文│郎咸平

郎咸平：中國式“里根經(jīng)濟學(xué)”

文│郎咸平

著名經(jīng)濟學(xué)家郎咸平曾任美國沃頓商學(xué)院、紐約大學(xué)和芝加哥大學(xué)教授，現(xiàn)任香港中文大學(xué)金融學(xué)客座教授。《郎咸平說：改革如何再出發(fā)》是其最新推出的解讀中國改革信號的作品，本文節(jié)選自該書的核心觀點。

今天中國所面臨的局面是一個前所未有的困難，叫作滯脹。滯，就是經(jīng)濟停滯發(fā)展；脹，就是通貨膨脹。你看統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)好像不是這么一回事，GDP增長率2012年7.8%，2013年上半年7.6%，全世界最高，通貨膨脹率一直在2.1%～2.7%，幾乎是全世界最低。

如果我們只看統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，就會覺得我們生活在幸福當中，不管你信不信，反正我是不信。以李克強總理名字命名的“克強指數(shù)”顯示GDP增長率陷入2013年最低點——4.02%。其中火車運力增長率尤其突出，2010年9.3%，2011年8%，這兩個增長率和當時的GDP增長差不多。我們再看2012年的火車運力增長是多少？中國歷史上第一次為負，負0.8%。2013年上半年呢？更可怕，負2.9%。如果中國的火車運力增長率都是負的，GDP怎么會是正增長呢？我們的火車貨運幾乎是最便宜的，遠低于市場價，如果它都下滑了，經(jīng)濟還增長，那應(yīng)該是我們的統(tǒng)計出問題了。

至于通貨膨脹率，2.1%～2.7%這個數(shù)字，怎么可能呢？我們印鈔票的增速這五年來平均20%，不需要懂經(jīng)濟學(xué)也知道，濫印多少鈔票通貨膨脹就是多少，以至于我懷疑其實是統(tǒng)計局把小數(shù)點點錯了，21%～27%還是比較可信的。

所以，今天的中國：第一，GDP可能負增長，經(jīng)濟發(fā)展停滯；第二，通貨膨脹率可能超過20%。構(gòu)成了“滯脹”，這是什么意思？它表示中國經(jīng)濟領(lǐng)先全世界進入蕭條，而且是最可怕的蕭條——滯脹。這也是為什么從2009年3月份開始到2013年年中，美國股市漲了136%，德國漲了121%，只有中國股市是連續(xù)六年下跌，我們是全世界幾乎唯一的股市連續(xù)下跌的國家。很多人在胡說八道，說我們的股市都沒有反映基本面，錯了，我們的股市是完全反映了基本面，就反映了我前面所談的中國已經(jīng)是領(lǐng)先全世界成為第一個進入蕭條的國家，而且是最可怕的蕭條——滯脹。

里根經(jīng)濟學(xué)

面臨可怕的滯脹，新一屆政府怎么辦？而且不可能同時解決兩個問題，只能顧一個，要么先解決“滯”，要么先解決“脹”。先解決“滯”就是繼續(xù)拉動經(jīng)濟增長；先解決“脹”就是打擊通貨膨脹。而且你只能做一件事，你不可能做兩件事的。

今天的中國就好比一個快渴死的人在沙漠里，這個快渴死的人有兩個選擇，第一個選擇先解決“滯”，頂著大太陽跑步前進找水喝，這是過去十年來政府所推行的政策，保八的政策；第二個選擇，就是這個人趕快找個陰涼的地方先待一待，等到太陽下山了、天氣不那么熱了，晚上再出來慢慢找水喝，這個就是先解決“脹”的問題。我曾經(jīng)問過我很多朋友、很多學(xué)生，你們認為我們政府應(yīng)該選擇哪條路，大家?guī)缀醍惪谕暤卣f應(yīng)該選擇第二條路。

是的，新一屆政府有可能選擇第二條路。第二條路按照歷史經(jīng)驗來看，比較有可能解決滯脹。這個歷史經(jīng)驗是“里根經(jīng)濟學(xué)”。里根接任總統(tǒng)之后就面臨著美國最可怕的蕭條，也就是滯脹，和今天的中國一樣。他也是走第二條路，搞了四板斧，一步一步地解決滯脹，他當初的政策今天被稱為“里根經(jīng)濟學(xué)”。

