莫易嫻

（華南農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，廣東 廣州 510642）

農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的理論研究

莫易嫻

（華南農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，廣東 廣州 510642）

農(nóng)村資金短缺是我國(guó)“三農(nóng)”困境的重要成因，農(nóng)戶(hù)貸款難的問(wèn)題本質(zhì)上就是農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。通過(guò)從國(guó)外違約風(fēng)險(xiǎn)研究的動(dòng)態(tài)分析、生成機(jī)理與特征、違約實(shí)證分析、社會(huì)資本、生存分析方法幾個(gè)方面探討了農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究現(xiàn)狀、動(dòng)態(tài)發(fā)展及不足之處。

農(nóng)戶(hù)；貸款；違約風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的農(nóng)戶(hù)是農(nóng)村最基本、最主要的經(jīng)濟(jì)單元，實(shí)際是個(gè)人（家庭）與微型企業(yè)的結(jié)合體，具有個(gè)人（家庭）和微型企業(yè)的屬性，專(zhuān)家一般認(rèn)為，我國(guó)農(nóng)戶(hù)的內(nèi)涵界定為居住在某一農(nóng)村社區(qū)具備消費(fèi)和生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)共存、從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的綜合體，它具有生產(chǎn)和消費(fèi)的統(tǒng)一體、經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)共存、農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)共存的綜合體、理性行為與非理性行為并存等特征（史清華，1999[1]；韓明漠，2001；韓喜平，2003；劉克春、李延敏，2005；羅恩平，2007；黃曉紅，2009）。

農(nóng)戶(hù)貸款違約原因是多方面的，國(guó)內(nèi)外的學(xué)者主要從以下幾個(gè)角度去研究：農(nóng)戶(hù)違約形成的機(jī)理與特征、國(guó)外把農(nóng)戶(hù)視為中小企業(yè)性質(zhì)研究違約風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)的違約實(shí)證研究、從農(nóng)戶(hù)的特有社會(huì)資本視角去研究對(duì)違約的影響、使用生存分析的方法去研究農(nóng)戶(hù)貸款違約的影響。

一、國(guó)外企業(yè)性質(zhì)違約風(fēng)險(xiǎn)的研究動(dòng)態(tài)分析

國(guó)外學(xué)者對(duì)農(nóng)戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估經(jīng)驗(yàn)豐富，但測(cè)算的方法與國(guó)內(nèi)不同，發(fā)達(dá)國(guó)家的農(nóng)戶(hù)性質(zhì)更像中小企業(yè)，測(cè)算違約概率側(cè)重點(diǎn)是其財(cái)務(wù)的有關(guān)信息，目前的研究主要有以下幾個(gè)方向：

一是探討農(nóng)戶(hù)違約的驅(qū)動(dòng)因素。有學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)因素(Beaver,1966;Altman,1968，1995，2000)，有些學(xué)者提出企業(yè)特征、產(chǎn)業(yè)屬性、區(qū)域?qū)傩缘纫蛩?Ohlson,1980;Stephen A.Hillegeist et al.,2002;sjur westgaard和Nic van der wijst,2001;Evelyn Hayden,2003)。Merton(1974)創(chuàng)立了違約理論，提出資產(chǎn)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。CreditSuisse(1997)使用保險(xiǎn)精算理論研究違約風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。信用組合觀點(diǎn)模型(Wilson，1997)認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)因素(如失業(yè)率、GDP增長(zhǎng)率)和非系統(tǒng)性沖擊驅(qū)動(dòng)因素，并且很多學(xué)者做了實(shí)證研究也支持該理論(Altman和Brady,2001;Bangia,Diebold和Schuermann,2000[2];Fama,1986;Ferri,Liu和 Majnoni，2000;Monfort和 Mulder，2000;Reisen,2000;Niekell,Perrandin和Varotto,2000)。

二是選擇和優(yōu)化模型，提高計(jì)量和預(yù)測(cè)農(nóng)戶(hù)違約概率的準(zhǔn)確性。例如：判別分析模型、logit模型、probit模型、離散時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)模型、時(shí)間序列累積求和模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、遺傳算法等。

