顧海峰，許 強(qiáng)

（東華大學(xué) 旭日工商管理學(xué)院，上海 200051）

商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的形成及控制研究

顧海峰，許 強(qiáng)

（東華大學(xué) 旭日工商管理學(xué)院，上海 200051）

自分稅制改革以來(lái)，地方政府財(cái)政收入發(fā)生分流，導(dǎo)致地方政府現(xiàn)行財(cái)政收入程度無(wú)法承擔(dān)大規(guī)模的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)此，地方政府通過平臺(tái)性貸款模式獲取商業(yè)銀行信貸資金已成為地方政府募集城市建設(shè)資金的主要來(lái)源，同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)強(qiáng)化地方政府平臺(tái)性貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。為此，在分析商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)分布現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，探討了商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理，并以此為依據(jù)，設(shè)計(jì)了商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制。該研究成果將為我國(guó)商業(yè)銀行在政府平臺(tái)性貸款的實(shí)踐中科學(xué)高效的控制貸款風(fēng)險(xiǎn)提供重要的理論指導(dǎo)與決策參考。

商業(yè)銀行；地方政府；平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)

一、問題提出及研究述評(píng)

2008年金融危機(jī)發(fā)生以后，在保增長(zhǎng)的大背景下，各級(jí)地方政府大力進(jìn)行基建投資，使得以城投為主導(dǎo)的地方政府融資平臺(tái)在全國(guó)范圍大量出現(xiàn)。截至2012年，我國(guó)地方政府融資平臺(tái)公司多達(dá)10468家，融資平臺(tái)的貸款額度約為9萬(wàn)億元人民幣。由于地方政府融資平臺(tái)公司的政府背景，其所獲得的貸款多以地方政府信用為擔(dān)保。其所投項(xiàng)目多以公益性項(xiàng)目為主，項(xiàng)目本身無(wú)收益或收益極低。從而地方政府融資平臺(tái)公司對(duì)貸款的償還，主要不是依靠項(xiàng)目本身的經(jīng)營(yíng)性收入，而是主要依靠地方政府的財(cái)政收入。根據(jù)社科院發(fā)布的金融藍(lán)皮書測(cè)算，2011年至2013年地方債務(wù)進(jìn)入償債高峰期，到2012年，地方政府融資平臺(tái)償債率將超過20%警戒線，達(dá)到26.6%，一直到2014年才能回落到警戒線之下。央行報(bào)告也指出，地方政府償債率將從2009年的6.7%逐年上升，至2012年將突破20%，并達(dá)到26.4%的峰值，這將超過發(fā)展中國(guó)家25%的安全警戒線，之后緩慢回落，但仍在20%的國(guó)際平均警戒線以上。目前，地方政府的財(cái)政收入主要來(lái)源于土地出讓收入，而這部分收入受國(guó)家宏觀政策和市場(chǎng)行情的影響顯著。受最近幾輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控措施出臺(tái)的影響，地方政府的土地出讓收入顯著減少，地方政府的財(cái)政收入因此相應(yīng)減少。在目前處于償債高峰期的情況下，地方政府財(cái)政收入的減少，對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司的貸款償還無(wú)疑是雪上加霜。在此情況下，商業(yè)銀行的平臺(tái)貸款很容易轉(zhuǎn)變?yōu)榇渭?jí)貸，甚至呆壞賬，從而對(duì)國(guó)內(nèi)的金融穩(wěn)定帶來(lái)不確定的負(fù)面因素。正是在這樣的背景下，本研究針對(duì)“商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的形成及控制”問題展開深入探討，具有非常重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