在1981年里根上任時美國通貨膨脹高達13.5%，失業(yè)率高達7.6%，就因為這種滯脹使得卡特總統(tǒng)黯然下臺。里根的第一板斧先打擊“脹”，他出人意料地把利率提高到21%，就連銀行拆借利率也高達20%左右。這一招太狠了，這一招下來之后整個經(jīng)濟變得更蕭條，因為要解決“脹”就必須惡化“滯”，使經(jīng)濟更糟糕。所以到1982年年底，美國處于前所未有的大蕭條，這個大蕭條比1929年的蕭條恐怕還要嚴重，但是通脹下來了，1982年通脹5%，1983年通脹3%。這種嚴厲的手法確實控制了“脹”，可在當時卻遭到了很多人嚴厲的批評。

今天的中國就好比一個快渴死的人在沙漠里，這個快渴死的人有兩個選擇，第一個選擇先解決“滯”，頂著大太陽跑步前進找水喝，過去十年來政府所推行的保八的政策；第二個選擇，趕快找個陰涼的地方先待一待，等到太陽下山了、天氣不那么熱了，晚上再出來慢慢找水喝，這個就是先解決“脹”的問題。

但是1983年之后他的策略成功了，格林斯潘給他一個最中肯的評價：“里根總統(tǒng)是過去20年里美國的經(jīng)濟活力之父”，因為他走的第二條路非常成功。先控制通貨膨脹，控制住之后再回頭來解決滯的問題，促進經(jīng)濟增長。所以就有了第二板斧：大減稅，把企業(yè)稅由50%減到28%，幾乎降了一半，個人所得稅由46%降到34%。作為共和黨人，在由民主黨把持的參眾兩院的情況下做到這一點，真不容易。減稅幅度之大，使得美國在發(fā)達國家之中可能是稅率最低的，這就是由里根總統(tǒng)所創(chuàng)造出來的經(jīng)濟奇跡。

稅收下降了，企業(yè)賺得更多了，老百姓可支配收入也多了。企業(yè)開始雇用更多的員工，希望賺更多的錢，而老百姓錢多了就開始增加消費。減稅之后企業(yè)和個人賺了更多的錢，稅基擴大了，稅收也就上去了，所以1983年之后稅收幾乎漲了一倍，超過了1萬億美金。所以美國經(jīng)濟又慢慢地開始增長了。

第三板斧則開始更加注重市場機制，通過市場機制來解決問題。當時美國的“脹”是怎么來的？由于石油價格連翻了幾番，導(dǎo)致通貨膨脹。按照一般做法，我們的政府會做什么事呢？肯定是控制價格，我們最喜歡控制，比如說調(diào)控房價、限價、限購，我們通常是堵而不是疏，但通脹用壓是壓不住的，這就是為什么想要壓房價，越壓價格越漲，因為這完全違背市場的經(jīng)濟規(guī)律。

里根做的就是完全回歸市場的價格調(diào)整機制，放開價格和限制讓石油漲，美國的石油公司發(fā)現(xiàn)價格漲得很高，生產(chǎn)石油可以有更大的利潤了，因此紛紛開始在本土或者是在海外開采更多的油田，希望做大蛋糕。隨著開采更多油田，石油產(chǎn)量上去了，價格就下來了。里根讓價格放開猛漲的結(jié)果是增加了供給，價格反而下來了。這叫尊重市場機制，尊重價格機能。

第四板斧，打破壟斷。舉一個例子，里根在1982年、1983年分別取消價格管制跟航線管制，使得很多小航空公司有機會競爭了，最后競爭加劇使得票價下降30%。打破壟斷，使得成本下降，價格更低，更有利于經(jīng)濟的推動。

這四板斧挽救了美國的經(jīng)濟，并讓美國經(jīng)濟20多年直線往上發(fā)展，使得里根成為美國最偉大的總統(tǒng)之一。

習(xí)李經(jīng)濟新政

習(xí)李新政本身是代表著時代意義，就是將過去頂著大太陽跑步找水喝的這種瘋狂拉動GDP的方式做了一個轉(zhuǎn)變。對于這個轉(zhuǎn)變，我覺得至少過去有成功的先例——里根經(jīng)濟學(xué)。我用里根總統(tǒng)的這四板斧和我們新一屆政府的四板斧做一個對比。

第一板斧，先控制“脹”，里根總統(tǒng)是提高利率，我們呢，在2013年6月20日發(fā)動了“錢荒”。通過“錢荒”我們發(fā)現(xiàn)，銀行間拆借利率在6月20日當天接近30%，甚至比里根當時還要高，這個短期現(xiàn)象確實打壓了銀行亂授信和地方政府亂借錢的勢頭。因此，2013年6月份社會融資總額竟然下降了43%，只有1.04萬億?？雌饋?，新一屆政府似乎考慮先打壓通脹。但是7月份數(shù)據(jù)出來，通脹率是2.7%，是2013年以來的高點，前三個月是2.1%。所以打壓通脹更有必要，但還需要再加大力度。

