錢仁漢 侯 瑞

（中國人民銀行鎮(zhèn)江市中心支行，江蘇鎮(zhèn)江 212000）

農(nóng)村法人金融機構(gòu)利率定價機制現(xiàn)狀調(diào)查
——以江蘇省鎮(zhèn)江市8家法人金融機構(gòu)為例

錢仁漢 侯 瑞

（中國人民銀行鎮(zhèn)江市中心支行，江蘇鎮(zhèn)江 212000）

利率市場化進程加速對地方法人金融機構(gòu)利率定價能力提出了更高的要求。通過對鎮(zhèn)江轄內(nèi)8家農(nóng)村法人金融機構(gòu)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村法人金融機構(gòu)初步建立了利率定價管理機制，定價能力逐步提升，但在定價方式、客戶信用評級體系應(yīng)用、定價效果評估、經(jīng)濟資本管理制度、內(nèi)部資金定價機制等方面仍較為薄弱，適應(yīng)利率市場化改革的能力還有待進一步增強。

利率市場化；農(nóng)村法人金融機構(gòu)；利率定價機制

隨著利率市場化進程的逐步推進，我國大中型商業(yè)銀行在開展利率定價管理實踐中積累了寶貴經(jīng)驗，利率定價能力得到了明顯提高。但包括農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行以及村鎮(zhèn)銀行在內(nèi)的廣大農(nóng)村法人金融機構(gòu)在利率自主定價方面仍然存在諸多不足。在日趨激烈的市場競爭環(huán)境中，利率定價變得更加微妙，預(yù)測和把握利率變動趨勢，提高自主定價能力，是農(nóng)村法人金融機構(gòu)亟待解決的重要問題。

一、利率市場化推進對地方法人金融機構(gòu)利率定價能力提出新要求

（一）利率市場化的穩(wěn)步推進將給商業(yè)銀行帶來一系列影響

一是存款成本上升，存貸利差收窄。據(jù)統(tǒng)計，利率市場化后，美國銀行業(yè)的平均存貸利差減少54個BP，日本銀行業(yè)的平均存貸利差減少82個BP，臺灣地區(qū)存貸款平均利差減少100個BP左右。二是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加快。利差收益的縮小推動商業(yè)銀行向中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等非利息收入業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)創(chuàng)新的加快促進銀行收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。三是銀行經(jīng)營面臨的風(fēng)險加大，例如部分銀行貸款可能更多轉(zhuǎn)向高風(fēng)險的客戶，信貸風(fēng)險加大；存款利率的差異引起存款的轉(zhuǎn)移加速，未來流動性風(fēng)險的加大；伴隨市場利率波動性的增大，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險上升，導(dǎo)致對利率風(fēng)險防范工具的需求增加；利率定價多樣化帶來操作風(fēng)險的增加等等。四是利率市場化要求商業(yè)銀行建立適應(yīng)市場的利率定價機制，不斷提升利率定價能力。

（二）利率市場化的穩(wěn)步推進對以地方法人金融機構(gòu)為代表的小型銀行在利率定價能力方面提出最大考驗

利率市場化是一場利率定價方式的革命，最為直接和深遠的影響表現(xiàn)為銀行定價能力將受到考驗，定價技術(shù)和定價人才的缺失、風(fēng)險測度與評價工具欠缺與生疏、風(fēng)險定價經(jīng)驗不足將影響市場主體的定價能力，定價能力則關(guān)系到商業(yè)銀行的生存、發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，在美國利率市場化期間相繼有1000多家儲貸機構(gòu)倒閉，德國、法國、日本等國家在利率市場化期間也都出現(xiàn)過不同程度的中小金融機構(gòu)生存危機，而這進一步影響和制約著利率市場化進程的順利推進。為此，迫切需要商業(yè)銀行構(gòu)建適應(yīng)市場化運作的利率定價機制。就國內(nèi)銀行類金融機構(gòu)利率定價機制總體現(xiàn)狀而言，無論是定價方法、定價模型還是系統(tǒng)建設(shè)方面，以地方法人金融機構(gòu)為代表的小型銀行處于定價能力最為薄弱的一環(huán)。因而，完善和提升地方法人金融機構(gòu)定價能力具有重要意義。