對(duì)于商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)方面的研究，國(guó)外學(xué)者主要從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)視角展開探討，Kenneth(1994)[1]認(rèn)為，信貸市場(chǎng)中存在著廣泛的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，信息不對(duì)稱是引發(fā)商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。對(duì)此，國(guó)外學(xué)者 Stiglitz(1991)[2]、Banerjee(1994)[3]、Berger（1995）[4]等從信息不對(duì)稱入手，探討商業(yè)銀行降低中小企業(yè)貸款意愿的內(nèi)在機(jī)理，研究發(fā)現(xiàn)，銀企之間的信息不對(duì)稱引發(fā)貸款企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，從而引發(fā)商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，降低商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)的放貸意愿。對(duì)此，如何從根本上治理銀企信息不對(duì)稱，是有效控制商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的重要路徑。但是，地方政府平臺(tái)性貸款不同于中小企業(yè)貸款，以平臺(tái)公司為信用基礎(chǔ)的融資模式，在起初較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)始終符合商業(yè)銀行的信貸偏好，然而，隨著地方政府舉債規(guī)模的不斷擴(kuò)大，商業(yè)銀行已逐步認(rèn)識(shí)到強(qiáng)化政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性。目前，我國(guó)地方政府融資平臺(tái)的運(yùn)行體制機(jī)制存在很大問題，巴曙松（2009）[5]認(rèn)為，地方政府融資平臺(tái)已經(jīng)成為增長(zhǎng)最為迅速的信貸投放主體，運(yùn)行過程中的過度負(fù)債，加大了商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并增加了地方財(cái)政的負(fù)擔(dān)。因此，應(yīng)當(dāng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行規(guī)范化、市場(chǎng)化和透明化改革，并建議商業(yè)銀行推進(jìn)更為審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行管理和配合。此外，在商業(yè)銀行和地方政府融資平臺(tái)的業(yè)務(wù)往來(lái)中，因?yàn)榈胤秸谫Y平臺(tái)的政府背景，往往使得商業(yè)銀行處于信息流通的劣勢(shì)地位。對(duì)此，朱曉蕾（2009）[6]認(rèn)為，在政府類融資中，存在著銀行與政府之間信息不對(duì)稱問題。這不僅包括銀行與政府的信息不對(duì)稱，如政府部門的隱形負(fù)債等，還包括銀行與融資平臺(tái)之間的信息不對(duì)稱問題，如融資平臺(tái)的多邊貸款等。對(duì)此，王修華等（2011）[7]提出了地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算模型與方法，并給出了規(guī)范地方政府融資平臺(tái)發(fā)展的基本路徑。然而，劉明（2011）[8]認(rèn)為，應(yīng)加強(qiáng)銀行間的合作，并對(duì)自身貸款業(yè)務(wù)流程進(jìn)行改進(jìn)，以緩解信息不對(duì)稱的程度。劉志春等（2012）[9]認(rèn)為，應(yīng)該對(duì)平臺(tái)性貸款建立單獨(dú)的授信管理體系，必要時(shí)應(yīng)聘請(qǐng)權(quán)威中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。此外，劉偉等（2013）[10]對(duì)地方政府融資平臺(tái)的舉債邏輯進(jìn)行了理論詮釋，并提出了防范與控制地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的基本思路。對(duì)此，張光華（2012）[11]認(rèn)為，應(yīng)積極推進(jìn)銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新，引入主辦行制度，并建立定期貸后評(píng)估制度。馬若微等（2012）[12]研究發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行發(fā)放過度的政府平臺(tái)性貸款，將在一定程度上降低商業(yè)銀行的信貸效率。對(duì)此，王國(guó)剛（2012）[13]認(rèn)為，地方政府融資平臺(tái)貸款規(guī)模的過渡性，將加大商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，不利于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的安全。對(duì)此，劉暢（2011）[14]、顧海峰等（2013）[15]探討了地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制問題，給出了防范與控制地方政府平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的制度設(shè)計(jì)思路。對(duì)此，本研究的主要貢獻(xiàn)在于：分析了商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的分布現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上，分析了商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理，并以此為依據(jù)，設(shè)計(jì)了商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制。該研究成果將為我國(guó)商業(yè)銀行在政府平臺(tái)性貸款的實(shí)踐中，如何科學(xué)高效地控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，提供重要的理論指導(dǎo)與決策參考。此外，本研究將圍繞以下邏輯結(jié)構(gòu)展開：第二部分為商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的分布現(xiàn)狀分析；第三部分為商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理分析；第四部分為商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制設(shè)計(jì)；第五部分為結(jié)論與展望。

二、商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的分布現(xiàn)狀分析

金融危機(jī)發(fā)生以后，為刺激經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，中央政府出臺(tái)了4萬(wàn)億元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全度過了危機(jī)所帶來(lái)的震蕩時(shí)期，依然保持了國(guó)民經(jīng)濟(jì)7%以上的增長(zhǎng)，令世人矚目。但是當(dāng)時(shí)的4萬(wàn)億元，中央政府只投資了1.18萬(wàn)億元，其余的2.82萬(wàn)億元全部由地方政府配套實(shí)施，由于地方政府的財(cái)政收入無(wú)法滿足投資需要，于是由地方政府及其相關(guān)部門通過財(cái)政撥款，或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，即地方政府融資平臺(tái)在全國(guó)范圍內(nèi)隨之產(chǎn)生，并從省級(jí)向市級(jí)、縣級(jí)政府延伸，隨著融資平臺(tái)的發(fā)展，平臺(tái)債務(wù)規(guī)模也快速膨脹。目前，在保增長(zhǎng)的宏觀背景下，我國(guó)實(shí)施著積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，在此情況下，地方政府融資平臺(tái)的貸款依然占據(jù)商業(yè)銀行貸款的很大部分，雖然增量成減緩趨勢(shì)，但是總量較大，所以商業(yè)銀行目前面對(duì)的眾多風(fēng)險(xiǎn)依然不容樂觀。

（一）償還風(fēng)險(xiǎn)

由于地方政府融資平臺(tái)公司組建之初，就是依靠政府財(cái)政撥款，或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，這就使得其自有資本很少。而且融資平臺(tái)公司所投項(xiàng)目，大多屬于公益性項(xiàng)目，此類項(xiàng)目往往無(wú)收益或收益很少，從而地方政府融資平臺(tái)貸款的還款來(lái)源主要依賴地方政府未來(lái)財(cái)政收入或政府配置的土地使用權(quán)的收益?？墒峭恋爻鲎屖杖胧車?guó)家宏觀調(diào)控政策的影響較大，并不能成為穩(wěn)定的還款來(lái)源。此外，現(xiàn)行地方政府融資平臺(tái)公司的貸款擔(dān)保，主要是政府信用，這并不符合我國(guó)《擔(dān)保法》的相關(guān)規(guī)定，當(dāng)償還風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，此類擔(dān)保并不具備一定的法律效力，商業(yè)銀行的損失就很容易出現(xiàn)。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)榈胤秸谫Y平臺(tái)具有濃厚的政府背景，以政府信用為保證的貸款，受到商業(yè)銀行的特別青睞，使得大量的商業(yè)貸款集中在融資平臺(tái)中。由于地方政府融資平臺(tái)所投項(xiàng)目，以基礎(chǔ)設(shè)施和市政工程為主，這些項(xiàng)目具有周期長(zhǎng)（大多為5到10年）、所需資金量大的特點(diǎn)，所以使得商業(yè)銀行的中長(zhǎng)期貸款比例占總發(fā)放貸款量的比例顯著加大，從而使得商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡，并加劇商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配程度。當(dāng)作為主要還款來(lái)源的政府財(cái)政收入發(fā)生波動(dòng)時(shí)，流動(dòng)性危機(jī)就會(huì)出現(xiàn)，而且在新巴塞爾協(xié)議的大背景下，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)呈更加凸顯的狀態(tài)。此外，中長(zhǎng)期貸款比例的增加，也加大了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（三）政策性風(fēng)險(xiǎn)