三是在實(shí)證研究的過(guò)程中，不斷尋找方法來(lái)優(yōu)化樣本的選擇。如：增加樣本選擇的隨機(jī)性；擴(kuò)大樣本范圍和樣本數(shù)量（Atlman,1968;wijst,200l）；選擇非對(duì)稱(chēng)比例樣本(Beaver,2003[3];Altman,1968;Lev;Wilcox,1971;Deakin,1972;zmijewski,1984;shumway,2001)；從靜態(tài)樣本(橫截面數(shù)據(jù))到動(dòng)態(tài)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)（shurnway,1999;Stephen A.Hillegeistetal.，2002)。

雖然國(guó)外相關(guān)研究具有一定的借鑒意義，但是若將國(guó)外的農(nóng)戶(hù)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系生搬硬套至國(guó)內(nèi)，把農(nóng)戶(hù)當(dāng)中小企業(yè)性質(zhì)來(lái)對(duì)待，易忽視我國(guó)國(guó)情和農(nóng)戶(hù)的特殊生計(jì)狀況，得出錯(cuò)誤的結(jié)論。

二、農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的生成機(jī)理與特征

國(guó)際上早在20世紀(jì)60年代就有學(xué)者開(kāi)始研究農(nóng)戶(hù)的經(jīng)濟(jì)行為，涌現(xiàn)出組織生產(chǎn)學(xué)派、理性小農(nóng)學(xué)派和以黃宗智為代表的歷史學(xué)派，其研究大多側(cè)重農(nóng)戶(hù)借貸的動(dòng)機(jī)和農(nóng)戶(hù)借貸行為的影響因素兩方面。對(duì)影響農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)方面，國(guó)外對(duì)發(fā)展中國(guó)家農(nóng)村貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)研究多一些，如Sharma和Zeller(1997)利用pobit方法研究了孟加拉農(nóng)村信貸項(xiàng)目的貸款償還資料，分析了貸款規(guī)模、人口特征等因素對(duì)貸款償還的影響。Schreiner(1999)利用logit方法研究了玻利維亞的小額信貸的違約風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

中國(guó)自20世紀(jì)80年代以來(lái)開(kāi)始關(guān)注農(nóng)戶(hù)的經(jīng)濟(jì)行為（胡繼連，1992；馬鴻運(yùn)，1993；史清華等，2002），學(xué)者們認(rèn)為，農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展的最大障礙是信息不對(duì)稱(chēng)、無(wú)合格抵押物和高交易成本(沈明高，2004；朱喜，2006；張杰，2006；周立，2007；張瑞懷，2008等)，最終的結(jié)果是農(nóng)戶(hù)貸款違約率高。農(nóng)戶(hù)缺乏穩(wěn)定的可持續(xù)性的收入來(lái)源，在國(guó)內(nèi)個(gè)人信用體系尚未建立起來(lái)之前，銀行通常要求有合格的抵押物，但是在我國(guó)的農(nóng)村，由于土地制度的約束，農(nóng)村的土地、房屋、勞動(dòng)力以及農(nóng)機(jī)具等都不算合格的抵押物。因此，中小農(nóng)戶(hù)成為金融機(jī)構(gòu)信貸配給的對(duì)象，出現(xiàn)了農(nóng)戶(hù)貸款難的現(xiàn)象(張杰，2006)。

三、國(guó)內(nèi)農(nóng)戶(hù)個(gè)人貸款違約風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究

