摘 要：進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國在國際收支上一直呈現(xiàn)雙順差的態(tài)勢，經(jīng)常賬戶和資本賬戶的巨額順差使得中國的外匯儲備世界第一。然而，雙順差的國際收支狀況卻并不適合我國。針對現(xiàn)狀，筆者結(jié)合我國實際比較幾種主流的國際收支管理觀點，提出適度逆差的動態(tài)上的大體平衡是最適合我國的國際收支情況。

關(guān)鍵詞：國際收支狀況；以收定支；貿(mào)易定支；匯率主導(dǎo)；適度逆差的動態(tài)平衡

1 “雙順差”格局的負(fù)面影響

雙順差給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的負(fù)面影響主要在于以下三點：

第一，國際收支雙順差引起外匯儲備激增，導(dǎo)致央行 “對沖”操作的任務(wù)越來越重，難度越來越大，成本也越來越高。與此同時，大量“對沖”的存在也削弱了央行貨幣政策的獨立性和貨幣政策調(diào)控的有效性。

第二，國際收支雙順差給人民幣匯率造成持續(xù)的升值壓力。雙順差造成的巨額外匯儲備使我國在相當(dāng)程度上喪失了貨幣政策操作的主導(dǎo)權(quán)，陷入了人民幣升值壓力與貨幣供給增長的雙重困境。要減輕外匯占款造成的過多的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行對國內(nèi)貨幣市場的影響，人民銀行必須加大回籠現(xiàn)金力度或提高利率，這些都會加大人民幣升值壓力。

第三，長期雙順差將加劇我國與相關(guān)貿(mào)易伙伴國的貿(mào)易摩擦。短期內(nèi)，持續(xù)的順差和巨額外匯儲備導(dǎo)致我國與主要貿(mào)易伙伴國的摩擦愈演愈烈，成為貿(mào)易保護(hù)主義攻擊的重點目標(biāo)，使我國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展受到更大制約，貿(mào)易談判中需付出更多代價。

由此可見，作為一個快速發(fā)展的發(fā)展中大國，國際收支雙順差并不是我國持續(xù)發(fā)展的長久之計。

2 國際收支觀點比較

目前，國際收支主要有以收定支、貿(mào)易定支、匯率主導(dǎo)及適度逆差的動態(tài)平衡四種收支管理觀點。通過比較這幾種主流國際收支管理的觀點，筆者認(rèn)為我國的國際收支狀況應(yīng)以適度逆差的動態(tài)上的大體平衡為宜。

改革開放以前，我國對外經(jīng)濟(jì)交往很少，在外匯方面實行“量入為出，以收定支，收支平衡，略有節(jié)余”的方針，外匯收支基本保持平衡，外匯儲備量很小。但現(xiàn)在看來，這種收支觀點已經(jīng)不適用了，原因在于“量入為出，以收定支”強(qiáng)調(diào)的是一種人為的靜態(tài)平衡。以一年為期，在順差年政府要想方設(shè)法地把外匯收入投資出去，而在逆差年又要想方設(shè)法地獲取外匯彌補(bǔ)缺口，這樣的收支管理方式很可能與我國短期乃至長期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相沖突，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外，近年來我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易總量數(shù)額巨大，收入總額難以計算，“以收定支”在技術(shù)上存在困難。

以貿(mào)易政策作為國際收支的核心政策也不是適合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國際收支管理觀點。近年來，我國通過加工制造業(yè)貿(mào)易實現(xiàn)出口盈余。然而，在我國向發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)變的過程中必然會涉及到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)的加工制造業(yè)將被第三產(chǎn)業(yè)所取代，到那時，我國資本和金融賬戶所涉及的國際經(jīng)濟(jì)交往將更頻繁，對國際收支造成更大的影響，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展實質(zhì)上的推動作用更大。若此時還固守貿(mào)易政策，忽視國際資本流動，將影響我國的進(jìn)一步發(fā)展。

用匯率政策主導(dǎo)性來調(diào)節(jié)國際收支也存在缺陷。首先，政府對匯率的頻繁干預(yù)會影響國際貿(mào)易的正常進(jìn)行，不利于在國際上樹立本國貨幣的信心。同時，國家對匯率干預(yù)時要考慮進(jìn)出口商品的彈性、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策及國際市場的貿(mào)易環(huán)境等復(fù)雜的綜合因素，難以保證匯率政策的準(zhǔn)確有效。其次，匯率不僅對貿(mào)易有影響，對國內(nèi)商品生產(chǎn)、國民收入等影響也很大，匯率政策有可能與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)沖突，阻礙國內(nèi)經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行。

相比較而言，適度逆差的動態(tài)上的大體平衡更適合我國的國際收支狀況。首先，適度逆差的國際收支擴(kuò)大了國內(nèi)資源利用規(guī)模，使國內(nèi)消費(fèi)增長從而拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時也減少了我國與其他國家的貿(mào)易摩擦。更重要的是，動態(tài)平衡實現(xiàn)了國際收支的有效管理。動態(tài)平衡是指不強(qiáng)調(diào)一年的國際收支平衡，而是以經(jīng)濟(jì)實際運(yùn)行可能實現(xiàn)的計劃期為平衡周期，保持計劃期內(nèi)的國際收支均衡。如此一來，我國可以不必為追求每年的國際收支平衡而濫用外匯儲備，有利于推動我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。而且動態(tài)平衡除了以一定時期的國際收支平衡為一個基本目標(biāo)外，還以國民經(jīng)濟(jì)增長為另一個基本目標(biāo)，避免了國際收支與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的沖突。

3 結(jié)語

綜合以上分析來看，適度逆差的動態(tài)上的大體平衡是更為適合我國的國際收支狀況，其對我國國際儲備和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展將起到更大的推動作用。

參考文獻(xiàn)

[1]楊勝剛，姚小義，國際金融[M]，高等教育出版社，2009.

作者簡介

康月瑋，女，漢族，北京市，北京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)。