政府的財(cái)政收入作為商業(yè)銀行平臺(tái)性貸款的主要還款來(lái)源，在很大程度上受國(guó)家宏觀政策的影響，而且政府的財(cái)政支出也受到地方政府的發(fā)展思路、城市建設(shè)整體規(guī)劃、未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的投資計(jì)劃、政府融資平臺(tái)的融資力度和融資效度以及政府財(cái)政的經(jīng)常性開支的影響。而且在貸款期內(nèi)，政府的財(cái)政收支以及財(cái)稅體制都有可能發(fā)生變化。如此種種，用于償還貸款的資金能否按時(shí)到位，就存在很大的不確定性。此外，地方政府融資平臺(tái)性貸款多為中長(zhǎng)期貸款，這就可能出現(xiàn)在貸款償還期內(nèi)，出現(xiàn)政府換屆的可能，而各屆政府在貸款存續(xù)期內(nèi)對(duì)建設(shè)性資金的使用安排也會(huì)不同，所以貸款的償還也就可能偏離最初的計(jì)劃。所以說，政府的換屆及其帶來(lái)的總體政策的變化，都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的平臺(tái)性貸款的償還帶來(lái)不可預(yù)計(jì)的影響。

（四）合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)

目前，地方政府融資平臺(tái)性貸款多以政府信用或地方財(cái)政收入為擔(dān)保，但是，根據(jù)《擔(dān)保法》，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款的任何擔(dān)?；虺兄Z屬于違規(guī)行為，仍不受法律保護(hù)。此外，政府的基建項(xiàng)目建設(shè)往往是多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行，為滿足資金需求，地方政府融資平臺(tái)就會(huì)大量向銀行申請(qǐng)貸款，但由于融資平臺(tái)的自有資本較少，這就會(huì)出現(xiàn)法定資本金比例達(dá)不到監(jiān)管要求。而且，在政府牽頭的項(xiàng)目建設(shè)中，因?yàn)橛姓淖饔?，許多項(xiàng)目經(jīng)常出現(xiàn)開工的合法性批文或土地使用權(quán)證等必要的手續(xù)不到位或不齊全就開工的情況。這對(duì)商業(yè)銀行的平臺(tái)性貸款的正常收回都會(huì)帶來(lái)不利影響。

（五）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

地方政府融資平臺(tái)公司所申請(qǐng)到的貸款，由地方財(cái)政部門或項(xiàng)目建設(shè)主管單位統(tǒng)一調(diào)配使用，平臺(tái)公司作為直接借款人，并不使用或管理信貸資金。對(duì)于申請(qǐng)到的貸款，政府往往根據(jù)自己的實(shí)際需要來(lái)使用貸款，使得貸款常常用于非指定項(xiàng)目，而且同時(shí)運(yùn)作的項(xiàng)目繁多，資金交叉使用情況屢見不鮮，項(xiàng)目資金的使用就會(huì)失衡。使得商業(yè)銀行在貸后監(jiān)控上面臨巨大的壓力。

（六）信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)

地方政府融資平臺(tái)公司的法人治理結(jié)構(gòu)并不完善，其法定負(fù)責(zé)人和主要業(yè)務(wù)人員大多由政府工作人員兼職或者由政府指派，導(dǎo)致在職能定位、財(cái)務(wù)收支、債權(quán)債務(wù)等方面缺乏獨(dú)立性和自主性。融資平臺(tái)因需要大量資金，常常采用多頭融資、多頭授信，這就使得其債務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散。因?yàn)榫哂姓尘?，其所?fù)擔(dān)的債務(wù)有隱蔽性強(qiáng)、透明度差的特點(diǎn)，而且大多數(shù)地區(qū)財(cái)政負(fù)債水平是機(jī)密，并不會(huì)公開。所以商業(yè)銀行對(duì)地方政府融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，就無(wú)法按照企業(yè)法人貸款的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，而只能根據(jù)地方政府的財(cái)政收支情況進(jìn)行判斷?？墒歉鶕?jù)現(xiàn)行財(cái)政預(yù)算體系，商業(yè)銀行很難掌握政府的融資總量、負(fù)債規(guī)模以及可持續(xù)的財(cái)稅收入。此外，因政府融資平臺(tái)的資金需求大，在商業(yè)銀行面對(duì)的各層次的資金需求中都占據(jù)主導(dǎo)地位，所以各商業(yè)銀行也會(huì)爭(zhēng)奪這些客戶，使得融資平臺(tái)在貸款事項(xiàng)談判中具有優(yōu)勢(shì)地位，甚至貸后不積極配合信貸管理。這些都增加了商業(yè)銀行獲得必要信息的難度，信息不對(duì)稱情況較為嚴(yán)重。

三、商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理分析

商業(yè)銀行對(duì)地方政府融資平臺(tái)的大量貸款，既有業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在需求，也有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的外部壓力，所以發(fā)放大量平臺(tái)性貸款所引起的風(fēng)險(xiǎn)，既有內(nèi)部因素，也有外部因素。