二、鎮(zhèn)江市8家農(nóng)村法人金融機構(gòu)利率定價機制的建設(shè)現(xiàn)狀

（一）以決策、授權(quán)、執(zhí)行為主線的定價管理機制基本形成

利率定價決策、授權(quán)和執(zhí)行的組織架構(gòu)是定價機制建設(shè)的組織基礎(chǔ)。從對鎮(zhèn)江4家農(nóng)商行和4家村鎮(zhèn)銀行的調(diào)查情況來看，為保證全行目標效益的實現(xiàn)，金融機構(gòu)都建立了統(tǒng)一管理和分級授權(quán)的利率定價機制，對本行利率定價組織架構(gòu)、決策程序、管理辦法、定價流程、授權(quán)管理制度和考核激勵機制等進行詳細規(guī)定，以決策、授權(quán)、執(zhí)行為主線的定價管理機制基本形成。在利率定價決策方面，基本都由本行信貸審批委員會、專設(shè)機構(gòu)或行長負責(zé)。在利率定價授權(quán)方面，大都對資產(chǎn)業(yè)務(wù)進行利率下限管理，并建立了較為嚴格的內(nèi)控制度，以防范道德風(fēng)險的發(fā)生。如鎮(zhèn)江農(nóng)商行利率定價管理體系由董事會風(fēng)險控制委員會、總行貸款審查委員會、有權(quán)審批人三級組成，對日常受市場利率影響變動較為頻繁的票據(jù)貼現(xiàn)利率，由計劃財務(wù)部、風(fēng)險管理部、會計核算部三個部門負責(zé)調(diào)整、確定。在利率定價執(zhí)行上，一般都建立了以效益為中心，牽頭部門負責(zé)，各部門分工協(xié)作、各司其職的定價機制。

（二）標準化定價與綜合定價相結(jié)合的定價策略初步成型

轄內(nèi)農(nóng)村法人金融機構(gòu)在利率定價時，更加注重考慮客戶對銀行的利潤貢獻度、產(chǎn)品需求、合作前景等方面的差異而實施不同的定價策略。對利潤貢獻度小、服務(wù)成本高的一般客戶，實施標準化的定價策略，即根據(jù)現(xiàn)金流、風(fēng)險、成本等各項指標特性確定價格。對利潤貢獻度大、合作前景廣的優(yōu)質(zhì)客戶，根據(jù)客戶的需求定制產(chǎn)品價格。同時，還會考慮客戶的利潤貢獻度進行綜合定價。在具體定價方式上，傳統(tǒng)的基準利率浮動或加點法在貸款定價中處于主導(dǎo)地位。實際操作中，主要以人民銀行公布的同期限貸款利率為基準利率，結(jié)合自身實際情況選擇若干個貸款定價影響因素并分別賦予一定的權(quán)重，在此基礎(chǔ)上加權(quán)計算得出浮動系數(shù)。在計算浮動系數(shù)時，參考的因素各有不同，大體包括客戶信用評級和貸款擔(dān)保方式、客戶綜合貢獻情況，貸款客戶所處的行業(yè)類型以及所在地區(qū)的市場競爭程度以及市場利率水平，此外還有銀行考慮了宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境、貸款品種、貸款金額等因素。

（三）初步建立了完善的利率風(fēng)險定價基礎(chǔ)信息系統(tǒng)

綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)的使用使得利率定價更為嚴謹，轄內(nèi)四家農(nóng)村商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)均由省聯(lián)社統(tǒng)一開發(fā)、管理，存貸款計結(jié)息規(guī)則嚴格按照人民銀行標準由系統(tǒng)自動計結(jié)利息，國家調(diào)息時利率由省聯(lián)社統(tǒng)一調(diào)整。四家村鎮(zhèn)銀行則主要依托發(fā)起行建立、完善利率定價基礎(chǔ)信息系統(tǒng)，并利用利率上報系統(tǒng)及時提取相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，保障利率監(jiān)測的有效性和及時性。此外，四家農(nóng)村商業(yè)銀行在依靠省聯(lián)社核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)進行利率管理的同時還根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求，自行設(shè)計開發(fā)了資金管理系統(tǒng)，主要承載貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)。貼現(xiàn)業(yè)務(wù)從支行發(fā)起辦理，到各有權(quán)審批人審批，形成了流程化操作，計劃財務(wù)部根據(jù)貼現(xiàn)利率例會及時調(diào)整利率水平，通過系統(tǒng)保證貼現(xiàn)業(yè)務(wù)定價的合規(guī)性；資金業(yè)務(wù)從會計核算部發(fā)起辦理，計劃財務(wù)部審核，再經(jīng)有權(quán)審批人審批后，形成資金交易授權(quán)，會計核算部根據(jù)授權(quán)辦理資金交易。

