徐珊

記載“綠光資本（Greenlight Capital）”和“聯(lián)合資本（Allied Capital）”對決與博弈的前因后果，是這本書所要呈現(xiàn)的最重要事項，事實上，在起筆《空頭之王》之時，大衛(wèi).艾因霍恩（David Einhorn）早已知曉，“這將會是一個警示眾人的故事?！?/p>

在揭露“聯(lián)合資本”這家上市公司的會計造假與欺騙投資者的“罪行”過程中，艾因霍恩對金融體系“守門人”的行為深感失望和憤怒，這些失職人員包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府員工、媒體、承銷商、分析師、信用評級機(jī)構(gòu)、審計師、公眾公司的高管和董事，他們本應(yīng)在保護(hù)資本市場完整性方面做出更大的貢獻(xiàn)。即便這個騙局錯綜復(fù)雜、深不可測，艾因霍恩卻下定決心，要“完整描述這頭生病的大象”，他相信“若允許聯(lián)合資本繼續(xù)實施欺詐行為，將會傷害投資者和其他遵紀(jì)守法的誠信公司”。

1996年，28歲的大衛(wèi).艾因霍恩以100萬美元資金起家創(chuàng)建綠光資本，他為其投資者創(chuàng)造了年均超過25%的凈收益率，被人們稱為“下一個巴菲特”。2007年，艾因霍恩在價值投資大會上發(fā)表批評雷曼兄弟杠桿率和財務(wù)問題的演講，他判斷此次次貸危機(jī)的嚴(yán)重程度必將超過市場預(yù)期，接下來大舉做空貝爾斯登和雷曼兄弟兩大投行，獲得高達(dá)10億美元收益，艾因霍恩因此被冠以“雷曼獵手”的綽號，為更多公眾所知曉。

提及對沖基金，很多人第一反應(yīng)就會聯(lián)想到在全球“興風(fēng)作浪”從而飽受爭議的金融大鱷索羅斯，雖然《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志則稱他是“世界上最迷人的投資者”，但他仍被許多人視為惡魔化身。對沖基金究竟是市場的“掠奪者”還是“創(chuàng)造者”？公眾各執(zhí)一詞。畢竟對沖基金似乎有著太多不可告人的秘密，唯利是圖成為“做空者”的標(biāo)簽，而那些被做空的對象也試圖努力占領(lǐng)道德制高點(diǎn)。艾因霍恩在與聯(lián)合資本的對峙中就曾飽受人身攻擊，他的公司及個人電話被其竊聽，媒體輿論被強(qiáng)大的上市公司所操縱，未能“直書真相與事實”。

然而在這個泡沫不斷涌現(xiàn)的金融市場中，若交易者“逆勢行動”，賣空行動可以逼迫市場冷靜，在泡沫破裂前擠出水分，非理性繁榮得到適度抑制，更多的公司“內(nèi)幕”被披露，迫使政府監(jiān)管部門履行職責(zé)，資本市場的誠信和投資者利益在客觀上得以捍衛(wèi)和保護(hù)。

這場為期8年的斗爭漫長而又艱辛，大衛(wèi).艾因霍恩將聯(lián)合資本所引發(fā)的種種問題視為整個金融系統(tǒng)的縮影，他為此焦慮和擔(dān)心不已。正如奧林匹婭J.斯諾參議員所感慨的：“本書所描繪的上市公司貪婪文化讓人側(cè)目，如果我們不能阻止他們這些損人利己的為非作歹，那么不僅僅是投資者，我們整個國家的經(jīng)濟(jì)都要深受其害?！碑?dāng)然作為一位樂觀主義者，他始終堅信父親的告誡：“有一個幾乎始終存在的真理是‘真相總會水落石出?！?/p>