（一）財(cái)權(quán)事權(quán)的不匹配

自1994年“分稅制”改革以來(lái)，事實(shí)上的財(cái)權(quán)上移和事權(quán)下移，使得地方政府的支出責(zé)任和支出能力發(fā)生了很大的變化，根據(jù)2008年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》顯示，1978年至1993年，中央財(cái)政收入在總財(cái)政收入中所占比例遠(yuǎn)低于地方財(cái)政收入，而1994年及之后，中央財(cái)政收入在總財(cái)政收入中所占比例急速上升，且明顯高于地方財(cái)政收入。與此同時(shí)，1978年至2008年，地方財(cái)政支出占總財(cái)政支出的比例一直較高，可是中央財(cái)政支出占總財(cái)政支出的比例卻呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。2008年金融危機(jī)以后，中央出臺(tái)4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，中央只投資1.18萬(wàn)億元，而地方配套其余的2.82萬(wàn)億元，財(cái)權(quán)上移事權(quán)下移由此可見，時(shí)至今日，情況仍未改觀。與此同時(shí)，我國(guó)的城鎮(zhèn)化步伐不斷加快，地方政府需要大量的資金用于城市基礎(chǔ)設(shè)施、住房、公益性設(shè)施以及環(huán)境等方面的建設(shè)，巨大的資金缺口由此形成。為滿足資金需要，大量的地方政府融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，并大量向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，平臺(tái)性貸款呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，而在此過程中，涉及的項(xiàng)目審查、貸款擔(dān)保、貸后資金管理等等難免出現(xiàn)問題，商業(yè)銀行面對(duì)如此巨大的平臺(tái)性貸款，風(fēng)險(xiǎn)的存在就不可避免。

（二）現(xiàn)行政績(jī)考核機(jī)制

目前，雖然中央不斷強(qiáng)調(diào)不能以經(jīng)濟(jì)規(guī)模作為衡量地方發(fā)展的唯一標(biāo)準(zhǔn)，但現(xiàn)時(shí)來(lái)看，這一觀念的改變還需一定的時(shí)間。經(jīng)濟(jì)規(guī)模仍是各個(gè)地方十分看重的一個(gè)指標(biāo)，也是政績(jī)考核機(jī)制的核心指標(biāo)。近年來(lái)，全國(guó)財(cái)政收入持續(xù)較快增長(zhǎng)，但全國(guó)依然存在一定程度的財(cái)政赤字。這與我國(guó)財(cái)政支出軟約束下，為實(shí)現(xiàn)政績(jī)斐然，地方政府不斷擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模有關(guān)。而此種為實(shí)現(xiàn)政績(jī)的債務(wù)，經(jīng)常是圍繞中央政府的政策，而與當(dāng)?shù)鼐用竦男枨鬅o(wú)關(guān)。與此同時(shí)，各個(gè)省份之間是標(biāo)尺競(jìng)爭(zhēng)，且官員的目標(biāo)與政府的目標(biāo)存在一定的差異。標(biāo)尺競(jìng)爭(zhēng)就是看相對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)，官員能否得到提拔，很大程度上取決于GDP的排名，而不是轄地的實(shí)際情況，所以只要GDP排名好就行。所以，就很容易理解地方政府為什么有如此沖動(dòng)來(lái)發(fā)展GDP了，因?yàn)楫?dāng)別的省份在大力創(chuàng)建融資平臺(tái)，努力創(chuàng)造GDP的時(shí)候，自己不發(fā)展，那么相對(duì)排名就下去了。這種以經(jīng)濟(jì)總量為核心的政績(jī)考核機(jī)制只要存在，地方政府就會(huì)一直存在創(chuàng)造高經(jīng)濟(jì)總量的沖動(dòng)，甚至?xí)葑兂蓯盒愿?jìng)爭(zhēng)、互相拆臺(tái)的局面，因?yàn)榘褎e人的GDP搞下去了，自己的GDP排名就上去了。至于這樣做，對(duì)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展是好是壞，是否符合百姓的發(fā)展需求，卻沒有得到充分的考慮。此外，監(jiān)管的缺失往往導(dǎo)致地方政府的財(cái)政資源使用效率的低下。所以，必須從根本上改變現(xiàn)行的政績(jī)考核機(jī)制，才能有效遏制盲目融資的沖動(dòng)，對(duì)降低平臺(tái)性貸款的風(fēng)險(xiǎn)，具有積極的作用。

（三）權(quán)利不等導(dǎo)致的信息不對(duì)稱

相較于國(guó)外來(lái)說，我國(guó)地方政府的信息披露機(jī)制還不完善，對(duì)地方政府的信用水平的考量以及相關(guān)監(jiān)督機(jī)制的運(yùn)行，因?yàn)闆]有相關(guān)法律的支持，商業(yè)銀行常常處于被動(dòng)的局面。地方政府融資平臺(tái)具有濃厚的政府背景，商業(yè)銀行對(duì)其信用的考量或者貸后資金的監(jiān)督，也同樣存在效率低下的情況。而且，由于有效監(jiān)督的缺失，地方政府的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)普遍不合理，這里主要體現(xiàn)在地方政府的公共支出并沒有對(duì)基本公共產(chǎn)品的提供引起足夠的重視。而現(xiàn)行的預(yù)算體制無(wú)力合理配置地方政府的公共資源，結(jié)果是地方政府的公共資源增加了，民眾對(duì)基本公共產(chǎn)品的需求無(wú)法滿足，這種不合理的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)是地方財(cái)政規(guī)模迅速膨脹的主要原因。財(cái)政收入作為平臺(tái)性貸款的主要還款來(lái)源，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的不合理必然會(huì)對(duì)平臺(tái)性貸款的償還帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。從商業(yè)銀行的角度來(lái)說，貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查，都需要融資平臺(tái)和政府有關(guān)部門的積極合作，可是現(xiàn)實(shí)中，融資平臺(tái)和政府有關(guān)部門的合作熱情并不高漲，甚至有秘而不宣的情況。商業(yè)銀行因?yàn)闆]有法律賦予的相關(guān)權(quán)利，這種“三查”工作是很難開展的，所以只能根據(jù)地方政府的財(cái)政收入來(lái)評(píng)估，這對(duì)于安全信貸是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