國(guó)內(nèi)大多把農(nóng)戶(hù)歸為個(gè)人，個(gè)人信用評(píng)估經(jīng)歷了傳統(tǒng)信用評(píng)分方法、綜合信用評(píng)分方法、現(xiàn)代違約風(fēng)險(xiǎn)模型三個(gè)階段。傳統(tǒng)信用評(píng)分方法缺乏客觀性，容易造成偏差和誤差。綜合信用評(píng)分方法是目前世界各大評(píng)級(jí)公司普遍采用的方法，但有些要素還是采用定性描述，且各要素的關(guān)系是并列的，進(jìn)而影響決策質(zhì)量。目前現(xiàn)代違約風(fēng)險(xiǎn)度量模型已經(jīng)逐漸取代傳統(tǒng)的方法，這類(lèi)方法的應(yīng)用最有效，主要有線性回歸方法（Mangasarian,1965;Rubin,1997)、Logistic回歸方法(Rosa,2000)、Probit回歸方法(Maddala,2001)、k近鄰 (Cover，1968）、支持向量機(jī) (Huang et al.,2004)、判別分析方法(Bardos,1998)、神 經(jīng)模型(Zaslavsky&Strizhak,2006)、遺 傳 算 法 (Walker et al,1995)、分類(lèi)樹(shù)(Makowski,1985)、專(zhuān)家系統(tǒng)、生存分析方法（Cox,1972;Bellotti&Crook,2007）。各種模型都各有不足之處：如線性規(guī)劃模型只能解決簡(jiǎn)單的問(wèn)題，遺傳算法(Karr，1995)降低局部最優(yōu)的收斂速度，神經(jīng)模型 (Feraud&Cleror，2002)收斂速度較慢(Chung,1999)。較之于Logit模型和神經(jīng)模型，生存分析模型有許多特有的優(yōu)點(diǎn)，比如能處理刪失數(shù)據(jù)，能估計(jì)某時(shí)點(diǎn)的違約概率，把經(jīng)濟(jì)狀況放到模型中評(píng)估，評(píng)估貸款全過(guò)程的違約風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)農(nóng)戶(hù)貸款違約影響因素的實(shí)證，國(guó)內(nèi)研究的思路大部分是根據(jù)農(nóng)戶(hù)綜合素質(zhì)、償債意愿、償債能力建立各項(xiàng)農(nóng)戶(hù)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，國(guó)內(nèi)相關(guān)研究如下表1所示：

研究的方法也較多，除表1中幾種外，王薛（2007）和蔡慶祝（2010）[4]采用 AHP-模糊綜合評(píng)價(jià)方法建立了農(nóng)村信用社農(nóng)戶(hù)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，蔡呈偉、苗敬毅（2012）運(yùn)用熵權(quán)法和PROMETHEE法構(gòu)建了農(nóng)戶(hù)小額貸款的信用評(píng)價(jià)模型。

不論研究方法是Logit模型、Probit模型，還是AHP-模糊綜合評(píng)價(jià)方法以及運(yùn)用熵權(quán)法和PROMETHEE法來(lái)研究農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)，都存在一個(gè)共同的缺陷：只討論未來(lái)某時(shí)點(diǎn)違約概率的多少，無(wú)法將個(gè)人信用的動(dòng)態(tài)變化在違約概率中表現(xiàn)出來(lái)（李曙光，2003；崔媛媛，2005；莫茜，2008；鄭星，2009；帥理，2012）。大部分研究重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)農(nóng)戶(hù)個(gè)性特征的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)不夠重視。

四、社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的影響

社會(huì)資本廣泛應(yīng)用于社會(huì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，不少學(xué)者對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行了多角度多層次的研究，如社會(huì)資本的作用機(jī)理和影響，對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行實(shí)證研究。學(xué)者有胡榮等（2006）、張建杰（2008）[5]、盧亞娟、陳雨露（2009）[6]、裴志軍、賈先文（2010)、萬(wàn)俊毅、歐曉明（2011）等。

