到13%，為什么？

在廣東衛(wèi)視《財(cái)經(jīng)郎眼》的節(jié)目中，素有“郎旋風(fēng)”之稱(chēng)的經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家郎咸平說(shuō)，李嘉誠(chéng)從前幾年慢慢離開(kāi)亞洲，進(jìn)入歐洲。這幾年投入了4000億到歐洲，等于是他市值的三分之一到英國(guó)，其中包括收購(gòu)25%的天然氣、30%英國(guó)的電力，以及7%的英國(guó)的供水，這一切無(wú)關(guān)撤資，僅僅是因?yàn)槔罴握\(chéng)帝國(guó)的全球戰(zhàn)略大布局。

在未來(lái)，郎咸平認(rèn)為，李嘉誠(chéng)將建成一個(gè)縱橫全球，以回報(bào)率為基礎(chǔ)的商業(yè)大帝國(guó)，他的投資拋售地產(chǎn)等項(xiàng)目都是因?yàn)榛貓?bào)率，回報(bào)率低了就一腳踢開(kāi)。

一腳踢開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈的行業(yè)

郎咸平指出，根據(jù)李嘉誠(chéng)的投資習(xí)慣，他總結(jié)了如下三板斧，這三板斧就是決定李嘉誠(chéng)的商業(yè)帝國(guó)的一切風(fēng)向。第一板斧就是，將競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈的行業(yè)一腳踢開(kāi)，比如地產(chǎn)和零售。

“先看地產(chǎn)，他拋掉香港的嘉湖銀座廣場(chǎng)，因?yàn)檫@個(gè)廣場(chǎng)在元朗天水圍，屬于香港貧民窟，出租率雖然高達(dá)95%，但回報(bào)率只有3.8%。拋掉后地產(chǎn)回報(bào)率立即回升，漲到55%。”郎咸平說(shuō)。事實(shí)的確如此，穩(wěn)重、謹(jǐn)慎一直都是李嘉誠(chéng)資本運(yùn)作的常態(tài)。

據(jù)高管們透露，早在很多年前，李就已經(jīng)不管具體業(yè)務(wù)，他的時(shí)間和精力，基本花在“定坐標(biāo)”上。比如說(shuō)，負(fù)債率。

李嘉誠(chéng)對(duì)這一指標(biāo)的控制，近乎偏執(zhí)，他經(jīng)常說(shuō)的一句話(huà)是：“旱時(shí)，要備船以待澇；澇時(shí)，要備車(chē)以待旱。一家公司即使有盈利，也可以破產(chǎn)，一家公司的現(xiàn)金流是正數(shù)的話(huà)，便不容易倒閉?！崩罴握\(chéng)是一個(gè)厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人，但是會(huì)冷靜分析風(fēng)險(xiǎn)。他對(duì)現(xiàn)金流的掌控和對(duì)低負(fù)債率的追求讓很多大陸企業(yè)家欽佩。當(dāng)中國(guó)企業(yè)家迅速崛起后面對(duì)困境時(shí)，來(lái)自同樣文化背景的李嘉誠(chéng)顯然是他們最好的偶像，這包括了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)取的平衡把握、高超的財(cái)務(wù)技巧、政商關(guān)系的處理。

李對(duì)此深以為豪，“我從1950年開(kāi)始做生意，對(duì)負(fù)債和貸款問(wèn)題，我一直非常小心處理，雖然經(jīng)歷過(guò)不少風(fēng)風(fēng)雨雨，但也一路走了過(guò)來(lái)?！?/p>

“在香港做零售非常辛苦。香港有四大零售網(wǎng)點(diǎn)，百佳、屈臣氏、惠康、萬(wàn)寧，李嘉誠(chéng)控制了百佳和屈臣氏。這四家為了壟斷地位，聯(lián)合運(yùn)作不讓沃爾瑪和家樂(lè)福進(jìn)入香港，使盡各種手段維持自身壟斷地位。而百佳的回報(bào)率只有3%?！崩上唐秸f(shuō)。拋掉百佳正是此理。

加強(qiáng)壟斷和高賣(mài)低買(mǎi)

郎咸平所說(shuō)的第二、三板斧，即加強(qiáng)壟斷和高賣(mài)低買(mǎi)。

“李嘉誠(chéng)在香港搞物業(yè)、搞地產(chǎn)，為什么他的基建可以達(dá)到42%的回報(bào)率。因?yàn)槔罴握\(chéng)不但蓋房子賣(mài)樓，同時(shí)控制水電天然氣?！崩上唐綇?qiáng)調(diào)說(shuō)，收購(gòu)價(jià)格越低，回報(bào)率不是越高嗎？現(xiàn)在歐洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的收購(gòu)價(jià)格最低。所以他選擇了英國(guó)，花了4000億進(jìn)入英國(guó)，尋求價(jià)值洼地。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究員田德文表示，在2008年金融海嘯過(guò)后，第一波就打翻了英國(guó)。歐債危機(jī)的時(shí)候，雖然英國(guó)沒(méi)有加入歐元區(qū)，并沒(méi)有出現(xiàn)貨幣危機(jī)，但也發(fā)生了國(guó)債危機(jī)。當(dāng)時(shí)工黨政府為了救市發(fā)行了大量的國(guó)債，等待保守黨上臺(tái)之后要還債，英國(guó)政府十分差錢(qián)。

為了“收錢(qián)”，英國(guó)政府開(kāi)始出售國(guó)有的水電媒體這些企業(yè)，“李嘉誠(chéng)果斷切入，非常有眼光”?，F(xiàn)在很多歐洲國(guó)家都在出售國(guó)有資產(chǎn)，這是不是就意味著最大的商機(jī)呢？田德文研究員認(rèn)為，這其中很復(fù)雜，不能盲目跟風(fēng)。

第三板斧是一種高超的資本運(yùn)作的手法，即高賣(mài)低買(mǎi)。在1991年，李嘉誠(chéng)的商業(yè)帝國(guó)觸角就進(jìn)入了英國(guó)，買(mǎi)下了電訊企業(yè)“橙”（Orange），幾年努力后幾乎控制了90%的英國(guó)電訊市場(chǎng)，但回報(bào)率很差。時(shí)機(jī)到了，就轉(zhuǎn)手賣(mài)給了德國(guó)一家鋼鐵公司，從當(dāng)年的收購(gòu)價(jià)84億漲到1080億，利潤(rùn)是1000億，回報(bào)率暴漲。（該板塊綜合《財(cái)經(jīng)郎眼》節(jié)目報(bào)道）