（四）內(nèi)控機(jī)制不健全

內(nèi)控機(jī)制不健全容易導(dǎo)致信貸高風(fēng)險(xiǎn)。一方面，內(nèi)控機(jī)制不健全，滋生了銀行高層經(jīng)營(yíng)管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致信貸管理人員特別是中高級(jí)管理人員為討好政府相關(guān)部門，盲目地大量發(fā)放關(guān)系貸款，這些貸款主要集中在地方政府融資平臺(tái)中，使得貸款相關(guān)度增加；另一方面，由于我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)控機(jī)制不健全而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制不健全，多數(shù)銀行對(duì)貸前審查和貸后監(jiān)督重視不夠。因地方政府融資平臺(tái)與政府有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，商業(yè)銀行對(duì)平臺(tái)性貸款的貸前調(diào)查不細(xì)、分析不足，貸后不能及時(shí)、全面地了解貸款項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況變化情況。雖然監(jiān)管當(dāng)局以及各商業(yè)銀行都建立了與貸款發(fā)放相關(guān)的規(guī)章制度，但由于平臺(tái)性貸款的特殊性，使得銀行陷入被內(nèi)部人控制的被動(dòng)局面。因內(nèi)控機(jī)制不健全，可能存在的高道德風(fēng)險(xiǎn)使得高相關(guān)度的平臺(tái)性貸款大量發(fā)生，從而增加商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）微觀經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)存在缺陷

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我國(guó)的商業(yè)銀行僅僅是一個(gè)充當(dāng)財(cái)政出納的機(jī)構(gòu)，而不是真正意義上的企業(yè)，因而也就不是真正意義上的商業(yè)銀行。雖然近年來(lái)，我國(guó)政府加大了對(duì)商業(yè)銀行尤其是國(guó)有商業(yè)銀行的各項(xiàng)改革力度，商業(yè)銀行的市場(chǎng)化、商業(yè)化程度與以前相比有了很大程度的提高，但我國(guó)商業(yè)銀行多數(shù)還沒有建立科學(xué)、良好的公司治理結(jié)構(gòu)，也不可能按照真正的現(xiàn)代金融企業(yè)的運(yùn)行規(guī)則來(lái)經(jīng)營(yíng)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我國(guó)商業(yè)銀行的這種運(yùn)行方式不會(huì)導(dǎo)致銀行危機(jī)的發(fā)生，然而一旦建立了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，我國(guó)商業(yè)銀行微觀經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)的弊端就逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，各商業(yè)銀行難以根據(jù)自己的優(yōu)勢(shì)并結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境制定獨(dú)立的、可持續(xù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，缺乏科學(xué)、良好的公司治理機(jī)制還導(dǎo)致董事會(huì)及各專門委員會(huì)的功能、職責(zé)不清晰，無(wú)法形成對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)有效的激勵(lì)、約束而導(dǎo)致商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)、管理處于內(nèi)部人控制的局面，而由此產(chǎn)生的內(nèi)控機(jī)制不健全、不完善，嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)等都可能帶來(lái)銀行風(fēng)險(xiǎn)。

（六）市場(chǎng)規(guī)律的必然存在

首先是同業(yè)之間必有競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)人往往通過擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模來(lái)證明自己的價(jià)值，銀行也不例外。銀行的經(jīng)營(yíng)管理人員普遍致力于擴(kuò)大市場(chǎng)份額、追求規(guī)模的擴(kuò)大來(lái)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這種非理性的競(jìng)爭(zhēng)觀念一方面可能導(dǎo)致宏觀上的經(jīng)濟(jì)泡沫產(chǎn)生，另一方面，盲目的規(guī)模擴(kuò)張，加重了資產(chǎn)負(fù)債配置的不合理程度，反而導(dǎo)致商業(yè)銀行自身的不良資產(chǎn)總額不斷上升，進(jìn)而導(dǎo)致危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大。其次是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展低于社會(huì)需求時(shí)，該產(chǎn)業(yè)能獲得較高的投資回報(bào)率，高的投資回報(bào)率反過來(lái)又刺激了該產(chǎn)業(yè)的投資需求增加，對(duì)銀行的貸款需求增加，而銀行也樂于向該產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)提供貸款。該產(chǎn)業(yè)較高的投資回報(bào)率將吸引更多的廠商加入該產(chǎn)業(yè)，銀行對(duì)該產(chǎn)業(yè)的信貸不斷擴(kuò)張。隨著該產(chǎn)業(yè)的不斷擴(kuò)張，一方面由于存在規(guī)模報(bào)酬遞減效應(yīng)，另一方面由于產(chǎn)品或服務(wù)的不斷增加而導(dǎo)致供過于求。此時(shí)，該產(chǎn)業(yè)中的部分企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)效益滑坡，許多企業(yè)的還貸能力將嚴(yán)重削弱，銀行壞賬隨之大量增加。雖然地方政府融資平臺(tái)并沒有很高的投資回報(bào)率，但因?yàn)橛姓庞脫?dān)保的存在，其風(fēng)險(xiǎn)就有縮小效應(yīng)，而且近年來(lái)，地方政府為配套中央政府的投資計(jì)劃，需要大量的融資平臺(tái)類公司來(lái)幫其籌集所需的大量資金。所以地方政府融資平臺(tái)在全國(guó)范圍內(nèi)如雨后春筍般涌現(xiàn)，銀行又樂于向這類公司貸款，風(fēng)險(xiǎn)往往就此形成。