三、利率定價機制建設(shè)方面存在的主要問題

（一）客戶信用評級體系未得到有效利用

調(diào)查顯示，盡管各農(nóng)村法人金融機構(gòu)都針對貸款客戶建立了客戶信用評級系統(tǒng)，并采用定量分析和定性分析相結(jié)合的評級方式，對客戶按信用等級進行分類，分類方法不同，等級級別不同，但僅有部分銀行將信用評級運用在貸款利率定價系統(tǒng)中（信用等級占利率上浮幅度20%-30%的權(quán)重），其中信用評級高的利率上浮幅度較低，信用評級低的利率上浮幅度較高。這種對客戶信用評級的運用方式簡單易行，但無法準確計量客戶違約概率、違約損失率等風(fēng)險參數(shù)和體現(xiàn)最低風(fēng)險報酬要求，風(fēng)險計量和定價仍處于定性層面，定價較為粗放，難以滿足利率定價精細化的要求。

（二）定價效果評估系統(tǒng)建設(shè)尚不完善

此次調(diào)查的8家農(nóng)村法人金融機構(gòu)僅有2家建立定價效果評估系統(tǒng)，另外6家尚未建立定價效果評估系統(tǒng)。少數(shù)銀行建立的定價效果評估系統(tǒng)，主要采取會議研究、討論的方式對貸款利率定價效果進行定期或不定期的評估，評估方法主要以年底貸款利息收入金額占總收入的比重、貸款余額與等額存款余額的利息支出相比較來確定利率定價效果，并參照定價效果評估結(jié)果適時對利率定價做出調(diào)整。由此可見，即便是建立了定價效果評估系統(tǒng)的銀行，其評估方法仍十分簡單粗放，評估系統(tǒng)還有待進一步完善。

（三）經(jīng)濟資本管理制度建設(shè)還不到位

商業(yè)銀行需要掌握其經(jīng)營成果是以承受何種風(fēng)險為代價取得的，通過將這些風(fēng)險折算成成本，再與其收益作比較，才能科學(xué)的衡量其業(yè)績，經(jīng)濟資本恰恰是衡量銀行用來彌補或緩沖所有風(fēng)險帶來的非預(yù)期損失的資本，是商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理的核心，是構(gòu)建基于風(fēng)險調(diào)整的資本收益率（RAROC）的貸款定價方法的前提。但此次參與調(diào)查的大多數(shù)農(nóng)村法人金融機構(gòu)在貸款定價中尚未涉及到經(jīng)濟資本及成本的計算，僅有某村鎮(zhèn)銀行在其發(fā)起行的幫助下采用內(nèi)部系數(shù)法建立了經(jīng)濟資本管理制度，用內(nèi)部系數(shù)來計量各類風(fēng)險所需的經(jīng)濟資本，并逐步完善了以經(jīng)濟資本為核心的績效考核體系。

（四）內(nèi)部資金定價機制建設(shè)有待加強

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價是資金在銀行不同部門、不同產(chǎn)品、不同分支機構(gòu)之間流動的價格，它已成為商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的一項重要工具，高層管理人員可以依托內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價對銀行各業(yè)務(wù)單元的經(jīng)營績效進行有效評估，還可以使商業(yè)銀行有效防范利率風(fēng)險，進行資產(chǎn)負債管理。調(diào)查顯示，8家農(nóng)村法人金融機構(gòu)中僅有一家農(nóng)商行建立了內(nèi)部資金定價機制，內(nèi)部資金定價機制建設(shè)有待加強。

（五）利率壓力測試系統(tǒng)明顯缺乏

調(diào)查顯示，轄內(nèi)只有兩家農(nóng)商行開展了定期或不定期的壓力測試，其余農(nóng)村法人金融機構(gòu)尚未形成完善的測試系統(tǒng)。其中，某農(nóng)商行利率壓力測試系統(tǒng)相對正規(guī)和完善，其采用了按月開展壓力測試的方式，設(shè)置輕度、中度、重度三種情景，即針對基準利率上升25 個基點、100個基點和200 個基點的情況下，對凈利息收入的影響和對資本凈額的敏感度進行研究。在實踐中，該農(nóng)商行通過利率壓力測試，定量分析自身機構(gòu)抗擊風(fēng)險沖擊的能力，從而科學(xué)指導(dǎo)貸款利率定價，有效降低了利率定價不合理引起的經(jīng)營風(fēng)險。而其他銀行尚未構(gòu)建利率壓力測試系統(tǒng)，對利率波動的潛在風(fēng)險缺乏前瞻性應(yīng)對。