對比里根第二板斧的減稅，我們開始試圖通過“營改增”拉動經(jīng)濟增長。營業(yè)稅改增值稅，一般而言會使得稅率下降。去年7月份中央宣布，對年收入2萬元以下的企業(yè)免稅。這個免稅的幅度還不夠大，我們的新一屆政府在這方面應(yīng)該加大步伐，大幅度地降低稅率。

第三板斧，尊重市場機制。里根的重點是石油，我們新一屆政府關(guān)注煤炭。最近煤炭價格很低，很多的煤炭廠倒閉，甚至有些市長還帶頭出來賣煤。按照過去的做法，很可能煤炭集團就要求中央政府禁止煤炭進口。煤炭價格下降，就是因為國外煤炭特別便宜，進口之后沖擊國內(nèi)的煤炭價格，使得價格猛跌。

之前的煤炭價格為什么高？我們調(diào)研之后發(fā)現(xiàn)，我們的煤炭總共有88種稅費，稅費過重使得中國的煤炭沒有競爭力。新一屆政府做了什么？允許國際煤炭進入中國，低價沖擊地方政府，倒逼改革，使得地方政府不得不取消稅費。這個做法我覺得和里根總統(tǒng)的做法有些許類似。透過價格機制的調(diào)整倒逼改革，尊重市場機制，非常值得肯定。

第四板斧，打破官僚和壟斷體制方面，新一屆政府做了一件事非常有意義，就是力排眾議推動建立上海自由貿(mào)易區(qū)。其中真正的反對竟然來自于“一行三會”，為什么？因為上海自貿(mào)區(qū)就是金融改革，包括四大項：利率自由化、匯率自由化、銀行開放競爭、成立期貨的交割倉庫。

新一屆政府的思維可能是這樣的：中國的金融改革之所以停滯不前、之所以這么落后，很可能就是特殊的利益集團擾亂的結(jié)果，2012年深圳前海地區(qū)金融改革失敗，溫州金融改革失敗，我認為就是因為“一行三會”加上國有商業(yè)銀行的反對。

但目前這么落后的金融體系怎么能夠支持一個國家的經(jīng)濟長期發(fā)展？改革怎么改？首先就要打破“一行三會”以及國有商業(yè)銀行的壟斷，但要打破談何容易。這種改革的魄力我個人是支持的，我認為就需要做一個試點，搞清楚是不是我們過去對金融管得太嚴了，是不是太多利益集團阻礙了金融的改革？我們能不能在這個小區(qū)域里，在沒有監(jiān)管主體、沒有利益集團牽制的條件下，針對利率、匯率、銀行、期貨的自由化問題搞出一個更好的體制來？如果失敗怎么辦呢？失敗我們再修改就是了，就算失敗的話也不會有太大的沖擊。

綜上所述，我認為新一屆政府走的是第二條路，就是先休息一下，等到晚上太陽下山之后再去找水喝。而且用里根總統(tǒng)的這四板斧做一個對比，發(fā)現(xiàn)路數(shù)是一樣的。 全球經(jīng)濟在2007年進入了一個百年不遇的大危機，這個危機的始作俑者是發(fā)達國家，他們?yōu)E用了全球化背景下的權(quán)利，用貨幣無償?shù)恼加闷渌麌业馁Y源，無論原因歸誰，調(diào)整的責(zé)任是全世界共擔的。在這個意義上，全世界都必須改革，也就是誰對自己的危機認識的深刻，誰采取的措施最有針對性，而且比較全面，誰下的決心最大，誰行動最快，誰在未來就是世界領(lǐng)先的，而中國恰是其中的佼佼者。用壯士斷腕的決心來深化制度改革，中國必將崛起。

里根接任總統(tǒng)之后就面臨著美國最可怕的蕭條，也就是滯脹，和今天的中國一樣。他也是走第二條路，搞了四板斧，一步一步地解決滯脹，他當初的政策今天被稱為“里根經(jīng)濟學(xué)”。

在郎咸平看來，在打破官僚和壟斷體制方面，新一屆政府做了一件事非常有意義，就是力排眾議推動建立上海自由貿(mào)易區(qū)。在一個小區(qū)域里，在沒有監(jiān)管主體、沒有利益集團牽制的條件下，針對利率、匯率、銀行、期貨的自由化問題搞出一個更好的體制來。