四、商業(yè)銀行政府平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制設(shè)計(jì)

通過上述論述可以看出，地方政府融資平臺(tái)性貸款給商業(yè)銀行帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在和不容忽視的，所以如何控制商業(yè)銀行面臨的平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為重要，本研究給出如下幾條機(jī)制設(shè)計(jì)建議：

（一）建立銀團(tuán)貸款機(jī)制

這是一個(gè)信息共享的大平臺(tái)，眾多銀行定期在平臺(tái)上公布對(duì)平臺(tái)性貸款的相關(guān)信息，包括所貸金額、申請(qǐng)貸款的項(xiàng)目、項(xiàng)目的內(nèi)容等等，以增強(qiáng)銀行間的信息交流，共同防御平臺(tái)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，眾多學(xué)者建議對(duì)于地方政府融資平臺(tái)性貸款采取銀團(tuán)貸款模式，雖然這種模式可以降低單家銀行的貸款額度，分散銀行貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)；也利于銀團(tuán)內(nèi)銀行獲得更多的信息，減緩信息不對(duì)稱；還能避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，增加銀行的話語(yǔ)權(quán)。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展，聯(lián)系的高度相關(guān)，銀行團(tuán)體并不能包括所有的銀行在內(nèi)，當(dāng)某個(gè)銀團(tuán)出現(xiàn)平臺(tái)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也會(huì)對(duì)其他銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)；而且各個(gè)銀團(tuán)也會(huì)因業(yè)務(wù)發(fā)展需要而互相競(jìng)爭(zhēng)，隱藏風(fēng)險(xiǎn)因素，盲目發(fā)放貸款。所以，采用銀團(tuán)貸款方式，只能部分解決平臺(tái)性風(fēng)險(xiǎn)，而通過政府有關(guān)部門，以最后貸款人身份的中國(guó)人民銀行牽頭，建立信息共享的大平臺(tái)，就可以更加有效的防范平臺(tái)性風(fēng)險(xiǎn)，而且這是一個(gè)有效的長(zhǎng)效機(jī)制。

（二）打造風(fēng)險(xiǎn)管理文化

一個(gè)企業(yè)的文化，是企業(yè)的靈魂，是經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵。商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，成功的防范和管理銀行風(fēng)險(xiǎn)、單純的制訂計(jì)劃和組建風(fēng)險(xiǎn)管理部門是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，從根本上防范風(fēng)險(xiǎn)，必須首先實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)觀念的轉(zhuǎn)變，形成自覺抵御風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)文化。而我國(guó)商業(yè)銀行普遍存在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)不足的現(xiàn)象，國(guó)有商業(yè)銀行就更為嚴(yán)重。風(fēng)險(xiǎn)文化和組織在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)是否能夠作出快速、協(xié)調(diào)的反應(yīng)是密切相關(guān)的，而在時(shí)間壓力很大的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)決策以及風(fēng)險(xiǎn)決策方案執(zhí)行的及時(shí)、準(zhǔn)確、高效是決定風(fēng)險(xiǎn)管理是否能夠成功的關(guān)鍵點(diǎn)。如果銀行沒有強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)文化作為基礎(chǔ)，縱然是再完美的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃都不可能在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過程中顯示出很強(qiáng)的效果。在預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)和處理風(fēng)險(xiǎn)的過程中，只有把對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理提升到企業(yè)文化的高度，才能從思想上加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范。即使是最完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)也不可能完全消除人的風(fēng)險(xiǎn)，因此只有使風(fēng)險(xiǎn)文化滲透到商業(yè)銀行的方方面面，始終將日常風(fēng)險(xiǎn)管理理念牢牢鑲?cè)胨袠I(yè)務(wù)部門。只有形成一種獨(dú)特的銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)文化，實(shí)現(xiàn)無(wú)空隙的風(fēng)險(xiǎn)防范，才能從根本上消除和控制任何可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的因素。

（三）平臺(tái)性貸款證券化

商業(yè)銀行可以對(duì)地方政府融資平臺(tái)的貸款進(jìn)行證券化，以此來(lái)解決巨大的存量問題。通過資產(chǎn)證券化，可以解決兩方面的問題，一是商業(yè)銀行通過信貸資產(chǎn)證券化可以將部分風(fēng)險(xiǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，化解自身面臨的貸款風(fēng)險(xiǎn)；二是商業(yè)銀行通過資產(chǎn)證券化可以改善資產(chǎn)流動(dòng)性現(xiàn)狀，使得商業(yè)銀行的資產(chǎn)和其面對(duì)的負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)更為合理。有利于商業(yè)銀行擺脫短期資金來(lái)源對(duì)長(zhǎng)期資金運(yùn)用的約束，也利于商業(yè)銀行更好地進(jìn)行利率敏感性缺口和期限缺口的管理。鑒于此，商業(yè)銀行可以將有固定現(xiàn)金流的一個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目貸款打包組成資產(chǎn)池，以一定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給特殊目的機(jī)構(gòu)，由其根據(jù)資產(chǎn)池的風(fēng)險(xiǎn)收益情況進(jìn)行信用評(píng)級(jí)和信用增級(jí)，然后發(fā)行地方政府平臺(tái)性貸款支持證券。這可以使項(xiàng)目貸款的風(fēng)險(xiǎn)收益和銀行的風(fēng)險(xiǎn)收益相分離。而且，通過證券化，銀行可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的提前收回，從而避免流動(dòng)性危機(jī)的發(fā)生。