（一）社會(huì)資本在農(nóng)村信貸風(fēng)險(xiǎn)控制中的積極作用

由于信息的不對(duì)稱(chēng)，農(nóng)戶(hù)大多缺乏合格的抵押物和擔(dān)保品，導(dǎo)致農(nóng)戶(hù)的金融需求無(wú)法從傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)中獲得?，F(xiàn)實(shí)中，農(nóng)戶(hù)的資金大多來(lái)源于民間借貸或者政策性的貸款，而且用途集中于消費(fèi)。社會(huì)資本有助于減少貸款中的信息不對(duì)稱(chēng)性問(wèn)題，學(xué)者們認(rèn)同社會(huì)資本在解釋農(nóng)戶(hù)的信用行為等問(wèn)題時(shí)有積極的意義。Jacobs（1961）首次提出現(xiàn)代意義上的社會(huì)資本概念?？茽柭鼮樯鐣?huì)資本構(gòu)建完整體系，普特南將社會(huì)資本普及。社會(huì)資本長(zhǎng)期存在于我國(guó)農(nóng)村社會(huì)，是農(nóng)戶(hù)的重要資源（張改清，2008）[7]。在農(nóng)村，社會(huì)資本近似起到抵押品的作用（Biggart,2001；劉成玉，2011[8]），在中國(guó)，許多民間金融的約束來(lái)源于社會(huì)資本（林毅夫等，2005），借助社會(huì)資本，金融機(jī)構(gòu)將單一的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為內(nèi)外雙重監(jiān)督并重（張曉明等，2007），農(nóng)戶(hù)私人借貸通過(guò)社會(huì)資本而不是憑證（褚保金等，2009）。社會(huì)資本的積極作用同樣被國(guó)際經(jīng)驗(yàn)事實(shí)所證明（Hassan,2002;Karlan,2007;Seibel,2010）。

農(nóng)村金融中，內(nèi)生的信息機(jī)制和基于社會(huì)資本的信任機(jī)制保證了良好的履約行為（Hassan，2002；Gouldner，2005；Karlan，2007）。Aryeetey（2005）認(rèn)為“群體懲罰”是違約率低的原因。費(fèi)孝通提出農(nóng)村中的信任其實(shí)是一種無(wú)形抵押品。劉民權(quán)認(rèn)為,非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)有其獨(dú)特的獲取信息方式。為此，Impavido（1998）提出基于農(nóng)村的特征，使用團(tuán)體貸款方式替代擔(dān)保品的貸款。Seibel（2010）通過(guò)實(shí)證證明菲律賓小額信貸利用社會(huì)資本貸款違約率低。

（二）農(nóng)村社會(huì)資本的實(shí)證研究方面

農(nóng)村社會(huì)資本的研究與測(cè)量相對(duì)薄弱,缺乏對(duì)農(nóng)村社會(huì)資本微觀、中觀和宏觀層次的系統(tǒng)分析，特別缺乏農(nóng)村社會(huì)資本對(duì)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的影響方面的研究（劉成玉、褚保金[9]、楊向陽(yáng)，2011；陳柳欽，2012）。

建立社會(huì)資本指標(biāo)體系并量化測(cè)量社會(huì)資本方面，國(guó)外學(xué)者如托馬斯·福特·布朗和喬納森·H.特納等把社會(huì)資本歸納為微觀層次、中觀層次和宏觀層次三種，實(shí)證研究使用多個(gè)指標(biāo)測(cè)量各個(gè)維度(Deth,2003)，經(jīng)驗(yàn)研究中的社會(huì)資本測(cè)量的綜述文獻(xiàn)也逐漸出現(xiàn)(Harpham et al.,2002;Kawachi et al.,2004;De Silva,2006;Harpham,2007)。在國(guó)內(nèi),社會(huì)資本的測(cè)量方面,微觀可參見(jiàn)邊燕杰的研究,張文宏(2007)作了一個(gè)很好的文獻(xiàn)綜述。介于宏觀社會(huì)與微觀個(gè)人之間的中觀社區(qū)的社會(huì)資本一直是研究者特別關(guān)心的問(wèn)題(Coleman,1988;Putnam,1993)。模型的分析方法有因子分析法、Logistic模型（徐旭初、李文、劉燕霞，2011），缺陷在于易忽視潛在變量，并且缺乏各變量之間相關(guān)性的評(píng)估，導(dǎo)致研究結(jié)果與現(xiàn)實(shí)有差距。