三、農(nóng)村法人金融機構(gòu)利率定價機制不健全存在的風(fēng)險

（一）利率定價缺乏彈性可能導(dǎo)致借款人逆向選擇

利率定價缺乏彈性可能出現(xiàn)“逆向選擇”現(xiàn)象，即好的產(chǎn)業(yè)項目因為資金成本提高而退出市場，那些低水平的劣勢產(chǎn)業(yè)項目因采取變相辦法而獲取高息資金運轉(zhuǎn)，這樣不僅增加了農(nóng)村法人金融機構(gòu)貸款風(fēng)險，也不利于形成良好的合作關(guān)系；缺乏彈性的資金價格不僅加重了農(nóng)民負擔(dān)，提高了農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展成本，對我國的弱勢產(chǎn)業(yè)和政策項目帶來不利影響，同時也造成借款人盈利能力低下使蘊藏的信貸風(fēng)險加大，客觀上也助長了民間高利貸活動。

（二）定價機制不健全將導(dǎo)致信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和道德風(fēng)險

缺乏彈性、非市場主導(dǎo)形成高利率將刺激農(nóng)村法人金融機構(gòu)有可能通過放寬貸款條件來擴大貸款規(guī)模、增加利潤，極可能使資金流入愿付高利息的高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)，這樣會給農(nóng)村法人金融機構(gòu)資金的流動性、安全性埋下隱患，將導(dǎo)致信用風(fēng)險。此外，貸款利率定價機制不健全，貸款利率定價不是根據(jù)市場、客戶等具體情況進行差別定價，在一定程度上會隱藏利率風(fēng)險和道德風(fēng)險。

（三）不利于提升經(jīng)營管理水平和獲益能力

隨著農(nóng)村法人金融機構(gòu)對客戶資源的爭奪越來越激烈,不健全的利率定價機制必然產(chǎn)生不合理的資金價格水平，貸款定價過高會在同業(yè)競爭中處于劣勢甚至失去市場,定價過低可能使競爭到的貸款業(yè)務(wù)無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。從長遠來看，價格水平不合理必然會削弱農(nóng)村法人金融機構(gòu)的競爭力，也不利于其提升經(jīng)營管理水平和獲益能力，則可能面臨客戶流失和市場份額縮小的不良局面。

四、完善農(nóng)村法人金融機構(gòu)利率定價機制的政策建議

隨著利率市場化的深入推進，金融機構(gòu)應(yīng)進一步完善定價制度，改進定價技術(shù)，提高定價能力。

（一）進一步健全內(nèi)部精細化管理系統(tǒng)，完善與利率定價相關(guān)的信息系統(tǒng)建設(shè)

一是完善內(nèi)部資金定價機制，發(fā)揮好內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價在商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理上的工具作用。二是按照巴塞爾新資本協(xié)議的要求加強經(jīng)濟資本管理，建立健全經(jīng)濟資本管理系統(tǒng)，使貸款定價覆蓋全部成本和風(fēng)險。三是完善管理會計系統(tǒng)。通過推行全面成本管理，設(shè)立成本中心，建立以分產(chǎn)品核算為基點和主線的成本歸集和分攤體系，真實評價客戶綜合貢獻和產(chǎn)品盈利能力，為完善定價體系提供支持。四是建立信用風(fēng)險評價體系，完善以內(nèi)部評級法為核心的貸款風(fēng)險評級、計量體系。逐步積累風(fēng)險計量所需基本歷史數(shù)據(jù)，在產(chǎn)品定價中更準確地反映出風(fēng)險差別。五是強化和完善基礎(chǔ)數(shù)據(jù)建設(shè)，分步驟分階段地建立信用風(fēng)險度量與管理體系，提高貸款定價能力與效力。

（二）進一步健全利率定價機制，完善利率定價體系

建立健全完善的貸款定價管理機制是做好管理工作的基礎(chǔ)。農(nóng)村法人金融機構(gòu)應(yīng)在效益為核心的經(jīng)營理念指導(dǎo)下,從綜合效益評價體系、風(fēng)險評估體系和分級授權(quán)體制三個方面著手,建立完善先進合理的定價管理機制和科學(xué)有效的定價方法。一是要在內(nèi)部建立起科學(xué)的分級授權(quán)機制。通過建立合理的組織架構(gòu),在內(nèi)部成立專門的貸款利率浮動定價管理委員會,制定統(tǒng)一利率浮動標準,規(guī)范各級定價審批權(quán)限,整合改善授信審批決策程序,搞好檢查監(jiān)督,防止個別管理者和經(jīng)辦者利用職權(quán)給予客戶亂定利率水平或計息方式,釀成道德風(fēng)險。二是要建立一套切實可行的風(fēng)險評級體系。在定價過程中,必須貫徹風(fēng)險與收益對稱的原則,堅持防范風(fēng)險在先。力求通過風(fēng)險評級體系,在受理每筆貸款申請時,能夠全面分析借款人的資產(chǎn)負債情況、經(jīng)營情況、行業(yè)風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及主要經(jīng)營管理人員的素質(zhì)和能力等,對每筆貸款的風(fēng)險狀況做出全面評估,從而有效地確定貸款利率,更好地覆蓋風(fēng)險溢價。三是建立科學(xué)的綜合效益評價體系。綜合效益是貸款定價的核心。因此,在貸款定價過程中,應(yīng)通過建立效益評級模型,綜合考慮一個客戶帶來的收益,除了要考慮客戶的信用風(fēng)險大小,貸款期限的長短即利率風(fēng)險大小外,還應(yīng)考慮派生業(yè)務(wù)帶來的收益,以及籌集資金成本和運營成本分攤等問題,以確定客戶和產(chǎn)品的基準價格,保證每個客戶能對實際收益有所貢獻,為做好貸款定價奠定良好的基礎(chǔ)。

