王柄根

截至2014年6月30日，上證指數(shù)收于2048.32點(diǎn)，以2014年1月2日開(kāi)盤(pán)2112.13點(diǎn)計(jì)，今年上半年上證指數(shù)下跌3.02%。

由于各私募基金產(chǎn)品凈值披露日期并不統(tǒng)一，目前我們只能得到截至2014年6月23日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。以這個(gè)時(shí)點(diǎn)計(jì)，有超過(guò)6個(gè)月持續(xù)業(yè)績(jī)記錄的A股股票策略私募產(chǎn)品1070只，前六個(gè)月平均上漲0.12%，整體跑贏了大盤(pán)。

融智評(píng)級(jí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，粵財(cái)信托-穗富1號(hào)以68.16%的業(yè)績(jī)排名第一，而山東信托-澤熙3期46.42%的業(yè)績(jī)排名第二。另外，中融信托-億信財(cái)富一期以36.5%的半年度業(yè)績(jī)排名第三。

此前關(guān)注私募基金月度排名的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，半年度的前十名榜單并沒(méi)有太多的“意外”之處，事實(shí)上，在一季度排名和此后的月度排名中，穗富1號(hào)和澤熙3期都排名居前。

半年度冠軍的成功之道

“粵財(cái)信托-穗富1號(hào)”由易向軍和邱永明共同管理。

據(jù)穗富投資方面此前對(duì)外界的表述，邱永明自2002年開(kāi)始涉足中國(guó)證券市場(chǎng)，2007年進(jìn)軍私募，在2009年3月捕捉到德豪潤(rùn)達(dá)從3元漲至18元的行情，2013年創(chuàng)立廣州穗富投資。

易向軍則是在2001年開(kāi)始涉足證券市場(chǎng)，曾在2006年至2007年創(chuàng)造業(yè)績(jī)翻十倍的輝煌成就，成功捕捉住了國(guó)金證券借殼成都建投以及中信證券、海欣股份、遼寧成大的超級(jí)券商股行情。

今年上半年大指數(shù)疲弱不振，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也是先升后跌，那么半年度私募冠軍高收益的秘訣何在？通過(guò)據(jù)穗富投資這幾個(gè)月來(lái)的表述，我們可以總結(jié)出，其上半年重倉(cāng)的個(gè)股主要集中在“智能概念、信息、科技概念股”，這些標(biāo)的個(gè)股今年以來(lái)大幅上漲，同時(shí)，穗富投資也鐘情于“低市值、含權(quán)、有重組預(yù)期”的股票。

短跑+長(zhǎng)跑：澤熙與新價(jià)值

除了穗富投資的異軍突起外，我們更關(guān)注榜單所體現(xiàn)出來(lái)的私募基金持續(xù)盈利能力。私募業(yè)界眾所周知的是，在過(guò)去5年的年度、半年度排名中，排名前三甲的基金管理人歷來(lái)都是以“走馬燈”的形式出現(xiàn)，甚至能夠持續(xù)排名位居前十榜單當(dāng)中的，也幾乎是鳳毛麟角。

因此對(duì)于私募基金排名的發(fā)布，業(yè)界已逐漸形成“淡化光環(huán)”的呼聲，進(jìn)而強(qiáng)調(diào)更長(zhǎng)期的收益能力觀察。

從這個(gè)角度而言，2014年上半年的榜單中，澤熙投資和新價(jià)值投資值得重點(diǎn)關(guān)注。

事實(shí)上，徐翔的澤熙投資在今年上半年有兩個(gè)產(chǎn)品躋身前十，分別為澤熙3期和澤熙4期，兩個(gè)產(chǎn)品都由徐翔擔(dān)綱基金經(jīng)理。

澤熙3期自成立以來(lái)的收益率為305.36%，澤熙4期則為175.56%。我們進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，如果以成立以來(lái)的累計(jì)收益率進(jìn)行排名，那么截至今年6月末，澤熙投資共有4個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入排名前15位，除上述的澤熙3期和4期外，澤熙1期的累計(jì)收益率為268.91%，澤熙5期的累計(jì)收益率為172.45%。從中可以看出澤熙投資無(wú)論是“短跑”還是“長(zhǎng)跑”，都已經(jīng)是國(guó)內(nèi)私募界的“領(lǐng)軍人”角色。

另外，新價(jià)值的羅偉廣在今年上半年的“短跑”中再度崛起，新價(jià)值1期在上半年排名中居于第八的位置。羅偉廣曾在2009年奪得年度私募冠軍的頭銜，不過(guò)此后的表現(xiàn)則略顯沉寂，此番能否將“短跑”的速度持續(xù)下去，仍需持續(xù)性的觀察。

私募基金仍處于“大躍進(jìn)”中

值得強(qiáng)調(diào)的是，在各私募基金凈值披露日期并不統(tǒng)一的背景下，加之6月份個(gè)股行情波動(dòng)亦較為劇烈，因此數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)所反映的排名狀況或許與最終截至6月30日的排名略有差異。但這并不影響上半年“私募基金整體跑贏大盤(pán)”的判斷，且前十名的榜單變化或許并不大。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在2014年上半年，共成立766只陽(yáng)光私募新品，另外有81只產(chǎn)品清算。新成立的產(chǎn)品數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)清算的產(chǎn)品數(shù)量，這反映出私募基金整體仍處于規(guī)模和數(shù)量擴(kuò)張的“大躍進(jìn)”時(shí)期，這種狀況或許是今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的常態(tài)。

有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這種新成立數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)清算數(shù)量的情況，反映了投資管理人對(duì)未來(lái)市場(chǎng)仍有足夠的信心，且市場(chǎng)資金也更多的將私募基金納入投資組合的范疇。

融智評(píng)級(jí)最新調(diào)查顯示，對(duì)沖基金經(jīng)理7月份A股信心指數(shù)為126.09，較上月大漲18.9%，指數(shù)值遠(yuǎn)高于臨界點(diǎn)100。基金經(jīng)理對(duì)7月市場(chǎng)趨勢(shì)充滿信心，同時(shí)在具體操作上一改往常保守風(fēng)格，變得更加激進(jìn)。