五、生存分析方法研究農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的影響

國(guó)外學(xué)者在研究宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)影響這一領(lǐng)域已經(jīng)積累了一定的實(shí)證資料，Wilson、Fridson,Garman和Wu（1997）發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與違約概率（PD）之間存在聯(lián)系。Banasik etal（1999）構(gòu)建一個(gè)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好時(shí)發(fā)生的允許壞賬率加速的模型。Ferri，Liu and Majnoni（2001）等認(rèn)為當(dāng)對(duì)一國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)分析時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)隨經(jīng)濟(jì)的狀況而相應(yīng)地調(diào)整級(jí)別的高低；Nickell，Perrandin and Varotto（2000）研究表明經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)因素對(duì)評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移的影響，Thomas(2000)研究經(jīng)濟(jì)周期與消費(fèi)行為和申請(qǐng)者之間的關(guān)系。Altman等（2002）證明PD與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的關(guān)系，Deventer(2005)通過(guò)線性回歸分析對(duì)澳大利亞銀行、日本三菱銀行及韓國(guó)、美國(guó)的多家大型銀行分析表明宏觀因素影響著信貸利差，影響著銀行違約風(fēng)險(xiǎn)。Robert等(2004)討論了將環(huán)境數(shù)據(jù)納入信用評(píng)分模型的潛在價(jià)值和實(shí)際操作的一些限制，Max（2010）實(shí)證研究表明違約概率與信用周期顯著相關(guān)。

國(guó)內(nèi)學(xué)者涉及了少量的宏觀經(jīng)濟(jì)因素，但主要研究領(lǐng)域是企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系（李金林，2012）。例如：屠海波（2009）加入了對(duì)時(shí)間加權(quán)的方法,考慮了時(shí)間周期的影響。季峰（2009）利用Copula思想，建立相依違約的概率模型。雷漢云（2012）[10]、孟慶福教授的碩士生高海波和王芳（2006）分析經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)違約選擇的影響研究，趙春艷（2010）和張浩博（2011）研究了消費(fèi)信貸與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，顏新秀（2009）研究個(gè)人違約與宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系。

國(guó)內(nèi)學(xué)者一般基于農(nóng)戶(hù)綜合素質(zhì)、償債意愿、償債能力建立各項(xiàng)農(nóng)戶(hù)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，然而不論研究方法是Logit模型（李正波、高杰、崔衛(wèi)杰，2006；劉寶磊和張園園，2009；戴立新和趙榮正，2011）、Probit模型還是AHP-模糊綜合評(píng)價(jià)方法（蔡慶祝，2010和王薛，2007）以及運(yùn)用熵權(quán)法和PROMETHEE法（蔡呈偉，苗敬毅，2012）來(lái)研究農(nóng)戶(hù)貸款違約問(wèn)題都存在一個(gè)共同的缺陷：國(guó)外研究達(dá)成共識(shí)的是以Logistic回歸的傳統(tǒng)模型不能給出違約概率的動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)值，且反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的宏觀經(jīng)濟(jì)變量也不能納入模型中，傳統(tǒng)往往只單純地將宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為協(xié)變量，忽視其時(shí)變交互的特性(vandell,1993;Zandi,1998)。生存分析模型可以考慮不同的宏觀經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)變相依協(xié)變量的特征，使得模型預(yù)測(cè)效果更準(zhǔn)確(Thomas，2001)。

這些研究現(xiàn)狀和現(xiàn)實(shí)困境足以讓人們對(duì)農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行重新審視，利用農(nóng)戶(hù)社會(huì)資本，結(jié)合國(guó)內(nèi)不同區(qū)域農(nóng)戶(hù)收入結(jié)構(gòu)的變化，使用生存分析模型提出對(duì)相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行深入系統(tǒng)研究的必要性。