（三）提高利率定價的主動性和靈活性，及時、準確地對利率市場變化做出反應(yīng)，提升定價的差異化與精細化水平

隨著利率市場化進程的逐步推進，農(nóng)村法人金融機構(gòu)應(yīng)該依據(jù)宏觀市場需求和借款單位自身經(jīng)營情況來調(diào)整利率，以便于滿足不同需求的客戶群體，及時、準確地對利率市場變化做出反應(yīng)。要改進經(jīng)營授權(quán)方式，完善績效考核機制，正確處理規(guī)模、成本、風(fēng)險與收益之間的關(guān)系，提高利率定價的主動性和靈活性，加快業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級改造和功能擴展，綜合運用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、經(jīng)濟資本最低報酬率、現(xiàn)代風(fēng)險計量方法等，在實現(xiàn)利率定價的差異化與精細化方面下功夫。

（四）明確自身市場定位，向中間業(yè)務(wù)要效益

各農(nóng)村法人金融機構(gòu)必須根據(jù)市場細分的原則，確立在細分市場中的優(yōu)勢，形成獨特的品牌優(yōu)勢。農(nóng)村法人金融機構(gòu)應(yīng)著重占領(lǐng)“三農(nóng)”、個體工商戶和民營企業(yè)貸款市場，發(fā)揮農(nóng)村法人金融機構(gòu)網(wǎng)點遍布城鄉(xiāng)、貼近基層的優(yōu)勢，為“三農(nóng)”經(jīng)濟活動做好金融服務(wù)。充分利用已有的信息優(yōu)勢，加大對“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)中小企業(yè)的支持，專為中小企業(yè)量身定做相關(guān)的金融產(chǎn)品，扶持其做大做強。同時要發(fā)展不以存貸利差為利潤來源的中間業(yè)務(wù)，擴大中間業(yè)務(wù)收入，降低利差收入在利潤中的占比，促進收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，從而降低利率波動的影響。

[1]魏革軍.利率定價是銀行盈利能力建設(shè)的核心——訪銀行獨立咨詢顧問、美國銀行前高級副總裁席波[J].中國金融.2013(04)

[2]張毅,黃莉,楊輝.地方法人金融機構(gòu)利率定價能力評估體系建設(shè)的實證研究——基于層次分析法的指標體系設(shè)計及應(yīng)用[J].金融理論與實踐.2011(10)

[3]何丹.利率市場化背景下城商行貸款定價管理研究——以江蘇銀行揚州分行為例[J].金融縱橫.2010(12)

[4]泓博.對利率市場化背景下農(nóng)村信用社貸款利率定價機制的思考[J].江西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報.2008(06)

The Investigations on the Current Status of the Pricing Mechanism Mode in Rural Corporate Financial Institutions --Take the Case of Zhenjiang

QIAN Renhan HOU Rui

The speeding up of marketization of interest rate will require a higher level upon interest rate pricing power of Local corporate financial institutions. Based on the empirical study of 8 Local corporate financial institutions in Zhenjiang, the author thinks corporate fi nancial institutions in the countryside have been established the interest rate pricing management mechanism. But, the Corporate fi nancial institutions in the countryside cast little light on pricing arrangements, the application of credit grading system, economic capital management , fund transfer pricing. The ability to adapt to the market-oriented interest rate reform has yet to be further strengthened.

Interest Rates Iberalization ; Rural Corporate Financial Institutions ; The Pricing Mechanism Mode

F830

A

1009 - 3109（2014）07-0040-05

（責(zé)任編輯：何昆燁）

錢仁漢，男，漢族，本科，中國人民銀行鎮(zhèn)江市中心支行。

侯 瑞，男，漢族，碩士，中國人民銀行鎮(zhèn)江市中心支行。