（四）鼓勵(lì)發(fā)行市政債

市政債一般由地方政府或者授權(quán)機(jī)構(gòu)作為發(fā)行主體，一般是以政府稅收等一般財(cái)政收入或項(xiàng)目收益為償債來(lái)源，以進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。地方政府通過發(fā)行市政債，可以拓寬自己的融資渠道，從而會(huì)降低對(duì)地方政府融資平臺(tái)的依賴性，也就從源頭上降低了商業(yè)銀行平臺(tái)性貸款的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。但是，依據(jù)我國(guó)《預(yù)算法》相關(guān)規(guī)定，我國(guó)地方政府不得發(fā)行公債，這就使得地方政府的資金來(lái)源受到限制，使其只好選擇或有負(fù)債的預(yù)算外的融資方式，這也是全國(guó)各地融資平臺(tái)大量出現(xiàn)的原因。這些平臺(tái)的出現(xiàn)，解決了大量的所需資金問題，但也使得地方政府過度依賴融資平臺(tái)的作用。地方政府融資平臺(tái)所融資金又大多來(lái)自商業(yè)銀行，這樣，地方政府、商業(yè)銀行、融資平臺(tái)這三者之間就形成了一個(gè)融資鏈條，當(dāng)某個(gè)時(shí)候、任一個(gè)節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)問題，都會(huì)引起連鎖反應(yīng)，大量的地方政府債務(wù)就會(huì)出現(xiàn)。所以，通過出臺(tái)相關(guān)法律文件，鼓勵(lì)地方政府適度發(fā)行市政債，增加融資渠道，弱化其對(duì)融資平臺(tái)的依賴，就可以從源頭上有效緩解商業(yè)銀行面臨的平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)。

（五）完善分稅制改革

自1994年分稅制改革之后，一直存在財(cái)權(quán)上移、事權(quán)下移的情況。而較強(qiáng)的財(cái)政收支能力是地方政府償還融資平臺(tái)債務(wù)的主要方面，也是化解融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最有效的途徑。目前，需要從法律制度層面，以出臺(tái)法律法規(guī)的形式，明確規(guī)范并平衡好各級(jí)政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)，規(guī)定各級(jí)政府的收支范圍，屬于地方政府管轄范圍的公益、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等事項(xiàng)由地方政府負(fù)責(zé)，超越地方政府管轄范圍的事項(xiàng)由中央政府與地方政府或各級(jí)地方政府之間按比例合理分配。中央政府委托地方政府事項(xiàng)，中央政府應(yīng)提供相應(yīng)的資金支持。而且，應(yīng)該在主要稅種的分成上適度地向地方傾斜，特別是針對(duì)不發(fā)達(dá)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)，加大轉(zhuǎn)移支付力度以扶持地方財(cái)政，同時(shí)加快推進(jìn)房產(chǎn)稅、個(gè)人所得稅等稅收的完善。通過解決財(cái)權(quán)事權(quán)不匹配的問題，不僅可以有效降低商業(yè)銀行面臨的平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)，而且可以解決地方義務(wù)教育、民生、公共服務(wù)等等的資金問題。

（六）建立專項(xiàng)償債資金

由于政府的財(cái)政收入具有不確定性，以及政府為融資平臺(tái)貸款的擔(dān)保沒有法律約束力，這就需要政府通過制度性的安排來(lái)保證融資平臺(tái)貸款的償還，可以按照財(cái)政收入的一定比例建立專項(xiàng)償債資金。這部分資金由各級(jí)政府財(cái)務(wù)部門統(tǒng)一管理，并且不得輕易挪用，更不可用于風(fēng)險(xiǎn)投資，以保證專項(xiàng)資金的穩(wěn)定性。

此外，政府有關(guān)部門應(yīng)對(duì)專項(xiàng)償債資金進(jìn)行專項(xiàng)管理，安排專門的管理人員，明確責(zé)任人，設(shè)立償債專項(xiàng)資金賬戶，并進(jìn)行專項(xiàng)核算，年終編制年度收支報(bào)告，對(duì)使用情況進(jìn)行逐筆調(diào)查。在出現(xiàn)需要?jiǎng)佑脙攤鶎ｍ?xiàng)資金時(shí)，應(yīng)通過相關(guān)負(fù)責(zé)部門的審核，經(jīng)負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)后方可使用。當(dāng)然，審計(jì)機(jī)關(guān)也應(yīng)該積極參與償債專項(xiàng)資金的管理，對(duì)政府償債專項(xiàng)資金繳納和使用情況進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督檢查，以保證償債專項(xiàng)資金的有效使用。不可否認(rèn)的是，在專項(xiàng)償債資金設(shè)立之初，其規(guī)模是比較小的，可能無(wú)法滿足平臺(tái)性貸款的本息償還，但隨著資金的漸漸積累和監(jiān)控管理制度的完善，其最終很有可能成為主要的償債手段。