六、評(píng)述

目前研究存在的缺陷：（1）社會(huì)資本對(duì)農(nóng)戶(hù)貸款的可獲得性方面做了深入的研究，但社會(huì)資本如何有效控制農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)方面僅有一些零星的初步的探索，結(jié)合農(nóng)戶(hù)的特殊性，把社會(huì)資本作為違約影響因素考慮在內(nèi)的相關(guān)實(shí)證研究較少見(jiàn)。（2）農(nóng)村社會(huì)資本的研究與測(cè)量相對(duì)薄弱，缺乏對(duì)農(nóng)村社會(huì)資本微觀、中觀和宏觀層次的系統(tǒng)分析，相應(yīng)的農(nóng)戶(hù)社會(huì)資本測(cè)量指標(biāo)體系沒(méi)有系統(tǒng)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。（3）傳統(tǒng)Logistics回歸模型是目前商業(yè)銀行使用最廣泛的參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法，這些模型的估計(jì)無(wú)法將反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的宏觀經(jīng)濟(jì)變量納入模型中，傳統(tǒng)往往只單純地將宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為協(xié)變量，并未考慮宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的時(shí)變交互特征。（4）結(jié)合國(guó)內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域與城鎮(zhèn)化的深入，農(nóng)戶(hù)收入結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及動(dòng)態(tài)變化對(duì)農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)影響的研究沒(méi)有。

農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，主要與支付能力有關(guān)。國(guó)內(nèi)學(xué)者較少?gòu)霓r(nóng)戶(hù)收入結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及變化趨勢(shì)來(lái)審視農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。隨著城鎮(zhèn)化的深入，更多農(nóng)戶(hù)工資性收入比重更高。相關(guān)研究結(jié)果表明，欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)民收入結(jié)構(gòu)中，家庭經(jīng)營(yíng)純收入和工資性收入構(gòu)成農(nóng)民收入的主要部分，其中家庭經(jīng)營(yíng)純收入的份額呈遞減趨勢(shì)，而工資性收入則呈現(xiàn)增加的變化趨勢(shì)（黃艷嫻，2012）。大都市郊區(qū)收入結(jié)構(gòu)中工資性收入是收入結(jié)構(gòu)中的主體，財(cái)產(chǎn)性收入的比重也偏大，工資性收入和財(cái)產(chǎn)性收入之和占總收入的89.36%，這與城鎮(zhèn)家庭有相似之處（楊發(fā)祥、徐丹丹，2011）。農(nóng)戶(hù)的工資性收入越高，農(nóng)戶(hù)越容易獲得更高的收入（吳海濤、陳玉萍，2009），農(nóng)民收入由家庭經(jīng)營(yíng)收入占主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)楣べY性收入占主導(dǎo)。這就意味著，收入的增長(zhǎng)由農(nóng)業(yè)因素轉(zhuǎn)變?yōu)榉寝r(nóng)因素，呈現(xiàn)出市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型特征（武鵬鵬，2011）。據(jù)2013年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)戶(hù)的工資性收入已成為家庭收入的主體。而工資收入是嚴(yán)重受經(jīng)濟(jì)周期的影響，即意味著，農(nóng)戶(hù)還款的能力將越來(lái)越受到經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。

在研究農(nóng)戶(hù)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)中，傳統(tǒng)往往只單純地將宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為協(xié)變量，卻忽視時(shí)變交互特征(vandell,1993;Zandi,1998)。國(guó)外研究達(dá)成共識(shí)的是以Logistic回歸的傳統(tǒng)模型是個(gè)靜態(tài)的違約值，并且遺漏宏觀經(jīng)濟(jì)的因素。生存分析模型能夠?qū)⒉煌暮暧^經(jīng)濟(jì)變量加入模型中，使得模型更精確(Thomas，2001)。

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廣東省教育科研“十二五”規(guī)劃2011年研究項(xiàng)目：服務(wù)于學(xué)生的公益型網(wǎng)絡(luò)借貸研究（2011TJK274）；全國(guó)統(tǒng)計(jì)局課題：生存分析、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與農(nóng)戶(hù)貸款違約概率分析（2013LY120）；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目：金融聯(lián)結(jié)的理論機(jī)理研究（11BJL012)；華南農(nóng)業(yè)大學(xué)“211”青年項(xiàng)目：農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)信貸違約概率研究(2012211QN06)支持。

莫易嫻（1973-），女，廣西柳州人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：網(wǎng)絡(luò)金融，銀行經(jīng)營(yíng)管理。

王淑云）