五、結(jié)論與展望

通過本研究，可以發(fā)現(xiàn)地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，這既與商業(yè)銀行因自身發(fā)展需要而降低貸款標(biāo)準(zhǔn)并盲目發(fā)放貸款有關(guān)，也與融資平臺(tái)多頭融資、交叉使用有關(guān)。此外，政府對(duì)待這種貸款的低標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管也是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的主要原因。平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)主要包括償還風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)以及信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)等等。本研究也對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理進(jìn)行了分析，并提出相關(guān)控制風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和政策建議。目前來(lái)說，風(fēng)險(xiǎn)整體仍然可控，可是不能因此而放松警惕，對(duì)于未來(lái)，我們必須未雨綢繆，做好萬(wàn)全的準(zhǔn)備。

我們必須清楚，地方政府融資平臺(tái)的存在有其必然的合理性，而在投融資的過程中風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生也是不可避免的，控制風(fēng)險(xiǎn)也不是一朝一夕的事情。我們應(yīng)該將政府、銀行、融資平臺(tái)三方結(jié)合起來(lái)，共同努力，相互配合，積極控制平臺(tái)性貸款風(fēng)險(xiǎn)。地方政府要積極推動(dòng)自身職能轉(zhuǎn)型，處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，減少對(duì)投資領(lǐng)域的直接干預(yù)。鑒于此，需要中央政府繼續(xù)深化改革，努力改變傳統(tǒng)的GDP競(jìng)爭(zhēng)和稅收競(jìng)爭(zhēng)，只有這樣，地方政府才不會(huì)通過債務(wù)融資等方式獲取直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所需的資金。同時(shí)，將地方政府債務(wù)收支納入預(yù)算管理，并將地方政府債務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況納入地方政府官員考核指標(biāo)。以此提高地方政府債務(wù)的透明度和規(guī)范性。此外，政府相關(guān)部門要深化資本市場(chǎng)、股權(quán)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的改革，拓展新的融資市場(chǎng)，創(chuàng)造新的融資工具，拓寬地方政府融資渠道，提高自身的融資能力，形成長(zhǎng)期、規(guī)范、穩(wěn)定的融資體系。

要努力保持商業(yè)銀行的相對(duì)獨(dú)立性，目前，銀行受政府監(jiān)管，為與政府打好交道，在對(duì)待具有政府背景的融資平臺(tái)貸款問題上，銀行往往降低審核標(biāo)準(zhǔn)，盲目發(fā)放關(guān)系貸款，而且在貸后的檢查上也是虛有其名，所以政府有關(guān)部門要積極出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，為銀行的相對(duì)獨(dú)立提供法律保障。

此外，要盡快完善我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的有關(guān)法律法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅收制度。國(guó)內(nèi)對(duì)于信貸資產(chǎn)證券化立法比較滯后，現(xiàn)行適用的只有《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，而且自身缺陷明顯。如，《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》并未對(duì)受托機(jī)構(gòu)信息披露的范圍和程度進(jìn)行明確規(guī)定。只有這樣，商業(yè)銀行才能對(duì)地方政府融資平臺(tái)性貸款資產(chǎn)進(jìn)行證券化，增加自身的流動(dòng)性，降低自身風(fēng)險(xiǎn)。地方政府融資平臺(tái)公司目前在職能定位、財(cái)務(wù)收支和債權(quán)債務(wù)方面缺乏獨(dú)立性和自主性，這主要是因?yàn)槠溥\(yùn)營(yíng)能力和償債能力較差，主要依靠財(cái)政收入作為還款來(lái)源。

所以，必須進(jìn)一步提高融資平臺(tái)的運(yùn)行透明度，使得平臺(tái)的隱性債轉(zhuǎn)變成顯性債；努力規(guī)范內(nèi)部治理，目前融資平臺(tái)公司人員多由政府指派，其管理的專業(yè)水平良莠不齊，所以應(yīng)從負(fù)責(zé)人的選任機(jī)制、公司法人治理結(jié)構(gòu)等等方面推進(jìn)平臺(tái)建設(shè)；最后要努力堅(jiān)持融資平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)企業(yè)化、運(yùn)作市場(chǎng)化和股權(quán)多元化的發(fā)展理念。

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Since the tax sharing system reform,the local government revenue shunt,leading to the local government fiscal income level cannot bear the city infrastructure construction,large in this regard,the local government to obtain credit funds of commercial banks through the platform loan mode,has become the main source of local government,to raise funds for City construction at the same time,commercial banks should strengthen risk control measures local government loan.This article analyzes the distribution status,commercial banks,government platform loan risk,on this basis,analyzed the forming mechanism of commercial bank loans risk government platform,and on this bas is,the design of the control mechanism of commercial bank loans risk government platform.The research results will provide theoretical guidance and decision-making reference for China's commercial banks how to control credit risk in the practice of government platform loans.

commercial bank;local government;platform loan risk

1003-4625（2014）07-0013-07

F832.33

A

2014-05-25

本文為國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（13BGL041）；教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目（11YJC790051）；中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目（20090450683）；中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)11D10827）。

顧海峰（1972-），男，江蘇蘇州人，金融學(xué)博士后、研究員、博士生導(dǎo)師（副），研究方向：金融理論與金融政策；許強(qiáng)（1988-），男，江蘇宿遷人，碩士研究生。

賈偉）